经济简报 | 印度经济简报 · 第45期

Original 南亚研究通讯南亚研究通讯 2021-09-16

印度经济简报

2021年第 12 期 · 总第 45 期

欧亚系统科学研究会 · 南亚问题研究小组

研究撰写团队

施兰茶王凯文彭珅

范衍徐梅影谢禹韬

责任编辑

顾青子杜文睿王娇杨

本期提要

严防中资 | 印财政部开支局拟放宽邻国公司赴印投资限制，但贸促局反对，坚称仍应防止涉华印企参与政府采购

经济全景 | 印经济总量停滞不前，仅略高于疫情前水平，并面临通胀高企、信贷疲软、政府财政支出不足等挑战

债务处置 | 印政府将成立不良资产处理机构以处置本国四分之一的不良债务，但效率低下的破产程序是一大阻碍

计划延期 | 因大部分电子设备企业无法完成预期目标，印政府为更好刺激生产，拟延期生产挂钩激励计划一年

中印经贸

【严防中资】印财政部开支局拟放宽邻国公司赴印投资限制，但贸促局反对，坚称仍应防止涉华印企参与政府采购

中印边境冲突后，2020年7月23日印财政部为限制邻国公司在印投资，要求来自印陆上邻国的公司若参与印政府采购项目投标，必须在印工业和内贸促进局（DPIIT）规定的机构完成注册登记。2021年6月8日，印财政部下属开支局又发布一则备忘录，指出2020年禁令不适用于与邻国公司有技术转移（ToT）关系的印企。DPIIT认为，豁免此类印企，将为其背后实际利益人，即邻国投标者，提供一条间接参与印政府采购项目的途径。因此，DPIIT认为该放宽政策违反财政部此前政策，并要求开支局撤销新备忘录，继续禁止与中资公司签订技术转移的印企参与政府项目投标。DPIIT此项要求已引发印度工业联合会（CII）、工商联合会（Ficci）和印度联合工商会（Assocham）等商界组织的广泛担忧。

——摘编自6月30日《印度媒体TimesNowNews网站》

【难离中企】中国连续两年取代美蝉联印最大贸易伙伴，表明印对华依赖反增，莫迪“自力更生运动”恐成闹剧

印商工部最新数据显示，即使在印疫情持续恶化、中印边界局势紧张、印抵制中国制造推进“自力更生运动”的背景下，中印2020-21财年贸易额仍高达864亿美元，同比增长超5%。因此，中国连续两年取代美国成印最大贸易伙伴。业内人士表示，尽管全球贸易额2020-21财年萎缩5.2%，印对外贸易总额缩水超13%，但印自华进口增长稳健，贸易依存度不断上升，甚至印部分行业高达70%至80%的原料来自中国。同时，印对华出口增加也进一步推进中印贸易增长。系列数据表现及印政府疫情期间作为，已使印政府企图鼓励国内生产替代中国产品的“自力更生运动”沦为政治闹剧。例如，由于生产能力欠缺，印99%的制氧机、测温枪依靠进口。印出口协会官员表示，目前印对华出口仍以原材料为主，易受需求波动影响，难以提振经济。为实现增值出口，达成自力更生的目的，莫迪政府已为进口依存度较高的13个行业提供财政激励，希望用本土产品完成进口替代。

——摘编自6月10日《南华早报》

【能源竞争】信实工业计划投资百亿美金拓展新能源业务，以响应印政府试图打造可与中国抗衡的太阳能供应链战略

6月24日，印信实工业董事长穆克什·安巴尼 (Mukesh Ambani)在公司股东会上表示，未来三年内拟投资 100 亿美元用于制造清洁能源硬件，旨在使信实工业成为太阳能电池组件生产、氢燃料电池生产以及可再生能源制氢领域的全球领先企业，并通过发展新能源业务，弥合印度及全球绿色能源鸿沟。信实工业拓展太阳能业务是为响应莫迪政府2021年5月发布的太阳能供应链建设基金计划，总额6亿美元。印政府希望通过加大可再生能源领域税收激励、强制要求企业以氢代煤等措施，更好在清洁能源领域开展对华竞争。然而，因原料硅片自制困难，现有硅片厂短期内难以增产，即使信实工业实力雄厚，也很难迅速打入太阳能电池板领域。投资者对公司此举也表示质疑，股东会后信实工业股价下跌2.6%。不过，信实已有包括炼油、生产化肥和钢铁的广泛业务，拓展新能源业务可帮助公司实现产业深度互补协同。

——摘编自6月24日《雅虎财经》

战略宏观

【经济全景】印经济总量停滞不前，仅略高于疫情前水平，并面临通胀高企、信贷疲软、政府财政支出不足等挑战

近期，印国家应用经济研究委员会（NCAER）发布季度经济评论。经济总量方面，由于印上财年GDP萎缩7.3%，本财年GDP预计仅为149万亿卢比，略高于疫情前146万亿卢比水平。通胀方面，印居民消费价格指数5 月再度突破 6%大关，剔除燃料及食品价格的核心通胀率也接近6%，批发物价指数飙升13%，这表明印经济总体处于高通胀状态。投资与信贷方面，疫情持续蔓延导致印私人投资意愿低迷，银行业信贷增速从两年前的13.5%降至目前5.5%低位。开展借贷业务的企业比例也从一年前18.1%大幅下降至目前的4%。财政支出方面，本财年印政府支出已从上财年高位回落，预计下财年政府支出占GDP比重仍将继续下降。NCAER指出，疫情带来的短期冲击恐长期影响对印经济发展，对此印政府只有在金融、电力、外贸等领域同步推进改革措施，才有望使印经济未来增速恢复至新冠肺炎疫情暴发前的水平，并保持持续增长。

——摘编自6月28日《印度快报》

【油价高企】全球油价回升叠加高燃油税导致印燃油价格高企，全印汽车运输委员会正酝酿全国性抗议罢工活动

数据显示，印主要城市汽油价格几乎达到美国纽约的两倍。过去三年，孟买汽油成本上涨超25% ，同期柴油价格上涨超30%。全球油价回升推高印油价。作为全球油价基准的布伦特原油价格今年已上涨超40%，未来数月或仍有进一步上行的风险。此外，燃油税也是此轮油价上涨的重要推手。过去七年，印中央政府制定的汽油税率每升上涨两倍多，柴油税则暴涨六倍。印评级机构ICRA指出，高燃油税收已侵蚀居民可支配收入并加剧通胀压力。全印汽车运输委员会（AIMTC）称，燃油费占卡车运营成本的 70%，但司机应对油价上涨能力非常有限。该组织计划近期在全印范围内举行抗议燃油价格高企的示威活动，并可能开展总罢工。

——摘编自6月29日《彭博新闻》

【赤字扩大】印政府或将连续第五年未达预算赤字目标，赤字高企和宽松政策退出预期导致印债券市场进一步承压

第二波疫情或将导致印连续第五年未达预算赤字目标。六家国际金融机构预测显示，本财年印政府或将突破预算规定的6.8%赤字率。野村控股公司及巴克莱银行分别预计印财政赤字将占GDP的 7.1%及7.5%，印本土评级机构CARE预测更是高达7.8%。印财长西塔拉曼近期公布新的疫情救助方案，包括延长政府贷款担保计划。分析指出，这一措施将进一步加大政府财政支出压力，同时政府来自税收和资产出售的财政收入则因疫情影响而有所下降。由于印通胀压力持续上升，市场普遍预期印央行将提前退出宽松货币政策，导致债券收益率和掉期利率上升。其中，5 年期债券收益率过去两周内上涨19个基点，5 年期掉期利率则上升38个基点。德意志银行分析称，倘若印政府继续通过增发国债来应对财政赤字，债券市场还将进一步承压。

——摘编自6月29日《彭博新闻》

政策治理

【电子商务】印政府进一步管制境外电子商务平台以保护本土零售商，专家认为该保护主义政策仅惠及印少数企业

印政府对境外电子商务平台的限制不断加码，近期已禁止亚马逊和沃尔玛两大电商的限时抢购业务模式。尽管印政府希望通过出台类似禁令促进线下商业及本土电商发展，但专家认为在疫情背景下，境外电商平台恰是推动印经济尽快恢复活力的最佳选择。当前，虽然亚马逊和沃尔玛两大平台占据印电子商务领域主导地位，但电子商务仅占印近8000亿美元零售市场的4%左右。因此，不少学者认为，当前印中小零售商陷入困境的原因并非境外电商平台，而是疫情导致的收入剧减及现金流危机。境外电商助力中小零售商实现电子化，扩大销售渠道反而帮助小零售商摆脱困境。当前，印政府正炮制“保护主义经济”——只有少数政府筛选的公司可以从这一经济模式中获利，而来自境外的亚马逊和沃尔玛可能永远无法进入这一清单。

——摘编6月30日《商业标准》

【营商环境】印各邦政府聘请咨询公司调整针对印中小微企业的合规条例，为企业减负并改善印整体营商环境

人力资源公司Teamlease近期表示，该公司正在为包括旁遮普邦和特仑甘纳邦在内的29个邦级政府提供咨询服务，以改善印整体营商环境，减轻中小企业的合规负担。其中，旁遮普邦曾一天内取消了493项针对中小微企业的合规要求。Teamlease首席执行官Rishi Agrawal近期对外阐明当前中小微企业在合规领域所面临的挑战：一个拥有150名员工的中小企业一年大约须在劳动法、税务顾问等合规领域花费近12-18万美元，处理约500-900项事件。此外，在企业合规业务办理上，印政府几乎未提供任何数字化处理形式，拉低了办理效率。他表示，在项目推进过程中已发现了大量过时且无效的合规条例，取消或修改这些条例将很大程度上改善印营商环境。

——摘编自6月29日《商业内幕》

【债务处置】印政府将成立不良资产处理机构以处置本国四分之一的不良债务，但效率低下的破产程序是一大阻碍

印政府可能于本月底前成立印不良资产处理机构，以处理当前价值约270亿美元，约占印总不良债务负担四分之一的债务。成立不良资产处置机构是世界通行做法，目的是将多个借贷方的不良贷款集中至一个机构，以此来提高不良资产处置速度和议价能力。对不少市场投资者而言，印成立不良资产处理机构虽是利好，但印仍需解决国家破产法中的一些根本性问题。此前，债权人追偿率不断下降、破产案件结案时间延迟以及冗长的法律程序让不少投资者对印破产改革失去信心。截至2021年3月，印记录在案的破产类案件仅有约十分之一得到解决，债权人追偿率从一年前的46%下降至39%。印银行业的不良贷款率在疫情的影响下更是几乎翻倍。在这一背景下，成立不良资产处置机构迫在眉睫。

——摘编自6月28日《铸币报》

重点行业

【计划延期】因大部分电子设备企业无法完成预期目标，印政府为更好刺激生产，拟延期生产挂钩激励计划一年

印政府宣布将针对电子制造业的生产挂钩激励计划（PLI）延期一年，并承诺在2026年前每年为达到生产目标的制造商提供4%-6%的现金奖励。受疫情影响，印电子行业正遭遇零配件供应短缺和货运价格上涨的困境。值得注意的是，印手机和电子协会(ICEA)在3月给政府的一封信中表示，16个申请PLI的制造商中有15个可能无法完成目标。ICEA会长莫辛德鲁（Pankaj Mohindroo）表示，PLI计划延期将支持印电子设备制造企业在后疫情时代开拓印度及全球市场，并进一步参与电子行业全球分工。

——摘编自6月28日印度《铸币报》

【钢铁行业】印5月粗钢产量达920万吨，同比增长46.9%，远高于全球平均16.5%的增速，但中国产量仍居全球首位

据世界钢铁（worldsteel）数据，印2021年5月粗钢产量同比增长46.9%，达920万吨。值得注意的是，向世界钢铁协会(World Steel Association)报告的64个国家在2021年5月钢铁总产量为1.744亿吨，同比增长16.5%。中国5月钢铁产量仍居全球首位，同比增长6.6%，达9,950万吨；日本钢铁产量从去年同期的590万吨增加至840万吨；美国由480万吨增产到720万吨；俄罗斯的产量为660万吨，韩国为600万吨，德国为350万吨，伊朗为260万吨；土耳其和巴西的粗钢产量均为320万吨。

——摘编自6月28日《商业标准》

【节能减排】印政府承诺践行巴黎气候减排目标，加快发展清洁能源，并在钢铁和化工等重工业领域加大减排力度

为迎接即将到来的第26次联合国气候变化大会(COP26)，印政府承诺践行巴黎减排目标以应对气候变化。在过去几十年里，印在普及风能和太阳能以及提高商业和工业领域能源利用率方面取得显著成功。然而，为进一步削减钢铁、化工、水泥等重工业领域的大量碳排放，印必须加快发展清洁能源，在变革性能源技术上取得突破，并实现可持续的生产模式。值得注意的是，在英国康沃尔举行的G7峰会上，七国集团领导人承诺向发展中国家提供28亿美元以支持其清洁能源转型，并投入1000亿美元用于应对全球气候变化。

——摘编自6月29日《经济时报》

本期编辑：杜文睿王娇杨

往/期/推/荐

➤ 政治简报

➤ 经济简报