1月28日消息，在今日沪深股指及银行板块整体跌幅不大的情况下，郑州银行(4.780, -0.04, -0.83%)低开低走收盘时已经锁定跌幅4.28%，报4.92元，距离2018年9月19日首发价4.59元仅一步之遥。股价如此大跌和其业绩表现有脱不开的关系。

营收增速不及巅峰时四分之一

郑州银行2018年营收为110.93亿元，同比增长8.82%。

对郑州银行近10年的营收表现来看，总体持续增长，但增长势头已经明显乏力。2018年营收增长8.82%已经不及2015年巅峰时的四分之一。

郑州银行2009~2018营收

在市场担心郑州银行营收增长乏力之余，恐怕更为担心的是净利负增长。郑州银行净利为30.34亿元，同比下降29.1%。出现近10年来首度负增长。上市后业绩变脸，作为投资者并不买账，股价大跌或也是应有之意。

在同行业当中，郑州银行净利润表现几何？

目前已有12家A股上市银行披露了业绩快报，其中包括5家股份制银行、5家城商行以及2家农商行，国有大型银行则尚未披露业绩情况。郑州银行是12家银行中唯一一家净利负增长银行。

对于利润为何如此下滑，郑州银行表示，2018 年第四季度，根据逾期 90 天以上贷款全部纳入不良贷款并足额计提拨备、同时将拨备覆盖率维持在150%以上的监管要求，本行当年拨备计提超出预期。郑州银行不良贷款率为2.47%，较上年末上升0.97个百分点。

通常财务定义认为，拨备是对企业经营中可能已经构成的风险和损失作出准备，反映企业承担的风险和成本，直接冲减净资产，更真实地反应企业的经营水平和资产质量。

什么意思呢？简单说，由于不良贷款率的升高，郑州银行用利润补足了一部分拨备覆盖率以控制风险。那么郑州银行2018年不良贷款率变化幅度较大，是何原因？

去年3月银保监会发布《关于调整商业银行贷款损失准备》，下调对银行拨备覆盖率、贷款拨备率监管要求，同时强调对风险分类结果准确性、处置不良贷款主动性、资本充足性等方面的考核。督促和鼓励商业银行在表内反映真实不良率。监管口径去年以来也在分阶段、有步骤收紧，对逾期90天以上但未列入不良贷款的认定为不良贷款。可以预见的是，行业内这一指标的升高将成常态。

业绩变脸的背后——不良率上升

郑州银行业绩下滑的背后，还伴随着逐年上升的不良贷款率与不断下降的拨备覆盖率。截至2018年末该行不良率为2.47%，较去年同期上升0.97个百分点；回顾2014到2017年四年不良率分别为0.75%、1.10%、1.31%、1.50%。

（郑州银行近5年不良率）

而拨备覆盖率方面，2014年～2017年，该行拨备覆盖率分别为301.66%、258.55%、237.38%、207.75%。截至2018年9月底，该行的拨备覆盖率仅为157.75%，仅比监管标准高出7.75%。

郑州银行曾在2017年报中对不断上涨的不良率做出过解释，主要是受外部经营环境变化，经济放缓及中小企业经营困难，贷款违约等因素影响。

从郑州银行的主营构成来看，该行企业银行业是仅次于财资业务的另一大支柱业务，而地理区位因素影响，郑州银行公司业务客户多为重工业企业，受产能过剩、去库存压力大、销售下降等因素影响，河南当地企业经营困难，同时部分区域企业互保情况也较为严重，导致该行不良贷款余额持续反弹。

（郑州银行公司主营构成图；图片来源：萝卜投研）

从政策面上来看，2018年银保监会对不良贷款的认证口径进一步提升，此前对逾期90天以上但未列入不良贷款的将认定为不良贷款。这一要求使得资产实力强大的国有大型商业银行以及大型股份制银行不良率下滑，中小城商和农商银行资产质量承压，从而更真实的反应自身不良率。

不难看出，不断承压的资产质量是郑州银行增收不增利的主要原因。郑州银行自己也在《2018年业绩预告修正公告》中表示2018年第四季度，根据逾期90天以上贷款全部纳入不良贷款并足额计提拨备、同时将拨备覆盖率维持在150%以上的监管要求，本行当年拨备计提超出预期，预计2018年度全年业绩同比下降。

综合自新浪财经、香港财华社

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