深度报告：中国小贷行业发展现状
受互联网金融和金融科技快速发展的冲击以及自身发展局限影响，近年小贷公司发展趋缓，行业优胜劣汰形势加剧。根据央行统计数据显示，2019年第一季度小贷公司数为7967家，较2018年末减少166家，贷款余额较2018年末减少278亿元，为9272亿元。
本文整理了新三板挂牌小贷公司以及部分网络小贷公司2018年经营业绩来看看目前整体小贷行业发展现状。
新三板小贷公司2018年经营业绩情况
1. 新三板小贷公司2018年经营业绩总体情况
据网贷之家研究中心统计，截至2019年5月底，共有33家小贷公司挂牌新三板。从这33家小贷公司披露的2018年经营业绩来看，有28家实现盈利，占样本总数的84.85%，这28家2018年净利润达到5.85亿元，其中仅1家净利润超1亿元，1家净利润在5000万-1亿元，15家2018年净利润在1000-5000万元，11家净利润在0-1000万元；另外有5家公司2018年处于亏损中。
从这33家挂牌新三板小贷公司的2018年具体财务数据来看，宏达小贷经营业绩较为亮眼，营业收入、净利润、净资产等各项指标均位居榜首，并且是2018年唯一一家营业收入和净利润均超亿元的新三板小贷公司；黔中泉2018年净利润为5785.71万元，排名第二，营业收入为7974.23万元，2018年末不良贷款率为8.51%；鸿丰小贷和海博小贷2018年净利润分别为4991.12万元和4430.33万元，2018年末贷款余额分别为6.03亿元和8.88亿元；阳光小贷、棒杰小贷、日升昌、通利农贷、商汇小贷5家公司2018年则出现亏损，其中商汇小贷净亏损近2亿元，主要是因为2018年不良贷款增加，导致生息资产下降，同时计提贷款减值损失大幅增加。
2. 新三板小贷公司具体财务分析
（1）2017、2018年营业收入情况
据网贷之家研究中心统计，这33家新三板小贷公司2018年营业收入总计为11.9亿元，同比下降13.03%。其中宏达小贷2018年营业收入为1.59亿元，同比增长16.64%；通利农贷和海博小贷2018年营收排名第二和第三，分别为9957.42万元和9338.05万元。
从同比变化来看，17家小贷公司2018年营业收入环比上升，16家出现下降趋势。其中东方贷款、天秦股份、信源小贷增速最快，分别同比增长50.44%、21.43%和21.35%；而商汇小贷、阳光小贷、国汇小贷下降幅度最大，下降幅度分别为95.42%、64.77%和50.29%。
（2）2017、2018年净利润情况
从这33家挂牌新三板小贷公司2017、2018年净利润变化情况来看，28家2017年盈利的公司2018年继续盈利，但其中有13家公司净利润同比出现下滑；阳光小贷、棒杰小贷、通利农贷、商汇小贷四家公司2018年盈转亏；日升昌2018年亏损进一步扩大，2018年净亏损3161.35亿元。
从同比变化来看，滨江小贷和天秦股份2018年净利润增长速度最快，分别同比增长23.26倍和13.3倍，2018年净利润分别为766.47万元和841.15万元；商汇小贷2018年亏损最多，净亏损1.95亿元，而2017年净赚6838.75万元，据其财报，主要是因为2018年对大量的借款人进行展期及适度下降借款利率，以及大量借款人经营困难导致不能支付借款利息造成营收大幅下降，以及不良贷款率由2017年底11.27%上升至2018年底58.74%，从而导致计提贷款风险损失准备大幅增加，净利下降。
（3）新三板小贷资产负债率情况
资产负债率是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力。从这33家新三板挂牌小贷公司资产负债率情况来看，小贷公司资产负债率普遍较低，平均资产负债率仅有10.33%。
资产负债率超30%仅有4家，最高的是鑫鑫农贷，也仅有42.64%；棒杰小贷、广顺小贷、汇丰小贷、龙腾农贷4家资产负债率不足1%，分别仅有0.19%、0.54%、0.58%和0.89%。
相比持牌系消费金融公司动辄80%以上资产负债率，同样作为拥有放贷资质的小贷公司资产负债率明显偏低，这主要是因小贷公司严格的融资渠道、融资杠杆以及地域限制等要求造成业务拓展空间有限。
（4）新三板小贷公司贷款余额
据网贷之家研究中心统计，截至2018年底，这33家小贷公司贷款余额总计为118.99亿元，较2017年同期（118.04亿元）小幅上升0.81%。
从具体公司来看，仅商汇小贷、宏达小贷2家贷款余额超10亿元，分别为17.44亿元、11.12亿元；宝利小贷、广盛小贷、汇丰小贷、晶都农贷四家贷款余额不足1亿元。从同比变化来看，18家2018年底贷款余额较2017年底呈上升趋势，其中国汇小贷贷款余额增速最快，同比增长104.94%，为1.73亿元；15家2018年底贷款余额较同期有所下降，其中棒杰小贷、恒沣农贷、广盛小贷三家2018年底贷款余额下降幅度最大，分别同比下降36.19%、21.87%和21.13%，主要是因为在2018年整个宏观经济下行的环境下，部分小贷公司采取以维护存量、稳健新增、压缩不良为主策略，缩紧授信。
（5）新三板小贷公司不良贷款率
不良贷款率是衡量公司资产质量的最重要指标，从这33家小贷公司不良贷款率来看，这33家2018年底平均不良贷款率达到12.05%，9家不良贷款率超10%，其中日升昌、棒杰小贷、商汇小贷2018年底不良贷款率甚至超过50%，分别为63.29%、62.37%、58.74%；鑫鑫农贷、宏达小贷、阳光小贷三家2018年底不良贷款率不足1%，分别仅有0.11%、0.37%和0.45%。
从不良贷款率同比变化情况来看，25家小贷公司2018年底不良贷款率出现上升趋势，占样本总数的75.76%，其中棒杰小贷、商汇小贷上升幅度最大，分别由2017年底13.37%、11.27%上升至2018年底62.37%、58.74%，据财报解释，主要是因为宏观经济不景气，借款客户违约上升。总体来看，小贷公司不良贷款率普遍远高于商业银行，并且七成以上小贷公司2018年不良贷款率有所上升。
部分网络小贷公司2018年经营业绩情况
1. 部分网络小贷公司2018年经营业绩总体情况
网络小贷凭借其打破传统小贷的地域限制，可通过互联网在全国范围内发放贷款的优势，成为了目前互联网金融行业性价比较高的放贷牌照，吸引着各大知名企业竞相申请。据网贷之家研究中心不完全统计，截至2019年5月底，共有14家网络小贷公司披露2018年经营业绩（不包括虽获批网络小贷试点，但仍以传统小贷业务为主的新三板挂牌小贷公司，如中祥和、国汇小贷、宏达小贷等）。
从这14家网络小贷公司披露的2018年经营业绩来看，这14家公司2018年营业收入总计达到6.56亿元，10家在2018年实现盈利，占样本总数的71.43%，这10家2018年净利润总计达到2.42亿元，其中净利润超千万元有8家。
从具体公司来看，爱施德小贷营业收入、净利润均高于其他公司，2018年营业收入和净利润分别为1.45亿元和6227.29万元，2018年末总资产和净资产也均超过10亿元；慧聪小贷2018年营业收入和净利润分别为1.28亿元和4240.4万元，2018年末总资产和净利润位列这14家网络小贷公司一位，分别15.06亿元和12.18亿元；而乐云小贷、广州熊猫小贷、君正小贷、钱包小贷4家网络小贷公司则出现亏损，2018年分别净亏损153万元、468.62万元、1387.14万元以及2.72亿元。
2. 2107、2018年营业收入情况
据网贷之家研究中心不完全统计，截至2019年5月底，共有13家网络小贷公司披露2017年、2018年营业收入。这13家公司2018年营业收入总计达到6.56亿元，较2017年同期（5.37亿元）大幅增长22.16%。从具体公司来看，仅有爱施德小贷、慧聪小贷2家2018年营业收入超亿元，分别为1.45亿元、1.28亿元；钱包小贷2018年营业收入为8534.07万元，排名第三。从同比变化来看，8家营收同比上升，5家营收出现下滑趋势，其中众安小贷、君正小贷增速最快，分别同比增长73.77倍和23.56倍，主要是因为其成立时间短，基数小；慧聪小贷、华仪小贷下降幅度最大，分别同比下降32.19%和30.52%。
3．2017、2018年净利润情况
从同时披露2017年、2018年净利润情况的13家网络小贷公司具体情况来看，有8家2017年实现盈利的平台继续盈利，其中有5家呈同比上升趋势，海印小贷、爱施德小贷、焦点小贷实现翻番，分别同比增长711.28%、278.5%、101.93%；众安小贷、快乐通宝小贷2018年实现扭亏为盈，2018年净利润分别为704.9万元、31.45万元；广州熊猫小贷2018年盈转亏，2018年净亏损468.62万元；君正小贷、钱包小贷亏损进一步扩大，其中钱包小贷2018年净亏损2.72亿元。
从这13家公司成立时间来看，2014年及以前成立的小贷公司均已实现盈利，2017年成立的小贷公司多数也已实现盈利。可以看出小贷公司盈利能力与其成立时间呈正相关，但也与股东实力、资源、战略有关，如众安小贷虽然2017年末才成立，但由于其强劲的股东资源和流量也让其在短时间内实现盈利。
4．资产负债率
从资产负债率情况来看，这13家网络小贷公司2018年末资产负债率均偏低，平均资产负债率仅有13.91%。其中资产负债率超过30%的仅有华仪小贷、海印小贷、三六五小贷三家，华仪小贷资产负债率最高，为48.77%；君正小贷、乐云小贷由于业务开展时间较短，资产负债率不超过1%，分别仅有0.03%和0.06%。
传统小贷VS网络小贷
从新三板小贷公司和网络小贷公司2018年经营业绩情况来看，以营收为例：
33家新三板小贷公司2018年营业收入总计为11.9亿元，同比下降13.03%；
13家网络小贷公司2018年营业收入总计达到6.56亿元，较2017年同期大幅增长22.16%。
从上述数据可以看出样本网络小贷公司虽然数量仅有新三板小贷公司的39.39%，但营收已达到新三板小贷公司营收的55.13%，并且处于快速上升趋势。
从净利润来看：
33家新三板小贷公司中有28家在2018年实现盈利，净利润为5.85亿元；
14家样本网络小贷公司中有10家在2018年实现盈利，净利润为2.42亿。
但需要注意的是样本网络小贷公司中有多家为2017年成立的，而新三板小贷公司均为2012年及之前成立。
从以上数据来看，网络小贷由于打破了传统小贷地域的限制，可在全国范围内开展业务，实现跨区域经营，同时可凭借互联网平台、大数据、产业链等多重优势迅速拓宽市场、增加新的利润空间，目前处于上升阶段。
而新三板挂牌的一些小贷公司却遭遇瓶颈期，营收和净利润等主要指标均出现下滑趋势，而新三板小贷公司多为传统小贷，这也反映当前传统小贷公司的境遇，而出现这种情况的原因主要有四点：
其一是小贷公司的定位不明确，小贷公司虽可从事贷款业务，但又不属于金融机构，仅作一般工商企业对待，定位的不明确，导致小贷无法享受金融机构的财政补贴、税收优惠等政策；
其二是融资渠道、杠杆以及地域限制导致小贷业务拓展受限；
其三是互联网金融行业的快速发展进一步对传统小贷业务形成了一定的挤压；
最后是从资金需求主体来看，客户质量并不高，受宏观经济和当地经济形势影响较大，特别是在宏观经济下行的情况，借款人违约的可能性就会增大，不良贷款和应计提的贷款风险损失准备也会相应增加，这也进一步压缩小贷公司的盈利空间。
总结
近年来，传统小贷公司的境遇每况愈下，2018年小贷行业不仅出现机构数量和贷款余额双降的情况，同时受互联网金融和金融科技快速发展的冲击以及自身发展局限影响，不少小贷公司也出现营收、净利润等主要指标下降、不良贷款率大幅上升等问题。
而小贷公司一直作为我国普惠金融体系的重要组成部分，建议监管层可以适度放宽小额贷款业务的限制，同时进一步拓宽融资渠道和适度放开融资杠杆率，另外，监管层可以实施分类管理，对于合规经营、业务发展较好的公司应给予政策支持和提供优惠政策，推动小贷公司真正发挥“普惠金融”的作用。而目前陷入困境的小贷公司应及时调整策略，随着互联网和金融科技的快速发展，可寻求网络小贷牌照进一步拓展业务范围和融资渠道谋求新发展。
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