查看原文
其他

欠软银47亿美元,孙正义宣布“退二线”,曾力挽狂澜,软银终于不亏了

导读:“退居幕后”!风投传奇人物投资失败,已亏欠软银47亿美元!

.....


11月18日消息,由于软银集团在科技创业公司投资上的亏损不断扩大,其创始人孙正义(Masayoshi Son)个人已亏欠软银近50亿美元,这也让他所持有的软银愿景基金二期股权变得不值钱。

不久前,孙正义做出一个轰动全球的决定
“这将是我最后一次在财务业绩会上发言”
软银最新财季报告会上,孙正义宣布:“以后不再出席软银财报会议,并将集团的日常管理工作移交给CFO后藤芳光等高管。”


这是他执掌软银历史以来的第一次。


激进的投资风格让LP心情复杂,孙正义选择转身——将全身心投入到芯片公司ARM中。这一次,可以说是这位投资狂人迈向退休的第一步。



对于孙正义而言,今年的日子并不好过。


其创立的软银二季度遭遇史上最大亏损,三季度通过抛售阿里股票勉强实现扭亏为盈,但旗舰愿景基金亏损同比扩大20%,其重注的加密货币之王FTX跌落神坛,可能会令公司血本无归,另外,旗下芯片设计公司ARM的上市之路也尤其坎坷。


更令人窒息的是,据报道,软银证实这位65岁的老人总计欠软银47亿美元。其背后的原因正是软银在科技领域的投资亏损不断扩大,巨额债务也使他在软银第二只愿景基金中所持股份变得一文不值。


另据报道,孙正义目前的净资产为139亿美元,不过尚不清楚这是不是扣除了该笔近50亿美元巨额债务后的结果。


孙正义,无疑是风投史上最具话题的传奇人物之一。1957年出生于日本一个小村庄,在目睹了几次家庭变故后,年纪轻轻的孙正义发誓“闯出一番大事业,成为日本第一企业家”,并在19岁那年为自己定下未来50年的人生规划——


20岁开始创业,30岁赚够10亿美元,40岁成为第一,50岁赚到百亿美元,60岁退休。


如孙正义所愿,他的前半生因创办软银缔造了一个庞大的资本帝国而荡气回肠,尤其是20多年前对阿里巴巴的“6分钟投资”,至今都能救软银于水火之中。未能如愿的是,孙正义至今尚未能完全退休。今年的情况比想象中更艰难,浮沉半生,65岁的他似乎已经萌生了退意。


01

曾经的传奇故事


孙正义的传奇故事,一向被当成风投界的典型案例。


1995年,孙正义开始了他的投资之路。当年日本的互联网刚刚兴起,因为即便是在美国互联网也还没出现明确的商业盈利模式。那时有一家互联网公司刚刚成立,从上到下只有5个穷学生。孙正义不顾公司股东的一致反对给出了他的一笔风投——200万美元,投资这家叫做“雅虎”的公司。


第二年,孙正义再度注资1亿美元获得雅虎33%的股份,但当年雅虎就大获成功,85%的日本网友曾造访此站。


互联网泡沫破灭后的2000年,孙正义迎来了他的投资生涯中最辉煌的时刻——6分钟决定注资阿里。


相比于巴菲特,孙正义则充满了争议:有人说他是天才,也有人说他是疯子。因为他的投资风格。


一直以来,孙正义秉承着逆势出奇制胜的投资策略,敢于大手笔投资那些不被市场看好的新经济新技术企业,鼓励这些企业不惜成本地扩大市场份额,迅速蜕变成行业翘楚,为自己赢得巨额回报。


“20年前,当我投资互联网公司时,人们说这是一个泡沫,但现在,市值排名前十的公司中有七家是互联网公司。”孙正义表示。


他也不像大多数的投资者那样,看好一个行业,然后把钱分别投给这行业的佼佼者。从投资轨迹来看,孙正义往往只重注一家,用他的话来说就是:希望找到能主导整个行业、有远见的创业者。


换句话说,孙正义的投资看的不是公司业绩、商业模式,而是创始人和未来构想,一如当年的阿里巴巴,并且他还擅长把鸡蛋放在一个篮子里。


可以用一句话来总结:找到一个有潜力的行业,再找到行业中的雄心勃勃的公司和创始人,重注、砸钱,推动其规模快速增长,尽快占据市场,用成长性弥补溢价。


这样的激进风格过去的确为他打下了一片天下。时至今日,软银已经投资过600家公司,在全球主要的300多家IT公司拥有多数股份。收益方面,从1999年到2018年的19年间,孙正义领导的日本软银通过累计投资580亿美元,累计收益超过3000亿美元,内部收益率更是达到惊人的43%。


但现在不一样了。2019年,由于疫情爆发,Uber和WeWork遭遇重创,投资方软银亏损9615.76亿日元(约合88.36亿美元),创下自1994年上市以来的首次亏损记录,孙正义也一度被外界认为是“跌落神坛”。


02

反思、冷静、退场


很多年里,孙正义是个向前冲的“激进者”。在他的“孙孙兵法”中还有很多经商策略,以此适用于不同阶段和场景。


其中有一条,叫“顶情略七斗” 。这里的“七”具体表述为“有七成胜算是最佳冲刺时机”。同时,当看到七时,就要想到三,三代表了退却的勇气。


当面对不确定,甚至可能失败时,孙正义会遵循这样的理论。如果一件事情失败的概率大于三成,那么就应该考虑是否要去做这件事。


“勇往直前固然重要,但能及时止损更为不易。”孙正义这样解释。


过去一年,软银面临了前所未有的危机。软银集团发布2022财年第一季度财报显示,受到软银愿景基金的市值大幅蒸发的拖累,软银第一财季度净亏损3.16万亿日元(约人民币1589亿元),创下集团历史之最。两个季度内,软银累计亏损5.36万亿日元(约人民币2718亿元)。


“过去6个月里,软银旗下两个愿景基金的7万亿日元投资收益几乎被完全抹掉。损失创出了企业史上最大,我们对此的态度非常严肃。”孙正义直言。


这期间,巨额亏损的主要原因仍是两只软银愿景基金不同程度的亏损。其中,包括阿里、韩国电商股Coupang公司、商汤科技、外卖平台DoorDash,贝壳找房、Wework等公司的股价大幅下跌,是软银基金亏损的重要因素。


面对巨亏,在当季的财报沟通会上,孙正义用了一个小时进行自我批评,他反思了“搜寻独角兽”投资策略,并表示自己应该对“高估值”判断失误负责,承诺削减开支以重回正轨。


孙正义开始在软银集团“大幅”削减成本,一方面大规模削减愿景基金的成本,另一方面进行裁员。


今年第二财季,软银方面称,软银对超过300家被投创业企业进行了58亿美元规模的减价。这些企业所在领域,包括生物科技、自动驾驶以及加密货币。


在孙正义的反思之下,11月11日,软银集团公布了2022年第二财季业绩。数据显示,软银在第二财季终于告别亏损,盈利超过210亿美元。这其中,大部分收益来自于对阿里巴巴股票的抛售,通过抛售阿里股票共计套现387亿美元。


抛售原有股票之余,软银对新项目的投资也都极力保持克制。与此同时,公司CFO还对分析师表示,软银愿景基金将裁员30%。


更引人关注的,是孙正义选择了退场。在本次业绩发布会上,其表示,这将是其最后一次以这种形式主持财报发布会,之后仅会做一些简短点评。


这是极为罕见的。过去,每个季度的财报会都是孙正义展示其投资理念的绝佳机会,他往往会用激情的演讲激起投资者的信任,甚至即便一些行业经历衰退期,孙正义也能用语言打动投资者继续投资。


这一次,孙正义放弃了展示自己的机会,转而将这一任务交给软银CFO后藤芳光和其他几位高管。孙正义说,在短期间内无明显复苏迹象的情况下,他不再是领导电话会议的合适人选。今后,他将把时间集中在ARM上市事宜上。


关于进还是退,孙正有一套自己的处世哲学:“在事情发展还只有五成或六成胜算时就决然行动,可能会让自己陷入极大的危险之中,要么取得全面胜利,大杀四方,要么输得干干净净,倾家荡产。”


面对胜算不大的软银,孙正义变得谨慎了,或许只有这样,才不会弄得满盘皆输。


03

孙正义的“新征程”


孙正义的此番退场,很大程度上是因为他有了新目标。


这次电话会议上,孙正义多次提到芯片设计公司ARM,他表示要把精力集中在 ARM上市的事上。


“我将在接下来至少几年内的时间,把精力倾注到让ARM实现爆发式增长。”孙正义在发布会开场时表示,“这是让我感到兴奋和快乐的。ARM和与之相关的业务将会是软银未来最大的增长点”。


面对未来,孙正义还是那个孙正义。


根据孙正义的预测,这家芯片设计公司的价值大概相当于谷歌、亚马逊、Facebook、苹果这四大巨头的水平——或者比卖给英伟达的价钱高出一个数量级。


同时,孙正义豪言“ARM上市将是芯片业史上最重要的IPO”,并且表示ARM正进入一个“黄金期”,将推动云计算和元宇宙等前沿领域的革命。


面对自己看好的项目,孙正义总是这样乐观。前软银总裁阿罗拉曾评价孙正义,“他非常乐观。一旦他乐观起来,有时会得意忘形,失去理智。与他人共事的一部分就是,有时候要控制一下自己的那种狂热情绪”。


这次的电话会上,孙正义还表示,在没收购ARM之前,他就已经爱上了这家公司,接下来的几年中他还会专注于如何发展好ARM公司。


这件事并不容易,尤其是在缺钱心切的软银面前。软银想要通过ARM获取资金,方式无外乎两个,一个是上市,一个是出售。


外界的声音认为,对于IPO上市,变成公共上市公司本来这是最符合ARM的方式。只是,这也存在分歧。英国施压希望ARM在英国股市上市,但孙正义希望去美国上市。


孙正义在今年年初记者会上表示,计划在截至2023年3月结束的财年推动ARM进行IPO,最理想的上市地点是纳斯达克,因为ARM很多客户都在硅谷。


更重要的是,对于ARM赴美上市这一举动,华尔街并不看好。有分析人士认为,ARM赴美上市或无法获得如出售给英伟达400亿美元的高估值。


殊不知,ARM出售一事更是前路漫漫。


2020年,软银计划以400亿美元的价格将ARM卖给英伟达,可惜迫于监管的压力,这个长达两年的交易在今年年初的时候终止,英伟达被迫放弃了收购。


这场收购失败后,财务承压的软银并没有放弃为ARM寻找下家。


今年9月21日,据报道,三星电子新掌门李在镕结束了海外出访,正式返回韩国,他表示,软银董事长孙正义下个月将访问首尔,届时他将与孙正义进一步商洽ARM的收购事宜,估值或达到600亿美元。只是,这个消息也没有了下文。


ARM能否在2023年如期上市,充满了不确定性。即便是上市,ARM上市后定价是否能达到孙正义的目标更要打一个问号。


ARM虽然是芯片领域的巨头,但营收并不乐观。据其2021年财报显示,ARM去年收入为27亿美元,想要获得600亿美元的收购估值,难免有些虚高。


04

江湖远去,一代投资狂人放手


今年应该是孙正义做思想斗争最猛烈的一年。


眼前的世界风险重重,全球的风投机构都在经历着不同程度的紧张局面。此情此景,孙正义也在不停歇地思考着——软银该走向何处?愿景基金要不要再继续投资?又或者,是否应该减少债务并降低债务比率,拥有更多现金以更安全地推动业务?


“我们内部进行了几次激烈的讨论,后来我自己也想通了。”在财报会上,孙正义说,“结论是,我们将无法在此期间看到通货膨胀的平息,软银必须处于防御模式,并一直保持这个方向。”


犹记得那个在读到历史著作《龙马来了》中为了追求梦想而“脱藩”的坂本龙马时,备受鼓舞而落泪的少年孙正义。“你不是埋在草野里的庸才,出去闯荡做一番大事业吧,只要自己认为是对的,就毅然决然地去做。”


日后,这个情节总是在他的脑海中显现,成为他诸多艰难决策的精神动力之源。“最初拥有的只是梦想和毫无根据的自信而已,但是所有的一切都从这里开始。”孙正义曾说。


一定程度上,这也促就了孙正义令人咋舌的彪悍投资风格。多年来,他所执掌的软银和愿景基金在一级市场的打法令人印象深刻——用现金改变游戏规则,肯给高估值,敢给高估值,标的不给投就投其对手的碾压式打法,无人能敌。


这段时期里,孙正义仿佛只给自己两条路——要么大赚,要么赔掉,把时间和精力花在爆款项目上。这样的打法也为孙正义收揽了全球几乎叫得上名号的超级独角兽,赌气十足。然而,纵观其投资历史,除了雅虎和阿里巴巴使其一战封神之外,他手中的绝大多数项目都给他带来了一系列麻烦和亏损,如WeWork、OYO、Uber......还有一个个起高楼后崩塌的独角兽们。


魔幻的一幕幕后,软银开始反省并决定长期克制投资,65岁的孙正义也做出改变,他打破了其几十年来的惯例——告别一直由他领导主持的软银收益报告舞台,保持低调。


他将不再以这种形式主持财报发布会,仅可能会做一些简短点评,并将这些日常事务移交给了后藤芳光等其他几名副手。“后藤比我更适合防守,”孙正义在他最后一次财报发布会上说,“我是一个好斗的人,而不是防守的人。”


也许担心外界过于聚焦他的退隐,孙正义还不忘补充一句,“我身体状况良好,健康且精力充沛”,并表示“我会继续在股东大会,当有不可预测的事情发生时,我会随时回来。”


洪流之中,属于这家风投帝国的神话岁月开始远去,而那个古怪的、激进的、爱冒险的投资狂人也渐渐消失于聚光灯下——时代真的变了。


来源:新财富综合自连线Insight、赢力汇、投资界、CareerIn等


公众号 :就业与创业
点击下方可看
  1. 31省人口出生率公布:13省人口自然负增长,多省首次转负

  2. 居家隔离出现新模式,推行自采核酸!张伯礼:奥密克戎难以彻底消灭!两大板块连续引爆,纠偏行情开启?

  3. 又一偷税漏税大案!

  4. 阿里财报:高质量的供应链服务,让菜鸟找到了新增量

  5. 一个人很难赚到超出认知范围外的钱

  6. 股权转让被重点稽查的6种行为与股权转让中涉及的40个问题



继续滑动看下一个
向上滑动看下一个

您可能也对以下帖子感兴趣

文章有问题?点此查看未经处理的缓存