2021年第一支物企年报出炉

当机构遇上黑天鹅会怎样？

2月8日，海通国际发表研报唱好正荣服务，称正荣服务将有翻倍表现，股价将奔向8.09港元，可结果很打脸。

之后2月11日，谣言之下，正荣服务遭遇黑天鹅，股价由4港元跌至1港元上下，翻倍没看到，膝斩倒是看到了。

黑天鹅不只袭击了正荣，还顺带着把海通国际摩擦了一番。不管是大意了还是没有闪，海通国际被调侃为反向指标，和罗老师有得一比。

事实上，并不是海通国际不行，也不是正荣服务业绩差劲，而是这支黑天鹅太情绪化，导致市场被情绪淹没。

要知道，此前年度正荣服务营收取得了4年4倍增速，但可圈可点的业绩没能挡不住黑天鹅之威，关键因素是和地产相关系数太高，而整个地产行业还没渡过危险期，市场有点草木皆兵。

那么如果没有地产拖累的物企又会怎样？

1月29日，春节前两天，A股5家物企之一的*ST巴士率先公布了2021年业绩报告，成为53家上市物企中第一支公布年报的物企。

这里补充说明一下，A股本来有4家物企，随着*ST巴士主营业务变更为物业管理服务，A股物企阵容扩大为5家。

而这个后起之秀从去年12月至今，股价已经翻倍，由最低的2.89元涨至5.97元，涨幅105.6%。相比低迷的物管行业，这样的涨幅有点过分。

在勿爷看来，*ST巴士2月7日至今已收获6个涨停，其股价表现和业绩息息相关。

根据年报，2021年全年，*ST巴士营收、净利润现金净额同比增幅分别是62.78%、234.6%、1950.01%。

代表盈利能力指标的毛利率、净利率分别是34.4%、54.12%；

不难发现，*ST巴士2020年前在车底，2021年在车里。

之所以能扭亏为盈，主要是2021年6月，原有主营贸易业务停滞不前的*ST巴士，获实控人楼永良赠予中天美好服务股权，并纳入上市公司的合并报表范围，主营业务变更为物业管理服务，正式踏入物管赛道。

年报数据显示，*ST巴士总营收中，物业管理贡献了88.13%收入，原有得的贸易业务、电子元器件仅占0.37%。

没有地产拖累，业绩爆表，股价翻倍，说明物管还是很香的。

值得一提的是，虽然财务状况改善，但*ST巴士也有雷点。

2017年前三季度，因其虚增营收4.4个小目标，导致一些散户投资者买入股票后亏损，构成证券虚假陈述。

目前已有索赔者诉讼获胜。根据半年报数据，有16名投资者诉公司虚假陈述案，涉案金额5621.3万元，截至本次年报披露的未决诉讼赔偿款高达5633.8万元，而扣非净利润仅有617万元。

若投资者获胜，刚翻身的*ST巴士可能又要元气大伤。

另外，节后第二天，*ST巴士收到深交所问询函，就股票连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过12%，被要求对2021年年报中的11个事项进行说明，是否有遗漏事项未披露。

对此，*ST巴士回复，不存在应披露未披露的重大信息。

在勿爷看来，*ST巴士业绩若能持续向好，保持正常增速，去星摘帽只是时间问题，赔付投资者损失那都不是事。唯一希望的便是别再犯之前的错误，否则，极品赛道的物管也经不住嚯嚯。

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