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新一轮资金监管风暴!房地产洗钱有哪些手段?

时晨晨|外汇头条 外汇头条 2021-06-03

大家好,我是时晨晨。


今天,有两个事情值得跟大家分享一下,一个是房地产资金监管和洗钱,一个是今天上演的小型“股汇双杀”。


当下的房地产,剔除金融属性看,就存在巨大的泡沫;算上金融因素,就不存在泡沫,有泡沫的是流动性泛滥。


“房住不炒”就是,慢慢的剔除房地产的金融属性,以及附加在上面的教育等资源属性。


目前来看,房地产去金融属性,一直在努力,但是效果嘛,一般。


01


最近,针对房地产领域的资金,又出现新一轮监管风暴!


5月31日,广州市地方金融监督管理局下发通知,要求小额贷款公司不得开展“过桥贷”“赎楼贷”业务,并要求小贷公司如有存量业务及时报告,尽快压降、结清,上述业务清理情况将作为 2021年度小贷公司监管评级的重要内容。


6月1日,银保监会表态将防止经营贷违规流入房地产纳入常态化监管;持续三年开展全国性房地产专项检查,对发现的违规行为“零容忍”


6月2日,深圳市地方金融监督管理局发布消息透露,近期,该局对辖内9家主要从事赎楼担保业务的融资担保公司进行集体监管约谈,要求后者全面排查经营用途贷款担保业务,重点自查涉及房地产“贷款担保”或“委托贷款”相关业务


这些政策没啥新意,具体影响也没法评估,完全看执行力度。


但是有一点就是,资金是逐利的,房地产巨大获利的诱惑不改,那么规则就永远会有漏洞。


真正有影响的是,反洗钱扩大到了房地产领域。


6月1日,央行发布《反洗钱法(修订草案公开征求意见稿)》,向社会公开征求意见,扩大调查主体和范围。


《意见稿》拟将包括:提供房屋销售、经纪服务的房地产开发企业或者房地产中介机构,以及贵金属交易场所、贵金属交易商纳入反洗钱调查范围,同时增强反洗钱行政处罚惩戒性。


房地产拥有金融属性,再加上其价值大,交易流程复杂多变等等,它一直是“洗钱”重要工具。


据统计,在全球房地产市场中,每年约1.6万亿美元,约合11万亿人民币的房产交易是洗钱交易。


房地产领域如何洗钱呢?总体来看就几个点:买房和卖房的真实目的,资金来源和去向,以及最终受益人。



具体到执行层面,那可是五花八门,错综复杂,总共差不多有10点:



其实,反洗钱还有一个领域就是,豪车买卖。


跟房地产差不多,有很多套路,但是监管比房地产更松,也是洗钱的一个重要工具。


02


接下来,看今天的小型“股汇双杀”,我们重点看背后的逻辑,以及市场特征。


先看股市。


大小指数集体回调,市场普跌,2800多只个股下跌,沪指跌0.76%,深成指跌1.18%,创业板跌1.73%。


再看汇市。


人民币对美元汇率中间价为6.3773元,较上日大幅贬值201个基点。


这个“组合”同时出现,刚好跟5月25日以来的情况相反!


5月25日,我们发表文章《A股狂暴上涨!当下人民币汇率 才最危险!》(点击蓝色字体查看文章)有一个观察就是:


1、从当时国内外宏观环境看,都是比较差的,理论上没有支撑股市狂暴上涨的理由。


比如疫情逐渐失控,中欧协定又黄了,国内宏观数据较差,而且教育股暴跌打击市场情绪。


2、即便在国内外不良环境的打压之下,A股仍然狂暴上涨,那么理由只有一个:人民币汇率升值


“升值牛”是有理论依据和经过实证研究的。


汇率升值时,人民币资产吸引力上升,权益资产定价也受到支撑;权益资产价格上行时,跨市场交易增加,汇率也受到支撑。


从经验数据看,近年来人民币汇率与股指之间具有很高的相关性,2020年四季度至今相关度尤高。


我们文章对汇率和股市进行分析后得出一个结论:人民币汇率升值道路不会太顺利,如果这轮股市是人民币升值带来的,那么股市上涨也不会顺利。

5月26日,我们再次发布文章《当前三大举措 人民币汇率升值最危险!》(点击蓝色字体查看文章)提醒人民币汇率风险:


当下最可怕的事情是形成人民币升值预期,因为很多进口企业都去买美元了,但是出口企业却没有把赚的美元换成人民币。


如果人民币形成升值预期,那么出口企业会选择“止损”,大规模结汇。

 

在这个汇率位置,以当下出口企业的美元储备,大规模结汇的话,市场很容易失控。

 

在市场自我强化,以及人民币升值预期下,汇率升值到6.2,甚至突破历史新高,也不是没可能。


对于策略来说,道路和方向选择很重要;对于执行来说,节奏更重要。一旦升值预期形成,那么中国出口企业将面临双重打压,会死一片,情况相当糟糕。


还明确提出一个观点:6.3就是本轮升值的底线。在滑向6.3的过程中,央妈会不断出手干预。

事后来看,我们对市场的判断还是相当准确的。


先看股市。


狂暴上涨之后,确实没有明确的市场主线支撑,所以也基本上没怎么涨。


今天又下跌那么多,基本上可以说从那里来又回那里去。


再看人民币汇率。


我们应该是全网第一个喊出,本轮人民币汇率升值到头了。


当时大部分人的观点都是,人民币汇率会继续升值,因为无论是从市场情绪,还是从大周期,小周期看,都指向升值。


当然,这是他们没有长期跟踪央妈和人民币汇率,盲目从众的结果。


央妈最重拳的一个措施就是:5月31日,时隔14年之后,央行宣布将外汇存款准备金率由5%上调至7%,目的很明确,就是防止人民币兑美元汇率过快升值。


上调外汇存款准备金率抑制人民币升值的逻辑是:


第一步,提升美元外汇准备金率,由现行的5%提高到7%。


这意味着,银行需要获取更多的美元头寸来满足监管需求。


第二步,这个措施造成的银行美元缺口哪里来?银行从市场上买入美元。


结果就是:市场上美元供给减少,人民币供给增多。


第三步,市场反应就是:美元升值,人民币贬值。


有分析师认为,这个措施的情绪大于实质,实质影响很有限,原因是:


上调准备金率2个百分点对应200亿美元外汇流动性的冻结,相比于即期外汇市场单日交易量在300-400亿美元的规模,200亿美元确实规模有点小。


但是,我们分析市场重点要看边际变化。我们前面一直提到一个数据就是:


4月份,很多进口企业都去买美元了,但是出口企业却没有把赚的美元换成人民币,造成5年来首次出现结售汇逆差。


如果简单的把央行冻结的美元“加”到上面,这200亿差不多就是这些年结售汇顺差的平均水平。


也就是说,央行这个操作相当于抵消了4月份结售汇逆差的影响,拆除了人民币升值最大的“炸弹”。



央行一系列措施出台后,对人民币汇率有何影响呢?


基本上扭转了人民币升值预期!


观察角度有一个:美元和人民币兑美元走势。


以前,都是美元指数在CNH走势图的上面,说明相比美元贬值幅度,人民币升值幅度更大,人民币升值动能更强。


这两天情况发生了变化,CNH跑到了美元指数的上面,说明相比美元升值幅度,人民币贬值幅度更大,人民币贬值动能更强。



最后,对于接下来股市和人民币汇率的走势,我们的基本观点是:


股市会继续走强,但是市场逻辑不是人民币汇率升值。


人民币汇率本轮升值到头了,短期内会区间波动,甚至出现一波贬值。


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