全球最疯狂的赌徒要下桌了

火爆全球的韩国电影《鱿鱼游戏》有一句台词：

【中间的号码总是最快被选择，那是动物的本能，当面临危险时，动物就会想躲到群体之中，最先和最后是开始与结束，谁都不想要这两个顺序。】

这似乎可以成为目前韩国散户最鲜明的注脚。

疫情以来，韩国散户正凭着一股近乎原始动物的蛮劲在全球资本市场留下浓墨重彩的一笔。

韩国散户开始抛售美股？

这一切似乎都要从2020年说起。

受疫情影响，韩国股市2020年多次触发熔断机制，外资和本地机构者更是避之不及，可韩国个人投资者却不管不顾，一股脑往往股市里冲，大有飞蛾扑火之势。

据《韩国经济日报》报道，2020年外国投资者净卖出价值24.73万亿韩元的股票，当地机构投资者抛售了25.64万亿韩元的股票，而韩国散户同期购买了总计47.78万亿韩元的股票。

韩国股市的表现没有辜负韩国散户的孤注一掷。韩国基准Kospi指数在2020年飙涨31％，是仅次于尼日利亚股市的全球最佳表现。

也是从2020年开始，韩国散户开始在全球海外市场初露锋芒。韩国预托结算院(KSD)表示，截至2020年12月28日，韩国投资者的国外股票成交额达1933亿美元，同比增长了近5倍，超过了2011年-2019年的总和。

这是一群蛰伏在暗处的群体，一嗅到风口就雷霆出击。

2021年1月华尔街爆发的美股散户世纪逼空大战中，也有韩国散户的一份力。之后披露的数据显示，韩国散户当月买入2.65亿美元的游戏驿站股票。

2022年1月在俄乌冲突爆发引起俄股暴跌后，韩国散户当年2月末就已经拿出1500万美元抄底俄罗斯股票ETF。

韩国散户更是特斯拉的死多头，从2020年-2022年8月持股总量增加了100多倍，持股比例约1.6%的股份，妥妥的第七大股东。

疯狂了快三年，这一群体似乎开始撤退了。

个人投资者在今年10月从美国股市撤出的资金比过去两年的任何一个月都多。

据标普全球市场情报公司最新发布的数据显示，散户投资者10月合计卖出近160亿美元（约合人民币1200亿元）的美股，几乎是9月卖出额的两倍。

可以相互佐证的是，韩国散户也在10月加速抛售美股。韩国证券存管所11月发布的数据显示，短线投资者今年以来净卖出了价值2.96亿美元的美国股票，为2014年以来首次净卖出。

投资者的抛售对象主要是大型科技股。截至11月2日，英伟达遭9.45亿美元资金流出，苹果、Alphabet和特斯拉至少分别被抛售了2.78亿美元。

为什么要关注韩国散户在美股的投资动态？

因为这一群体的海外投资主场高度集中在美股市场。高盛亚洲经济学家Goohoon Kwon曾经在报告中提及，韩国散户海外股票投资八成在美股，高度暴露在美股市场的风险之中。

韩国散户投资者近十年来首次减持美国股票，是看到了什么风险？

韩国作为一个人口只有5000万的国家，本土股票账户却超6000万，其中80%是散户。韩国投资者的杠杆水平也远高于全球平均水平。

这群人的狼性与赌性远猛于其他国家的散户。当这么一群人都开始有撤退的迹象，个中传递出来的信号不得不让人提高警惕。

从1955年以来的美国联邦基准利率变化来看，美国利率降低往往伴随着经济衰退（阴影部分是表示美国经济衰退），这一次能幸免吗？

更不容忽视的信号是，美国周四发生了史上最惨淡的30年期美债拍卖会，直接导致30年期美债收益率冲高。说白了就是美国财政部实际想要提供的债券收益率市场并不认可，也就是错误预计的市场的需求强度。

一边是债券交易者不能容忍债券收益率大幅下降，另一边是市场已经开始重新拿起酒杯预祝金融紧缩放松……

双十一战报来了

今年一场以“低价”为最大卖点的双十一狂欢节正式落下帷幕，又是没有GMV的一年，看似不内卷了，实则更硝烟暗起。

京东方面表示，截至11月11日晚23:59，成交额、订单量、用户数齐创新高，京东采销直播总观看人数突破3.8亿。累计超过60个品牌销售破10亿元，近20000个品牌成交额同比增长超3倍，新商家成交单量环比增长超5倍。

天猫的关键词是“全面增长”——用户规模、商家规模、订单量、成交总额全面增长。截至11月11日零点，天猫上共有402个品牌成交破亿。仅三线以下市场，今年天猫双11就新增了2000余万购买用户和超1.4亿笔新增订单。

小红书电商今年双十一期间订单数为去年同期的3.8倍，参与商家数为去年同期4.1倍，直播间GMV为去年同期4.2倍。

国家邮政局监测数据显示，2023年11月1日至11日，全国邮政快递企业共揽件52.64亿件，同比增长23.22%，日均业务量是平日业务量的1.4倍。其中11月11日当天，共揽收快递包裹6.39亿件，是平日业务量的1.87倍，同比增长15.76%，再次刷新纪录。

消费端作为拉动中国前三季度GDP的主力，对经济增长的贡献已经达到八成，双十一的消费数据表现国内消费需求持续修复趋势确定，有望持续在第四季度继续发挥对于经济的重要作用。

消费主题ETF份额上周的变化来看，资金对在线消费ETF的配置动作寥寥，反而对消费电子ETF的配置更有兴趣。华夏基金消费电子ETF份额上周增加2.19亿份。工银瑞信基金消费龙头ETF、广发基金恒生消费ETF上周份额分别减少2600万份和2400万份。

首批创业200ETF来了！

宽基指数ETF再添新品，易方达、华夏、富国、银华四大公募巨头出手。

11月10日，证监会网站显示，易方达、华夏、富国、银华四家头部公募上报跟踪创业板中盘200指数的ETF产品。这是首批与创业板中盘200指数（简称创业200）挂钩的ETF产品。

11月8日，深交所公告将于11月15日发布深证主板50指数、创业板中盘200指数、创业板小盘300指数。

据了解，创业200与创业板指在主要编制方案上保持一致，从创业板市场选取流动性较好、市值中等的200只证券作为样本，主要覆盖创业板市场的中盘股。

易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，创业200可为投资者提供更为差异化的创业板投资工具。

今年双创类指数表现萎靡的一年，持续创年内新低。但相关指数基金却呈现“越跌越买”之势。Wind数据显示，数据显示，股票ETF今年前十月净流入4203亿元，其中双创类指数ETF是资金的偏爱之一。

截至11月10日，创业板、科创板的股票ETF今年净流入资金1442.23亿元。其中创业类、科创类的ETF总计吸金1275.9亿元，相关场外指数基金前三季度吸金166.33亿元。

双创类ETF频获资金青睐背后，一方面表现出资金对科技创新企业的认可，以实际行动支持国家“双创”战略和经济高质量发展。另一方面是科创创业相关指数不断消化估值的背景下，看好ETF的投资工具价值。