人民币，收到一个好消息
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今天（9月26日），央行宣布自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。
这是自2020年10月12日外汇风险准备金率从20%下调至0后，外汇风险准备金率的首次调整。
外汇风险准备金率每每在人民币汇率处于重要时刻时都会面临调整。这次的背景是近一段时间人民币汇率持续下跌，近期已经跌破了“7”的重要关口，正在逼近“7.2”的关口。
主要原因一是因为美联储暴力加息的预期再次升温。7月22日，加息75个基点，明年会继续加息，估计最终把利率提高到4.25%-4.5%。要知道中国一年期存款基准利率也才在1.5%左右。
二是美联储加息的同时，中国在降息。8月份，各商业银行普通将存款利率下调5-15个基点，贷款市场报价利率（LPR）也下调5或15个基点。
上述变化不仅加剧两国的利差倒挂，也让人民币汇率有比较大的贬值压力。为了避免人民币波动太大，所以这次央行出手了，上调远期外汇风险准备金率。
这是什么意思？
外汇买卖有即期和远期之分，一般来说如果2个工作日内办理交割就是即期外汇交易。反之，如果签了合同之后很久才能交割就是远期。
如果是远期交易，最大的问题是期限长，汇率波动大，存在不确定性。比如原来6.5万人民币可以换得1万美元，现在1万美元需要7万人民币，对进口企业来说带来巨大损失。
避免这样的损失最好的办法是和银行约定，比如：
A打算3个月后购买美元，但又担心3个月后美元升值，自己承担高额的成本，于是他和B银行约定，3个月后以1：6.5（人民币对美元汇率，假定）的价格购买美元。到3个月后，即使美元升值到1：7，A仍然能够享受到原来1：6.5的价格购买，避免了未来外汇升值可能带来的损失。
这样相当于企业把风险转移，银行可以做这个事，但问题是银行每出售一笔外汇需要向央行上缴一定的准备金（到期归还）。如果远期外汇风险准备金率提高，那么商业银行需要上缴的外汇就越多。
远期售汇业务的外汇风险准备金率的上调意味着什么？
意味着商业银行可供兑换的美元流动性会减少，客户进行“买入美元，卖出人民币”活动的难度加大，对于人民币贬值会形成抑制。
为了对冲人民币贬值，此前央行也有过动作。9月5日，央行宣布下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。这也是央行为避免人民币偏离合理区间而作出的努力。
展望未来几个月，考虑到美联储继续加息，人民币下跌压力会继续存在。但下跌的压力越多，就会出现逆周期调节。比如不仅是外汇存款准备金率、外汇风险准备金率，甚至逆周期因子都有可能调整。
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