研报丨京东方注资近21亿人民币成为华灿光电第一大股东，协力发展 Micro/Mini LED 事业

Nov.08

2022

产业洞察

京东方（BOE）斥资21亿人民币注资华灿光电，成为最大股东，两家业者将协力发展Micro/Mini LED事业。自2017年起京东方便开始布局发展Micro/Mini LED产业，包含显示屏与背光，2020年还成立了子公司晶芯科技，专门从事Micro/Mini LED相关产品的研发与生产；华灿光电则是中国LED芯片主要厂商，芯片产业链完善，含LED蓝宝石基板、LED晶圆片及LED芯片。TrendForce集邦咨询数据显示，在2021年所有芯片厂的营收中，华灿光电排名第四，同时在Micro/Mini LED等先进技术领域也属产业前锋，若单纯统计Mini LED芯片营收，华灿的规模更仅次于晶电和三安。

对京东方而言，芯片作为产业链的关键环节，对终端产品的成本、良率、显示效果有直接的影响，尤其在是Micro LED产业，RGB Micro LED芯片已经成为领导品牌厂商稳固芯片来源的重点布局，如三星电子投资錼创科技发展Micro LED；TCL华星光电与三安合资成立芯颖显示科技；富采携手友达群创共同发展Micro LED 显示等。这次入主华灿光电将更加巩固京东方在Micro/Mini LED领域的优势，也将替未来Micro/Mini新技术的研发带来更多帮助。

对华灿光电而言，随着近年兆驰、三安、乾照等厂商产能的释放，LED芯片产业竞争更加激烈，今年尤为明显。在疫情反扑、俄乌冲突及全球通货膨胀等因素的影响下，LED终端需求骤减加剧LED芯片产业供过于求的问题，大多数芯片厂商进入亏损状态。华灿光电虽然近年积极往Mini LED、车用等高端市场转型，但是由于放弃了部分低阶芯片市场，使得LED芯片市占率有所下滑。据TrendForce集邦咨询数据显示，2021年华灿光电全球LED芯片市占率为7%，相较2020年同期下滑2个百分点。

TrendForce集邦咨询表示，华灿光电这次向特定对象发行股票募集资金，主要是为了建设总投资额20亿人民币的Micro LED晶圆制造及封装测试基地项目，未来市占率以及获利可期。而与京东方的合作，也将使得华灿光电在技术研发上更贴近终端市场的需求，京东方也同时成为华灿光电未来Micro/Mini LED芯片产品的重要出海口。

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