对美国利率的看法

上面的视频片断，来自上周6月8日的直播，给出美联储后续加息会超出市场预期的判断，并会构成其它市场的风险。

（全部视频可以到新浪微博去看回放，找到李蓓的微博，@李蓓-半夏投资 的个人主页 - 微博 (weibo.com)，第一条下面的视频就是回放）

当然，我也没想到，市场的动荡来得这么快。

当时有观众提问，难道美联储关注的不是通胀，是劳动力市场？

解释一下：
美国经济的结构，80%是服务业，20%是制造业，劳动力市场紧张，造成工资和通胀预期螺旋上升，会是通胀难以克服的重要环境。所以，劳动力市场，从来都是至关重要的点。

视频里也提到美国房地产市场非常紧张，总库存（新屋+成屋）依然位于历史最低水平附近，这会推动房价和租金上涨。

另外，视频里忘了提到的还有，美国的汽车库存也是历史最低水平附近。推动汽车价格上涨。

一定会有人说，美国的汽车和地产销售都开始下滑了，但是，一方面，销售下滑不完全是需求下行，供应不足也是是销售下滑的一个重要的原因，另一方面，库存实在太低了，需要累积一段时间，才能扭转价格上涨。

半夏投资是一家专注于宏观对冲策略的私募基金管理机构。半夏旗下共有 高中低 波动 三个系列的基金：

半夏宏观系列（低波动，无锁定期，内部风控目标：最大回撤小于15%）

半夏稳健系列（高波动，锁定3年，内部风控目标：最大回撤小于30%）

半夏平衡系列（中波动，锁定3年，内部风控目标：最大回撤小于22%）

合格个人投资者，请联系 金小姐 021-68869790

专业机构投资者，请联系 袁先生 021-68869951