最近，公布了3月份采购经理人数据，PMI回落了0.7，又跌破了枯荣线，现在是49.5的位置，3月新订单指数大幅下滑1.9至48.8，与去年10月相同，均为20年3月以来新低，也成为3月制造业PMI最大的单项拖累，显示全国多地疫情扩大对制成品需求形成较为明显的冲击；受需求拖累，制造业生产指数也下滑0.9，跌到了49.5，其中跟可选消费和投资活动相关的制造业行业更加艰难，比如纺织服装服饰、通用设备等行业生产指数和新订单指数均降至45.0%以下低位。也就是说，这些行业正在受到极大地抑制。
另外，新出口订单也下滑严重，下降了1.8，跌至47.2，这个数据表明，未来几个月，我们的出口也会大幅度的开始降速。去年经济增长，大多都是靠出口拉动，而今年出口可能也会成为问题。至少会回到中性。所以三驾马车现在消费不振，出口回落，那么只有投资，但现在老齐认为投资方面的力度还是不够。要照着现在这个局势，今年要完成5.5%的GDP增长，还是有相当难度的。
今天已经是4月了，从一季度的整体表现来看，可以得到一个结论，就是我们的经济复苏不及预期，这主要有这么几方面原因。首先，疫情反复，而我们坚持动态清零，所以严重影响了经济生产，一些制造业生产受阻，消费者也没有心情，甚至最近物流行业都出现了较大的问题，甚至现在的状况，跟2020年疫情刚出现的时候，有一拼，那么这种情况，肯定会对整体经济有明显的影响。
其次，政策力度不够，就从目前来看，今年的政策提振效果是不及预期的，甚至降准降息的速度还不如去年年底。整整一个季度，动作并不多，甚至多次预期落空。这对于经济影响也不小。现在很多人也摸不准，到底政策是一个什么态度。说起来很慷慨激昂，利好市场的政策要早出，多出，但是现实情况却并非如此。没看到太多的实际政策落地。第三，传导逻辑也不畅，现在可能央行也有顾虑，担心非政策预期效果发生，啥意思，就是说，我觉得降息会刺激经济，但很有可能会去刺激楼市，宽松的货币政策，到底能不能拯救经济，还是会反而刺激资产泡沫，让实体经济更冷，现在也没有把握，但是现在再去强压房地产，显然也是有问题的，地产如果不能恢复常态，那么经济需求始终会有问题，所以现在有点左右为难。动作变形。
第四，资本市场今年表现很差，严重影响大家的投资和消费信心。开年3个月，很多人在股市上赔掉了20-30%，那么肯定会节衣缩食，历来股市不佳的时刻，都是消费最为低迷的时刻。而这种情况我们已经持续了一年多的时间。第五，对互联网的产业政策，也起到了负面效果，造成中概股暴跌，外资流出，再加上很多大厂裁员，大量失业产生。这些人原来恰恰都是消费的主力。你的手机和电动车都指望着卖个他们，从而拉动整个消费电子的产业链，但现在搞得人心惶惶。大家不知道啥时候就被裁员，所以本能的就是多存点钱。自打互联网反垄断以来，我们的消费就出了比较大的问题，社零数据一直在下降。
第六，外部影响， 又是俄乌战争，又是美国加息，以及西方国家全面躺平开放，这些都对我们的经济产生实质影响，原材料价格大幅上升，本身就对生产制造有明显的抑制，外资撤离，对整个市场流动性会造成影响，海外产业链开始复苏，对于出口和需求也都有不利的因素。多因素共振，让今年一季度的经济表现不及预期，现在困难依旧比较多，需要政策尽快调整，我们也已经看到了之前金稳会的表态，积极出台有利政策,慎重出台收缩政策。现在还需要具体把这些政策落实下去，这时候一方面要加大央行的降准降息力度，另一方面，做好积极引导，不要再打击任何行业了，包括房地产和互联网，更重要的是尽快稳定股市投资者的信心，疫情反复，股市不稳，消费不畅，楼市低迷，未来出口再下滑，那么经济就会出现更多的麻烦。我们总说矫枉必须公正，目前外部因素，我们很难去搞定，但是内部问题，其实还是有办法的，但要先转变思路，老齐预计，未来政策必须要更加积极才行。现在还远远不够。至少降准降息，减税降费，应该还要加大力度。在知识星球齐俊杰的粉丝群里，我们依旧非常看好今年的市场，虽然之前产生了超预期下跌，但是整体看，市场处于一个相对安全的位置，未来政策也可能会逐渐转暖，社融也会持续释放，整个经济周期，会逐渐上行。现在进入市场，已经是一个低风险高回报的时刻。我们总说投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。
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