【招商策略】工业金属价格普遍上行，6月重卡销量实现较高增速——行业景气观察（0705）
本周景气度较高的领域主要集中在上游资源品、部分中游制造和金融地产领域。上游资源品价格多数上涨，螺纹钢、煤炭以及多数工业金属、化工品价格均上行，水泥价格仍然低迷。中游制造领域钴材料价格普遍上涨，重卡销量实现较高增速，船舶市场景气上行。金融地产领域，土地成交溢价率和商品房成交面积周环比上行。6月国内制造业PMI边际回升。综合近期景气度情况，推荐关注价格边际回升的钢材、煤炭、工业金属等上游资源品和景气度较高的船舶、汽车等中游部分领域。
核心观点
【本周关注】在新车型密集推出、促销力度加大、和去年较低基数背景下，乘用车市场销售景气上行，新能源车优势不断扩大。同时随着中国品牌竞争力的提升，2021年以来汽车出口迎来快速增长，重卡出口保持强劲势头。政策的端商务部统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车下乡活动，对市场消费热情的提振作用逐渐显现；购置税减免延长、工信部支持L3级以及更高级别的自动驾驶功能商业化应用，有望进一步刺激汽车消费。推荐关注自主崛起、国际竞争力强的整车品牌以及智能化、电动化优势明显的零部件板块。
【信息技术】本周8GB DRAM存储器价格、64GB NAND flash存储器价格下降，32GB NAND flash存储器价格与上周持平。5月增值电信业务许可项目数同比增幅收窄。
【中游制造】本周六氟磷酸锂价格下行、DMC价格持平，电解镍价格上行，锂材料价格多数下跌，钴产品价格多数上行。本周光伏价格指数下降，组件、电池片等价格指数均下降，硅片、多晶硅等价格与上周持平。5月新接船舶订单量三个月滚动同比增幅扩大，手持船舶订单三个月滚动同比增幅收窄。6月重卡销量同比实现较大增速，出口保持强劲势头。CCFI下行、CCBFI 上行；BDI和BDTI下行。
【消费需求】生鲜乳价格下行，白酒批发价格指数略有下降。猪肉、仔猪批发价下行，生猪批发价周环比上行。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损扩大，外购仔猪养殖盈利亏损扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行、鸡肉价格周环比上行；蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价上行、玉米期货结算价下行；本周电影票房收入、观影人数上行，电影上映场次下行。
【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比下行。铁精粉价格周环比下行，螺纹钢、钢坯价格上行；主要钢材品种库存上行、唐山钢坯库存周环比上行，国内港口铁矿石库存下行；唐山钢厂高炉开工率周环比下行、产能利用率周环比上行。煤炭价格方面，秦皇岛港山西优混平仓价周环比下行，京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭、焦煤期货结算价周环比上行，动力煤期货结算价环比持平。库存方面，秦皇岛港煤炭库存下行、天津港焦炭库存下行、京唐港炼焦煤库存周环比上行。玻璃、水泥价格均下降。Brent国际原油价格上行；化工品期货价格多数上行，二乙二醇、燃料油、二甲苯价格涨幅居前，苯酐、沥青价格下跌。本周工业金属价格多数上行，铜、锌、镍、铅、锡、钴价格上涨，铝价格下跌；铝、锡、铅库存上行，铜、锌、镍库存下行；黄金期货价格下行，黄金现货、白银期现价格上行。
【金融地产】货币市场净投放， 1周/2周SHIBOR利率较上周下行。A股换手率上行、日成交额上行。在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率周环比下行。本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积上行。
【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格上行。6月国内制造业PMI指数回升，国际制造业指数水平普遍低迷。
风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。
目录
01
本周行业景气度核心变化总览
1、本周关注：6月新能源乘用车优势不断扩大，重卡销量同比实现较高增速
二季度以来随着汽车新品的不断推出、促销力度加大，消费热情持续释放，整体车市延续5月的较高景气度。
新能源乘用车优势不断扩大。乘联会预估6月新能源乘用车厂商批发销量74万辆，环比增长10%，同比增长30%，整体延续5月的走势，销量达到历史最高水平。预计1-6月全乘用车厂商新能源批发353万辆，同比增长44%，全年新能源车渗透率有望达到36%。
部分企业披露的6月销量数据来看，多个品牌新能源车6月销量创新高。比亚迪6月新能源汽车销量达25.3万辆，同比增长88.8%，首次突破25万辆，月销量已经连续4个月保持在20万辆以上；9家新势力6月销量14.7万辆，同比增长45%；广汽埃安销量4.5万辆，同比增长87%；理想交付3.26万辆，同比增长150%，多家车型零售创历史新高。后续随着年埃安昊铂GT上市，小鹏G6、深蓝S7交付放量，车市迎来供给旺季，销量有望进一步兑现。
重卡方面，6月重卡销量同比实现较大增速。根据第一商用车数据，6月重型卡车销量约7.4万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比5月份下滑4.4%，比上年同期的5.5万辆增长34%，净增加约1.9万辆。这是今年市场继2月份以来的第5个月同比增长。今年1-6月，重卡市场累计销售47.6万辆，同比上涨25%，同比增速扩大了1个百分点。
出口方面，2021年以来，我国汽车出口连续创新高，2022年全年汽车出口311万辆，超越德国，成为仅次于日本的全球第二大汽车 出口国。今年一季度中国汽车工业协会数据显示，我国汽车出口107万辆，超越日本 成为世界第一大汽车出口国。国产汽车品牌成为汽车出口的主力，5月份中国汽车品牌出口达到24.6万辆，同比增长75.0%。新能源车出口贡献了重要增量，根据乘联会数据，5月新能源汽车出口9.7万辆，同比增长149.1%，环比增长6.9%；1-5月累计出口新能源车41万辆，同比增长165.2%。此外，重卡出口持续保持强劲势头，6月份重卡 出口同比增长50%。
整体来看，在新车型密集推出、促销力度加大、和去年较低基数背景下，乘用车市场销售景气上行，新能源车优势不断扩大。同时随着中国品牌竞争力的提升，2021年以来汽车出口迎来快速增长，重卡出口保持强劲势头。政策的端商务部统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车下乡活动，对市场消费热情的提振作用逐渐显现；购置税减免延长、工信部支持L3级以及更高级别的自动驾驶功能商业化应用，有望进一步刺激汽车消费。推荐关注自主崛起、国际竞争力强的整车品牌以及智能化、电动化优势明显的零部件板块。
2、行业景气度核心变化总览
02
信息技术产业
1、存储器价格部分下降
8GB DRAM存储器价格、64GB NAND flash存储器价格下降，32GB NAND flash存储器价格与上周持平。截至7月4日，8GB DRAM价格价格周环比下降3.19%至1.12美元，截至7月4日，64GB NAND flash价格周环比下降0.03%至3.85美元，32GB NAND flash价格维持在2.07美元。
2、5月增值电信许可业务同比增幅收窄
5月增值电信业务许可项目数同比增幅收窄。5月增值电信业务许可项目数互联网数据中心业务8314个，同比涨幅收窄1.46个百分点至15.63%。
03
中游制造业
1、本周DMC价格持平，电解镍价格上行，钴产品价格普遍上涨
本周六氟磷酸锂价格下行、DMC价格持平，电解镍价格上行，锂材料价格多数下跌，钴产品价格多数上行。在电解液方面，截至7月5日，六氟磷酸锂价格与上周环比下行4.48%至16.00 万元/吨，DMC价格持平为5200.00元/吨。在正极材料方面，截至7月5日，电解镍Ni9996现货平均价周环比上行0.18%至171,500.00元/吨；电解锰市场平均价格与上周持平为15900.00元/吨。在锂原材料方面，截至7月5日，碳酸锂价格维持在307,500.00 元/吨，氢氧化锂价格较上周下行2.18%至291,000元/吨；电解液锰酸锂价格较上周下行0.19%至2.63万元/吨；三元材料价格较上周下行2.54%至230.0元/千克；电解液磷酸铁锂价格较上周下行0.15%至3.225万元/吨；国产99.5%碳酸锂价格较持平为30.75元/吨 。钴产品中，截至7月5日，电解钴价格较上周上行6.44%至314,000 元/吨；钴粉价格上行4.49%至267.50元/千克；氧化钴价格较上周上行4.62%至170.00元/千克；四氧化三钴价格较上周上行5.67%至177.00 元/千克。
2、光伏产业链价格普遍下跌
本周光伏价格指数下降，组件、电池片等价格指数均下降，硅片、多晶硅等价格持平。截至7月3日，光伏行业价格指数周环比下降1.27%至28.00，组件价格指数周环比下降1.56%至27.74，电池片价格指数周环比下降3.4%至16.74，硅片价格指数持平为31.44，多晶硅价格指数持平为42.11。
本周光伏产业链中硅料、组件价格均下跌，硅片价格较上周持平。在硅料方面，截至7月3日，国产多晶硅料价格为9.42美元/千克，较前一周下跌0.14%；进口多晶硅料价格为9.42美元/千克，较前一周下跌0.14%。在硅片方面，截止6月28日，多晶硅片价格与上周持平为0.18元/片。在组件方面，截止6月28日，晶硅光伏组件的价格较前一周下跌6.33%至0.15美元/瓦；薄膜光伏组件的价格周环比下降0.93%至0.21美元/瓦。
3、1-5月新接和手持船舶订单量累计同比增幅扩大
5月新接船舶订单量三个月滚动同比增幅扩大。1-5月新接船舶订单量累计2645万载重吨，累计同比增幅扩大至49.52%；5月新接船舶订单量为660万载重吨，三个月滚动同比增幅扩大21.69个百分点至42.86%。
5月手持船舶订单量三个月滚动同比增幅收窄。1-5月手持船舶订单量累计11799万载重吨，累计同比增幅扩大3.16个百分点至15.45 %，三个月滚动同比增速收窄0.19个百分点至14.42%。
4、6月重卡销量实现较高增速
6月重卡销量同比实现较大增速。根据第一商用车数据，6月重型卡车销量约7.4万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比5月份下滑4.4%，比上年同期的5.5万辆增长34%，净增加约1.9万辆。这是今年市场继2月份以来的第5个月同比增长。今年1-6月，重卡市场累计销售47.6万辆，同比上涨25%，同比增速扩大了1个百分点。6月份重卡海外出口保持强劲势头，同比增长超过50%。
5、CCFI下行，CCBFI上行；BDI、BDTI下行
本周中国出口集装箱运价指数CCFI下行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行。在国内航运方面，截至6月30日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行0.26%至859.72点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行0.14%至971.67点。
本周波罗的海干散货指数BDI下行，原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至7月4日，波罗的海干散货指数BDI为1044点，较上周下行11.75%；原油运输指数BDTI为988点，较上周下行5.54%。
04
消费需求景气观察
1、白酒批发价格指数下行
主产区生鲜乳价格比上周下行，截至6月28日，主产区生鲜乳价格报3.79元/公斤，较上周下行0.52%，较去年同期下降8.01%。截至6月30日，白酒批发价格总指数报110.96，旬环比下行0.09% 。
2、猪肉价格下行，肉鸡苗价格下行
猪肉、仔猪批发价下行，生猪批发价周环比上行。截止7月4日，猪肉平均批发价格周环比下行0.58%至18.92元/公斤，截止7月4日，全国生猪平均价格周环比上行2.44%至7.15元/500克，截止6月30日，仔猪平均批发价为24.43元/公斤，周环比下行3.40%。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损扩大，外购仔猪养殖盈利亏损扩大。截至6月30日，自繁自养生猪养殖利润为-346.16元/头，亏损较上周扩大50.10元/头；外购仔猪养殖利润为-362.28元/头，亏损较上周扩大106.10元/头。
在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行、鸡肉价格周环比上行。截至6月30日，主产区肉鸡苗平均价格为2.34元/羽，周环比下行9.30%；截止7月4日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.72元/500克，周环比上行0.08%。
蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价上行、玉米期货结算价下行。截至7月4日，中国寿光蔬菜价格指数为118.54，周环比下行3.6%；截止7月4日，棉花期货结算价格为81.41美分/磅，周环比上行5.64%；玉米期货结算价格为493.50美分/蒲式耳，周环比下行20.5%。
3、电影票房收入、观影人数均上行
本周电影票房收入、观影人数上行，电影上映场次下行。截至7月2日，本周电影票房收入21.69亿元，周环比上行66.72%；观影人数5288.75万人，周环比上行63.24%；电影上映262.49万场，周环比下行0.27%。
05
资源品高频跟踪
1、钢材成交量下行，螺纹钢价格上行
建筑钢材成交量十日均值周环比下行。7月4日主流贸易商全国建筑钢材成交量为14.50万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为14.88万吨，周环比下行5.3%。
本周粗钢日均产量环比上行；铁精粉价格周环比下行，螺纹钢、钢坯价格上行；主要钢材品种库存上行、唐山钢坯库存周环比上行，国内港口铁矿石库存下行；唐山钢厂高炉开工率周环比下行、产能利用率周环比上行。产量方面，截止6月20日，粗钢日均产量周环比上行1.42%至226.27万吨/天；价格方面，截止7月5日，铁精粉(65%)价格952.00元/吨，周环比下行1.65%；截止7月5日，钢坯价格3560.00元/吨，周环比上行1.14%，截止7月4日，螺纹钢价格为3998.00元/吨，周环比上行0.86%。库存方面，截止6月29日，国内港口铁矿石库存量为12744.0万吨，周环比下行0.40%。产能方面，截止6月30日，唐山钢厂高炉开工率57.94%，周环比下行0.79个百分点；唐山钢厂产能利用率76.53%，周环比上行0.20个百分点。
2、焦炭、焦煤期货结算价上行，秦皇岛煤炭库存下行
价格方面，秦皇岛港山西优混平仓价周环比下行，京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭、焦煤期货结算价周环比上行，动力煤期货结算价环比持平。截至7月3日，秦皇岛港山西优混平仓价817.60元/吨，周环比下行0.09%，截至7月4日，京唐港山西主焦煤库提价1870.00元/吨，周环比下行1.58%；截至7月4日，焦炭期货结算价收于2093.50元/吨，周环比上行1.48%；焦煤期货结算价收于1327.50元/吨，相比较上周下行0.99%；动力煤期货结算价801.40元/吨，与上周持平。
库存方面，秦皇岛港煤炭库存下行、天津港焦炭库存下行、京唐港炼焦煤库存周环比上行。截至7月5日，秦皇岛港煤炭库存报553.00万吨，较上周下行1.60%；截至6月30日，京唐港炼焦煤库存报51.50万吨，周环比上行1.38%；天津港焦炭库存报28.00万吨，周环比下行9.68%。
3、全国水泥价格指数下行
水泥价格方面，全国水泥价格指数下行，长江、华东、西南、中南、华北、西北地区水泥价格指数下行，东北地区水泥价格指数上行。截至7月4日，全国水泥价格指数为116.09点，周环比下行2.10%；长江地区水泥价格指数107.32点，周环比下行3.35%；东北地区水泥价格指数为124.51点，周环比上行1.79%；华北地区水泥价格指数为131.07点，周环比下行1.30%；华东地区水泥价格指数为106.94点，周环比下行2.37%；西北地区水泥价格指数为137.61，周环比下行2.21%；西南地区水泥价格指数125.91点，周环比下行1.96%；中南地区水泥价格指数为111.49点，周环比下行3.61%；截至6月30日，浮法玻璃市场价为1966.80元/吨，旬环比下行2.91%。
4、Brent国际原油价格上行，有机化工品价格多数上涨
Brent国际原油价格上行。截至2023年7月4日，Brent原油现货价格周环比上行4.38%至76.08元/桶， WTI原油价格上行5.35%至71.32美元/桶。在供给方面，截至2023年6月30日，美国钻机数量当周值为674部，周环比下降1.17%；截至2023年6月23日，全美商业原油库存量周环比下降2.07%至4.54亿桶。
无机化工品期货价格多数上行。截至7月4日，钛白粉市场均价较上周下降2.56%，为15250元/吨。截至7月5日，纯碱期货结算价较上周上行2.61%，为1925元/吨。截至7月2日，醋酸市场均价为2875.00元/吨，周环比持平；截至6月30日，全国硫酸价格周环比上行0.06%至160.20元/吨。
有机化工品期货价格多数上行，二乙二醇、燃料油、二甲苯价格涨幅居前，苯酐、沥青价格下跌。截至7月5日，甲醇结算价为2137元/吨，周环比上行2.54%；PTA结算价为5600元/吨，周环比上行2.08%；纯苯结算价为6200元/吨，周环比上行0.13%；甲苯结算价为7193.75元/吨，周环比上行2.44%；二甲苯结算价为7500元/吨，周环比上行3.18%；苯乙烯结算价为7297.14元/吨，周环比上行1.88%；乙醇结算价为6850元/吨，周环比上行0.74%；二乙二醇结算价为4862.50元/吨，周环比上行5.71%；苯酐期货结算价为7650元/吨，周环比下行0.22%；聚丙烯期货价格为7064元/吨，周环比上行1.16%；聚乙烯期货价格为7888元/吨，周环比上行1.23%；PVC结算价为5805元/吨，周环比上行1.01%；天然橡胶结算价为12105元/吨，周环比上行1.55%；燃料油结算价为3148元/吨，周环比上行4.79%；沥青结算价为3556元/吨，周环比下行0.11%。
5、工业金属价格多数上行，库存涨跌互现
本周工业金属价格多数上行，铜、锌、镍、铅、锡、钴价格上涨，铝价格下跌。截至7月5日，铜价格为68590元/吨，周环比上行0.35%；铝价格周环比下行1.13%至18350元/吨；锌价格为20510元/吨，周环比上行1.23%；锡价格周环比上行5.29%，为224000元/吨；钴价格周环比上行3.44%至301000元/吨；镍价格周环比上行0.21%至166600元/吨；铅价格15450元/吨，周环比上行0.32%。
库存方面，铝、锡、铅库存上行，铜、锌、镍库存下行。截至7月4日，LME铜库存周环比下行13.34%至66775吨；LME铝库存周环比上行1.49%至544400吨；LME锌库存周环比下行0.22%至78075吨；LME锡库存周环比上行27.37%至3700吨；LME镍库存38484吨，周环比下行2.20%；LME铅库存41375吨，周环比上行3.70%。
黄金期货价格下行，黄金现货、白银现货、白银期货价格上行。截至7月4日，伦敦黄金现货价格为1927.75美元/盎司，周环比上行0.46%；伦敦白银现货价格为23.01美元/盎司，周环比上行0.74%；截至7月3日，COMEX黄金期货收盘价报1929.20美元/盎司，周环比下行0.19%；COMEX白银期货收盘价上行1.25%至23.11美元/盎司。
06
金融地产行业
1、货币市场净投放，1周/2周SHIBOR较上周下行
货币市场净投放7090亿元，1周/2周SHIBOR利率较上周下行。截至7月5日，隔夜SHIBOR周环比上行1bp至1.12%，1周SHIBOR周环比下行6bp至1.81%，2周SHIBOR周环比下行58bp至1.72%。截至7月4日，1天银行间同业拆借利率周环比上行7bp至1.27%，7天银行间同业拆借利率周环比下行24bp至2.03%，14天银行间同业拆借利率周环比下行56bp至1.91%。在货币市场方面，上周货币市场投放11740亿元，货币市场回笼4650亿元，货币市场净投放7090亿元。在汇率方面，截至7月5日，美元兑人民币中间价报7.1968，较上周环比下行0.18%。
2、A股换手率、日成交额上行
A股换手率、日成交额上行。截至7月4日，上证A股换手率为0.72%，周环比上行0.04个百分点；沪深两市日总成交额上行，两市日成交总额为8547.93亿元人民币，周环比上行9.55%。
在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率周环比下行。截至7月4日，6个月国债到期收益率周环比下行11bp至1.75%；1年国债到期收益率周环比下行10bp至1.84%，3年期国债到期收益率周环比下行7bp至2.22%。5年期债券期限利差周环比上行9bp至0.61%；10年期债券期限利差周环比上行10bp至0.82%；1年期AAA债券信用利差周环比上行9bp至0.63%；10年期AAA级债券信用利差与上周持平为0.65%。
3、本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积上行
本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积当周值上行。截至7月2日，100大中城市土地成交溢价率为5.57%，周环比上行2.92个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为390.79万平方米，周环比上行44.73%。
07
公用事业
1、我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格上行
我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行。截至7月4日，我国天然气出厂价报4326元/吨，较上周下行0.39%，英国天然气期货结算价为86.78便士/ 色姆，较上周上行8.84%。
从供应端来看，截至2023年6月23日，美国48州可用天然气库存2805亿立方英尺，周环比上行2.78%。截至2023年6月30日，美国钻机数量为124部，周环比下行6部。
2、6月国内制造业PMI指数回升
国内方面，截止6月30日，中国6月份制造业PMI指数为49.00%，月环比上行0.2个百分点。大型制造业企业PMI指数为50.30%，月环比上行0.3个百分点；中型制造业企业PMI指数为48.90%，月环比上行1.3个百分点；小型制造业企业PMI指数为46.40%，月环比下行1.5个百分点。
国际制造业指数水平普遍低迷。国际方面，6月份美国制造业PMI指数为46.00%，月环比下行0.9个百分点；欧洲制造业PMI指数为43.40%，月环比下行1.4个百分点；日本制造业PMI指数为49.80%，月环比下行0.8个百分点，降至荣枯线之下；韩国制造业PMI指数为47.80%，月环比下行0.6个百分点。
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