日本加息？可能跟你想的不太一样？
先说个重要的通知，我们的投顾产品，已经在天天基金，好买基金，理财魔方，京东金融四大平台上线了。【攒钱利器】+【资产与风格轮动】，一手盾牌，一手长矛，帮你解决90%的理财和投资问题。欢迎加入知识星球app上，齐俊杰的粉丝群咨询。
日本加息？可能跟你想的不太一样？20240320
作者：齐俊杰看财经
昨天最大的消息，就是日本央行宣布退出负利率，结束了YCC，把利率从-0.1%提升到了0-0.1%这个区间，而且没有一点意外，跟之前媒体披露的内容几乎一模一样。对此不少朋友都发来问题，说日本央行加息，是不是又是一只黑天鹅，会不会造成资金全面回流日本，我们是不是又要遭遇重大流动性危机了。对此，我们只想说，在抖音上，多看看小姐姐跳舞就好，尽量少看小姐姐们讲财经。这次日本所谓的加息，跟你想的可能并不一样。
首先，理论上这都不叫加息，而更准确地是，退出负利率。你想想，黄世仁把钱，借给杨白劳，然后还得给杨白劳支付利息。你觉得这个合理吗？但这种不合理的事，在日本已经持续了17年。在日本存钱的基本没有利息，借钱的也没有利息。但即便这样，还是没什么人借钱投资和消费，大家都一个劲存钱。后来有聪明的渡边太太们，想到了一个好主意，这边把日元无利率借出来，然后马上就去换美元，拿到美国去投资债券，这样就形成了无风险套利，好歹那边还有点利息。随着美国持续加息，这么干的人就越来越多，所以这些年日元持续贬值。就是因为大量的日元，换成了美元。而这些借出去的日元，转了一圈，就又回到了日本央行的手里。
其次，日本这次决定退出负利率，不完全是通胀，前两年一直通胀，他也没想这么干，主要是今年的劳资谈判，也就是他们的所谓春斗取得了较大进展，工资涨了5.28%，好于去年的成绩，所以这让日本央行认为，他们有望走出通缩了。所以就没必要再执行通缩的负利率政策了。
第三，日央行也很纠结，甚至非常犹豫，虽然表面上结束了YCC，但是国债购买计划依旧持续，这就是说，他还在保持量化宽松。所以换汤不换药，最核心的东西并没有改变。至于购买股票的问题，其实去年就已经不怎么买了，毕竟日本股市都创新高了，央行还去买ETF，就不太合适了。所以即便加息对日本的股债都没啥影响。
第四，这次日本央行，恨不得提前半年吹风，一直在跟市场交流，我要退出YCC，而且提前很长时间就把行动方案完全放给市场了，目的其实很清楚，就是怕出幺蛾子，所以提前打好预防针，让市场充分做好预期博弈。可见他也是没啥信心，做好了随时反悔的准备。
所以，综合来看，这次日本央行，只是退出了一个完全不合理的，应对通缩的临时性措施。而并非是真正意义上的加息，他并不怕通胀，甚至还希望通胀。日本长期通缩，把他搞得是苦不堪言。物价涨不了，企业没利润，工资也涨不了， 整个日本经济没有活力，西方经济学完全失效，很多经济学者把日本都跟阿根廷归为了一类，是属于经济学覆盖不到的地方。而他也没有任何办法，好不容易看到了一点走出通缩的曙光，所以肯定希望拼命抓住。这个不是我猜的，而是日本学者自己说的， 后面我们会讲一本渡边努写的书，通胀还是通缩，到时候你就日本人自己的态度了。
至于会不会引发流动性问题，答案已经不言自明，日本依旧在量化宽松，而且也基本上等同于0利率，日美利差依旧有5%。所以你会为了那0.1%，舍弃那5%的美元债收益吗？所以跟大家想的完全不一样，昨天日本央行加息之后，日元对美元，不但没升值，反而贬值，因为大家看到了日本人的小心翼翼，也看到了他根本就不想加息。反而觉得你因为春斗提高了工资，增加了整个社会的运行成本。未来随着商品价格的回落，日本的服务价格也会跟着回落，不排除他会重新陷入通缩。而日本反反复复的态度，其实也是大家更担心的一点，当年日本泡沫破裂之后，日本就一会加息，一会降息，把国内折腾的不轻，最后大家发现反复被收割，干脆躺平了，你再怎么说我也不干了。这才导致的长期通缩。
至于对A股的影响， 谈不上利好，更谈不上利空，很可能压根就没影响，因为这些渡边太太的日元都去了美国，很少来咱们这，咱们这边资本管制，不是你想换人民币买国债就能买的了的。所以日元资本很少。这些年来你只听到过孙正义的软银，这是股权资本，其实也都是美元基金。几乎没听到过日元资本，更没听到过日元投二级市场的证券基金。所以量非常有限。甚至还不如清理DMA的量更多，跟我们可能压根没什么关系。
所以别听风就是雨，什么日本央行只要加息，美国就有危机。那都是2007年之前的老黄历了，当年的日本还是世界第二，是美国的小一半，是我们的一倍，当然对世界有着重要的影响，而那会，日美周期也是同步的，他也还没有长期通缩。现在日本只是美国的五分之一不到，所以影响几乎微乎其微了。所以大家就没事别自己吓唬自己了。
在齐俊杰看财经app上，每天早上9点半，我们都有齐观晨会的直播，这些大家关心的方向，在直播中我们也跟大家继续沟通，这里还有几套视频大课，带您重返课堂，从头系统的学习投资实战知识，如果您想跟老齐随时沟通，可以下载知识星球app，加齐俊杰的粉丝群，这里我们会给到具体的组合策略，并时刻调整，也可以回答您的一些有针对性的问题，任何人判断的胜率都不会很高，跟打板算卦也没啥区别，真正能让你赚钱的，是用策略去改变赔率，对的时候多赚，错的时候少赔。做好资金管理，在底部可以不断地补仓，在知识星球app，老齐的读书圈里，我们每天10分钟语音，一年为您带来50本财经类书籍的精读精讲。如今已经讲了300多本书了，现在加入都可以收听收看。已经有近10万小伙伴在这里默默努力的学习了，您再不来就别人所超越了，在这里您可以建立一个每年365天，每天都读书的好习惯？读不读书是过的完全不一样的人生。加入后三天不满意可以自主全额退款。欢迎过来体验一下。
想免费参加【齐观晨会】看视频课堂学习的+APP
想跟老齐实时互动交流提问看【每天干货晚课】的+粉丝群
（三天无条件全额免费退）
每年老齐亲自语音精读精讲50本财经书+读书圈
（三天无条件全额免费退）