美国5年期抗通胀国债（TIPS）的收益率，突破2%，创出了2008年底以来的新高。
其他各期限的抗通胀债券收益率，基本也都创出了2008年底以来的新高。我很多次强调过，抗通胀国债的收益率，通常被市场视为美国国债的“实际收益率”。这个实际收益率，从2006年起，一直与黄金价格密切相关。下面的这张图表，就是过去15年黄金价格与美国10年期TIPS收益率的关系。
图上大家明显可以看出，2022年2月份之前，TIPS的收益率与黄金价格的关系整体上拟合极好，如果根据这种拟合关系做出来的黄金价格模型，是下面这样的。
但是，大家也都看得到，从2022年3月份迄今的黄金价格，远远、远远地偏离了过去15年的逻辑模型。2022年6月份的时候，我在“首创期货贵金属风险管理研讨会”上提出，俄乌战争爆发之后， TIPS收益率-黄金价格逻辑，似乎都发生了明显变化，基本颠覆了原本的价格水位，黄金的价格，持续地远高于过去15年TIPS收益率模型所指示的合理价格。我当时的观点是，俄乌战争可能永久性地改变了黄金的风险定价，由此导致了黄金与TIPS收益率的关系中，黄金价格的基准被大大抬高了一个台阶。现在，又经过了3个多月的观察，我用新的数据来建立新的模型，开始发现，基本能够拟合当前的黄金价格。数据更新到今天，做出来的图表，是下面这个样子的。
（关于我对当前黄金价格的看法，具体的模型又是怎么建立的，我在小红圈中进行了说明，有兴趣的朋友可以去查看）。
文琳行业研究 2018年—2022年文章汇总
文琳编辑
今日导读：点击下面链接可查阅
公众号 ：文琳行业研究
2022年中国天然气发展报告
化工行业钾肥专题研究报告：供需错配、钾肥行情东风再起
碳纤维复材行业分析：行业进入应用快速放量期
成品油运输行业专题研究：全球成品油运的真正逻辑
生物柴油行业深度研究：全球减碳推高需求，中国产业链有望受益
电石行业专题报告：一体化及替代路径企业或受益电石高景气
纯碱行业深度报告：光伏需求持续增长，纯碱景气周期有望延续
2022年纯碱行业专题报告
《文琳阅读》每晚经典，欢迎关注！
有态度、有品位，阅读带来快乐，做时间的朋友
▼长按2秒识别二维码关注我们
今日导读：点击下面链接可查阅
公众号 ：文琳阅读