【兴证计算机】周观点20190303:科创板规则正式推出，金融IT有望引领板块继续上涨

行情回顾：本周计算机指数上涨7.37%，跑输创业板指0.29个百分点，跑赢上证综指0.6个百分点。

行业周观点：科创板规则正式推出，金融IT有望引领板块继续上涨。受上周末习主席关于金融供给侧改革讲话的影响，本周金融IT板块涨幅较大。随着两会的召开，政策催化有望进一步强化和扩散，我们继续看好板块的反转趋势。

科创板规则正式出台，资本市场改革再进一步。在经历一个月的征求意见阶段后，3月1日证监会和上交所正式发布科创板发行上市、交易等多项正式规则。正式规则较之前的征求意见稿仅有少量的修改（例如之前市场关注的T+0交易规则并没有引入），主体内容保持不变。同时，本周深交所总经理也表示19年是中国资本市场改革大年，创业板已经做好了改革准备。我们认为金融供给侧改革和资本市场改革将是19年投资的主线之一，金融IT板块有望迎来订单向上、模式创新的大拐点。同时，科创板的推出将有助于提升优秀计算机公司的估值。根据科创板上市要求，除了对市值不低于10亿这类公司有净利润要求，其他市值体量公司均不设净利润要求，而是对收入体量、研发等其他指标有要求。

本周产业资本再次出手，细分行业龙头公司再获互联网公司青睐。本周五，ERP软件实施商和智能制造服务商汉得信息公告，百度获得上市公司5.26%股权。同时双方签署合作协议，将在云计算、通用管理、垂直业务等方面进行业务合作。我们判断百度入股汉得信息主要是为了提升公司在云计算产业链的地位。自2018年年初开始，互联网公司开始新一轮入股计算机上市公司的步伐，有助于计算机公司客户、渠道、数据等方面资源价值的重估。此次百度入股汉得信息，预计会对工业互联网和云计算板块股价形成催化。

【首推个股】恒生电子、顶点软件、东方财富、同花顺、中科曙光、佳都科技、博思软件、新北洋、南洋股份、千方科技、中孚信息、和仁科技。

【推荐个股】科大讯飞、汉得信息、宝信软件、易华录、深信服、石基信息、广联达、航天信息、浪潮信息、太极股份、思创医惠、中新赛克、上海钢联、三六零。

1.本周行情回顾

行情回顾：本周计算机指数上涨7.37%，跑输创业板指0.29个百分点，跑赢上证综指0.6个百分点。

2.重大行业新闻点评

人工智能

小米第四次组织架构调整是上市以来最大的一次，体现其在人工智能、大数据领域的持续发力。从扁平化到层级化管理，小米正在完成蜕变。

云计算

根据咨询机构报告，2019-2022年期间CDN市场将保持高速增长，预计2019年中国CDN市场规模将达到355.1亿元，2022年市场规模将达到1358.6亿，市场前景广阔。2018年阿里云占据了近三分之一的中国CDN市场份额，排名第一，未来发展潜力巨大。

在“夯实移动基础决胜AI时代”核心战略引领下，百度以剑及履及的速度推进移动生态和AI生态的建设。百度投资汉得信息，再次表明其以开放姿态，携手合作伙伴共同推进产业AI化的决心。

无人驾驶

菜鸟无人车未来园区的建设代表着无人驾驶应用场景的进一步拓展，菜鸟方面还表示，将与中国快递物流业一起，加快行业数字化、智能化步伐，推动技术成果大规模落地使用，让传统物流加速向数字化升级。

智慧城市

杨浦区政府已专门开辟园区吸引、扶植区块链的创业公司落户杨浦区，已初步形成区块链企业的头部集聚效应。随着区块链物联网企业的蓬勃发展，将会极大的促进产业融合、加速创新，为杨浦区发展智慧城市提供技术支持。

金融科技

平安金融壹账通的推进上市，是企业加块推进金融科技领域布局的表现，中国平安分拆旗下互联网、科技子公司上市的举动，将有助于提升中国平安整体的估值水平。

新零售

苏宁和华晨的战略合作是一次很好的契机，对于双方丰富产品种类、优化服务水平、扩大销售规模，都会有质的提升。张近东再度跨界联手华晨，共拓汽车“智慧”零售，或许又将成为智慧零售开放赋能、拓展汽车零售领域的另一方沃土。

安防

艾瑞咨询：AI+安防是人工智能技术商业落地发展最快、市场容量最大的主赛道之一，预计从2017年到2020年我国AI+安防产业CAGR达到125.5%，到2020年，AI+安防软硬件市场规模将达到453亿元，未来发展空间巨大。

3.行业周观点

周观点：科创板规则正式推出，金融IT有望引领板块继续上涨

受上周末习主席关于金融供给侧改革讲话的影响，本周金融IT板块涨幅较大。随着两会的召开，政策催化有望进一步强化和扩散，我们继续看好板块的反转趋势。

科创板规则正式出台，资本市场改革再进一步。在经历一个月的征求意见阶段后，3月1日证监会和上交所正式发布科创板发行上市、交易等多项正式规则。正式规则较之前的征求意见稿仅有少量的修改（例如之前市场关注的T+0交易规则并没有引入），主体内容保持不变。同时，本周深交所总经理也表示19年是中国资本市场改革大年，创业板已经做好了改革准备。我们认为金融供给侧改革和资本市场改革将是19年投资的主线之一，金融IT板块有望迎来订单向上、模式创新的大拐点。同时，科创板的推出将有助于提升优秀计算机公司的估值。根据科创板上市要求，除了对市值不低于10亿这类公司有净利润要求，其他市值体量公司均不设净利润要求，而是对收入体量、研发等其他指标有要求。

本周产业资本再次出手，细分行业龙头公司再获互联网公司青睐。本周五，ERP软件实施商和智能制造服务商汉得信息公告，百度获得上市公司5.26%股权。同时双方签署合作协议，将在云计算、通用管理、垂直业务等方面进行业务合作。我们判断百度入股汉得信息主要是为了提升公司在云计算产业链的地位。自2018年年初开始，互联网公司开始新一轮入股计算机上市公司的步伐，有助于计算机公司客户、渠道、数据等方面资源价值的重估。此次百度入股汉得信息，预计会对工业互联网和云计算板块股价形成催化。

中长期角度，我们继续看好金融科技、自主可控及网络安全、人工智能（含无人驾驶）、云计算、医疗信息化等领域。同时，随着流动性的不断改善，一些优质中小市值公司也将迎来估值修复。

【首推个股】恒生电子、顶点软件、东方财富、同花顺、中科曙光、佳都科技、博思软件、新北洋、南洋股份、千方科技、中孚信息、和仁科技。

4.行业新闻

人工智能

【小米组织架构调整：成立人工智能部推动AIoT】

2月26日，小米进行了第四次组织架构调整。根据小米下达的正式文件，正式任命崔宝秋为集团副总裁，集团技术委员会主席，直接向CEO雷军汇报，并组建全新事业部门。本次组织架构调整共组建了五大部门，都直接小米CEO雷军汇报。小米成立人工智能部、大数据部、云平台部，旨在大力推动小米人工智能、AIoT和小米云技术快速发展；新增互联网五部，负责海外基础应用本地化、浏览器、信息流业务以及海外互联网商业化；成立互联网商业部，负责集团国内互联网业务商业化及相关目标达成。（来源：TechWeb）

点评：小米第四次组织架构调整是上市以来最大的一次，体现其在人工智能、大数据领域的持续发力。从扁平化到层级化管理，小米正在完成蜕变。

云计算

【咨询机构：阿里云中国CDN市场份额近31% 排名第一】

市场咨询机构计世资讯(CCW Research)日前发布《2018-2019年中国CDN市场发展报告》显示，阿里云以近31%的市场份额，成为中国CDN市场第一大厂商。CDN（内容分发网络）通俗地讲，其主要功能是让在各个不同的地点的网络用户，都可以迅速访问到网站提供的内容，不会出现等待或者卡顿的情况。2018年，视频点播和直播应用、电子商务等成为CDN持续高增长的源动力。据计世资讯统计显示，2018年中国CDN市场规模为201.6亿元，比2017年增长81.8%。计世资讯预计，2019年以后，随着企业数字化转型和各产业信息化工程的深入建设，以及5G等新兴通讯技术的应用，用户对CDN技术的需求也会提升一个层级，2019-2022年期间CDN市场将保持高速增长，预计2019年中国CDN市场规模将达到355.1亿元，2022年市场规模将达到1358.6亿。计世资讯数据显示，2018年在中国CDN市场上，阿里云以30.6%的市场份额位居第一名，占市场近三分之一。 （来源：新浪科技）

点评：根据咨询机构报告，2019-2022年期间CDN市场将保持高速增长，预计2019年中国CDN市场规模将达到355.1亿元，2022年市场规模将达到1358.6亿，市场前景广阔。2018年阿里云占据了近三分之一的中国CDN市场份额，排名第一，未来发展潜力巨大。

【百度投资汉得信息 加码ABC智能云行业解决产品】

3月1日，百度宣布战略投资国内IT咨询服务商汉得信息。双方将在云计算、共享服务、金融医疗等垂直业务拓展等方面展开深度合作，共同向客户提供ABC智能化的公有云、私有云和混合云的行业化解决方案，联合开发智能硬件产品，并基于百度人工智能技术优势与汉得信息现有产品矩阵，联合探索基于百度云OCR、智能客服、知识图谱等技术在共享服务领域的商业模式、落地产品及解决方案。投资汉得信息，正是百度AI to B和云战略升级、“云上百度”加速推进的关键举措。百度ABC（AI、Big Data、Cloud Computing）智能云将持续渗透百行百业，加速传统产业的智能化转型。（来源：TechWeb）

点评：在“夯实移动基础决胜AI时代”核心战略引领下，百度以剑及履及的速度推进移动生态和AI生态的建设。百度投资汉得信息，再次表明其以开放姿态，携手合作伙伴共同推进产业AI化的决心。

无人驾驶

【菜鸟发布国内首个无人车未来园区 落地成都】

近期，菜鸟宣布，国内首个无人车未来园区在成都启用。这也是菜鸟无人车首次从末端配送，进入园区调拨运输环节，代表着无人驾驶应用场景的进一步拓展。菜鸟方面表示，以IoT技术为核心的未来园区，正对物流行业的数字化、智能化起到示范引领作用。菜鸟成都未来园区有近20万平方米，设有无人车基地，搭建了基于物联网的车联网系统，通过云端可以调度无人车，让它们自动完成园区内多个仓库、分拨中心之间的包裹运输、物资调拨。据悉，目前在成都园区投放的是菜鸟最新一代无人车，为行业领先水平。每辆车一次可搭载数百个天猫消费者的包裹。（来源：网易科技）

点评：菜鸟无人车未来园区的建设代表着无人驾驶应用场景的进一步拓展，菜鸟方面还表示，将与中国快递物流业一起，加快行业数字化、智能化步伐，推动技术成果大规模落地使用，让传统物流加速向数字化升级。

智慧城市

【上海布局区块链物联网技术 助力智慧城市建设】

3月1日，上海市杨浦区科学技术委员会与德国柏林极域物联网基金会（MXC Foundation gGmbH）于日前在上海签署了合作备忘录，双方将携手推进智慧城市建设。杨浦区按照“建设新型智慧城市试验区”的战略部署，积极布局探索物联网区块链技术，在取得安全、高效及不可篡改的数据基础上，为政府公共管理服务提供可靠的决策支持。德国柏林极域基金MXC的极域协议是自主研发的低功耗广域网络（LPWAN）协议，该技术在杨浦区的落地将极大降低智慧城市建设中数据采集、传输、分析及使用的成本，对诸如垃圾分类管理、公共管线监护等城市管理提供可靠的技术支持，同时德国柏林极域物联智慧城市公共频段的智慧物联竞价系统的建设，也将更好地提高公有频段的使用效率和管理。（来源：新浪科技）

点评：杨浦区政府已专门开辟园区吸引、扶植区块链的创业公司落户杨浦区，已初步形成区块链企业的头部集聚效应。随着区块链物联网企业的蓬勃发展，将会极大的促进产业融合、加速创新，为杨浦区发展智慧城市提供技术支持。

金融科技

【中国平安计划最快今年下半年让金融壹账通在香港进行IPO】

2月25日，据彭博社报道，据知情人士透露，中国平安正准备让旗下金融科技服务公司金融壹账通（OneConnect）进行首次公开募股（IPO），后者的估值可能达到80亿美元左右。一位不愿透露姓名的知情人士表示，目前，中国平安的目标是，让金融壹账通最快今年下半年在香港进行IPO，此次IPO可能筹资约10亿美元。去年，中国平安最初的筹资目标是30亿美元，后来市场日益动荡迫使其推迟上市。金融壹账通为中小型金融机构提供云计算等技术服务。中国平安2017年的年报显示，该公司与460多家银行以及1800多家其他金融服务公司（从保险公司、经纪公司到基金管理公司和私募股权公司）建立了合作关系。 （来源：TechWeb）

点评：平安金融壹账通的推进上市，是企业加块推进金融科技领域布局的表现，中国平安分拆旗下互联网、科技子公司上市的举动，将有助于提升中国平安整体的估值水平。

新零售

【苏宁牵手华晨共拓汽车“智慧”零售新场景】

2月28日，华晨汽车集团董事长祁玉民一行到访苏宁，与苏宁控股集团董事长张近东及高管团队展开深入会谈，并签订了集团间战略合作协议，双方将围绕汽车零售、品牌推广、B2B合作、技术研发、物流拓展等领域深度合作，共创发展机会。华晨汽车是国内资深车企，拥有自主知识产权，并创新自主品牌发展模式，如今在不断的转型升级中实现了从产品经营向品牌经营的转变。而苏宁作为国内智慧零售的领军者，拥有线上线下双线渠道优势和强大的互联网技术，可谓是O2O领域渠道最多、客群最广、场景最全的平台。根据协议，双方未来将以多领域合作为前提，打造以品牌推广、产品销售、用户体验、数据整合、会员运营等为一体的全方位创新营销模式。（来源：TechWeb）

点评：苏宁和华晨的战略合作是一次很好的契机，对于双方丰富产品种类、优化服务水平、扩大销售规模，都会有质的提升。张近东再度跨界联手华晨，共拓汽车“智慧”零售，或许又将成为智慧零售开放赋能、拓展汽车零售领域的另一方沃土。

安防

【AI+安防市场研究：天花板高、赛道长，增量空间巨大】

艾瑞咨询发布研究成果：AI+安防是人工智能技术商业落地发展最快、市场容量最大的主赛道之一，预计到2020年，AI+安防软硬件市场规模将达到453亿元，其中视频监控尤其是中心侧业务将先行发展，知识图谱和安防智能机器人发展潜力较大。2018年，我国AI+安防软硬件市场规模达到135亿元，相较于2017年增长接近250%，部分头部安防厂商AI业务在总营收中占比从大约4%提升至超过8%，部分典型AI公司安防业务则占接近一半的营业收入。预计2019年市场仍将保持高增速，到十三五收官之年2020年增速开始稳定，届时市场规模可达到453亿元，从2017年到2020年CAGR达到125.5%。中国AI+安防建设仍是初始阶段，在这一时期，以政府为主导的市场具有切实刚需，对价格敏感度不高，加之安防行业供给侧不断研发新技术，迭代开发新产品，通过产品的更新换代产生较高的附加值，可以满足市场的实际需求、深挖更高层次的社会价值。（来源：新浪科技）

点评：艾瑞咨询：AI+安防是人工智能技术商业落地发展最快、市场容量最大的主赛道之一，预计从2017年到2020年我国AI+安防产业CAGR达到125.5%，到2020年，AI+安防软硬件市场规模将达到453亿元，未来发展空间巨大。

5.一级投融资总结

2019年2月24日-2019年3月2日，公开公布的计算机行业一级市场投融资共18起，投资轮次涵盖从天使轮到D轮，最大一笔为数禾科技的3000万美元的B轮融资。其中，企业服务类投资6起，金融科技类投资6起，智能硬件类投资4起，工具软件类投资2起。

6.订单统计

本周重点公司总计中标金额1.81亿元，其中政府领域涉及1.31亿元，占比72.51%；教育领域涉及498.4万元，占比2.75%；医疗领域涉及4484.04万元，占比24.74%。中标金额最大的是思特奇，中标金额2879万元。

7.风险提示

板块业绩存在不达预期的风险；商誉减值风险较大；科技创新可能带来短期业绩下降。