基金大涨能追吗？

Original 南小鹏拾榴询财 2023-02-18

年底了，又到一年总结时。今年我大A股，看上去波澜不惊，但赚钱的机会，可真不少。今天聊聊。

先从个有意思的角度切入——公募基金。

今年到目前为止，上证指数，15%的涨幅；中证500，20%的涨幅。

但看下股票型基金，1143只中，没60%的收益，前10都排不进去。广发多元，目前以72%暂列第一。

老南估计，这排名前10的名单，会吸引不少人的眼球，甚至跟风买入。

实际上，排名第一的广发多元，3季报，就显示出现大量的申购。这只原来仅1个亿的迷你基金，规模较上期，增加了235%，翻了两倍。

从一般逻辑上看，也正常，毕竟涨的好啊。但问题来了，涨的好，是过去，已经是历史了。但未来还会这样吗？在聊未来之前，不妨先看看过去。

去年，广发多元的业绩，亏损了30.61%，去年排名在后50%。而且去年大部分指数，也都下跌了30%左右。

所以，有意思的统计来了，如果按照2年业绩排序，广发多元，2年年化15.99%的业绩，压根进不了前10。

所以，发现问题没？为什么我们一直在说，要看持续性业绩？通俗的说，不能只看狼吃肉，还要看狼挨饿，狼挨打。

这里并不评价广发多元好不好，而是业绩能否持续，目前还不好判断。即使去年底新换的基金经理，管理的其他基金的历史业绩，目前看也并不稳定，相对排名波动较大。

通过这事的分析，我们提出另一个重要的观点：

在不短的时间里，即使实体经济不好，但A股还是会有赚钱机会，但并不是全面上涨，而是结构性的赚钱机会。

看下今年的到目前为止，申万行业指数的涨幅：

结构性非常明显，好的行业，超越核心指数2倍，甚至4倍；差的行业，甚至还亏钱。

所以，普涨以后会越来越难，但对行业的配置的重要性，在未来几年，会尤为重要。

结

最后，提醒下，明年，信贷风险不小。前两天，北大方正，AAA评级的主体，债券违约，明年这样的事，不会少。基于信贷的固收产品，尤其是信用债、非标、互金、金交所，要特别谨慎。

所以，合理的配置好固收理财，和股票资产的比例。把高回报的任务，交给股市，而不是固收，才能有效的控制投资风险。

毕竟，股市最多是阶段性亏钱，配置合理长期都回的来。后者可能是直接没了。

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作者：南小鹏，石榴询财创始人，国际金融理财师（CFP）持证人，江苏省理财师协会秘书长，金融投资从业十四年，曾任海通证券高管和国资紫金所负责人。解读投资，透视风险，以理性和专业陪伴你的成长。

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