微软云季度收入首次超250亿美元、安全收入增长40% | 微软2022年第四季度财报电话会议全文记录
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2022年7月27日，微软发布 2022 财年第四季度财报。财报显示，截止到 2022 年 6 月 30 日，微软营收为518.7亿美元，低于分析师预期的524.5亿美元，同比增长12%，创2020年9月以来最低增速；净利润167.4亿美元，同比增长2%，同样也是近两年增速新低。
编译｜黎燕微
在财报发布后，微软CEO萨提亚・纳德拉（Satya Nadella）、执行副总裁兼CFO艾米・胡德（Amy Hood）和首席会计官爱丽丝・卓拉（Alice Jolla）等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。
本文为The Motley Fool制作的财报电话会议记录，经朋湖网作者黎燕微编译整理，仅供业内参考。
核心要点：
1、微软云的季度收入首次超过250亿美元，按固定汇率计算分别增长了28%和33%。微软云毛利率百分比同比略有下降，降至69%。排除会计估算变化对使用寿命的影响，微软云毛利率百分比增加了约1%。
2、Cosmos DB 数据量的交易量连续第四季度同比增长超过100%。
3、随着威胁的速率和速度不断加快，安全性是每个组织的首要任务。微软提供全面的解决方案，整合50多个类别，每天接收超过43万亿个信号，第四季度安全收入增长了40%。
4、LinkedIn人才解决方案在过去12个月的收入超过60亿美元，同比增长39%。LinkedIn营销解决方案的年收入首次超过50亿美元。
以下为会议全文：
操作员：
您好，欢迎参加微软2022财年第四季度财报电话会议。现在，很高兴向您介绍主持人——投资者关系副总裁布莱特·艾弗森（Brett Iversen），谢谢，您可以开始。
投资者关系副总裁布莱特·艾弗森（Brett Iversen）
下午好，感谢你们今天参加我们的会议，与我通话的有：董事长兼CEO萨提亚・纳德拉（Satya Nadella）、执行副总裁兼CFO艾米・胡德（Amy Hood）、首席财务官 艾米・胡德（Amy Hood）、首席会计官爱丽丝・卓拉（Alice Jolla）和副总法律顾问基思·多利弗（Keith Dolliver）。
董事长兼CEO萨提亚・纳德拉（Satya Nadella）
谢谢你，布莱特。在这种宏观经济环境下，微软云的季度收入首次超过250亿美元，按固定汇率计算分别增长了28%和33%。当我与客户交谈时，很明显，有一个真正的机会可以帮助每个行业的组织使用数字技术来克服当今的挑战并变得更强大。在这种环境下，我们专注于三件事：首先，没有一家公司比微软更有能力帮助组织实现其数字化需求，以便他们能够以更少的资源做更多的事情。
从基础架构和数据到业务应用程序和混合工作，我们为客户提供独特的差异化价值。其次，我们将投资以占有份额，并在我们拥有长期结构性优势的地方建立新的业务和类别。最后，我们将在这段时间内进行管理，重点关注我们自身运营中的优先级和执行卓越性，以推动运营杠杆。有了这个，让我强调一下我们的进展，从Azure开始。
各行各业的组织都在继续选择我们的云，以使其 IT 投资与需求保持一致。我们看到了更大和更长期的承诺，并在本季度赢得了创纪录的1亿美元以上和10亿美元的交易。我们拥有的数据中心区域比其他任何提供商都多，我们将在明年推出 10 个区域。我们新的 Microsoft 主权云可帮助公共部门客户满足紧急的合规性、安全性和隐私要求。
借助 Azure Arc，我们将与客户会面，他们使 GM、Greggs、UBS 和 Uniper 等公司能够跨本地边缘和多云环境运行应用程序。我们看到越来越多的客户将其任务关键型工作负荷迁移到 Azure。例如，美国航空公司选择我们的云来运行其关键运营工作负载，包括其数据仓库，Telstra将把其内部IT工作负载转移到Azure。
我们是云上 SAP 应用的首选平台。包括卡夫亨氏、富士通和联合利华在内的各行各业的领导者都已将 ERP 工作负载迁移到 Azure。就在上周，我们宣布了一项新服务，以加速Oracle工作负载在Azure上的采用，我们是唯一一个能够简化直接访问Oracle云中运行的 Oracle 数据库的公共云。
现在谈谈数据和人工智能。借助我们的 Microsoft 智能数据平台，我们提供了一个完整的数据结构，涵盖运营数据库、分析和治理，帮助客户专注于创造价值，而不是集成分散的数据资产。超过 65% 的财富 1000 强企业使用我们的三种或更多数据解决方案，我们的增长速度快于市场。我们看到从西甲和联想到沃尔格林，各行各业的领导者都使用我们的工具统一了他们的数据。Cosmos DB 是首选数据库，可为全球任何规模要求最苛刻的任务关键型工作负荷提供支持。数据量的交易量连续第四季度同比增长超过100%。
在人工智能方面，随着全球大型人工智能模型本身成为强大的平台，我们看到了一种范式的转变借助我们的 Azure OpenAI 服务，从汇丰银行、普华永道和 RTL Group 到Wipro 等各种客户正在将语言模型应用于内容和代码生成等高级场景。
现在进入开发人员工具。我们拥有跨任何云和任何平台的最流行的开发人员工具。从 Ahold Delhaize 到 KPMG 再到 Philips，各行各业的领导者都在选择 GitHub 来构建软件。GitHub Copilot 是首款 AI 对程序员，可帮助开发人员更快地编写更好的代码。
自一个月前我们正式发布以来，已有超过400000人订阅。通过我们不断扩大的容器服务组合，像H&M这样的组织可以构建现代的、更具弹性的云原生应用程序。总而言之，Azure 容器服务的收入增长了三位数。
现在进入Power Platform。借助 Power Platform，我们帮助领域专家在生产力从未如此重要的时候快速提高生产力。我们现在每月有近2500万活跃用户，我们正在创新，使专业和公民开发人员团队更容易共同构建端到端业务解决方案。我们在百威英博、ARM、Equinor、丰田、沃达丰和苏黎世保险都建立了卓越中心，以大规模培训员工如何使用Power Platform。例如，PG&E希望通过消除员工工作流程中的冗余和手动流程来节省至少720000小时。
现在转到 Dynamics 365。我们正在帮助组织将其客户体验，服务，财务和供应链功能数字化，因为我们继续在各个类别中超越市场。我们新的微软数字联络中心平台汇集了Dynamics 365、微软团队以及来自Nuance的企业人工智能功能，以帮助惠普等客户提供全渠道客户参与。Dynamics 365 与智能订单管理和团队之间的新集成可帮助人们在工作流程中进行协作，以克服供应链中断。
我们正在赢得客户，因为我们帮助组织解决他们最紧迫的挑战。Pete's Coffee正在通过我们的业务应用程序实现其供应链的现代化。嘉士伯正在实现现场服务和客户服务运营的标准化。Visa为其销售和呼叫中心组织改用了Dynamics 365。
当涉及到我们的行业和跨行业云时，我们看到了强大的采用率，因为我们采用平台驱动的方法来帮助组织实现其数字化需求。例如，Microsoft Cloud for Healthcare（包括 Nuance）正在成为医疗保健价值链中公司的首选平台，希望推动有意义的临床和财务成果。无论是提供现代化护理服务的提供商，改变会员体验的健康计划，还是扩展到医疗服务的零售商，拥有真正致力于增强其成功的技术合作伙伴对我们来说都是一个重要的差异化因素。例如，Intermountain Healthcare选择面向医疗保健的云以及Nuance的DAX环境智能解决方案作为其新数字战略的支柱。
现在转到Microsoft 365和Teams。在这种经济环境中，每个组织都希望支持员工的灵活性并提高生产力，混合工作现在只是工作，必须同步和异步以及远程和面对面协作。从协作到聊天，再到会议，再到呼叫，团队正在各个类别中共享份额，并且随着公司转向该平台以加速其数字化转型并在工作流程中协调其所有业务流程，团队的使用强度越来越高。
从Adobe到Workday的ISV已经与Teams建立了深度集成。超过100000家公司，包括强生，Lumen Technologies和Progressive Insurance已经在Teams中部署了自定义业务线应用程序。总体而言，活跃使用的第三方和 LOB 应用的数量同比增长了 40%。Teams Phone是VoIP和PSTN云呼叫的市场领导者。
我们现在有超过1200万PSTN用户，几乎是一年前的两倍。Teams Rooms 通过 AI 驱动的摄像头等创新，弥合了远程工作人员与办公室人员之间的差距。超过 60% 的财富 500 强企业选择 Teams 会议室来连接混合工作场所的员工。我们还在用微软Veeva构建一个全新的套件，因为我们创造了一个新的员工体验类别。
这既是我们客户的首要任务，也是我们广泛而高增长的TAM。25%的财富500强企业已经在使用Veeva，因为企业越来越认识到员工体验和福祉对其生产力至关重要。我们已经看到从联邦银行，富达投资和万事达卡到阿斯利康和斯伦贝谢的细分市场和行业的广泛采用。这项创新正在推动 Microsoft 365 的收入增长。Expedia 集团和高通都选择了我们的优质产品来改变员工的工作方式。E5席位同比增长超过60%。
现在进入Windows。借助 Windows，我们将人放在中心，帮助他们安全地工作、连接和娱乐。尽管本季度PC市场发生变化，但我们仍然看到PC的出货量超过大流行前，并且正在占有一席之地。我们看到 Windows 11 应用程序的每月使用率越来越高，在创意工作、协作、游戏、媒体和编写代码方面花费的时间也越来越多，因为人们依赖 PC 提供独特的生产力功能、丰富的交互体验并保持联系。我们正在改变Windows在Azure Virtual Desktop和Windows 365中的体验和管理方式。Azure 虚拟桌面的每月活跃使用量同比增长近 60%。
一年后，我们看到从汉堡商业银行和Kyndryl到乐高集团和施罗德等各行各业的组织都大力采用Windows 365，因为他们使用云PC快速引入新员工和临时员工，加快并购整合，同时降低IT成本。
现在进入安全。随着威胁的速率和速度不断加快，安全性是每个组织的首要任务。我们提供全面的解决方案，整合50多个类别，每天接收超过43万亿个信号，降低成本和复杂性。
我们正在我们服务的所有主要类别中占有一席之地。总而言之，我们的安全收入增长了40%。我们是唯一一家为前三大云平台提供保护的云提供商，我们看到越来越多的客户向我们寻求保护他们的多云、多平台基础架构。Pearson VUE和沃达丰都选择了我们的安全堆栈来保护他们在云端的数字资产。
我们正在进一步帮助保护组织。我们新的 Entra 产品系列包括用于权限管理、身份治理和身份验证的工具。我们现在与微软安全专家一起提供托管威胁检测和响应，例如，全球最大的对冲基金Bridgewater Associates将使用该服务来补充自己的安全运营。
现在开始关注LinkedIn。我们再次看到超过8.5亿会员的参与度创下历史新高，这证明了该平台将求职者与工作联系起来，学习者与技能，营销人员与买家之间的联系是多么关键。我们看到求职者和雇主都优先考虑技能，以更有效地找到和寻找工作。超过40%的LinkedIn公司现在依靠技能过滤器来识别候选人。LinkedIn人才解决方案在过去12个月的收入超过60亿美元，同比增长39%。
LinkedIn营销解决方案的年收入首次超过50亿美元。我们是B2B数字广告的领导者，我们继续看到客户选择我们以获得更高的覆盖面和投资回报率。更广泛地说，尽管目前广告市场面临不利因素，但随着我们的长期发展，我们正在扩大广告机会。我们正在为网络创建一个新的货币化引擎，这是一种替代方案，可为营销人员和发布商提供更多长期可行的广告解决方案，并支持消费者隐私和强大的数据治理。
它始于我们的第一方互联网体验。我们专注于增加我们在Edge，Bing和我们的个性化内容源Microsoft Start中的份额和参与度。自我们一年前推出该服务以来，“开始”屏幕在新闻、天气、金融和体育等类别中的每日内容消费量增加了 80%。Edge继续获得份额，因为消费者使用它来节省我们内置的优惠券和价格比较功能。
我们的方法延伸到我们的第三方广告网络。我们上个月完成了对Xandr的收购，现在为世界上最大的高级广告市场之一提供支持。通过微软广告，每个媒体和消费者互联网公司现在都有一个值得信赖的平台，用于自己的广告创新和货币化。就在两周前，Netflix 选择我们作为其独家技术和销售合作伙伴，推出首个广告支持的订阅产品，这验证了我们为任何寻找愿意与他们一起构建和创新的灵活合作伙伴的发行商提供的差异化价值。
通过PromotiveIQ，我们为Home Depot、Kohl's和Kroger等零售商提供了一个平台，以建立自己的数字商务和营销渠道。本季度，丝芙兰选择我们的解决方案来帮助建立新的广告收入来源，同时保持对自己数据和客户关系的所有权。现在进入游戏。我们提供游戏行业的最佳价值。
我们的 Xbox Game Pass 订阅服务包括访问数百款游戏，而 Xbox Series S 是最实惠的下一代游戏机。迄今为止，我们现场销售的游戏机比上一代Xbox都多，并且连续三个季度在下一代游戏机中成为北美的市场领导者。借助 Xbox Cloud Gaming，我们将游戏引入新的端点。玩家现在可以在三星智能电视上流式传输Xbox游戏。
我们与Epic Games合作，通过浏览器免费提供Fortnite。迄今为止，已有超过400万人观看了这款游戏，其中包括超过100万人是我们生态系统的新手。最后，我们正在投资提高我们的注意力，以在这个关键时刻帮助我们的客户，并抓住正在进行的大规模技术变革。我们同类最佳的产品和最佳的套件解决方案组合，以及我们持久的商业模式，对优先级的高度关注以及卓越的执行力，使我对来年的机会充满信心。
执行副总裁兼CFO艾米・胡德（Amy Hood）
谢谢你，萨提亚，大家下午好。微软本季度收入为519亿美元，按固定汇率计算分别增长12%和16%。每股收益为2.23美元，按固定汇率计算分别增长3%和8%。
我想首先讨论宏观经济环境对我们本季度业绩的影响。
首先是外汇。美元在整个季度走强，造成了超出我们本季度中分享的额外阻力。因此，在整个季度中，收入和每股收益分别为5.95亿美元和每股0.04美元，超出了我们在4月份的预期。
接下来，中国持续到5月份的延长生产设置以及6月份PC市场恶化，导致Windows OEM收入受到超过3亿美元的负面影响。最后，广告支出的减少影响了LinkedIn营销解决方案以及搜索和新闻广告收入超过1亿美元。在我们的消费者业务中，尽管存在这些宏观挑战，但我们在PC市场为Windows和Edge在浏览器中的份额增长了四分之一。在我们的商业业务中，Q4是有史以来对我们平台做出长期承诺的最大季度。
正如你从萨提亚那里听到的那样，我们在数据和人工智能、动态、团队和安全等领域看到了大份额收益，与去年强劲的可比性相比，按固定汇率计算，商业预订量分别增长了25%和35%，大大超出预期。我们创纪录的承诺季度得益于超过1亿美元的Azure和1000多万美元的Microsoft 365合同数量的增加，以及我们的核心年金销售动议的持续强劲执行。按固定汇率计算，商业剩余履约义务分别增加34%和37%，达到1890亿美元。
未来12个月，大约45%的收入将入账，同比增长28%。剩余的部分将在未来12个月后得到认可，同比增长39%，我们的敏锐度组合同比增长一点，达到96%。微软云收入为250亿美元，按固定汇率计算分别增长了28%和33%。微软云毛利率百分比同比略有下降，降至69%。排除会计估算变化对使用寿命的影响，微软云毛利率百分比增加了大约一个百分点，这得益于我们云服务的改进，但部分被销售组合转移到 Azure 所抵消。现在回到公司总水平。如前所述，FX使公司总收入下降了四个百分点，两个点不利于预期。此外，外汇使COGS和运营费用增长下降了两个百分点，其中一个点有利于预期。
以不变货币计算，毛利率美元分别上升10%及15%，毛利率百分比按年下跌至68%。排除会计估计和外汇变化的影响，毛利率百分比略有上升，因为前面提到的云服务的改善被销售组合转向云的部分抵消。按固定汇率计算，运营费用分别增长了 14% 和 16%，这得益于对云工程、LinkedIn和 Nuance 的投资增加。运营支出增长包括从决定缩减俄罗斯业务，员工遣散以及6月份完成的Xandr收购的影响来看大约两个点。
在公司整体层面，员工人数同比增长22%，因为我们继续投资于云工程、LinkedIn、销售和客户部署等关键领域，其中包括Nuance和Xandr收购的约六个增长点。按固定汇率计算，营业收入分别增长8%和14%，营业利润率同比下降至40%。排除会计估计和外汇变化的影响，营业利润率相对保持不变，因为之前提到的云服务的改善以及销售组合转向利润率更高的业务被Nuance收购的影响所抵消。现在来看看我们的细分市场结果。
生产力和业务流程收入为166亿美元，按固定汇率计算分别增长13%和17%。外汇部门收入比预期减少1.59亿美元。在调整额外的外汇逆风时，整体细分市场业绩符合预期。按固定汇率计算，办公室商业收入分别增长了9%和13%。
Office 365商业收入按固定汇率增长了15%和19%，符合预期，这得益于所有工作负载和客户群的安装基础扩张以及E5持续增长带来的更高ARPU。付费 Office 365 商业版席位同比增长 14%，这得益于我们的中小型企业和一线员工产品/服务，尽管增长受到 E5 以外新交易量的一些放缓的影响，尤其是在中小型企业客户群中。Microsoft 365 对安全性、合规性和语音价值的需求在本季度再次推动了强劲的 E5 势头。E5 现在占我们 Office 365 商业版安装基础的 12%。
按固定汇率计算，办公室商业许可分别下降了32%和28%，低于预期，这主要是由于合同组合较低，期内收入确认较高。办公室消费者收入以固定汇率计算分别增长了9%和12%，符合预期，这得益于微软365订阅的持续增长势头，该订阅增长了15%，达到5970万。Dynamics 365的推动下，按固定汇率计算，Dynamics收入分别增长了19%和24%，按固定汇率计算增长了31%和36%，略低于预期，原因是新业务的增长低于预期，尽管我们的云增长继续超过市场。LinkedIn收入按固定汇率计算增长了26%至29%，低于预期，因为营销解决方案受到前面提到的广告支出放缓的影响。
人才解决方案也受到了本季度末在线招聘信息疲软的影响。按不变汇率计算，部门毛利率分别增长了12%和17%，毛利率同比略有下降。排除会计估计变化的影响，受所有云服务的改善的推动，毛利率百分比增加了大约一个百分点。以固定货币计算，营业费用分别增加了12%和14%，以固定货币计算，营业收入分别增加了12%和19%。
接下来是智能云部分，收入为209亿美元，以不变汇率计算，分别增长了20%和25%。外汇减少了部门收入3.09亿美元，高于预期。排除额外的外汇逆风，部门业绩与预期一致。
总体而言，服务器产品和云服务收入分别增长了22%和26%。Azure和其他云服务收入分别增长了40%和46%，比预期低了约1个百分点，原因是各客户部门的Azure消费增长略有放缓。在我们的每用户业务中，企业移动和安全安装基础增长了21%，超过2.3亿个座位，这是由于之前提到的中小企业交易适度的一些影响。在我们的本地服务器业务中，收入下降了2%，以持续汇率增长了1%，高于预期，这是由于当期收入确认率更高的合同数量大于预期。
企业服务收入按固定汇率计算分别增长5%和8%，低于预期，这得益于微软咨询服务的下降。以固定汇率计算，分部毛利率美元分别上升15%及19%，毛利率百分比按年下跌约三个百分点。排除会计估计变化的影响，毛利率百分比下降了大约两个百分点，这是由于销售组合转向Azure，部分被Azure利润率的改善所抵消。按固定汇率计算，运营费用分别增长了 20% 和 22%，其中包括来自 Nuance 的大约七个影响点。
按固定汇率计算，营业收入分别增长了11%和18%。现在是更多的个人计算。收入为144亿美元，按固定汇率计算分别增长2%和5%。FX部门收入下降1.27亿美元，超出预期。
除去额外的外汇逆风，分部业绩低于我们的指导范围，这得益于前面提到的PC和广告趋势。Windows OEM收入同比下降2%。尽管PC市场不断恶化，但我们本季度再次看到份额上涨，销量仍高于大流行前的水平。Windows商业产品和云服务收入按固定汇率计算分别增长6%和12%，低于预期，原因是中小型企业交易放缓的一些影响。
在商业销售的推动下，表面收入以不变汇率计算分别增长了10%和15%。按固定汇率计算，除 TAC 的搜索和新闻广告收入分别增长了 18% 和 21%，低于预期，这是由于前面提到的广告支出放缓，部分被纳入 Xandr 三周的结果所抵消。在游戏方面，按固定汇率计算，收入分别下降了7%和5%，符合预期。Xbox硬件收入分别下降了11%和8%（按固定汇率计算）。
Xbox内容和服务收入按固定汇率计算分别下降了6%和4%，这得益于第三方和第一方内容的参与时间以及货币化的减少，部分被Xbox Game Pass订阅的增长所抵消。部门毛利率美元相对保持不变，按固定汇率计算增长了4%，毛利率百分比同比下降了约一个百分点，这得益于Windows商业云服务使用量的增加。以固定汇率计算，营业费用分别增长8%和10%，营业利润下降5%，按固定汇率计算相对不变。现在回到公司总业绩。
包括融资租赁在内的资本支出为87亿美元，符合预期。PP&E支付的现金为69亿美元。我们的数据中心投资继续基于重要的客户需求和使用信号。运营产生的现金流为246亿美元，增长8%，这得益于强劲的云账单和收款。
自由现金流为178亿美元，同比增长9%。本季度，其他收入和支出为负4700万美元，主要受投资净亏损（包括我们股票投资组合按市值计价的亏损）的推动。与去年净投资收益相比，股市下跌推动了本季度的净投资亏损，导致每股收益增长受到三点负面影响。我们的有效税率约为18%。
最后，我们向股东返还了124亿美元，通过股票回购和股息同比增长19%，使我们在整个财政年度向股东返还的现金总额超过460亿美元。现在转到我们的前景。我对全年和下个季度的评论不包括Activision的任何影响，我们仍然预计Activision将在本财年末结束。
让我从2023财年的一些全年评论开始。
首先，自 2023 财年开始时起，我们将云基础架构中服务器和网络设备资产的可折旧使用寿命从四年延长至六年，这将适用于截至 2022 年 6 月 30 日资产负债表上的资产余额，以及未来的资产购买。对我们软件的投资提高了我们服务器和网络设备操作效率，以及技术的进步，使寿命超越了历史会计的使用寿命。此更改仅影响这些资产将来的折旧费用时间。因此，根据截至6月30日的未偿余额，我们预计23财年的营业收入将在整个财年受到约37亿美元的有利影响，在第一季度将受到约11亿美元的影响。
这已包含在我们将在今天的电话会议上提供的指导中。有关变更机制的更多详细信息，请参阅我们的收益材料。其次，在外汇方面。假设当前利率保持稳定，我们预计全年收入增长将产生大约四个百分点的影响，上半年的逆风大于下半年。
外汇还应将COGS和运营费用增长降低两个百分点。现在来看看我们基于当前宏观环境的全年业务展望。在公司的各个层面，我们一如既往地以固定汇率为基础管理绩效。因此，鉴于我们看到的外汇波动，我将以固定汇率和美国全年发表评论。
我们继续预计，以固定汇率和美元计算，收入和营业收入将实现两位数的增长。收入增长将受到我们商业业务持续增长以及对整个投资组合份额增长的关注的推动。
运营费用增长将在2023财年初大幅增长，并将在一年中大幅放缓，因为我们放慢了招聘速度，专注于关键增长领域，提高了上一年员工人数投资的生产率，并周年纪念Nuance和Xandr收购。即使我们未来的投资水平如此之高，我们预计基于固定汇率的营业利润率在2023财年将同比持平，不包括使用寿命最新变化带来的好处。以美元计算，我们预计23财年全年利润率将大致持平，因为使用寿命优势主要被前面提到的外汇逆风所抵消。
最后，我们预计23财年的有效税率约为19%。现在谈谈第一季度的前景，除非另有特别说明，否则是以美元为基础。
首先是外汇。随着美元走强，根据目前的汇率，我们预计外汇总收入增长将下降约五个百分点，并将COGS和运营费用总增长降低约三个百分点。在这些细分市场中，我们预计外汇对生产力和业务流程以及智能云的收入增长的负面影响约为六个点，在“更多个人计算”方面有三点。总体而言，我们的展望将延续到6月份的趋势，一直持续到第一季度。
PC市场需求和广告支出的持续疲软将影响Windows OEM，Surface，LinkedIn以及搜索和新闻广告收入。我们差异化的市场地位、解决方案组合中的客户需求以及 Microsoft 云的一致执行应推动另一个季度强劲的收入和份额增长，尽管我们预计中小型企业部门将继续看到增长放缓。在商业预订中，我们的核心年金销售动议的执行力强，加上对我们平台的承诺增加，应该在固定的到期基础上推动健康增长。提醒一下，规模较大的长期衡量合同在时间上更加不可预测，这一比例越来越大，这总是导致我们预订量增长率的季度波动性增加。
微软云毛利率百分比应该同比增长约两个百分点，这得益于前面提到的最新会计估计变化。剔除会计估计变化的影响，第一季度毛利率百分比将下降约一个百分点，这是由于收入组合向Azure转移以及Nuance收购的影响，部分被Azure的持续利润率改善所抵消。在资本支出方面，我们预计按美元计算将环比下降，正常的季度支出可变性以及我们云基础设施扩建的时间安排。接下来是细分指南。
在生产力和业务流程方面，我们预计收入将以12%至14%的不变货币增长，或159.5亿美元至162.5亿美元。在Office商业版中，收入增长将再次受到Office 365的推动，其客户群的席位增长和E5的ARPU增长。我们预计，按固定汇率计算，Office 365营收增长将环比下降约两个百分点，外汇对美元增长的影响将略高于细分市场。
在我们的本地业务中，与上一年的可比业务相比，受益于同期收入确认较高的合同，我们预计收入将在30年代中期至30年代中期下降。在Office消费者中，我们预计在Microsoft 365订阅的推动下，收入将以中低个位数增长。对于LinkedIn，我们预计平台上的持续强劲参与度，尽管结果将受到广告支出和招聘放缓的影响，导致低至十几岁的转速增长。在Dynamics中，我们预计在Dynamics 365的份额增长的推动下，中高青少年的收入增长。
对于智能云，我们预计收入将以25%至27%不变货币增长，或203亿至206亿美元。收入将继续由 Azure 驱动，提醒一下，Azure 的季度可变性主要来自我们的每用户业务和期内收入确认，具体取决于合同组合。我们预计，按固定汇率计算，Azure收入增长将环比下降约三个百分点。Azure收入将继续受到消费强劲增长的推动，我们的每用户业务应继续受益于Microsoft 365套件的势头，尽管考虑到安装基础的规模，我们预计增长率会有所放缓。
在我们的本地服务器业务中，我们预计收入将低个位数下降，这归因于对混合产品的强劲需求，被上一年的可比性所抵消，其中包括从同期收入确认较高的合同中受益。在企业服务部门，我们预计在企业支持的推动下，收入增长将处于低个位数，但微软咨询服务的下降将部分抵消。在More Personal Computing中，我们预计以固定汇率计算，收入将增长1%至4%，即130亿至134亿美元。在Windows OEM中，我们预计收入将以高个位数下降。
排除去年Windows 11收入延期的影响，收入将在十几岁左右下降，反映出PC市场持续疲软。在 Windows 商业产品和云服务中，客户对 Microsoft 365 和我们高级安全解决方案的需求应能推动高个位数的增长。在Surface，收入应该会以较低的个位数下降。在17岁之前，搜索和新闻广告（TAC）应该在青少年中期增长，比整体搜索和新闻广告收入快10%，这得益于第一方收入的增长和Xandr的加入。
在游戏方面，我们预计收入将以低到中个位数下降，这得益于第一方内容的下降，部分被Game Pass用户和游戏机的增长所抵消。我们预计Xbox内容和服务收入将以低到中等个位数下降。现在回到公司指导。我们预计，按固定汇率计算，COGS将增长12%至14%，或介于149亿美元至151亿美元之间，按固定汇率计算，运营费用将增长19%至20%，或介于133亿美元至134亿美元之间。
预计公司总员工人数将继续增长，预计将在第一季度开始招聘1万1000名员工，主要从事云工程，LinkedIn，客户部署和商业销售。在其他收入和支出中，利息收入和支出应相互抵消。提醒一下，我们需要确认我们股票投资组合的按市值计价的收益或损失，这可能会增加季度波动性。我们预计第一季度的有效税率约为19%。
最后，作为对第一季度现金流的提醒，我们将支付与TCJA过渡税和2022财政年度第一季度完成的无形财产转让相关的32亿美元税款。最后，我们继续看到对我们的产品和服务的强劲需求以及对平台的更多承诺，因为我们仍然专注于在这个动态环境中提供引人注目的客户价值，从而持续增加份额。随着我们度过这一时期，我们将继续投资于未来的增长，同时保持对卓越运营和执行纪律的高度关注。
预告
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