2019年12月28日，第十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了修订后的《中华人民共和国证券法》，2020年3月1日，新《证券法》正式施行。本次证券法修订最引人注目的一点是全面推行证券发行注册制度。我国证券发行制度经历了怎样的演变历程？各个阶段是怎样的审批过程？新《证券法》下的注册制度有何优势？
证券发行制度演变历程
证券发行制度，是指发行人在申请发行证券时必须遵循的一系列程序化的规范。我国的证券发行主要经历了三种发行制度：审批制、核准制以及注册制。
三类发行制度介绍
审批制
审批制是证券市场发展初期实施的一种制度，实行“额度控制”。拟发行公司在申请公开发行证券时，由地方政府或中央企业主管部门向所属证券管理部门提出发行证券申请，证券管理部门受理并审核同意转报证券监管机构核准发行额度。
核准制
核准制是证券市场从初级走向成熟的过渡制度。发行人申请发行证券时，需要充分公开企业的真实情况，严格履行信息披露义务，而且必须符合有关法律和证券监管机构规定，通过证监会部门的实质审查。只有经监管部门的审批通过后才能获得上市资格。
注册制
注册制是成熟证券市场所采用的发行监管方式。发行人在发行证券时，严格遵循信息公开原则，承担完全且充分的信息披露义务，证券监管部门确认公开的信息全面、真实、准确即可允许其发行。证券监管机构的职责是对申报文件的真实性、准确性、完整性和及时性做合规性的形式审查。
注册制度的优势
总体而言，注册制是证券市场的一种较为成熟的监管方式，相关监管部门也由事前监管慢慢地转向注重事后监管。从对发行人是否具有持续盈利能力从而是否具有投资价值的审核，转变为对发行人是否符合发行条件、信息披露文件是否完备进行审核，督促发行人完善信息披露内容。这意味着行政权力行使的性质发生了改变，证券监管体系逐渐向市场化转型，体现了“淡化行政管控、强化市场监管”的总体原则。
和审批制、核准制相比，注册制简化了公司上市的程序，提高证券发行的效率，加快了证券市场发展的步伐和中国资本市场的成熟。