多少有些始料未及，在国庆黄金周的消费预期之下，黄金却迎来了暴跌。

国际市场黄金下跌比国内要更早一些，纽约市场现货黄金自现货黄金自5月以来一直处于下行通道，9月最后一周跌幅达到4.51%，直接击穿每盎司1900美元。伦敦金同样是在5月开启了震荡模式，9月最后一周下挫3.99%。

值得注意的是，下半年以来国际、国内金价的背离走势成为市场关注的焦点，沪金与伦敦金价差却一度达到20元。

市场人士认为，国内金价走强于国际金价，一方面是需求催生，民间消费旺盛，另一方面则是人民币汇率的波动支撑了国内金价的表现。

从近期国内金价表现来看，国内金价方面，现货黄金在9月15日一度触及480.5元，刷下历史新高纪录，与此同时，首饰金价突破600元。投资者对于黄金的态度经历了质疑黄金、理解黄金到爱上黄金的转变，而喜欢理财的年轻人看看自己亏损的股票、基金账户，更是从嘲笑大妈、羡慕大妈到跟随大妈，出手攒起了“金豆子”。

不过，国内黄金期货、现货9月下旬也开始进入暴跌模式。现货黄金国庆节前最后一周跌幅达到5.2%，创下3年多以来的最大单周跌幅，价格也回到450元以下，此外，期货黄金同期下跌2.33%。

尽管当前沪金相较于伦敦金有明显的高溢价，但是近期跌幅同步的。

对于黄金明显调整的原因，国内外分析人士观点较为一致。

金价此前大涨受美联储加息预期的下修，但是当前美国经济数据强劲，美元指数反弹，美联储在近期释放的维持高利率预期，美国国债较高的无风险利率水平让不少投资者选择在黄金的高位抛售，转向美国国债等投资。

从过去20多年的贵金属走势来看，美债实际收益率跟黄金的关系最为密切，从2002年至今，美债实际收益率与黄金的反向关系为82.7%，二者呈现高度的负相关。

富宝资讯贵金属9月研报指出，黄金价格呈下跌趋势，主要因素是美国经济数据强劲市场对美经济软着陆达成共识，同时社会通胀下跌，对黄金需求减弱，但随后美联储的鹰派发言以及态度等促使美指连续大幅上涨，黄金下跌动力增强。

编辑 ｜  戴岳 曲昂