阳光系一公司连亏一公司16亿短债压顶 79岁资本大佬陆克平交班未了又遭立案

Original 沈右荣长江商报 2023-11-15

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长江商报记者沈右荣

79岁的资本大佬陆克平想要安全脱身，很难。

10月9日晚间，阳光系旗下两家公司同时发布公告称，其实际控制人陆克平当日收到证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌证券市场操纵违法违规，证监会决定对其立案。

公告尚未披露陆克平被立案调查的具体原因，市场猜测与其操纵四环生物（000518.SZ）有关。

始于1993年，通过参与企业改制，陆克平在资本市场上大施拳脚。1999年，江苏阳光（600220.SH）登陆上海证券交易所，2002年，经过系列股权变更，陆克平成为江苏阳光实际控制人，并组建阳光集团。10年后，阳光集团控制海润光伏，并成功借壳江苏申龙上市。

然而，陆克平违法违规频频，通过资本暗道操纵四环生物，曾被证监会处以终身市场禁入。

已被掏空的阳光系深陷困境难以自拔。四环生物已经连亏两年半，江苏阳光上半年的盈利数大降逾80%，且承受着约16亿元短期债务重压。

交班儿子陆宇尚在进行中，陆克平想要安全上岸，并不容易。

制图喻超

“毛纺巨子”打造争议的阳光系

陆克平也是一段传奇的缔造者。

1944年11月，陆克平出生于江苏省江阴市新桥镇。公开资料显示，陆克平高中文化，高级经济师。1979年，他被指派担任江阴市精毛纺厂党支部副书记，1986年，升任厂长兼党支部书记。

江阴市精毛纺厂是一家镇办小厂，但就是这样的小厂，陆克平创造了奇迹。这家小厂成长为全球第三大毛纺厂，第一个获得中国驰名商标称号，第一家建立企业博士后科研工作站，第一个成立国家级技术中心……陆克平也因此被市场尊称为“毛纺巨子”。

1993年，是一个转折点。随着市场民营经济的振兴，江阴市精毛纺厂也顺应形势进行了股份制改造，公司更名为江苏阳光。

“国家的政策是阳光，有了阳光我们的‘阳光’就灿烂，一直灿烂到今天。”陆克平曾对外解释公司名称的由来，并表示，始终着力于把“阳光”做大做强，让“阳光”品牌同世界对话。

在品牌、技术方面加大投入，率先引进先进的设备生产线、引进优秀技术人才，组建独立的研发团队，就这样江苏阳光发展壮大。

1999年，陆克平在资本运作方面露了一手，江苏阳光顺利登陆A股市场，成为阳光系旗下的最先进入资本市场的企业。2002年，经过系列股权变更，陆克平成为江苏阳光实际控制人。也是在这一年，陆克平组建阳光集团，准备大干一场。2012年，阳光集团控制海润光伏，并成功借壳江苏申龙上市，更名为海润光伏。2014年，陆克平开始实际控制四环生物。

纵览陆克平的资本局，从1999年参与股改入股江苏阳光，3年后成为实控人，到2012年控制海润光伏并成功借壳上市，再到2014年开始实际控制四环生物，13年间，陆克平打造的阳光系，旗下拥有三家A股公司。

不过，实际控制四环生物，陆克平曾“死不认账”。

2014年至2018年，四环生物的年报披露称，公司股权极度分散，一直无实际控制人。广州盛景投资有限公司（简称广州盛景）曾是四环生物单一大股东，其指称陆宇、王洪明等15名股东为一致行动人、四环生物与阳光系之间交易存猫腻。而阳光系一方也指责广州盛景侵占公司利益。

2015年8月10日至2017年8月8日，深交所向四环生物及相关股东发出5份关注函、2份问询函，要求说明陆克平是否为实控人，陆宇、王洪明等股东是否构成一致行动人。四环生物均予以否认。

最终，证监会立案调查，结果为，从2014年2月20日起，陆克平通过19个账户组实际控制四环生物39.42%股权（截至2018年4月11日），这些证券账户既包括其儿子陆宇的、其妻子郁琴芬的，也包括一些“阳光系”前员工以及一些与其表面上无直接关联的人。证监会认定，陆克平为四环生物实际控制人。

眼花缭乱的关联交易

尽管陆克平打造了为资本市场所熟知的阳光系，但阳光系并不“阳光”。

入主四环生物，惊现了陆克平资本运作及违法违规的密道。不管怎么说，陆克平实实在在完成了对三家上市公司实际控制，形成了阳光系，他因此被一度被称为资本大佬。不过，陆克平更习惯于被称为企业家。

那么，从毛纺到光伏，再到医药，三个没有丝毫关联的企业，陆克平是如何进行管理的呢？实际控制三家上市公司的真实意图是什么？

曾经，陆克平直接控制的核心企业多达近70家，其配偶郁琴芬直接控制的核心企业有3家。多年来，阳光系旗下公司频频为阳光集团及其关联方提供担保，且之间的关联交易不断。

2004年以来，江苏阳光长期为控股股东阳光集团及其关联方融资提供担保。如在2019年上半年，江苏阳光为股东、实控人及关联方提供的担保就达3亿元。2023年7月，江苏阳光子公司为阳光集团与平安银行上海分行签署3亿元的授信合同提供担保。当然，阳光集团及其子公司也长期为江苏阳光方面的融资提供担保。

除了担保，关联交易更为频繁。以2017年为例，江苏阳光与多达12家关联方进行交易，当年，江苏阳光关联采购1726.08万元，关联销售及提供劳务达5.78亿元，占公司当年营收的26.86%。这些关联销售带来的是巨额关联应收账款。截至2017年底，公司关联方的应收账款余额为2.54亿元，占当期应收账款的75.36%。

2022年，江苏阳光的关联交易金额达7.70亿元，占当年公司营业收入的38.64%。公司预计，还将继续关联交易。就在2023年4月28日，江苏阳光还宣布出资1.7亿元购买阳光集团的土地，曾被交易所问询。

阳光系与四环生物的关联交易同样频繁。2015年，四环生物拟定增不超过40亿元收购三家生态园林公司等，这三家公司与阳光集团存在关联，定增方案被股东大会否决。然而，当年，四环生物向阳光集团多家关联公司签订苗木采购合同，金额多达数亿元。由于四环生物不具备履约能力，双方为此对簿公堂，最终，法院判四环生物支付2.91亿元苗木款及巨额违约金。

四环生物及其子公司与阳光集团及其关联方之间也曾频繁发生房产交易。如2014年10月，四环生物控股子公司新疆爱迪新能源向阳光集团子公司阳光置业购买11间商铺，交易总价5345.56万元。2015年，四环生物方面向阳光集团方面出售位于北京的三套房屋。

在海润光伏身上，陆克平通过紫金电子控制海润光伏，通过大规模减持，套现的资金超过20亿元。2019年，被掏空的海润光伏因连续亏损而退市。

也是在2019年，陆克平隐秘运作四环生物翻车，被证监会处以终身市场禁入。

交接未了的“父子交易”

证监会的一纸调查告知书，宣告了陆克平安全脱身上岸的难度加大。

实际控制四环生物时，在限制交易期间，陆克平及其一致行动人控制的账户累计买入四环生物6.27亿股股票，累计买入金额43.21亿元，累计卖出2.72亿股，卖出金额19.51亿元。

本次证监会的立案调查是否为“翻旧账”，暂时不得而知。随着被处以市场禁入，陆克平有了强烈的交班意识。

2023年6月2日，江苏阳光发布实际控制人变更的提示性公告，陆克平与陆宇为父子关系，出于家庭内部安排，当日，陆克平与陆宇签署了《股权转让协议》，陆宇受让陆克平持有的公司间接控股股东江苏阳光控股集团有限公司（以下简称“阳光控股”）66.7925%的股权及对应全部权益。

根据10月9日公告，陆克平持有的阳光控股6.5%的股权已经变更至陆宇，剩下的60.2925%股权转让手续办理尚未完成。

“父子交易”时过四个月尚未完成，可能与这些股权被质押等有关。这些股权早已于2020年8月质押给了农业发展银行江阴市支行。

陆克平及阳光系都缺钱。截至9月26日，阳光集团及其一致行动人孙宁玲、郁琴芬合并持有江苏阳光约4.8亿股股份，占公司总股本的26.92%，整体质押率为95.09%。四环生物的股东中，郁琴芬、王洪明、陈建国等所持股份质押率也超过90%，这些股东股份均为陆克平实际控制。

被陆克平掏空的江苏阳光、四环生物均陷入困境。