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李蓓:周易 的 投资哲学(一)

李蓓 半夏投资 2023-10-12

周易,群经之首,大道之源。

儒家和道家思想的共同的源头都是周易。孔子读易,韦编三绝,就是读周易。
从大学起,我就对市场一直充满好奇心。我相信市场是一个混沌复杂的系统,就好像宇宙。它不可能为目前教科书里现有几种理论完全解释和概括,但也一定存在一定的秩序和规律。而掌握规律的人,似乎并不在学校里,而是在市场中。我希望能探寻市场的规律,就好像物理学家探寻宇宙运行规律。
为此,我希望了解各门各派各种类型的投资策略和方法。我阅读过各派经典,也乐于跟各种类别的投资人交流讨论,无论民间股神,打板游资,量化投资人,价值投资典范,技术分析高手,还是商品交易大佬。当我了解了各门各派的思想和策略,又经过十几年在市场中的亲身投资实践,反复的思考和总结,最后我认识到:周易,才是最上乘的的投资和市场哲学,它完整的描绘了经济和市场的运行规律,囊括了几大投资流派的思想和方法。
早先我读周易,看出了周期轮回,八卦从全阳到全阴再到全阳,周而复始,就好像经济周期,从萧条到复苏到过热,周而复始。后来,我认识到有周期嵌套。周易不是八卦,而是八乘八 六十四卦,八卦的嵌套生出了更多的变化,也使得每一轮的小周期并不相同,就好像10年左右的经济小周期,每轮都有些相似,又都不一样。

当我系统学完技术分析后,我在乾卦里发现了一个标准的波浪理论中的五浪上升结构牛市:潜龙勿用(0),见龙在田(1),终日乾乾,或跃在渊(2),飞龙在天(3),亢龙有悔(4),群龙无首(5)。

有蛰伏期,有休整期,有节奏,有变化。我在坤卦里发现了典型的大熊市的运行规律,熊市从履霜坚冰至开始,但在上半场,只要遵循一定的法则,常常还有人赚钱,做到元吉和无咎,只有到最后龙战于野,才会 其血玄黄。

周易几乎每一卦,都有两个方面的内容:一方面是客观规律,另一方面是行为准则,周都告诉你,每一爻的这种环境中,要遵循怎样的行为准则,才能生存和成功。孔子的重点就放在那些行为准则上。后来我发现,周易的行为准则概括起来,是一个典型的价值投资者的行为模范。如果你只遵循了周易的行为准则,而没有把握到周易中的周期运行规律,也能生存,你会活得很像一个典型的价值投资者。
最开始,我的注意力多在乾卦和坤卦。世人的确对乾卦和坤卦最关注。就好像经济学者总是乐于研究大危机和大泡沫,并称之为经济学中的圣杯。就好像很多宏观基金经理最爱看电影 大空头,总是在等大崩盘。就像很多股票投资人总是在梦想大牛市,每次三根放量阳线,就会问:大牛市是不是来了?。后来,我意识到了周易里的时空分布,无论乾卦还是坤卦,在六十四卦里,都只占一个卦位,剩余还有62个卦位。这就好像,大萧条和大泡沫都是六十年一遇的,大部分时间,世界并没有那么极端,而在这些日子,我们依然要进行投资,依然要创造收益。
于是我花了一些时间精力去看其它的卦,我看到了震荡市,看到了结构性牛市,还看到了一个投资人应该在震荡市和结构性市场生存。
我对周易的阅读和思考还在进行中,对市场的思考和实践也还在进行中。我希望能够把之前的思考总结出来,并在未来有新的思考和感悟时继续补充。所以有了本篇,周易投资哲学的开篇。后面,会逐渐展开,完成整个系列。
最后,半夏投资的logo,是我自己设计的,它其实就来自周易。它由两个八边形组成,八边形深浅各一半颜色,代表阴阳交替的八卦。内外两个旋转的八边形嵌套在一起,其实就是周易中的两个八卦的嵌套。

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