新冠肺炎全球大流行下，全球经济面临巨大挑战。未来全球经济形势走势如何？中国、美国、欧洲三大市场应如何应对？下一次金融危机距离我们有多远？

为在关键时期厘清关键问题、促进国际信息交流与合作，2020年3月17日晚，中国发展高层论坛召开“全球金融市场与经济形势分析”网络视频会。(中、美、英三国专家：全球经济大概率正进入衰退）

其中一位发言嘉宾是哈佛大学教授杰森·福尔曼（Jason Furman）。

杰森·福尔曼

杰森·福尔曼曾一度身处美国经济政策的核心决策层。他是奥巴马总统的经济顾问，曾任美国白宫经济顾问委员会主席。

他也是中国发展高层论坛的老朋友。此前的交流中，他曾对我们表示，中国应降低消费税，促进内需、推动结构调整，面对疫情，现在他建议美国采取更为激进的现金救助。

福尔曼认为，疫情对全球经济的影响呈现出破坏力强、不确定性大、长期性、全球性和时效不对称的特征。

这为世界各国带来严峻挑战，各国经济受疫情影响的时间将远远长于疫情本身持续时间，全球的未来走势，直接取决于各国如何应对新冠疫情对经济的冲击。

他承认，美国此前低估了疫情带来的影响，现在美国需要推动与全球合作抗疫，因为目前政策干预力度过小的风险远远大于过度干预。

今天，我们整理了杰森·福尔曼分享中的部分内容，以飨读者。

感谢中国发展高层论坛的邀请。说实在的，我很希望自己现在在中国参加中国发展高层论坛，面对面地和论坛的朋友们交流。这本该是我在3月的正常行程。

更何况，北京现在可能比波士顿更安全。

我们现在所经历的是前所未有的，全球疫情像一场同时袭击全球所有城市的飓风，重复打击，而且不知道何时停止。

经济学家有很多理论来解释这一现象，有的认为这是供给侧的冲击，因为工人无法上岗；

有的认为这是需求侧的冲击，因为消费受到影响；

有的认为这是流动性紧缩，因为个人和企业缺乏流动资金；

有的认为这是偿付能力的冲击，因为原本健康的企业在疫情下面临偿付能力的危机。

问题关键在于，这些理论都是对的——疫情对供给、需求、流动性和偿付能力产生了全面的冲击。

法国关闭“非必需”场所 来源：中新网

疫情影响下，经济前景不确定性极强，不容乐观。

我认为美国此前低估了疫情对经济的影响。目前看，美国二季度的年度GDP会降低3%-4%，一些公司将破产关停，大型基建项目暂停建设。

过去美国低利率的背景下，整个股市被高估，过去几周，市场已经感觉到了风险。而在危机到来时，股市的恢复需要很长的时间。

我认为，疫情对经济的影响呈现出破坏力强、不确定性大、长期性、全球性和时效不对称的特征。疫情造成经济衰退而带来的影响，甚至可能超过疫情本身的危害。

其原因在于：

第一，劳动力市场运行机制决定了裁员容易招新难，疫情过后，就业率需要较长的时间恢复。要知道，金融危机后，美国用了长达六年的时间恢复就业率。

美国失业率 来源：tradingeconomics.com

第二，中小企业面临破产。疫情之下，以服务业为主的实体店纷纷宣告破产，中小企业面临的压力会更大。未来经济活动重新组织也需要时间。

第三，金融风险全球传导。虽然金融市场有防波堤保护，但是风险可能在全球金融业蔓延。

第四，全世界范围内的溢出效应。例如，即使中国控制住了境内的疫情，但由于欧美等国的疫情的影响，海外订单需求会减少，同样会造成负面的经济影响。疫情的余震会在不同的时间发生。

所以，全球正面临一个迅速、大幅的下滑，之后可能会有一个长期的衰退。

政策制定者应如何应对这种情况呢？

请允许我以美国为例。首先，美国正在竭尽所能，保证医疗供给。免费进行检测，扩大检测范围。

下一个需要克服的困难是收治能力。我预计近期政府会开始帮助医院采购呼吸机等等的设备，扩展收治能力。

第二，对疫情期间低收入者等脆弱群体的纾困措施。目前正在立法进程中。但这还不够。

第三点，提供更大规模的现金救济。我认为一个标准的四口之家应该至少获得3000美元的补助，而且要根据需要持续地提供。这会减缓需求冲击和流动性冲击，同时，也可以让一些家庭能够待在家中，减少传播。

最后，现在各个国家都在采取各种措施帮助企业生存。央行为金融市场提供流动性是相对简单的，难点在于解决非金融企业的流动性问题和破产压力。德国的大规模借贷和新加坡的债务重组的政策可能是有效的。

总的来说，我认为干预力度过小的风险远远大于过度干预。我们需要找到办法保护好家庭、工人和企业。我希望这将是一次全球的协作，目前已经有初步势头，但仍需更进一步。

问答环节

提问：我认为目前最大地问题，是如何避免全球经济走入另一次大萧条。面对受疫情冲击的弱势群体、弱势企业，政策如何更有针对性？

福尔曼：当然目前好消息并不多，但有一点在于现在我们都在一条船上，有共同的利益。

目前英国脱欧、人民币汇率、德国经常账户盈余等议题都搁置起来。各国首要的任务都是疫情的抗击，经济受疫情影响的方式也很相似，跨国对比政策也有相似。国家间的协调程度越高，抗疫措施的效果越好。

对于弱势群体，以美国为例，我们的社会安全网还不够，需要尽快、尽可能地给老百姓发放补助，保证发放速度和覆盖率。当然，这种政策会造成一些浪费，但目前实际利率已经为负，浪费远不是最严重的问题。

提问：对抗疫情需要国际协作，目前这个阶段是否应该召集G20峰会? 您认为中美应该如何联手应对疫情？

福尔曼：G7在此前发表的声明很好，但是我还没有看到行动。很多国家财政政策应对不足。

G7、G20都是非常必要的。但这个时期沟通本就很困难，而且各国内部都有危机需要应对，所以我认为不应该等待国际协调，各国首先要自己行动，当然也要做一些双边的协调。

比如，美国可能需要中国在呼吸机等设备产能方面的帮助。

提问：您认为疫情对美国大选有什么影响？

福尔曼：人们也许会怪罪特朗普反应迟钝，也许会拒绝战时换帅，也许年底前就会研究出治疗方案，这样疫情就能控制住。每天情况都在发生巨变，无法预料十一月会发生什么。

提问：我的问题是关于美国股市，美股大跌只是因为新冠疫情吗？还是有更加深层次的结构性问题？

福尔曼：我认为之前美国股市的估值还是比较合理的，低利率带来高股权价格。但我的判断是大流行病带来冲击需要很长的时间才能恢复，所以金融市场的长期恢复很可能是不对称的。

提问：您认为美国的疫情将在什么时候到达峰值和拐点？

福尔曼：我和很多医疗卫生相关的专家交流过，大家都没有答案。幸运的话，年底前能有系统的治疗方法，明年能有疫苗。

现在问题在于，美国、欧洲能不能在隔离后，恢复一部分经济活动的同时，保持社交距离，并追踪和隔离病例。我担心美国的文化、政治的机制可能无法做到这点。

图片来自网络

提问：您认为全球是否有可能把疫情暴发作为转折点，建立全球的风险治理机制？

福尔曼：这样的危机通常使政府权力扩大。这是全球第一次同时共同面对一个敌人。我希望看到全球机制的变化，让世界更好地应对未来的传染病、气候变化这种共同的威胁。

编辑 - 晓禾、夏天、丝露

排版 - 夏天

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