【兴业计算机】财务系列深度：计算机行业薪酬趋势知多少？

今年以来，在与市场各界的沟通中，我们经常能听到企业对于人力成本不断升高的诸多言论，以及感受到各企业对于随之可能引起的运营成本上升的担忧。为了探究并证明2017年以来计算机行业的薪资究竟涨没涨，以及其对行业可能带来的影响，我们进行了长期的数据搜集和研究工作，并完成了本篇报告，用大量的数据分析结果回答了以上问题。

2017年以来计算机行业薪资的确经历了一轮上涨，相对于2016年保持稳健增长势头。根据BOSS直聘网披露的数据，IT/互联网行业今年上半年薪资上涨4.30%，相对于2016年全年9.3%的涨幅，仍保持稳健增长势头。同时，我们对A股的7家计算机样本公司薪酬进行了统计分析，今年上半年上述7家公司的总薪酬同比上升16.20%，人均薪酬同比上升9.60%，都出现了不同程度的上涨，反应了企业的用人成本进一步提升。

宏观因素、中观因素和微观因素共同推动了本轮的计算机行业的薪资上涨。宏观层面，2017年上半年CPI、全国居民消费价格、消费品价格以及服务价格的同步上涨、经济企稳向好、以及近两年房地产资产价格的上涨，推动着行业薪资的不断上行。中观层面，近年来移动互联网、人工智能等新兴技术迅速迭代发展，但是人才的相对稀缺性，拉动了行业薪酬的提升。微观层面，大公司已经完成对基础人才体系的搭建任务，开始着力抢夺高端人才，同时积极布局国际化战略，从而带动行业薪资的上涨。

预计本轮薪资上涨尚不会对全年业绩造成明显的负面影响。我们使用人力投入回报率（ROP）来判断本轮涨薪潮是否会对企业的盈利状况产生影响，根据对134家A股行业样本公司的分析，可以看到，计算机行业近年来薪酬呈现出稳健增长的态势，与此同时，ROP逐年降低，但是降幅仍在可控范围，说明薪酬上涨尚未对有业绩造成较大拖累。2017年上半年，薪酬总额上涨幅度创近年新高，但人均薪酬涨幅同比下降，均处于合理区间内，预计对全年业绩的影响有限。

一.2017年以来计算机行业薪资究竟涨没涨？

我们先从刚刚结束的2017年应届生校园招聘说起，每年校园招聘Offer的数量和质量都表明了各家公司对于整个招聘市场、人才供需的判断，同时也从另一角度为我们提供了观察整个行业的机会。今年6月，招聘网站看准网和BOSS直聘网根据2017年大学生毕业生就业情况发布了《2017年高校应届毕业生起薪排名》，该报告指出从应届生去向来看，IT/互联网行业不仅给应届生的起薪最高，其吸纳的人才数量也非常多，从应届生行业工资排名来看，IT/互联网行业给出应届生的平均月薪达到5241元，高居第一位，与之关联度颇高的电子/通信/硬件行业给出应届生的平均月薪为4722元，位居第二，双双超过以往被当作应届生工资待遇标杆的金融行业。而在IT/互联网行业中，BAT的薪酬又位居前列，阿里巴巴以应届生8563元的平均月薪拔得头筹，百度以8346元的月薪排名次席，腾讯以8273元紧随其后。

回顾去年同期BOSS直聘发布的《2016年应届生就业竞争力报告》，我们可以明显看出，与2016年相比，2017年IT/互联网行业给应届生的平均月薪额度和涨幅均创出新高。2016年IT/互联网行业应届生平均月薪为5143元，到刚结束的2017年校招中达到了5241元，涨幅达到1.91%，相比金融行业，2016年应届生平均月薪4761元，到2017年减少为4662元，下降了2.08%，相比于与IT行业密切相关的电子/通信/硬件行业，2016年应届生平均月薪4672元，到2017年的4722元，工资涨幅仅为1.07%，不论工资额度还是涨幅均是低于IT/互联网行业。特别是在2017年中国高校应届毕业生人数创出新高，达到795万，而且大学应届毕业生月薪已经连续两年下滑，在2017年更是出现16%的大幅下降，仅有4014元人民币（590美元）的大背景下，IT/互联网行业薪资逆势而上，更能显现计算机行业整体人力成本迎来新一轮上涨的现状。

再从对与计算机行业有密切关联的互联网及软件业巨头薪酬状况调查中说起，由于互联网和软件企业员工与其他计算机行业企业员工有高度相关性和部分替代性，因此该类企业员工薪酬的变动情况能够很好地反映整个行业的薪资变化。根据BOSS直聘网对其平台上各个招聘岗位薪酬数据检测显示，2017年上半年，IT/互联网行业月平均薪资已经达到9220元左右，较去年上涨4.30%，薪资上涨幅度位居所有行业之首，并且大幅领先于上涨排名第二位的金融行业和第三位的广告/传媒/文化行业，高工资高增长成为该行业薪资今年上半年以来的显著特征。IT/互联网行业中，涨幅排名最大的五个行业分别是游戏角色、用户研究经理、运维总监、系统安全、Hadoop等，其中薪资涨幅排名最高的岗位——游戏角色上涨幅度达到了37.54%，月平均薪资上升到12570元左右，即使排名第五的Hadoop开发岗位薪资涨幅也高达20.70%，月平均薪资达到22660元左右。

下面我们在公司层面进行分析，由于互联网巨头企业不论是在员工数量、质量还是在薪资结构等方面均处于行业领先地位，它们的薪资调整对整个行业都有着非常大的影响，而且它们的薪资变动往往预示着整个行业正在发生或者即将发生的变动，因此对于行业龙头薪资变动的分析有着巨大的价值。在国内互联网领域，我们选取了即时通信领域龙头企业——腾讯公司作为分析对象，利用其最新发布的2017年半年度业绩公告中所披露的数据，横向对比2013年至2016年同期数据，可以看出无论从企业薪酬总额，还是从员工月均薪酬额度上，在2017年同期都有显著提升。截至2017年6月份，腾讯共有员工40678名，这6个月腾讯共付的总薪酬是160.17亿人民币，平均每位员工每月的工资是6.56万元，与2016年同期相比，人均薪资增加了21.76%，薪酬总额更是增加了56.95%，双双创出历年新高。

除了海外上市的巨头公司，我们对在A股上市的计算机行业相关公司也进行了研究分析，在剔除行业中近年来因主营业务调整、并购重组、员工数量大幅变动等因素造成公司人均薪酬出现剧烈波动的样本后，我们选取了东华软件、用友网络、航天信息、东软集团、恒生电子、广联达和同花顺等7家在行业内具有代表性的公司，进行研究。我们利用2013年至2017年历年公司半年报中披露的数据，计算出该公司员工历年上半年员工平均月薪额度，然后进行横向比较分析。

在研究分析中，我们使用公司从2013年起至2017年历年半年度报告中“支付给职工以及为职工支付的现金”条目与“应付职工薪酬”的期初、期末值来统计计算公司本期应该支付给员工的薪酬，包括本期应该支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等，以及为职工支付的其他费用，然后，利用本期应支付给员工的总薪资除以当期“员工总数”得到历年上半年度人均月薪情况。我们发现进入2017年后，7家样本公司总薪酬和人均薪酬都出现不同程度的上涨。这7家上市公司在2017年上半年用于支付职工薪酬总额为60.99亿元，同比上升了16.20%，7家公司员工2017年上半年月均工资的算数平均数值为1.44万元，同比上升9.60%，在各家上市公司控制员工总数合理增长的情况下，企业的用人成本进一步提升。

综合以上7家公司的研究分析结果，不难发现，计算机行业上市公司在2017年上半年普遍迎来薪酬的上涨，不仅大部分公司员工总薪酬数额持续上涨，而且人均月薪也出现了不同程度的上涨。

总的来讲，不论从刚结束的2017年应届生校园招聘情况，还是从对与计算机行业有密切关联的互联网及软件业巨头薪酬状况调查中，我们都可以发现自2017年以来整个行业迎来了一轮新的涨薪潮。

今年上半年计算机行业这一轮薪资上涨看似突然，可是将它放在2016年整个信息技术行业工资普涨的背景下就显得合情合理了。根据今年5月份国家统计局公布的2016年分行业平均工资报告显示， 2016年信息传输、软件和信息技术服务业以122478元的平均年薪，第一次超过金融业排在了各行之首，比2015年薪资增长了9.3%；居于次席的金融业则为117418元，比上年仅增长2.3%。2017年上半年，行业薪资的上涨可能是去年工资整体上涨的延续，从去年全年9.3%的涨幅，到BOSS直聘网披露的IT/互联网行业今年上半年4.30%的涨幅，可以看到行业薪资上涨幅度保持稳健增长势头。

二.计算机行业新一轮薪资上涨原因是什么？

在分析本轮薪资上涨的原因之前，我们先对之前年度计算机行业薪资变动情况进行统计，并尝试分析得出往年行业薪资上涨的原因，再对照分析今年行业薪资状况，发现两者异同。

首先，我们利用国家统计局官方数据库，统计与计算机行业高度重合的信息传输、计算机服务和软件业，2005年至2015年城镇单位就业人员工资总额，结果发现行业工资总额从2005年的491.8亿元增长到2015年的3912.7亿元，自2005年以来年均保持20%左右的高速增长，到2015年其年复合增长率达到24.05%，行业工资总额增长较快的年份有2008年、2011年和2013年。我们再对行业城镇单位就业人员平均工资额进行了统计，结果发现行业人员平均工资在2005年以来也迎来稳步上升，从2005年的每年38799元到2015年的每年112042元，其中上涨较快的年份有2008年、2012年和2013年。综合来看，企业薪资总额和员工平均薪酬上涨较快的年份集中在2008年与2012年前后这两个时间段。

推动计算机行业薪酬上涨的宏观因素

从宏观上讲，2008年全球金融危机全面爆发，这场从华尔街开始的金融风暴迅速席卷去全球，范围也从金融领域蔓延到实体经济层面。在此期间，中国经济增速快速回落，出口出现负增长，大批农民工返乡，经济面临硬着陆的风险，发展势头良好的计算机行业一度也受到很大威胁。然而，下半年政府推出了进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施，媒体称之为“四万亿计划”，得以迅速提振了经济。在该项计划中，由于大规模的基础设施建设，计算机行业也间接受益，从而带动当年员工薪酬的大幅上调，当然之后随着而来的CPI上涨也为当年涨薪潮起了推波助澜的作用。

除了以上原因，纵观整个计算机行业的涨薪周期，楼市的表现也对其有推波助澜的作用。在楼市表现与行业薪酬分析中，我们选取计算机企业较为集中的北京市作为分析对象，提取该市2006年至2015年近10年的住宅商品房平均销售价格，算出其年涨幅，再将该类房价涨幅和计算机行业人均年薪涨幅进行对照分析。从下面的对照图中，我们可以明显的看出房价涨幅对于行业薪资涨幅的带动作用，尤其是2010年、2012年和2015年，这三次比较大的住宅商品房价格大幅上调均带动了该年度计算机行业薪资的上涨，由此可以印证房价对于行业薪资具有一定的推动作用。

以上就是针对历年计算机行业薪资，在宏观层面和具体到楼市等方面对于其变动原因的分析。落实到分析2017年上半年开始的新一轮行业薪资上涨，我们也可以看到与以往相同的推动薪资上涨的因素，2017年上半年中国CPI同比上涨1.4%，全国居民消费价格同比上涨1.5%，消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨3.0%，经济开始企稳向好，以此为背景，结合2016年房价的新一轮大幅上调，这些因素都在推动着计算机行业薪资的不断上行。

推动计算机行业薪酬上涨的中观因素

如果说2008年计算机行业的薪资上涨主要原因在宏观经济层面，那么2012年前后的行业涨薪潮则是由于行业因素，即移动互联网高速发展的作用。2010年之后，随着苹果的IOS系统和谷歌的Android系统日臻完善，移动、联通和电信的3G网络建设持续推进，移动智能终端迅速替代功能机在广大消费者中普及。据统计，截至2012年6月底，中国网民数量达到5.38亿，其中手机网民达到3.88亿，较2011年底增加了约3270万人，网民中用手机接入互联网的用户占比由上年底的69.3%提升至72.2%，而台式电脑为3.80亿，手机网民的数量首次超越台式电脑网民的数量，也意味着移动互联网迎来了它高速发展的时期。在此期间，各大PC时代的互联网巨头公司纷纷开始向移动互联网进行转型，彼时IOS和Android工程师在国内尚属稀缺人才，懂移动互联网玩法的专家又是各家公司的争抢的对象，再加上业务延伸、人员扩充等，使得在2012年前后一段时间内，行业薪资有了较大幅度提高。在此之后，随着4G网络的普及以及政府的“互联网+”计划的提出，行业薪资的上涨势头得以延续。

近年来移动互联网、人工智能、大数据、云计算、区块链等新兴技术迅速迭代发展，提早对此类技术进行布局对计算机行业龙头公司而言至关重要，而在这些细分领域中的竞争大多是对于该领域人才的竞争，由于此类人才的相对稀缺性，因此校招层面该类毕业生遭到高薪哄抢，在社招层面该类人才也是各大猎头公司重点关注的对象。

先说校招层面，由于高端人才的培养周期较长，这些新兴技术又开始发展不久，因此相对优质、低廉的应届毕业生人才就成为诸多计算机行业巨头哄抢的对象。在刚刚过去的2017年校招，针对此类人才的各种高薪offer频出，华为、BAT等行业巨头在其中扮演了重要角色。虽然华为算不上传统的计算机行业企业，但是由于它在招聘数量上的优势，深刻影响了其他互联网企业的薪资策略。在2017年校招中，华为大幅提升了高技术应届生的薪资水平，仅在清北就给出数百个40万以上薪资水平的offer，这使得它招走了清北近一半优秀的互联网人才。与此同时，华为的这种涨薪策略也在一定程度上影响了其他互联网巨头的应届生待遇，所以在高端人才领域应届生薪资在今年有了一轮较大的涨幅。

再说社招层面，计算机行业内的科技巨头对于关键人才的争夺同样异常激烈，特别是2016年在区块链、人工智能等新技术初步验证其成长路径后，国内行业巨头BAT三家开始大肆网络相关领域人才，利用猎头公司或者各大招聘平台开始对竞争企业进行战略挖角，原公司为了留住人才，不同程度上匹配了潜在工资的薪酬待遇，这种情况在一定程度上也助长了2017年上半年行业工资的上涨。

推动计算机行业薪酬上涨的微观因素

大公司已经完成对基础人才体系的搭建任务，开始着力抢夺高端人才，从而带动行业薪资的上涨。

我们通过回顾分析互联网行业巨头和信息产业历年从业人员数量变化情况不难发现，各企业或整个行业像移动互联网爆发前期那种爆发式人员扩张行为几乎消失，近年来人员数量随着增加，但增长幅度已经大幅回落。现在行业内各大公司基础人才结构已经搭建完毕，对于基础岗位人员的需求减弱，但是由于开拓新业务的需求，对于稀缺的高端人才争夺战却愈演愈烈。

对行业从业人员数量历年变动情况的分析，我们选取国家统计局对信息传输、计算机服务和软件业城镇单位就业人员的历年统计结果，从中我们可以明显得出在移动互联网爆发前期，行业人员数量有持续爆发的增长，然而之后行业从业人员数量增幅开始回落，一方面消化之前扩招形成的人员冗余，另一方面使得人员增速与行业增速相匹配。

对互联网行业巨头历年员工数量的分析，我们选取国内最具代表性的BAT为例。在智能手机全面普及和3G、4G通信技术广泛覆盖的移动互联网爆发窗口期，当时作为国内互联网巨头的BAT三家公司都进行了大幅度的人员扩张，百度在此之前用了8年时间才拥有了5000名员工，然而之后仅用2年时间突破了第二个 5000，再用一年时间突破了第三个5000，到2015年顶峰时已拥有近5万名员工，终于暂停社招，开始瘦身到如今的4万多人。腾讯和阿里与百度的人员增长轨迹相似，也是经历了人员大幅扩张之后，一度暂停部分校招和社招开始消化前期冗余人员。这些都表明三家公司的基础人才结构已经基本稳定，除了正常人员流动，很难再大规模扩张，因此对于基础人才的需求大幅减少。然而，在互联网进入下半场后，企业已经不能通过粗放式发展来获取超额利润了，必须寻找新技术新业务来支撑自身发展，这就需要企业引进高端人才来满足自身发展需求，而放弃基层人才的引进，着力争夺高端人才，这势必造成工资倒挂等现象，从而带动企业整体人力成本的提升。

除此之外，计算机行业中企业的国际化战略可能会进一步抬高企业整体的运营成本以及薪资负担。

随着国家“一带一路”战略的提出，越来越多的企业开始把进军海外市场作为自己的战略目标之一，在海外建立研发基地，组织面向海外市场的销售团队等均需聘用大量当地高端人才作为重要支撑。在此类岗位中，不论是由中国总部外派技术团队入驻，还是从当地人才市场直接招募，其员工薪资都要远超国内同类岗位水平。

根据计算机媒体界的知名企业O'Reilly发布的《2016年全球软件开发行业薪资报告》，其调研的主力来自美国，多达61%，其次是欧洲25%。该报告得出全球互联网程序员薪酬均值是9万美元，美国地区程序员薪资为10万美元，其次是欧洲地区和日本，均在9万美元之上，澳大利亚和南非等地的程序员薪资水平也远超中国国内相同岗位所能给出的待遇。

2016年，通信业巨头华为公司共有员工17.6万人，其中研发人才接近8万，海外本土化率超过72%，强大的研发团队和海外市场营销团队为企业带来高额利润的同时也引起了企业人力成本的上涨。阿里巴巴、百度、腾讯等互联网巨头作为中国互联网企业国际化的先锋，纷纷在美国硅谷、欧洲等地建立研究院，在东南亚、非洲等地开展相关业务，进一步推进其国际化战略。如今，随着国内计算机行业竞争的日趋残酷，越来越多的企业开始选择国际化战略，走出去固然会面临更广阔的市场，然而同时也会相应推高企业整体的运营成本和人力成本，类似现在不同地区同岗不同薪的状况也势必在未来推高企业整体成本的提升。

三.计算机行业薪资变动对企业盈利的影响？

企业员工的薪酬支出属于企业的运营成本之一，一般来讲，员工薪酬的变动必将影响企业的成本支出，进而对企业的利润产生影响。企业为了控制成本提高利润势必会对员工工资加以限制，而过多的限制又会影响员工工作的积极性，反过来伤害企业产出，因而现代企业往往需要寻找员工薪资与企业利润最大化的平衡点。通过分析，我们得出计算机行业企业在2017年初出现了一轮涨薪潮，那么本轮涨薪潮究竟会不会对企业未来的盈利产生影响，这就是非常值得我们探讨的问题。

为了探究出现在2017年上半年的涨薪潮是否会对企业的盈利产生影响，我们提出使用人力投入回报率（ROP）这样一个指标， ROP=有效净利润/人力投入=（净利润+所得税+财务费用-投资收益-公允价值变动收益）/（当期支付给职工以及为职工支付的现金+期末应付职工薪酬-期初应付职工薪酬），该指标是指企业人力资源投入的利润回报率，体现了企业价值相比员工价值的高低，对于诸如计算机行业企业等主要成本为人力投入的企业该指标较为适用。

我们统计了计算机行业134家上市公司从2013年以来的薪酬涨幅与ROP的情况，发现计算机行业近年来薪酬呈现出稳健增长的态势，与此同时，ROP逐年降低，但是降幅仍在可控范围，说明薪酬上涨尚未对有业绩造成较大拖累。2017年上半年，薪酬总额上涨幅度创近年新高，但人均薪酬涨幅同比下降，说明行业正经历一轮从业人员扩张潮，有望带动未来收入的增长。由于目前薪酬涨幅仍在合理区间内，预计不会对全年业绩产生明显的负面影响。

（注：此文原创于2017年9月24日，By 兴业计算机 袁煜明/蒋佳霖/徐聪等）

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徐   聪 18018726086

孙   乾 15201966173

吴鸣远 15601668682

冯欣怡 15109111151

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《计算机行业：计算机行业薪酬趋势知多少》

对外发布时间：2017年9月24日

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蒋佳霖  SAC执业证书编号：S0190515050002

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