区块链骗局：稳定割韭菜的「稳定」币

#01

中心化稳定币

这两天币圈最热的一条新闻，莫过于Luna暴跌98%，连带着的稳定币UST也由标准的1美元跌到了0.2美元。

Luna为啥跌咱不去分析，咱不干掐指算命的事，今天借机来聊聊稳定币。

稳定币可以理解为「稳定锚定」物质社会中的法币，因为美元在全球的旺盛生命力，所以很多稳定币会锚定美元，比如USDT，说我的1USDT就等同于1美元。至于为啥1USDT能够『等同于』1美元，那就是八仙过海，各显神通了。

有的说，我每发行1个单元的稳定币，我就往我某个银行账号存入1美元。比如USDT。但至于有没有真正存到银行账户，不好说。但这种操作诡异的地方在于，一个试图成为去中心网络中的基准记账单元竟然是以全球最中心化的美元为货币储备金的。

是的，这就是魔幻的区块链世界啊。

#02

去中心化稳定币

那就有朋友说， USDT这种纯粹，不够区块链，我们要干掉中心化，我们要通过算法的方式来发行稳定币，要通过区块链的方式解决区块链的问题。

于是便有了各种非中心化的稳定币，各种去中心化稳定币的解决方式或许不同，但大致逻辑是一致的：

通过算法/智能合约的方式，使得某一去中心化的Token的的市场价格能够用同样等于1美元的去中心化的数字资产为储备金或质押物。

比如：我们发行一个名为ABC的token，每一枚ABCtoken的发行是用价值1美元的BTC作为「黄金储备」；或者每发行一枚名为DEF的token，是通过智能合约用了一揽子的数字货币来作为「质押」。

#03

崩盘的UST

这次崩盘的UST的玩法是什么？

UST是Terra公链上的稳定币。Terra公链于2018年推出，受到BinanceLabs、OKC、Huobi Capital以及韩国交易所Upbit背后的公司Dunamu等资本的投资。

作为Terra链的原生PoS质押代币，LUNA的目标可以归纳为两点：

1.推动Terra公链的繁荣，为开放金融和其他应用提供发展Web3经济的平台；

2.推动以UST这一算法稳定币的大规模采用，取代USDT等中心化稳定币。

按照该项目的游戏规则，luna和UST之间的关系是：

每铸造一个UST，就必须烧掉价值1美元的Luna。Luna通过套利和铸币税机制维持UST对美元的锚定。如果UST价格为大于1美元，则有机会销毁Luna ，铸造UST，并将与挂钩的差额作为利润。如果UST价格小于1美元，可以为Luna烧掉UST以恢复挂钩。以低于1美元的价格购买1 UST并获得价值1美元的Luna。然后卖出Luna获利。

从本质上而言，Luna是UST等稳定币的隐形担保物，相对于稳定币，Luna的市值越高、交易深度越好，担保物就越充足，稳定币的脱锚风险就越小，维护共识的成本就越低，反之则容易陷入死亡螺旋。比如，当循环被打破，加密资产价格崩溃时，Terra 所在的稳定币和公链也将难能幸免。

#04

庞氏骗局

多完美的设想，更完美的是：

无论是稳定币还是公链，Terra项目方都能从其发展中获益。

原因很简单，一手自己造美金，一手自己造黄金。左手发行的美金还信誓旦旦的以自己右手发行的黄金为储备金，并对计算机二进制举手发誓说自己的美金和黄金相互之间能够通过算法的方式保持每种科学的平衡。

你看，骗子有文化，多可怕。

比特币资深学者谷燕西在媒体上说：算法稳定币纯粹就是庞氏骗局，UST锚定美元，它不过就是一个基于美元的第三方支付。由于它引入了其他的加密货币在这个机制当中，所以它的稳定机制远不如直接的第三方支付。

嗯，大实话。

#05

关于作者

刘红林律师

上海曼昆律师事务所创始人

10年法律互联网双栖从业经验

区块链行业知名智库首席风控

主导发布《法律行业区块链2020年度报告》

参与编写书籍《区块链思维与数字化激励》

全球区块链创新50强项目评选法律顾问

为多个知名区块链项目提供法律服务

在数字资产合规及争议解决方面有丰富经验