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负极材料产业链全景图谱(2023版)【储能头条·系列】

国际能源网团队 储能头条 2023-09-30

文 | 国际能源网/储能头条 团队

微信公众号 | 储能头条


负极材料是锂离子电池的重要原材料之一。负极材料对于锂离子电池的能量密度、循环性能、充放电倍率以及低温放电性能具有影响较大的影响。


从锂电池工作原理来看:在充电过程中,锂离子从正极材料中分离, 经过电解液嵌入至负极材料中。与此同时,电子由负极材料运动至正极材料。


负极材料在锂离子电池成本中占比小于15%。


锂离子电池四大主材为正极材料、负极材料、电解液、隔膜,其成本占比分别约为 40%、15%、15%、30%。



负极材料种类

锂电池负极材料主要分为碳材料和非碳材料。


碳材料包括:石墨类、石墨烯、无序碳。目前锂离子电池中应用较多的是石墨类负极材料,比如人造石墨、天然石墨。


非碳材料中主要包括:硅基负极材料、钛酸锂负极材料等。硅基负极材料中可以分为 SiO 负极材料、硅碳负极材料、硅基合金负极材料。



1. 石墨类负极


石墨类负极各有优势,人造石墨更胜一筹


主要原因为天然石墨的颗粒大小不一致,表面缺陷较多,因此容易与电解液反应从而导致循环性能下降。


从膨胀率角度来看,天然石墨膨胀率高于人造石墨。主要原因为鳞片石墨的结晶度较高,片层结构单元化大,具有明显的各向异性。    因此,锂嵌入和脱嵌过程中体积产生较大的变化。


制造成本以及售价来看,人造石墨的成本以及售价高于天然石墨。主要是由于其生产工艺导致。


根据鑫椤锂电的统计(2022年9月23日),天然石墨负极(高端)均价约为 6.1 万元/吨,人造石墨负极(高端)约为 6.80 万元/吨。




人造石墨与天然石墨对比



1. 硅基负极  


新能源汽车高速发展加速高能量密度电池发展进程,硅基负极成为下一代负极材料的首选。


从克容量来看,硅基负极拥有绝对优势。石墨负极理论克容量为372mAh/g,硅基负极理论克容量可高达 4200mAh/g。


从膨胀率来看,硅基负极材料膨胀率极高。根据数据,硅基负极膨胀率高达300%。


从循环性能看,硅基负极循环寿命远低于石墨类负极。目前硅基负极循环寿命为300-500次。主要原因,硅基负极膨胀率较高,充放电过程中的膨胀会导致硅基负极材料的粉末化,从而影响电池的使用寿命。



从制造成本来看,当前硅基负极材料成本远高于石墨类负极材料。根据隆众资讯预测,2022-2023 年贝特瑞的硅基负极和硅氧负极单位盈利均为 6.5万元/吨和 6.3 万元/吨。根据鑫椤锂电数据统计,截至 2022年8月30日,天然石墨(高端)和人造石墨(高端)的售价分别为 6.1 万元/吨和 7.1万元/吨。


从硅基负极类型来看硅碳负极与硅氧负极或将成为硅基负极主流技术。目前硅基负极的技术路径有三种,分别为硅氧负极材料、硅碳负极材料、硅基合金负极材料



负极材料需求


1.“新能源汽车+储能”推升锂电池需求高增


锂离子电池下游需求场景主要为消费电子、动力电池、储能电池


从全球来看,锂电池出货量整体呈现增长趋势,且增长幅度较大。根据 EVTank 统计,2021年全球锂电池出货量达到562.4GWh,同比+90.97%。2021 年中国锂电池出货量为 327GWh,同比增加128.67%。2021年中国不同类型锂离子电池出货量占比均超 50%。


从趋势上看,动力电池占比整体呈现下降趋势,但自2021年占比有所回升;储能电池、小动力及3C电池占比连续五年增长,且增速较快。



2、新能源汽车发展迅猛,动力电池需求旺盛。


新能源汽车需求大增,产销量持续上涨。2021年全球和中国新能源销量分别为650万辆和 352 万辆,同比增长108%和157%。新能源汽车需求的旺盛带动锂离子动力电池出货量增长。2021年全球和中国锂离子动力电池出货量分别为 371GWh 和 220GWh,同比增长135%和160%。




3、 “风光”发电带动储能布局再加速。


全球以及中国锂离子储能电池下游需求旺盛,出货量增长迅猛。根据 EVTank 数据,2021年全球和中国锂离子储能电池出货量分别为 66.3GWh 和 42.3GWh,同比增长132.53% 和197.43% 。



4、5G手机+穿戴设备助力小型锂电需求稳定增长。


全球以及中国锂离子电池稳定增长。根据 EVTank,全球和中国锂离子小型电池出货量持续攀升。2021 年全球和中国锂离子小型电池出货量分别为 125.10GWh 和71.81GWh,同比+16.05%和20.08%。从长期来看,AR和VR或将带来新的锂离子小型电池需求。





负极材料出货量


 

负极材料种类来看,


1)2017-2021年我国天然石墨出货量持续攀升,但增速相较于人造石墨以及硅基负极缓慢。根据统计,2018/2019/2020/2021年我国天然石墨出货量分别为4.58/4.77/5.84/10.0万吨,分别同比增长 16%/4%/22%/73%。



2)根据统计,2018/2019/2020/2021年我国人造石墨出货量分别为 13.3/20.8/30.7/60.5万吨,分别同比增长32%/56%/48%/97%。2021年我国人造石墨出货量占比为 84%,同比提高了 5pct。



3)根据统计,2018/2019/2020/2021年我国硅基负极出货量分别为0.25/0.37/0.6/1.1万吨,分别同比增长 56%/48%/62%/83%。



标的公司


1、璞泰来


上海璞泰来新能源科技股份有限公司成立于 2012 年。2013 年,公司收购深圳新嘉拓,进军锂电涂布设备领域。2015 年,公司设立东莞卓越,主营业务为铝塑包装膜,同年璞泰来完成股份制改造。2016 年,公司收购上海电能源,基膜业务板块拓展。2017 年,公司于上交所上市,股票简称“璞泰来”。2018 年,负极材料业务落地内蒙,负极材料全产业链布局初步完成。



公司股权相对集中,实际控制人梁丰持有公司 26.35%股份。董事长梁丰具有多年资本市场经验,资本运作经验丰富。公司总经理陈卫拥有数十年锂电池行业从业经历,在锂电池领域拥有丰富的经验以及资源。



2021年公司营收为 89.96 亿元,同比增长70.36%。2022年 H1公司营收为 68.95 亿元,同比增长75.76%。公司营收大幅增长主要是由于公司产能逐步释放所致。



2017-2020 年,公司利润率整体呈现下滑趋势。2017-2020 年,公司毛利率由 36.96%下滑至 31.58%;2020-2022年H1,公司毛利率由31.58%上升至 37.45%。从利润率方面来看,公司利润率上升主要是由于公司管理水平上升以及产能释放所致,一体化布局或将进一步提高公司盈利能力。



核心技术团队深耕锂电行业多年,负极材料和涂覆隔膜的一体化产能布局加速。


负极材料方面,截至 2021年12月31日,公司已经形成年产15 万吨以上的负极材料有效产能,其中包括11万吨石墨化加工及 10 万吨碳化加工配套产能。四川紫宸20万吨负极材料一体化生产基地一期项目有望在 2022 年底投产。


涂覆隔膜方面,江苏卓高(二厂区)15 亿㎡涂覆加工项目和广东卓高一期20亿㎡隔膜涂覆项目分别通过自有资金启动建设。


2、贝特瑞


贝特瑞新材料集团股份有限公司成立于 2000 年,并于 2021 年在北交所上市,简称“贝特瑞”。公司主营业务为锂电池正极材料和负极材料。2004 年,中国宝安集团控股贝特瑞。2010年,公司负极出货量一跃成为世界第一。2018年,公司营收突破40亿元,次年公司获得“中国企业专利500强”前三。



中国宝安为公司大股东,股权结构相对分散。中国宝安直接或间接持股 68.36%,根据上市公司披露,截至 2022年6月,中国宝安集团控股有限公司持有公司43.92%股权,中国宝安集团股份有限公司直接持有公司24.44%股权。由于中国宝安股权结构相对分散,因此贝特瑞股权架构相对分散,无实际控制人。



2021年公司营收大幅上涨,2022年H1维持高增态势。根据数据显示,公司 2021年营收为104.91亿元,同比增长135.67%;2022年H1公司营收为102.01亿元,同比增长142.47%。


从负极材料来看,1)公司有两个锂电池负极材料一体化项目,分别为年产 20 万吨和年产8万吨,其中年产8万吨项目持股比例为 60%。一体化项目落地后,公司石墨化自给率有望大幅提升。


2)公司已有3000吨硅基负极产能,根据公司公告,公司规划有 4 万吨负极材料产能,其中 2 万吨预计将于2023年投产。


3)从正极材料来看,公司正极材料已有3.2万吨产能,且深度绑定亿纬锂能等下游客户。


3、中科电气


湖南中科电气股份有限公司成立于2004年4月,并于2009年12 月 25日在深交所创业板上市,简称“中科电气”(股票代码:300035.SZ)。公司深耕以电磁冶金为核心的磁力装备,并逐步布局新能源锂离子电池负极材料。2016年,公司收购湖南星城。2021年,公司与亿纬锂能合资投资建设年产10万吨负极材料一体化项目。2022年,公司再度扩产,与宁德时代在贵州投资建设年产10万吨锂电负极材料一体化项目。



根据数据显示,公司2021年营收为21.94亿元,同比增长125.33%;2022年H1公司营收为 20.33 亿元,同比增长147.07%。



根据公司公告,2021 年公司有5个新增产能项目建设,1)提升贵州中科星城产能,使其负极材料达到5万吨/年,新增年产3 万吨锂电池负极材料及 4.5 万吨石墨化加工建设项目;2)建设湖南中科星城年产5万吨锂电池负极材料生产。


基地项目;3)注资参股子公司集能新材料新增的 1.5 万吨/年负极材料石墨化加工项目;4)与亿纬锂能合作投资 25 亿元建设“年产 10 万吨负极材料一体化项目”;5)贵州贵安新区投资 25 亿元建设“年产 10 万吨锂电池负极材料一体化项目”。


4、杉杉股份


宁波杉杉股份有限公司成立于 1992年,并于 1996 年在上交所上市,股票简称“杉杉股份”。1999 年-2005 年公司开始转型,布局新能源产业,其中1999年、2003年、2005年分别成立上海杉杉科技(负极)、杉杉能源(正极)、东莞杉杉(电解液),初步完成新能源产业布局。2016年,杉杉能源挂牌新三板上市,动力电池 PACK 工厂投产。2019年,杉杉锂电材料正极、负极两个10万吨项目投产,公司规模优势凸显。2020 年并购 LG化学偏光片业务。



2017-2021 年,2021 年公司营收大幅上涨,2022年H1增速有所下滑。根据数据显示,公司2021年营收为 206.99亿元,同比增长151.94%;2022年H1公司营收为 107.72 亿元,同比增长8.30%。



负极材料方面,公司的主要优势有三个:


1.公司快充类产品份额持续提升,硅基产品已实现规模化应用;


2.一体化布局再加速,规模优势将逐步凸显;


3.石墨化产能逐步释放,公司石墨化自给率提升,利润率有望提升。


偏光片业务方面,公司偏光片业务产销规模全球领先,坚定走高端产品线,高端产品占比持续提升。


由于过去两年大规模的产能建设将会集中在2023-2024年释放,负极材料市场的产能将会出现结构性过剩(头部企业产能利用率高,三线以下企业产能利用率不足30%)。


来源:国际能源网/储能头条

• 参会通知 •

“第七届中国光伏产业论坛(CPIF7th)”将于2023年2月21日-22日在北京举办。本届论坛以“新能源 新系统 新生态”为主题,将聚焦新型电力系统、新能源大基地、整县光伏、分布式光伏、光储融合等热点话题,搭建价值型平台,充分展示、交流行业创新技术、成果、经验,助力实现新能新生态,致力于把绿色能源价值顺利传导至终端用户。


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