【兴证计算机】华为计算产业：逆风奔跑的少年！
点击上方“公众号”可订阅哦！
兴业证券计算机小组
蒋佳霖/徐聪/孙乾/吴鸣远/冯欣怡
本周观点聚焦
1、本周观点：信创招标加速落地，鲲鹏产业链投资价值凸显
2、深度跟踪：华为计算产业-逆风奔跑的少年
1
周观点：信创招标加速落地，鲲鹏产业链投资价值凸显
信创产业招投标提速，5月预期拐点持续获验证。5月以来，在信创相关产品目录落地的基础上，随着全面复工复产的推进，招标节奏显著提速，产品和技术领先型的龙头公司份额占优。1）中国移动发布2020年~2021年人工智能服务器产品集中采购中标候选人情况，华为公司以50%的份额，中标1000台Atlas 800 AI服务器；2）公安部科技信息化局公布的5.54亿招标结果显示，曙光系的国产服务器厂商中科可控中标约3.5亿元；3）国产操作系统领军企业统信软件、麒麟软件也均有斩获。综合产业各维度的情况来看，信创产业必将加速，2020年为业绩兑现大年，5月为预期改善拐点。
美国加码对华为制裁，鲲鹏产业链投资价值凸显。5月15日，美国商务部公告：1）将对华为的临时通用许可证再次延长90天至8月14日，并表明本次为最后一次延期；2）计划全面限制华为使用美国技术和软件在国外设计和制造半导体的能力，使用美国芯片制造设备的外国公司将需要获得美国许可，才能向华为及其关联公司提供某些种类的芯片。目前，华为正通过加大对计算产业、国内市场的资源投入，来一定程度上对冲海外冲击；以云计算为例，华为云5月15日发布政企战略，并宣布华为云Stack系列新品正式上市。本文第2章对“华为事件”演进过程、华为IT产业布局以及相关的产业链投资机会进行了全面梳理和分析，华为计算产业正成为“逆风奔跑的少年”，特别是鲲鹏产业链，投资价值凸显。
重点跟踪
信创产业：诚迈科技、金山办公、中国软件、中孚信息、宝兰德、卓易信息、景嘉微、紫晶存储、易华录、超图软件、太极股份、华宇软件
云计算：浪潮信息、优刻得、宝信软件、广联达、用友网络、石基信息
网络安全：安恒信息、深信服、启明星辰、南洋股份、绿盟科技、美亚柏科、中新赛克
医疗信息化：卫宁健康、创业慧康、久远银海、思创医惠
金融科技：宇信科技、恒生电子、航天信息、神州信息、长亮科技、新大陆
人工智能：科大讯飞、锐明技术、中科创达、千方科技、新北洋
B2B：国联股份、上海钢联
2
华为计算产业：逆风奔跑的少年！
“没有伤痕累累，哪来皮糙肉厚，英雄自古多磨难”——5月15日，美国商务部工业与安全局（简称“BIS”）发布公告，更新两条针对华为公司的政府政策：一是将对华为的临时通用许可证再次延长90天，至2020年8月14日，并表明本次为BIS对华为的最后一次延期；二是计划全面限制华为使用美国技术和软件在国外设计和制造半导体的能力来保护美国国家安全，根据规则调整，使用美国芯片制造设备的外国公司将需要获得美国许可，才能向华为及其关联公司提供某些种类的芯片。本章对“华为事件”演进过程、华为IT产业布局以及相关的产业链投资机会进行了全面梳理和分析。
2.1、“华为事件”回溯：源于5G领先，果于信创崛起
自2018年以来，中美贸易摩擦在科技领域反复发酵，成为核心问题。包括华为公司、中兴通讯、中科曙光、海康威视、科大讯飞、大疆无人机等一批中国科技产业领军企业被美国商务部列入“实体清单”，列入清单的中国科技企业将被限制采购美国的核心技术和元器件。事实上，早在2015年4月，美国就开始禁止向我国4家国家超算中心出售Intel至强芯片。随着美国相关技术出口限制政策的出台，IT核心技术和产品的自研自产越发重要和紧迫，中国的信创产业近两年加速发展，成为“逆风奔跑的少年”。
在所有被美国制裁的中国科技企业中，华为公司成为中美两国最为关注的焦点。2019年5月16日，美国商务部以国家安全为由，将华为公司纳入实体清单。回溯“华为事件”的发展历程，起因主要是以华为公司为代表的中国科技企业在5G领域逐渐追赶并成为全球的引领者，引发了美国政府的反制措施。根据Strategy Analytics的报告，从全球5G三大巨头华为、爱立信和诺基亚的设备性能来看，在NSA组网下，华为5G下行速率峰值达1.86Gbps，爱立信与诺基亚则分别是1.38和1.15Gbps；在时延测试中，爱立信和诺基亚测试结果分别是3.5和3.8ms，而华为时延为2ms；在SA下，华为下行峰值达14.58Gbps，领先爱立信近三倍，而诺基亚尚未完成该测试。在美国对华为的所有限制政策中，基础芯片的供应成为博弈的关键，为保障基础计算芯片的安全可控，华为公司自研的鲲鹏芯片族应运而生，并于2019年下半年以来快速崛起，目前已取得了阶段性的成果。
2.2、华为IT产业布局：一云、两翼、双引擎
目前，华为公司的主营业务包括两部分：1）提供 ICT 产品和解决方案，包括运营商BG、云与计算BG；2）提供智能终端设备。其中，公司的IT产业布局主要落脚到云与计算BG。
华为公司的IT业务，经过近20年的发展，基于大量的自主研发，已经在芯片、基础软件、整机、网络、计算、安全、云计算等各IT细分领域，形成了较为全面的布局。
网络产品：1997年，华为公司开始做网络设备，并销售至美国。从自研到与3com合作成立华三（已转让股权，新华三前身），到收购港湾网络，华为逐步构建了完备的网络产品线。
服务器产品：可追溯到2003年，华为公司在产品和解决方案交互中需要大量的服务器，便构建了自己的服务器产品，发展到服务器逐渐趋于标准化的阶段；2019年开始重点构筑鲲鹏计算生态。
存储、安全产品：2008年，华为公司跟赛门铁克成立合资公司华赛做存储和安全产品，该公司最终被华为全资并购，奠定了存储和安全产品的基础。
云计算：2008年，华为公司开始布局华为云业务。
展望未来，华为将重点打造“一云、两翼、双引擎”的IT产业布局，构筑开放的IT产业生态。
“一云”：指通过全栈创新，提供安全、可靠、混合的华为云，为世界提供普惠算力。
“两翼”：指智能计算业务、智能数据与存储业务。
“双引擎”：指“鲲鹏+昇腾”打造的两个基础芯片族，打造异构的计算架构。
2019年9月，在华为第四届全联接大会上，公司正式宣布基于“鲲鹏+昇腾”双引擎的计算战略全面启航，并开源其服务器操作系统、GaussDB OLTP单机版数据库，开放鲲鹏主板，拥抱多样性计算时代。通过硬件开放、软件开源、使能合作伙伴，华为与海量合作伙伴共同开拓万亿级的计算产业大蓝海。
在鲲鹏计算产业领域：2019 年，至少15个鲲鹏生态创新中心，12 个省市一级鲲鹏生态联盟，8 个鲲鹏生态基地与产业园以及12家以上鲲鹏主板处理器自有品牌整机 厂商在落地。2020 年将成为鲲鹏计算产业的业绩兑现元年。
2.3、投资机会梳理：重点布局鲲鹏产业链核心赛道龙头
在华为计算产业中，鲲鹏生态最为核心。伴随着鲲鹏生态的快速发展，从基础硬件鲲鹏 CPU 产品（鲲鹏920/920S/916），到鲲鹏生态基础软件 BIOS、操作系统、数据库，再到应用软件层面的中间件、办公软件、OA 协同与音视频软件等，整个基于鲲鹏生态的国产基础软硬件产业都将迎来巨大的发展机会。
建议重点布局鲲鹏产业链核心赛道上市公司：
1） 操作系统：诚迈科技、中国软件、太极股份
2） 芯片：景嘉微
3） BIOS：卓易信息
4） 数据库：中国软件、太极股份
5） 办公软件：金山办公、万兴科技
6） 中间件：宝兰德、东方通、金蝶国际、普元信息、太极股份
7） 存储：易华录
8） 整机：神州数码、东华软件、同方股份、常山北明、拓维信息、广电运通
9） 应用：用友网络、超图软件、宇信科技、长亮科技、神州信息、四维图新
3
本周行情回顾
计算机行情概述
本周计算机指数微调0.65%，跑输创业板指0.61个百分点，跑赢上证指数0.28个百分点，位列全行业第13名。
4
重大新闻点评
5G
华为日前宣布与首批18家车企联合成立“5G汽车生态圈”，致力于将5G技术与汽车出行相结合，并加速5G技术在汽车产业的商用进程。
阿里巴巴与中国移动合作建设的5G智慧园区专网正式启用。XG实验室研发出一套全新的5G专网安全架构体系，提高5G专网的安全性和易用性。
工业大数据
工信部发布关于工业大数据发展的指导意见提出，突破工业数据关键共性技术，推动人工智能、区块链和边缘计算等前沿技术的部署和融合。
科技创新
中共中央政治局常务委员会5月14日召开会议，会议指出，发挥新型举国体制优势，加强科技创新和技术攻关。
物联网
由阿里巴巴牵头制定的国际标准ITU-TY.4462《开放物联网身份标识协作服务要求及功能架构》已于2020年初正式发布。本标准填补了国内外IoT设备身份标识认证领域以及IoT设备缺乏信任根的空白。
自动驾驶
海信与百度正式签署战略合作协议，将作为百度Apollo智能交通生态合作重要伙伴，基于各自在智能交通、车路协同等领域的优势技术与资源积累展开全面合作。
5
行业新闻
5G
【华为携手众车企，成立5G汽车生态圈】
5月11日消息，华为日前宣布与首批18家车企联合成立“5G汽车生态圈”，致力于将5G技术与汽车出行相结合，并加速5G技术在汽车产业的商用进程。本次涉及与华为展开合作的汽车企业，包括了传统乘用车企业、民营车企、商用车及新兴出行企业。这是华为迄今为止展开与车企的合作中，涉及的车企范围及业态最广的跨产业合作之一。根据华为方面的介绍，生态圈成立后，华为与生态圈内的企业将致力于在汽车产业“新四化”趋势中，智能网联和自动驾驶的进一步推进，并推动车联网技术及解决方案的升级。（来源：新浪科技）
点评：华为日前宣布与首批18家车企联合成立“5G汽车生态圈”，致力于将5G技术与汽车出行相结合，并加速5G技术在汽车产业的商用进程。
【阿里XG实验室联合中国移动落地首个创新型5G专网】
5月15日消息，阿里巴巴与中国移动合作建设的5G智慧园区专网正式启用。在杭州移动布设的5G网络基础上，XG实验室研发出一套全新的5G专网安全架构体系，提高5G专网的安全性和易用性。这一架构设计也将形成提案报送3GPP，未来可能成为5G R17全球标准的一部分。达摩院研发团队也正在探索行业场景的5G应用，通过5G专网与阿里云平台的结合，加速高清视频、无人物流车、园区安全、能源管理等行业5G应用的落地。（来源：TechWeb）
点评：阿里巴巴与中国移动合作建设的5G智慧园区专网正式启用。XG实验室研发出一套全新的5G专网安全架构体系，提高5G专网的安全性和易用性。
工业大数据
【工信部：推动AI、区块链和边缘计算等技术部署和融合】
5月13日消息，工信部发布关于工业大数据发展的指导意见提出，突破工业数据关键共性技术。加快数据汇聚、建模分析、应用开发、资源调度和监测管理等共性技术的研发和应用，推动人工智能、区块链和边缘计算等前沿技术的部署和融合。加强工业数据安全产品研发，开展加密传输、访问控制、数据脱敏等安全技术攻关，提升防篡改、防窃取、防泄漏能力。加快培育安全骨干企业，增强数据安全服务，培育良好安全产业生态。见还提出，打造工业数据产品和服务体系。推动工业大数据采集、存储、加工、分析和服务等环节相关产品开发，构建大数据基础性、通用性产品体系。（来源：新浪科技）
点评：工信部发布关于工业大数据发展的指导意见提出，突破工业数据关键共性技术，推动人工智能、区块链和边缘计算等前沿技术的部署和融合。
【工信部：着力打造工业大数据生态体系】
5月15日消息，工业和信息化部日前发布《关于工业大数据发展的指导意见》提出促进工业数据汇聚共享、融合创新，提升数据治理能力，加强数据安全管理，着力打造资源富集、应用繁荣、产业进步、治理有序的工业大数据生态体系。《指导意见》提出，通过在需求端组织开展工业大数据应用试点示范、开展工业大数据竞赛等手段，解决不想用、不敢用等问题；通过在供给端培育海量工业APP、工业大数据解决方案供应商、向中小企业开放数据服务能力、培育应用生态等手段，降低企业数据应用的成本投入和专业壁垒，解决不会用、不敢用问题。（来源：搜狐科技）
点评：工业和信息化部日前发布《关于工业大数据发展的指导意见》提出促进工业数据汇聚共享、融合创新，提升数据治理能力，加强数据安全管理，着力打造资源富集、应用繁荣、产业进步、治理有序的工业大数据生态体系。
科技创新
【中央政治局常委会：要发挥新型举国体制优势，加强科技创新和技术攻关】
5月14日消息，中共中央政治局常务委员会5月14日召开会议，会议指出，要实现产业基础再造和产业链提升工程，巩固传统产业优势，强化优势产业领先地位，抓紧布局战略性新兴产业、未来产业，提升产业基础高级化、产业链现代化水平。要发挥新型举国体制优势，加强科技创新和技术攻关，强化关键环节、关键领域、关键产品保障能力。（来源：金融界网站）
点评：中共中央政治局常务委员会5月14日召开会议，会议指出，发挥新型举国体制优势，加强科技创新和技术攻关。
物联网
【阿里主导ITU-T物联网标识标准正式发布，填补国际空白】
5月11日消息，由阿里巴巴牵头制定的国际标准ITU-TY.4462《开放物联网身份标识协作服务要求及功能架构》已于2020年初正式发布,通过将阿里巴巴的优秀物联网安全实践以标准的形式推广到全球产业界，帮助行业解决物联网设备标识关联服务，是中国互联网公司在IoT身份标识领域正式发布的首个国际标准。本标准填补了国内外IoT设备身份标识认证领域以及IoT设备缺乏信任根的空白，首次提出基于全球唯一、不可篡改、不可预测的IoT设备标识作为信任根，使IoT设备和云端可以协同进行双向安全认证，使应用此标准的IoT设备可有效防止黑客恶意伪造、非法控制等。（来源：搜狐科技）
点评：由阿里巴巴牵头制定的国际标准ITU-TY.4462《开放物联网身份标识协作服务要求及功能架构》已于2020年初正式发布。本标准填补了国内外IoT设备身份标识认证领域以及IoT设备缺乏信任根的空白。
【发改委：支持人工智能、物联网、工业互联网、5G+VR/4K等产业合作】
5月12日消息，发改委印发《中韩（长春）国际合作示范区总体方案》，总体方案显示，示范区选址在长春市区东北部，近期开发面积约36平方公里，远期总面积约210平方公里。加强与韩国企业以及国内外知名企业合作，支持人工智能、物联网、工业互联网、5G+VR/4K、软件开发等产业合作。（来源：搜狐科技）
自动驾驶
【海信百度合作发力自动驾驶】
5月14日消息，近日，海信与百度正式签署战略合作协议，将作为百度Apollo智能交通生态合作重要伙伴，基于各自在智能交通、车路协同等领域的优势技术与资源积累展开全面合作。海信加入Apollo生态、与百度共同发力智能网联和自动驾驶，是海信智能交通全新战略中的重要一环。根据双方的合作协议，海信网络科技与百度Apollo将携手，基于车路协同、智能信控及交付等领域，开展深入的技术产品研发以及项目与市场资源的合作。（来源：搜狐科技）
点评：海信与百度正式签署战略合作协议，将作为百度Apollo智能交通生态合作重要伙伴，基于各自在智能交通。
6
公司动态
【梅安森】公司本次非公开发行股票募集资金总额不超过人民币1.95亿元（含本数），扣除发行费用后，募集资金将用于“基于5G+AI技术的智慧矿山大数据管控平台项目”、“基于5G+AI技术的智慧城市管理大数据管控平台项目”和“补充流动资金”等项目（项目名称以政府主管部门正式核准或备案的名称为准）。
【汉王科技】本次非公开发行股票募集资金总额（含发行费用）不超过人民币6亿元（含6亿元），扣除发行费用后募集资金净额拟投资于新一代自然语言认知技术与文本大数据开放平台及应用系统、新一代神经网络图像视频与人形行为分析平台及企业端应用项目、升级笔触控技术的核心芯片及笔交互智能数字产品解决方案等。
【南洋科技】公司的全资子公司广州南洋电缆有限公司为以下招标项目的中标单位，具体包括中国南方电网有限责任公司（以下简称“南方电网”）2019年主网线路材料第一批框架招标、广东电网有限责任公司2019年10kV配变、箱变、开关柜、配网线缆、塔材、监测装置等设备材料框架招标等。截至2020年5月13日，上述标& 包中广州南洋已签订并收到原件的合同金额合计达到10.21亿元。
【云赛智联】公司以下属控股子公司上海科技网络通信有限公司的全资子公司上海云赛数海科技有限公司为投资主体，利用云赛智联现有松江区书海路349号园区1号厂房作为项目建设地点，通过对科技网及云赛数海增资和内外部融资的方式解决项目建设所需资金，参照高等级数据中心建设标准，新建中立、高端的第三方大数据计算中心，拟投资建设4,000个标准机柜，项目建设总投资约为5.99亿元。
【东华软件】本次非公开发行募集资金总额为不超过40.13亿元，扣除发行费用后拟用于信创鹏霄项目、东华云都项目、Avatar（阿凡达）工业互联网平台建设项目、AI城市超级大脑项目等。
7
一级投融资统计
2020年5月10日-2020年5月16日，公开公布的计算机行业一级市场投融资共17起，投资轮次涵盖从天使轮到F轮，最大的为智能硬件类的中芯南方，为22.5亿美元。其中，企业服务类投资11起，金融科技类投资1起，智能硬件类投资5起。
8
中标信息统计
2020年5月10日-2020年5月16日，计算机行业重点关注公司总计中标金额1.78亿元。中标金额最大的是太极股份，中标金额为2430.43万元。
9
风险提示
板块业绩存在不达预期的风险；商誉减值风险较大；科技创新可能带来短期业绩下降。
兴业计算机往期精选
云计算
【兴证计算机】浪潮集团“智慧计算”战略深度解读-IPF2020全纪要 -20200411
【兴证计算机】从城市大脑看云上游的投资机会 - 20200405
【兴证计算机】云计算：4月最看好的主线（边际思维）-20200329
【兴证计算机】云计算研究框架--海外经验和国内实践 -20200329
【兴业计算机】云计算行业深度快评：长短期因素共振，行业需求加速在即-20200209
【兴业计算机】一文看懂【远程办公】全产业链-20200203
【兴业计算机】变革中产生希望：微软 Office 的云化之路-20201125
【星际随笔之71】从Dropbox看企业云服务市场的冰与火-20180908
【兴业计算机】行业点评：云计算政策支持加码，产业链迎投资良机-20180812
【兴业计算机】Iaas行业深度报告：IaaS资本开支高歌猛进，产业链投资价值显著-20180807
【兴业计算机】云转型行业深度报告：云端鏖战，异军突起——海外软件公司云转型的生态重构-20180327
【兴业计算机】ITSM造就SaaS巨头公司，迈向全方位企业级服务-20170919
【星际随笔之63】云上的保险——全方位深度解读众安保险-20170718
【兴业计算机】云安全深度：云风潮起，安全保驾护航-20161011
【星际随笔之33】亚马逊AWS Summit（北京）及近期交流回顾-20160920
【兴业计算机】云计算深度：追本溯源，看云（风）起云落（地）-20160620
【兴业计算机】云迁移深度：云迁移业务，创新发展潜力无限-20160427
信创 & 网安
【兴证计算机】BIOS：信创“山海关”的十大聚焦 -20200504
【兴证计算机】信创产业蓄势待发，发展正进入新阶段 -20200425
【兴证计算机】独家专访丨统信软件王翡瑜：做中国的操作系统，更要做世界的统信 -20200414
【兴证计算机】鲲鹏凌云计划：从X86到ARM的迁移（南威案例）-20200410
【兴证计算机】速评【统信UOS鲲鹏云桌面】-20200404
【兴证计算机】UOS 生态全景图（完整版）-20200402
【兴证计算机】一文看懂【华为2019年财报】-20200401
【兴证计算机】华为开发者大会: 昇腾-AI 时代 -20200330
【兴证计算机】华为开发者大会：计算大时代 -20200327
【兴证计算机】如何理解【工信部：将实施国家软件重大工程】-20200326
【兴证计算机】从跟随到领跑，华为“芯”的自研之旅—写在HDC2020前 -20200326
【兴证计算机】“鲲鹏+昇腾”投资机会全梳理！--华为开发者大会前瞻 -20200321
【兴证计算机】UOS 能否取代 Windows 7？-20200320
【兴证计算机】中国电科（CETC）国产基础软件业务交流全纪要 -20200309
【兴证计算机】华为【行业数字化转型大会2020】全纪要 -20200301
【兴证计算机】一文彻底读懂【统信软件】——8大核心问题聚焦 -20200223
【兴证计算机】一文看懂【HMS】潜在产业机会 -20200221
【兴证计算机】华为鲲鹏产业深度：鲲鹏乘风起，扶摇九万里 -20200219
【兴业计算机】决战未来，华为鸿蒙与Google Fuchsia？-20200125
【兴业计算机】耕耘者：华为HMS Core4.0纪实-20200117
【兴业计算机】腾讯再推QQ for Linux ，国产操作系统产业化加速-20191025
【兴业计算机】网络安全深度：市场更大，景气更高-20190929
【兴业计算机】操作系统深度：国产大潮起，海阔龙正跃-20190925
【兴业计算机】鸿蒙伊始：华为开发者大会全纪要-20190810
【兴业计算机】一文看懂“华为鸿蒙之魔童降世”-20190809
【星际随笔之72】红帽公司—卓越的开源软件服务商-20181029
【星际随笔之70】子弹短信--一条颠覆微信的鲶鱼？-20180828
【兴证计算机】行业深度报告：国产替代条件日趋成熟，政策东风助力国产腾飞-20180415
【星际随笔之51】老树WPS如何在盐碱地开出新花-20170425
【兴业计算机】开源：软件企业的梦靥还是拓荒者的福音（上）-20161017
【兴业计算机】开源：软件企业的梦靥还是拓荒者的福音（下）-20161017
【星际随笔之29】软银收购ARM 是套路还是巧合-20160721
【兴业计算机】信息安全和自主可控行业跟踪报告：外部风云再起，内部防范发力-20160710
【星际随笔之15】通俗解读让你看懂RSA信息安全大会的那些热点名词方向-20160308
金融科技 & 区块链
【兴证计算机】央行数字货币将如何影响银行IT板块？-20200412
【兴业计算机】区块链与数字货币系列专题三：“区块链+”政策风口已至，央行数字货币一骑破围城-20191027
【兴业计算机】金融科技：“证监会外资新规”对金融科技影响几何？-20191014
【兴业计算机】智能投顾深度：技术为镐，蓝海掘金-20190612
【星际随笔之74】“3W大法”剖析金融科技独角兽-360金融-20190209
【星际随笔之68】庖丁解牛，还原最真实的B2B独角兽——找钢网-20180815
【兴业计算机】行业深度报告：科技赋能金融，金融IT企业价值重构-20180423
【星际随笔之65】历史、结构、价值——多维度解读蚂蚁金服-20170921
【兴业计算机】 互联网银行深度：独辟网贷蹊径，微众网商花开两朵-20170911
【兴业计算机】区块链系列深度2：初探ICO与火爆的背后-20170728
【兴业计算机】PaydayLoan：消费金融的新生力军-20161222
【兴业计算机】消费金融深度：消费金融，奔跑的少年-20160817
【星际随笔之22】区块链-百闻不如一玩 下个小蚁客户端用区块链搞众筹-20160410
【星际随笔之19】细解刚成立的互联网金融协会-20160327
【兴业计算机】税务行业深度：详解税务行业历程脉络，把握纳税服务市场机遇-20160302
【兴业计算机】区块链系列深度1：区块链与数字货币的原理、特征和构想-20160202
人工智能
【兴证计算机】智能汽车拐点已至，万亿级投资风口全梳理 -20200315
【兴业计算机】ChinaJoy2019：5G出击，AI赋能-20190806
【兴业计算机】新零售深度：新兴技术赋能，新零售化茧成蝶-20190305
【兴业计算机】聚焦CES2019三大关键词：5G、AI、超高清-20190117
【星际随笔之69】大话万物互联时代的小巨人——智能音箱-20180822
【兴业计算机】CDR系列专题之百度：全球最大中文搜索，All in AI开启新时代-20180629
【兴业计算机】京东深度：综合型电商龙头，对外赋能践行无界零售-20180614
【星际随笔之66】搜狗赴美IPO：多一只上市狗，少一条单身狗-20171106
【兴业计算机】AI芯片深度：AI芯片助中国“芯”弯道超车，由浅入 “深”度学习-20170925
【兴业计算机】人脸识别深度：浮云渐散，刷脸时代来临-20170923
【兴业计算机】AI点评：首个系统性发展规划落地，AI迎来新机遇-20170723
【兴业计算机】AI点评：AlphaGo三胜柯洁，人工智能进化几何-20170608
【星际随笔之56】亲历乌镇5日 对深度学习的深度学习与思考-20170530
【星际随笔之55】神狗胜天半子，侥幸还是吊打？快评AlphaGo首局胜柯洁-20170523
【星际随笔之50】拆解美股最纯人工智能标的Veritone的蓝图-20170330
【兴业计算机】生物识别深度：钥匙是你自己，生物识别巨大市场正启动（上）-20161013
【兴业计算机】生物识别深度：钥匙是你自己，生物识别巨大市场正启动（下）-20161013
【星际随笔之32】从摩登龙泉寺走出的呆萌机器人——读《贤二机器僧漫游人工智能》-20160912
【兴业计算机】无人机深度：技术资本政策合力，民用无人机起航-20160804
【兴业计算机】视频大数据深度：开启计算机的眼和脑-20160606
【兴业计算机】智能驾驶深度：智能驾驶渐进，驱动车联网产业链新格局（上）-20160531
【兴业计算机】智能驾驶深度：智能驾驶渐进，驱动车联网产业链新格局（下）-20160531
【星际随笔之13】深度技术帖-对谷歌Atlas机器人的外行看门道-20160227
【星际随笔之九】曲率已驱动了头发——深度分析谷歌AlphaGo击败职业棋手-20160130
医疗科技
【兴证计算机】互联网+医疗，未来已来-解构估值体系与投资机会 -20200505
【兴证计算机】一文读懂各地线上医保支付举措 -20200317
【兴证计算机】持续强推医疗IT的两大驱动因素 -20200301
【兴业计算机】医疗信息化深度：行业景气度、创新业务有望双击-20200205
【兴业计算机】医疗信息化深度快评：业绩增长扎实，有望享受估值溢价-20200201
行业投资策略
【兴证计算机】Q1业绩筑底，云计算表现亮眼-计算机行业2019A&2020Q1财报总结 -20200506
【兴证计算机】2020Q1持仓分析：超配1.94%，环比提升1.88pct -20200423
【兴证计算机】底部已至，超配正当时-计算机Q1预告总结 -20200419
【兴证计算机】一文看懂【新基建】计算机行业投资机会 -20200305
【兴业计算机】周观点20200216：医疗IT发展提速，再融资新规催化科技成长 -20200216
【兴业计算机】2019Q4持仓分析：超配0.06%，环比下降0.25个百分点-20200124
【兴业计算机】2020年度策略：迎接“安全创新+”的大时代-20191208
【兴业计算机】2019年计算机中报总结：盈利同比改善，安全创新板块业绩加速兑现-20190909
【兴业计算机】2019Q2持仓分析：超配0.69%，环比下降0.67%-20190722
【兴业计算机】2019年中期策略：鸿蒙初开，布局科创型细分龙头-20190604
【兴业计算机】计算机行业财报总结：业绩初现企稳苗头，趋势仍待验证-20190506
【兴业计算机】2019Q1持仓分析：超配1.35%，环比提升0.17%-20190423
【兴业计算机】2018Q4基金持仓微降，处于历史中枢位置-20190128
【兴业计算机】2019年度策略报告：春耕正当时，超配抗周期高景气细分领域-20181124
【兴业计算机】2018Q3财报分析：业绩持续回暖，板块分化明显-20181103
【兴业计算机】2018Q3持仓分析：超配2.65%，环比上升0.61个百分点-20181029
【兴业计算机】2018H1计算机行业业绩预告分析：板块整体增长15%，软件增速最为明显-20180717
【兴业计算机】2018年中期策略报告：昨日重现，凤凰涅槃-20180611
【兴业计算机】2018年Q1基金持仓分析：持仓比例上升至1.72%，持股方向更为集中-20180424
【兴业计算机】IT产业趋势深度：出海，IT企业新征途-20170927
【兴业计算机】估值体系深度：从海外科技股梳理估值方法的变与不变-20170925
【兴业计算机】财务系列深度：计算机行业薪酬趋势知多少？-20170924
【兴业计算机】基本面选手如何投资重组股——是你未曾欣赏过的美妙风景吗？-20161010
【星际随笔之23】看成长股鼻祖如何讲故事-非典型的谷歌微软财报分析-20160426
周观点系列
【兴业计算机】周观点20200119：华为全力打造HMS生态，信创行业再迎利好
【兴业计算机】周观点20200112：继续强推【华为产业链+银行IT】双主线
【兴业计算机】周观点20200105：GIS国产化成安全创新最新风口！
【兴业计算机】周观点20191229：为什么我们持续看好20年银行IT的投资机会？
【兴业计算机】周观点20191208：布局2020年！迎接“安全创新+”的大时代
【兴业计算机】周观点20191201：中长期布局的窗口期，重视科创板2020年的机会
【兴业计算机】周观点20191110：金融IT行业再迎政策利好，继续超配全年业绩高确定性龙头
【兴业计算机】周观点20191103：坚“守”基本面，关注云计算增长预期改善
【兴业计算机】周观点20191007：业绩为王，关注医疗信息化、网络安全的边际变化
【兴业计算机】周观点20190922：政策红利不断释放，短期需重视三季报财务表现
【兴业计算机】周观点20190915：“Q3行情”全面兑现，金融科技政策红利持续释放
【兴业计算机】周观点20190908：“Q3行情”三大驱动持续强化，适当增配高弹性品种
【兴业计算机】周观点20190901：安全创新板块中报表现靓丽，“Q3行情”有望持续
【兴业计算机】周观点20190825：9月业绩真空期将至，板块超配正当时
【兴业计算机】周观点20190818：继续首推安全创新，建议关注云计算
【兴业计算机】周观点20190811：鸿蒙OS里程碑式发布，继续重点推荐安全创新板块
【兴业计算机】周观点20190804：“Q3行情”逻辑未变，重点关注半年报高增长与国产替代板块
【兴业计算机】周观点20190728：“Q3行情”三重奏渐入佳境，继续坚定看多
【兴业计算机】周观点20190721：中报业绩的不确定性逐步消除，继续看多三季度板块行情
【兴业计算机】周观点20190707：预计板块中报业绩较为稳健，关注科创板的联动投资机会
【兴业计算机】周观点20190630：珍惜科创型龙头做多窗口，关注中报高增长个股
【兴业计算机】周观点20190623：反守为攻，积极布局金融科技、国产替代和网安
【兴业计算机】周观点20190616：科创板正式开板，继续推荐科创型龙头公司
【兴业计算机】周观点20190609：超配科创型龙头，关注5G后周期板块
【兴业计算机】周观点20190526：板块下行空间有限，关注科创板对市场风险偏好的修复
【兴业计算机】周观点20190519：板块基本面受贸易摩擦影响较小，自主可控有望进一步加速
【兴业计算机】周观点20190512：股价调整带来加仓良机，首推自主可控及网络安全板块
【兴业计算机】周观点20190505：财报显示板块结构性特征依旧明显，建议关注一季报营收增长加速的公司
【兴业计算机】周观点20190428：板块走势震荡加剧，关注数字中国峰会等事件催化机会
【兴业计算机】周观点20190324：从普涨到分化,基本面兑现能力是选股关键
【兴业计算机】周观点20190317:分化加剧，年报将成为检验盈利质量的关键
【兴业计算机】周观点20190303：科创板规则正式推出，金融IT有望引领板块继续上涨
【兴业计算机】周观点20190224：金融IT成为板块上涨主线，板块反转态势将持续
【兴业计算机】周观点20190217：流动性宽松有助于估值提升，继续看多板块春季行情
【兴业计算机】周观点20190127：业绩不确定性将逐渐消除，内外环境改善有助于酝酿新一轮行情
【兴业计算机】周观点20190120：板块2018年业绩风险将逐步释放，近期将是布局的良机
【兴业计算机】周观点20190113:科创板落地有望进一步加快，短期关注业绩快报表现
【兴业计算机】周观点20190106:流动性改善提升风险偏好，产业趋势才是长期牛股的驱动力
【兴业计算机】周观点20190101：18年以结构性行情收官，19年继续看好自主可控、医疗信息化等板块
兴业证券计算机团队介绍
注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《行业周报（05.10-05.16）：华为计算产业：逆风奔跑的少年！》
对外发布时间：2020年5月17日
报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师 ：
蒋佳霖 SAC执业证书编号：S0190515050002
自媒体信息披露与重要声明
本信息材料仅为对公开资料的整理信息，不涉及分析师的研究观点及投资建议。
使用本研究报告的风险提示及法律声明
兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。
本报告仅供兴业证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。
本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。
除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。
本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。
本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。
在法律许可的情况下，兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。
投资评级说明
报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅，A股市场以上证综指或深圳成指为基准。
行业评级：推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
股票评级：买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%；审慎增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
免责声明
市场有风险，投资需谨慎。本平台所载内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议（专家、嘉宾或其他兴业证券股份有限公司以外的人士的演讲、交流或会议纪要等仅代表其本人或其所在机构之观点），亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本平台内容仅供兴业证券股份有限公司客户中的专业投资者使用，若您并非专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本平台中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅。在任何情况下，作者及作者所在团队、兴业证券股份有限公司不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本平台旨在沟通研究信息，交流研究经验，不是兴业证券股份有限公司研究报告的发布平台，所发布观点不代表兴业证券股份有限公司观点。任何完整的研究观点应以兴业证券股份有限公司正式发布的报告为准。本平台所载内容仅反映作者于发出完整报告当日或发布本平台内容当日的判断，可随时更改且不予通告。
本平台所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。