日元兑人民币涨到5.2了，专家：可能还会暴跌，明年是日元的关键性时刻

日元正值为期两周的反弹，从月初的兑人民币破5，一直拉回到今天的5.2左右。周二（7月18日），美元/日元最新价报138.76，开盘价为138.70。截至7月18日 19：00 100日元换算人民币是5.19。

虽然市场日本涨势不减，但对冲基金看跌日元情绪为一年多以来最强。根据商品期货交易委员会截至7月11日当周的数据，杠杆基金的日元净空头头寸增加3582手，至58099手，为去年5月以来最高水平。

日元连续两周的升值中，日元兑美元汇率上涨约4%，原因是美国通胀下降速度超出预期，交易员解除了利润丰厚的套息交易。对日本央行在下周会议上调整其收益率曲线控制政策的风险进行对冲，进一步支撑了日元。

有投行认为：若日本央行7月未调整政策日元恐遭全面抛售：巴克莱银行表示，如果日本央行在7月份货币政策会议上维持收益率曲线控制政策不变，预计日元将再贬值1%-2%。

澳大利亚联邦银行策略师在报告中写道，在美元普遍疲软和日本通胀报告不太可能减少市场对日本央行YCC政策改变的押注的情况下，日元本周可能继续上涨，极端做空日元仓位的出清可能会进一步打压美元兑日元。

美国银行策略师Shusuke Yamada、Adarsh Sinha、以及Janice Xue则表示，如果美联储放宽货币政策的力度没有市场所期望的那么猛烈，2024年恐将是日元“关键性的”时刻。

如果美联储根本不在2024年降息、或降息力度不如预期，日本央行的决策者们将面临“三选一”：要么实施资本管制、要么加息、要么放纵日元贬值。