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流年不利，罗志祥坑惨蒙牛！

杠杆游戏 2022-01-11

The following article is from 闺蜜财经 Author Miss蜜姐


撰文|蜜姐&编辑|楚琦

最近几天，瓜实在太多，且还有不少是破圈的，搞得大家都不知道该先关心哪个了。
 
罗志祥与女友分手，被女方爆料多次出轨，其私生活颠覆三观的事件更是持续发酵。这对曾经相处9年的恩爱情侣也几乎成了怨偶。
  

 而罗志祥今天凌晨5点多的道歉微博，也被网友们当作是间接承认了周的爆料内容。
 
网友们也陷入了某种“狂欢”之中，从黑眼圈、时间管理到多人运动等，段子层出不穷。不过有人却高兴不起来，除了当事人之外，最惨的就是请罗志祥代言的金主们。
  

 其中，最点背的恐怕要数蒙牛了。作为财经号，今天还是来看看，不幸陷入代言人“魔咒”的蒙牛，今年是否还有望实现心中宏愿：冲击千亿目标，摆脱“千年老二”赶超伊利。

01
 
根据CBNData统计的数据显示，卡西欧、纽西之谜及手游等都受到了罗志祥事件影响，而4月才刚刚签约的蒙牛，更是无辜躺枪。
  

 一家公司要找明星代言，前面筛选、谈判的工作需要花费大量人力物力，且知名明星的代言费都价格不菲，直接损失上百万，甚至上千万确实心痛，但影响品牌形象，乃至直接被消费者抵制，就更是被坑惨。
 
 
蒙牛今年是冲击千亿销售目标的最后一年，然而似乎颇有点流年不利的味道。2月份才遭遇了代言人肖战的227风波，甚至不得不下架了其相关产品。
 

在丑闻曝出的前一天，4月22日，罗志祥官方微博才发布了蒙牛纯甄的推广内容。事件发生后，罗志祥很快删掉了这条内容，蒙牛方面也迅速删除和更换了各平台的相关代言人内容。
 
蒙牛以前有创始人牛根生，犹如格力有董明珠，都是光芒四射的霸道总裁，给公司带了很多关注，也节约了不少代言费。自2011年牛根生辞任董事会主席一职后，蒙牛就少了这个光环加持。
 
加之今年黑天鹅事件的影响，今年对蒙牛来说，千亿目标或恐要落空了。
 
3月26日，蒙牛发布公告，告知今年2月-3月额外成本增加，其中包括：为保证员工健康安全及复工而投入的额外防控费用，为降低渠道库存、恢复销售的额外营销费用，以及捐赠款物。
 
公告中蒙牛对于黑天鹅事件的影响评估为“本公司难以量化其对本集团2020年上半年度的影响”。也算是提前给投资者们打预防针了。
 
02
 
不过，即便是没有这些风波和意外状况，蒙牛今年要实现千亿目标，难度也是颇大的。
 
据蒙牛3月份公布的2019年报显示，全年实现营收790.299亿元人民币（下同），较2018年的689.771亿元，增长14.6%；毛利296.786亿元，毛利率为37.6%；公司拥有人应占利润41.054亿元，同比增长34.9%。
 
虽然营收和利润都保持了较好的增速，但即便是保持2019年的营收增速，离千亿目标也还要差90多亿元。
 
更何况，同样增速明显的还有经营费用、广告费及融资成本等，尤其是资本支出，同比上升205.7%。
 
据财报披露，2019年蒙牛经营费用288.097亿元，占集团收入的36.5%。
 
2019年蒙牛的销售及经销费用215.361亿元，同比上升14.4%，占集团收入的27.3%；而广告及宣传费用84.999亿元，同比上升21.3%，占集团收入比例10.8%。
 
同时，因为近几年大举并购“抢地盘”，资产负债率攀升。
 
2019年年报显示，截止2019年12月31日，蒙牛未偿还计息银行及其他借贷总额为234.728亿元，比2018年（147.153亿元）增加了87.575亿元！
 
其中，一年内偿还的计息银行及其他借贷为138.382亿元，比2018年（65.229亿元）也增长翻倍。
 
而2019年蒙牛的经营业务所产生的现金净流入为63.072亿元，基本与2018年持平，还债的压力不可谓不小。
 

财报中也解释了负债增加的原因，是因为2019年收购了澳洲有机婴幼儿奶粉品牌贝拉米。据蒙牛披露，该收购协议，以14.6亿澳元（约为69.3亿元人民币）总价，每股份12.65澳元（约为60.04元人民币），将贝拉米变为了蒙牛的间接全资子公司。
 
2019年，蒙牛的资本支出高达115.323亿元，相比2018年的37.723亿元，同比大幅攀升为205.7%。
 
除了60多亿元用于股权投资，还有43.183亿元用于新建和改建生产设备及相关投入，以及5.279亿元用于购入生物资产。
 
03
 
对于企业来说，扩张并非都是好事儿。买入亏损企业，看似抄底，也会严重拖累公司利润收入。
 
蒙牛近些年在资本市场的频频动作，就曾被媒体评价：某些并购更像是“病购”。
 
比如，多美滋中国曾连续亏损三年，亏损总额约25亿元！2016年蒙牛收购了多美滋中国，本来全年营收537.8亿元，但“病购”却导致其净利润亏损7.51亿元。
 
2019年蒙牛再次出手，接盘2018年的奶企“亏损王”圣牧高科奶业51%股份。
 
中国圣牧这家奶企与多美滋中国的一大共同点，就是都曾连亏三年，且亏损金额巨大。
 
中国圣牧的年报显示，2018年全年营收28.9亿元，净利润亏损高达22.25亿元，比前一年的亏损额翻了一倍多。
 
直到蒙牛接盘圣牧高科51%的股份之后，中国圣牧2019年报才显示，终于翻身扭亏为盈了。
 
不过，蒙牛似乎依然没有停下并购的脚步。
 
其财报披露，2019年11月24日签署协议，拟以6亿澳元（约为29.31亿人民币）收购澳洲品牌乳品及饮料公司Lion-Dairy & Drinks Pty Ltd（简称“LDD”）的 100% 股份，使其成为蒙牛的间接全资子公司。
 
此举，蒙牛旨在推动其海外业务的进一步发展。但今年的黑天鹅事件，估计对蒙牛海外业务影响也会颇大，能否如期按计划在今年上半年完成此收购，还有待时间检验。
 
更让人遗憾的是，2019年蒙牛痛失现金奶牛君乐宝。2018年君乐宝营收130亿元，对蒙牛收入贡献约为13.62%。
 
单从投资的角度来讲，蒙牛这笔并购是非常成功的。蒙牛以41亿的价格出售君乐宝51%股权，相比2010年的购入价格4.69亿元大赚了一笔。
 
然而，并非如某些媒体所言，蒙牛“傻”卖了现金奶牛还培养了竞争对手，其实有其特殊原因。
 
毕竟早在2009年中粮集团入股蒙牛，就成为了蒙牛的第一大股东，而据媒体报道，收购君乐宝51%股份一事河北省国资委参与了接盘。所以，更准确说此举蒙牛是非常有大局意识的。
 
颇为遗憾的是，相比并购的大手笔，蒙牛的研发费用实在不值一提。2018年—2019年，分别仅为1.59亿元和2.05亿元。
 
今年确实不容易，希望接下来的时间，蒙牛能摆脱代言人“魔咒”，好好冲刺。
 

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