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中央重磅定调!明年要完成八大任务,宏观政策出现三大变化!四个新提法首列清单,资本市场表述也有变

文琳资讯 2024-04-12


导读:会议指出:明年要因地制宜、多策并举,促进房地产市场平稳健康发展;增强产业链供应链自主可控能力;大力发展数字经济,加大新型基础设施投资力度;强化反垄断和防止资本无序扩张;金融创新必须在审慎监管的前提下进行。


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12月16日至18日,中央经济工作会议在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平发表重要讲话。新华社记者 黄敬文 摄






年度最重磅会议终于开了!






新华社北京12月18消息,中央经济工作会议12月16日至18日在北京举行。习近平在会上发表重要讲话,总结2020年经济工作,分析当前经济形势,部署2021年经济工作。李克强在讲话中对明年经济工作作出具体部署,并作了总结讲话。


12月16日至18日,中央经济工作会议在北京举行。中共中央政治局常委、国务院总理李克强出席会议并讲话。新华社记者 燕雁 摄


从关于宏观政策的表述来看,与2019年召开的会议以及今年年中召开的政治局会议相比,出现三大变化。而关于资本市场的表述也发生了一些变化。


从通稿来看,会议首次将“强化国家战略科技力量”作为明年的首要任务列入清单。积极考虑加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定、要开展种源“卡脖子”技术攻关、强化反垄断和防止资本无序扩张、做好碳达峰、碳中和工作四件大事虽然在此前的高层会议中有部分提及,但列入任务清单还是首次。此外,需求侧管理取代了需求侧改革的表述。


来看解读!


关于经济形势的定调和工作总基调


会议指出,我国成为今年全球唯一实现经济正增长的主要经济体,三大攻坚战取得决定性成就,科技创新取得重大进展,改革开放实现重要突破,民生得到有力保障。今年是“十三五”规划收官之年。经过5年持续奋斗,我国经济社会发展取得新的历史性成就,“十三五”规划主要目标任务即将完成。


在肯定成绩的同时,必须清醒看到,疫情变化和外部环境存在诸多不确定性,我国经济恢复基础尚不牢固。明年世界经济形势仍然复杂严峻,复苏不稳定不平衡,疫情冲击导致的各类衍生风险不容忽视。


从会议内容来看,工作总基调没有太大变化,但工作内涵发生了变化。会议强调,要坚持稳中求进工作总基调,立足新发展阶段,贯彻新发展理念,构建新发展格局,以推动高质量发展为主题,以深化供给侧结构性改革为主线,以改革创新为根本动力,以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的,坚持系统观念,巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果,更好统筹发展和安全,扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务,科学精准实施宏观政策,努力保持经济运行在合理区间,坚持扩大内需战略,强化科技战略支撑,扩大高水平对外开放,确保“十四五”开好局,以优异成绩庆祝建党100周年。


坚持稳中求进工作总基调,这一表述在2017年12月的中央经济工作会议中得以重点阐述,并指出,稳中求进工作总基调是治国理政的重要原则,要长期坚持。在那之后的几届中央经济工作会议当中,“坚持稳中求进工作总基调”就未从缺席过。与此同时,这其中的还有一大表述也每年都会写入会议通稿,即“保持经济运行在合理区间”。


宏观政策表述出现三大变化

虽然每年都是“稳中求进”,每年都提“保持经济运行在合理区间”,但每年宏观政策的内涵并不一样。从明年的经济形势和任务目标来看,此次会议中关于宏观政策的表述与2017年12月召开的中央经济工作会议表述最具可比性,因为明年要实施资管新规,货币政策要正常化,且要稳杠杆,这些情况与2018年有一些相似之处,虽然程度不一定有那么深。


2017年的会议表述是稳健的货币政策要保持中性,管住货币供给总闸门,保持货币信贷和社会融资规模合理增长,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,促进多层次资本市场健康发展,更好为实体经济服务,守住不发生系统性金融风险的底线。


今年的会议表述是明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,保持对经济恢复的必要支持力度,政策操作上要更加精准有效,不急转弯,把握好政策时度效。稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定,处理好恢复经济和防范风险关系。


相对而言,2017年“保持中性、管住货币供给总闸门”的措辞比今年的表述要严厉。而且今年的表述在预期管理方面做得到位,强调了“不急转弯”。不过,也要注意此次会议再度提到了防范风险,虽然表述为“处理好恢复经济和防范风险关系”,也提到了杠杆率。


事实上,与2019年的会议和2020年中召开的中央政治局会议相比,关于宏观政策的表述的确发生了一些变化。


首先的变化就是前述之再提防范风险和杠杆率。防范金融风险的表述在2017年之后两年会议中并未明确体现。2019年的表述是“深化金融供给侧结构性改革”。


其次,同样是稳健的货币政策,与2019年的会议和2020年中召开的中央政治局会议相比也有一些不同。2019年的表述是稳健的货币政策要灵活适度。2020年中的提法是货币政策要更加灵活适度、精准导向。再来看,2020年末的提法,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。精准与适度的位置发生了调换,这意味着力度也会不一样。当然,“灵活精准”的程度也要远小于“保持中性”。


第三,其实,关于财政政策的提法变化甚至更大一些。2019年会议的提法是积极的财政政策要大力提质增效,更加注重结构调整,坚决压缩一般性支出,做好重点领域保障,支持基层保工资、保运转、保基本民生。今年年中的提法是,财政政策要更加积极有为、注重实效。要保障重大项目建设资金,注重质量和效益。


此次会议的提法是积极的财政政策要提质增效、更可持续,保持适度支出强度,增强国家重大战略任务财力保障,在促进科技创新、加快经济结构调整、调节收入分配上主动作为,抓实化解地方政府隐性债务风险工作,党政机关要坚持过紧日子。


三次会议都提到财政效率,但强调的程度不一样。此次会议关于“保持适度支出强度”、“化解地方隐性债务”、“党政机关要坚持过紧日子”等提法在此前的会议并不多见。


关于资本市场的提法也有变


其实,今年的高级别会议对资本市场的着墨并不多。


今年四月份的政治局会议并未提到资本市场,七月的会议有提及。主要表述是:要推进资本市场基础制度建设,依法从严打击证券违法活动,促进资本市场平稳健康发展。在上周召开的政治局会议当中,对于资本市场也未有表述。因此,关于资本市场的提法只能与今年七月和去年的中央经济工作会议作比较。


2019年中央经济工作会议关于资本市场的表述是:要加快金融体制改革,完善资本市场基础制度,提高上市公司质量,健全退出机制,稳步推进创业板和新三板改革。


2020年中央经济工作会议关于资本市场的表述是:要健全金融机构治理,促进资本市场健康发展,提高上市公司质量,打击各种逃废债行为。这一表述意味着明年关于“金融机构治理”和“打击逃废债行为”将是明年工作的一个重点。而资本市场健康发展和提高上市公司质量都在此前会议中皆有提及。


值得注意的是,2018年对于资本市场的提法比较多。当年的表述是:资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用,要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,提高上市公司质量,完善交易制度,引导更多中长期资金进入,推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。正是因为有这种重视程度,才引发了近两年的牛市。


四大新提法首列工作清单


会议首次将“强化国家战略科技力量”作为明年的首要任务列入清单。这在历史上也不多见。不过,强化国家战略科技力量已经在此前的高层会议中有个类似的表述和规划。因此,此次更值得关注的是四大新提法首列工作清单。

一是要开展种源“卡脖子”技术攻关,立志打一场种业翻身仗。可以预期,种业类上市公司会引起市场的强烈关注。
二是要积极考虑加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定。11月20日,习近平在北京以视频方式出席亚太经合组织第二十七次领导人非正式会议时指出,中方欢迎区域全面经济伙伴关系协定完成签署,将积极考虑加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定。此次即列入清单,行动非常迅速。
三是强化反垄断和防止资本无序扩张。反垄断、反不正当竞争,是完善社会主义市场经济体制、推动高质量发展的内在要求。国家支持平台企业创新发展、增强国际竞争力,支持公有制经济和非公有制经济共同发展,同时要依法规范发展,健全数字规则。这一提法在上周召开的政治局会议中有提到。
四是做好碳达峰、碳中和工作。我国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值,力争2060年前实现碳中和。12月12日,习近平在气候雄心峰会上对此刚做过表态。


此次会议还有一个值得关注的细微差别。在上周召开的政治局会议上提到“要扭住供给侧结构性改革,同时注重需求侧改革”。但此次会议并未再提需求侧改革,取而代之的是需求侧管理。



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