日本股神的交易秘诀《Cis股票交易术》！凭一己之力撬动日经指数！
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Cis股票交易术
各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，之前我们学投资，更多的都是讲价值投资，讲指数投资，讲大类资产配置，以及讲周期的选择，有些朋友，想听听有没有纯粹的关于交易的书，我们找来一本，cis股票交易术，cis中文译名叫做习思，号称凭借一己之力撬动日经指数的投资哲学，目前在日本亚马逊销量榜上排名第一，他是79年生人，300万日元起步，差不多20万人民币，也曾经亏了3分之2，但后来扭转了投资方法，赚到了230亿日元，大概是13.8亿人民币。被称为日本最牛散户，日本股神。不过事先声明，这个财富故事都是这本书上作者自己写的，老齐并未核实。
这本书分为7个章节，第一章讲战胜人性，第二章讲大胆假设，第三章说知己知彼，第四章做交易的工匠，第五章，游戏磨炼技能，第六章讲投资上的感悟，第七章现在开始炒股该怎么做。这本书不长，主要说的都是一些交易中的方法和策略。跟我们年之前讲的投资都不太一样。你可以把他看做是一个右侧交易策略。
先看第一章战胜人性，作者说连续涨的股票会继续涨，连续跌的股票会继续跌，做交易跟做价值投资的思路完全不同，交易讲究的是顺势而为，买的人比卖的人投入的资本多，股价才会上涨，而之所以买方优势更大，是有原因的，而这些原因你很难在当时说的清楚，但这些交易的结果都会反映在价格之上。作者说，他当年就不懂这个，结果亏了大钱，损失了3分之2，而他最后转变了思路，顺势而买，只要风向变了，就尽早卖出。
生活中到处都有随机性，比如抛硬币，如果抛的次数足够多，一定会是正反各一半概率，但如果就扔10回，那确实有可能都扔正面，那么即便如此，第十一次的概率仍然是50%，但很多人会产生错觉，认为扔了10次正面，第十一次，反面的概率就会更大。比如买彩票守号的人，基本都是这个思路。但股票跟扔硬币也不一样，股票并不遵循胜负守恒，也就是说持续上涨的股票，将大概率继续上涨，持续下跌的股票将继续下跌。
作者说， 如果我们总是假设持续上涨的股票，早晚会跌，可能就会错失机会。比如老齐当年误判茅台一样，总认为茅台高估了，结果茅台越涨越高，所以上涨到什么位置，其实谁也不知道，从价值的角度来讲，远远脱离价值区你可以卖出，但从交易的角度来说，上涨过程中，是不要轻易看跌的。
当股价涨得高了，就会有人获利丰厚，然后就会下跌一下。作者总结，一般第一个突然下跌不用去管，第二个突然下跌，就可以卖出了。但绝大多数投资者都会在调整的时候买入，逢跌买入这更符合人的天性，害怕损失厌恶，害怕一买就跌，所以才等他跌下来再买。看起来也更保险。但作者说，一定要避免这种操作，这与追涨杀跌的原则背离，一只股票真要是持续上涨，你很可能等不到他的回调，错过了不少机会。所以作者倡导的就是在上涨途中购买。借力打力，顺势而为。别怕追高，涨高了可能还有更高。你要在市场中交易，就应该去听市场的。
另外，作者还批评了锁定盈利的想法，一遇到上涨，很多人就急于锁定收益，落袋为安。相反下跌的股票，却总想等他涨回来再卖出。这都是人的天性，所以最后就在交易中小赚而大赔。做的越多，自然也就赔的越多。作者的观点是，跌下去立刻卖出，但涨上去千万不要卖，这还是顺势而为的思想，在交易中，我们不光要想概率，更要想总收益，上涨下跌的概率都差不太多，但是赚的时候大赚，输的时候小赔，最后总收益就是赚钱的。这才是在股市上赚钱的关键。
价值投资讲止盈不止损，而右侧交易讲的是止损不止盈，所以到底要怎么做，取决于买入股票的逻辑基础。这两个东西是没办法混着做的。如果混在一起，那反而双方各取缺点，变成了一个必输的策略。所以，该怎么操作，你要先想好了，自己到底是哪一类的投资者。
作者说，他买过的股票，如果按照胜负划分，其实获利的不过3成，剩下的基本都赔钱了，但是赔钱的时候，只是小赔，而赚钱的时候，则经常翻倍。所以获胜的概率不高，但赚钱的概率却很高。
我们还有一个错误的交易习惯，叫做补仓，价值投资肯定是越跌越买，但是在交易策略中，这是完全错误的，补仓是最差的，也是最致命的方法，持续上涨才应该加仓，而一旦下跌就应该卖出，补仓显然与顺势而为背道而驰，你越是补仓，仓位就越重，但下跌趋势并未结束，所以损失也就越大。作者讲，补仓说白了就是不承认自己的失败，赌桌上输了钱，继续加码等翻本的心里。这种做法必败无疑。做交易最重要的就是及时止损，承认失败。逃避和死不认错，都会赔钱。
在股市上，小赔没问题，但是千万不要大赔，要时刻清楚，你所有的交易，只有3成能够赚钱，7成都是错的，所以必须在这7成的错误里尽量减小损失，在3成正确的交易里，尽可能多赚钱，这就是交易的秘诀所在。
那有人问了，如果止损错了，股价又上涨了呢？作者说很简单，再买回来。这样相当于承认了两次错误，连止损你都错了，但是这些跟赚钱比都无关紧要。通过一点手续费，和一点价差，我避免了一次大赔的风险。当然如果一只股票你操作了好几次都是错误的话，也不妨换换其他的股票，说明你跟他没缘分。
作者说，炒股的新手，最容易犯的错误其实就是不止损，总想等价格反弹后再卖出，于是栽了大跟头，不能正视损失和错误，带来了更大的损失和错误。这样就构成了一个典型的符合人性的赔钱模式。当股票的波动跟你想象的完全不一样，这很可能是有些信息你没有注意到所导致的，一旦感觉到这种异常，不论结果如何，都应该尽快卖掉。作者讲他自己止损过早也是常事，但他并不认为这有什么错误。一定要正视自己的问题，股市和赌场遍地都是输家，不能撇开感情严于律己的人，一定会输的很惨，甚至一直会输下去。
在股市里，就是冒险，而冒险有赔有赚就很正常，时刻想着50%的概率会下跌，不可能每次出手都正确，有些人总是想跟上班赚工资一样，从股市上获取稳定的收益，恨不得每月都有，每天都有这是不可能的，股市就是进三步退两步的游戏。如果你想稳定赚钱，最好的办法就是去上班。股市并不适合你。相反，做过生意的人，做过农民的人，对于股市会有更深刻的感受，很多生意也是如此，投下去几年没产出，农民也要先播种再收获。有的生意更怪，三年不开张，开张吃三年。
股市上能够赚大钱的时候，往往就是人们情绪处于极端的时候，比如大的股灾出现，大的金融危机，反正就是整个市场充满恐惧的时候，股市上赚钱的好机会就来了。作者强调，只有预期收益高于风险的时候，自己才会行动，什么叫预期收益，就是概率乘以可能的收益，比如有40%的概率上涨，60%下跌，但是顶多跌20%，涨起来可能翻倍，这就是预期收益高于风险。
注意，没有绝对的上涨和下跌的把握，这一切的背后都是概率，如果你觉得有些股票一定会上涨的话，那一定是漏看了风险。往往结果会让你失望。这点很重要，很多朋友都说，老齐你既然看到要调整了，为啥不先出来躲避，跌下来再买回去，我的回答通常就是四个字没有胜算，我知道该调整了，也只是概率，有6-8成的把握，而且调整的深度在20%以内。稍不留神就会错过。所以我没有十足的把握做到高卖低买，完成波段，就会倾向于不动。除非当我预期，市场要跌一半的时候，可能才会启动主动避险操作。
下面我们看第二章股市上的大胆假设，在股市上第一条泥鳅特别好吃，第二条还可以，第三条就可有可无了。2018年作者的收益也不好，也亏了不少钱。据他自己说从1.1亿人民币亏到了7000万。那么他是怎么亏掉这些钱的呢？他的假设又是什么？咱么明天再跟随作者的思路，了解一下他做交易的具体逻辑。明天见。
【2】
各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，今天我们继续来讲这本书，cis股票交易术。作者说他买股票基本上不太关心财经新闻，顶多也就是个参考，他关心的就是，哪些股票被买的多，哪些被卖的多，2018年初，美股上的日本概念大涨，日本股市开盘也上升，所以他就抢购最热门的产业机器人类的股票。随后公司发布业绩，利润同比大增85%，业绩极好，不过当好消息释放之后，市场却风云突变，开始下跌。这是因为市场预期过高，虽然业绩增长了85%，但是也没有跑赢投资者对他的期望。看到这种情况，作者就清掉了仓位。
他发现大多数电子类的股票都有类似的情况，所以他转变策略，在业绩报告公布之前就开始卖出。由于他的持仓较大，达到9亿人民币，所以只要他一卖出，股价就会下跌很多。如果市场也在卖，那他就会损失惨重，他选择在业绩发布之前，大家都在抢筹码的时候卖出，这样避免了不少损失。老齐多说一句，作者这个仓位，是不可能卖在最高点的，因为他的卖出行为就会直接打压股价。所以我们看到巴菲特，李嘉诚这些人，他们都在爬坡的时候，就开始脱手甩卖资产。因为一旦过了高点，市场全都开始看空，那你的船太大，就根本跑不掉了。
在卖掉股票后，作者进行空仓观察，他发现日经指数也跟这些电子类的大盘股走势息息相关，于是他在股指期货上加了做空仓位，这次做空很成功，日经指数出现了暴跌，这一下让他最多赚了1亿人民币。到最后离场的时候也有7000万之多。
作者做投资，经常会思考一个假设，这个情况发生的话，这样操作会不会赚钱，即便不去买，他也会把自己的想法记录下来，然后去看结果。但他的假设不是日常性质的，什么企业利润上升，股票就会涨价，他觉得没意义，他要做的假设必须是很少人想到的，比如一些高价股票被编入日经指数，就会推动指数上涨，日经指数在变动一个月前，分析师会有各种猜测，被提到的股票，就会上涨。但有时候这些分析师的想法不切实际，比如任天堂的股价过高，如果编入指数，会拉升很多，编入是不太可能的，所以他总找这种预期很高，但不可能发生的事情去做空。像这种关联还很多，作者甚至找到几家公司，完全不同，但就是股价会联动。所以有一家公司出现异动，其他几家往往也会跟随联动。
这一章开头，作者说的第一条泥鳅特别好吃，第二天也不错，第三条就不知道了。这就是说，股市上第一次出现重大机会，我们可以赚到很多钱，但是找到这样的机会不太容易，第二次出现，赚钱就很容易了，但是不会很多。第三次机会再出现，大家都知道了。能不能赚钱就不一定了。
所以学习一定要举一反三，死读书是不可能跑赢市场的，书上的东西都是过去时，都是好几条的泥鳅了。也都是大家都知道的秘密，什么利率上调，股票就会下跌这种东西在现实中，已经变成了不确定因素，现在利率上调，股市也经常涨的很好。
比如在经济很好的时候，企业不断地刷业绩，推动股市上扬，这时候央行会加息，但股市并不会马上下跌，比如2007年我们的股市也是如此，越加息股市涨的越高。最后涨过6000点后，出现暴跌。主要是这中间发生变化，又有一个漫长的过程，加息之后，债券吸引力增加，而股市持续上涨后，股市吸引力下降，所以大资金是慢慢转移到债券里去的。而小资金则持续进入股市换防。过了一个临界点之后，卖盘大于买盘，才会发生暴跌。而加息一开始，是不会起到这种效果的。
作者说，市场是倾向于规避风险的，所以如果有两次暴跌记忆，那么第三次就会向相反的方向变动，所以知道市场是怎么想的非常重要。老齐也经常说，投资就像带兵打仗一样，你得去猜测对方的心思，而不能像园丁修剪树木，树木是死的，而人是活的。你的每一步都会带来反作用，所以通过套路去战胜市场是不太可能的，你需要见招拆招的能力。比如当一个方法很灵验，大家都知道了，那么这个方法很可能就该赔钱了。比如2015年因为阅兵，大家都知道要买军工，随后的5年就无比悲惨。
作者说，炒股别看媒体，媒体没什么用，基本都是一些市场要素的堆砌，一堆专家都在解释现象，而不会提出什么建设性的意见，最让作者感到可笑的是，有些时候影响股价的最大因素，明明就是他自己，是他再拿几个亿卖空软银的股票，而媒体专家们则解释为阿里巴巴股票表现不佳，带动软银下跌。这点老齐也是比较赞同，股市短期表现，一定是资金博弈的效果，未必都会有原因，所以每天试图解释股市的表现，这注定就是一场娱乐活动。根本就没啥参考价值。
下面我们看第三章，取得成功的重要一步是冷静的看待股市和自己。作者说，随着经验越来越丰富，可以运用的交易策略就越来越多，但想法其实很简单，比如股价上涨，他就会买的很开心，而一般投资者总是思前想后，总想等着回落在买。作者一开始炒股的时候也是这个想法，所以一直赔钱，然后跌下来了，不说止损，还不停的补仓，结果账户里的钱越赔越多。
他当时也是做基本面分析的，买行业里估值最便宜的股票。他坚信市场早晚会认识到这些公司的真正价值，股价会恢复到相应水准，但是按照这个想法买入的股票，却总是下跌。持续加仓，依旧下跌。最后爆出业绩大滑坡，估值反而一下就上去了。后来他开始悟道，所谓便宜不过是一种主观臆断，即便便宜，也已经体现在了股价之中。与其分析估值，不如直接在价格里面找答案，相信市场是正确的。有太多的基本面分析师，研究机构，他们早就已经把公司的基本面研究的透透的了，所以不太可能放任便宜还置之不理，之所以表现出便宜，一定有其他的原因，是自己不知道的。
也就是说，要率先承认，自己没有一点点信息优势，意识到这点之后，他就逐渐形成了现在的风格。只观察股价的变动。
要想投资赚钱，就要不断地否定自己，买入股票下跌了要止损，这是第一次否定自己，止损后股票又涨了，那么说明止损也错了，就要在买回来，再次对自己做出否定，总之就是要客观地评价自己和投资，不要带有主观情绪，如果不想认错，就会赔钱。但现实中，很多人宁可赔钱也不认错，这是很可悲的事情。
作者说，推特上的消息更快，所以他不怎么看电视新闻，而只关注推特上的消息，一旦有可疑的传言和变化，马上减仓一半，然后再去找相关的新闻。这些小道消息通常都是第一时间的资料，会跟股价同步反应，而等正式的新闻出来，往往就要晚上几分钟甚至几个小时。如果一个利好消息，之前预期了很久，现在被正式放出来了，股价也已经反映过了，那么通常都是一个反盘做空的机会，这和我们所说的，利空出尽是利好，利好出尽是利空是一个道理。
我们看第四章，做交易的工匠，交易的本质就是金钱的零和游戏，作者说，他对于分红多的股票不感兴趣，因为不赚钱，也不做长期投资，因为连明天都很难预测，长期更没有什么把握，据说全世界100名知名分析师长期预测的结果，正确的概率只有45%-55%，所以基本上跟扔硬币差不多，连反向指标都不具备。
作者在市场上没有固定的风格，如果非要找到一个依据，那就是他喜欢波动率大的股票。因为他觉得这个效率更高，他现在资金量大了，所以还要考虑股票的盘子是否能承受的起，他几十亿日元的资金进出，即便是丰田汽车这样的大盘股，对他来说30亿日元，差不多2亿人民币，买50万股，也就是上限了。所以这就要求作者，现在必须要分散投资。甚至大量资金，都在日经指数的股指期货当中。这里至少可以装下100亿日元没问题，大概6.5亿人民币。
作者这么多钱，除了买股，还炒房，他买了东京2栋办公楼，和一栋公寓楼，还有名古屋的一栋办公楼的部分，但是买完之后就后悔了，听起来很让人羡慕，但其实完全不是那么回事。甚至完全不赚钱，他说自己持有的房产价格在20-25亿日元，也就是1.3-1.6亿人民币之间，但是税后的租金收入还不到3000万日元，折合人民币不足200万，收益率极低。租户也没有特别踊跃，而房子本身也在老化，后面还会有一系列的空置和追加修缮成本，那么实际收益率估计也就1%，这让他肠子都悔青了，即便买美国国债，也至少能有2-3%的收益。明天我们继续来看看，作者在交易中的一些感悟。
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