两家券商为何悬崖撒手，背靠AMC能否顺利翻身？

两家券商悬崖为何悬崖撒手，背靠AMC能否顺利翻身？

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行家所知，上市公司更换保荐机构并不稀奇，但这家三年前就开始接受上市辅导的公司，两家券商却先后“悬崖撒手”，这就不太寻常了。

浙商证券终止整年辅导

12月11日，辽宁证监局照常更新了一则拟上市公司的辅导工作进展报告，内容却是“终止辅导备案”。

这是什么情况。

出于好奇，行家点开了这份日期显示为2019年12月3日的说明书。

说明书显示，2018年12月10日，锦州银行与浙商证券签署协议，就首次公开发行股票的辅导工作达成协议，并于当月向辽宁证监局报送辅导备案申请材料。2019年1月15日，取得辽宁证监局辅导备案登记回执。

时隔一年，浙商证券表示，“鉴于锦州银行董事及经营业绩等发生较大变化，综合考虑各项因素，经辅导机构与锦州银行协商，决定对锦州银行首次公开发行股票辅导备案进行撤销”。

行家注意到，辽宁证监局官网显示，2019年1月24日，浙商证券公示了锦州银行的辅导备案基本信息。

2019年4月4日，浙商证券发布第一期，也是唯一一期辅导工作进展报告。

在这仅有的一期辅导工作中，浙商证券完成了对锦州银行业务部门及重点分支机构的访谈，开展了股东确权核查工作以及财务核查。

自此之后半年多时间，再无公开披露信息，直至12月3日宣布撤销此次备案。

东兴证券保荐两年半被换

这并不是锦州银行首次撤销辅导备案。因为就在一年之前的12月4日，东兴证券就终止了对锦州银行的上市辅导备案。

据辽宁局辅导工作信息披露，东兴证券与锦州银行于2016年4月签署辅导协议，并于当月向辽宁证监局报送辅导备案申请材料。其后，锦州银行先后报送了十期辅导工作进展报告。而最后一期报告发布日期为2018年11月8日。

在2018年12月4日的说明书中，锦州银行表示，“综合考虑各项因素，决定更换其他保荐机构”。

从时间节点上看，锦州银行从东兴证券切换至浙商证券，中间几乎没有耽搁时间。

近一年半净利润断崖式下跌

遥想当年，锦州银行也算中小银行中的“模范生”。

锦州银行成立于1997年1月22日，总部位于辽宁省锦州市。2015年12月，锦州银行正式登录港交所，募资53.92亿元。

彼时，其业绩非常亮眼：2013-2017年，该行净利润分别为13.55亿元、21.23亿元、49.08亿元、81.99亿元、90.9亿元，五年增长了5.7倍；不良却控制在0.87%、0.99%、1.03%、1.14%、1.04%的低水平。

在港股上市不足半年之后，锦州银行便谋求回归A股。而东兴证券正是当时的保荐机构。

谁能想到，就是这样的一家堪称“优秀”的银行，在一夕之间，曝出“财报延期刊发”、“核数师出走”、“巨额亏损”等一系列风波，来了次业绩“大变脸”。

2019年8月30日，锦州银行终于公布了两度延期的2018年年报和2019年半年报，同时公布的还有这一年半以来累计超过50亿元的净损失。

2018年报显示，锦州银行2018年度营收为212.83亿元，同比增长13.2%；归母净利润为-45.9345亿元，相当于亏损了2017年一半的净利润。

而2019年中报显示，锦州银行2019年上半年，营收为135.47亿元，同比增加40.1%；净损失8.68亿元，而2018年同期净利润为43.40亿元；归属于公司股东的净损失9.99亿元，2018年同期为盈利42.30亿元；基本及稀释每股亏损0.13元。

利润恶化的同时，锦州银行不良贷款大幅攀升。

2018年末及2019年6月末，锦州银行的不良贷款率分别为4.99%和6.88%。对于不良率飙升的原因，锦州银行在2018年年报中表示，不良贷款率较上年末上升3.95个百分点，主要是由于宏观经济下行，本行业务所在区域经济形势变差，及部分行业客户经营出现困难。

与此同时，锦州银行的拨备覆盖率和资本充足率也大幅度下降，多项资本指标跌破监管所划定的红线。

截至2019年6月末，锦州银行拨备覆盖率仅为105.75%，远低于监管要求，较2018年6月末的242%也大幅下降。核心一级资本充足率为 5.14%，比2018年末下降0.93个百分点；一级资本充足率为6.41%，比2018年末下降1.02个百分点；资本充足率为7.47%，比2018年末下降1.65个百分点。

此外，自今年9月2日港股股票恢复交易以来，锦州银行依然“跌跌不休”，至今股价已经跌去超过六成。

三家机构充当“白衣骑士”

资产质量显著恶化后，锦州银行转身迎来“白衣骑士”。

2019年7月28日，锦州银行正式宣布引进战略投资者：工银金融资产投资有限公司、信达投资有限公司及中国长城资产管理股份有限公司，三家金融机构将为锦州银行提供增信。

由于锦州银行股权比较分散，且没有一家股东持股比例高于5%，引入战略投资后，工商银行、中国信达或将成为锦州银行第一大、第二大股东。

其后，锦州银行管理层以及董事会经历了一轮大换血。

8月2日晚间，锦州银行公告称，原行长刘泓因个人健康原因辞任，在工行工作超过25年的“老兵”郭文峰挂帅新行长。

在换帅公告发布仅仅三天之后，辽宁银保监局于8月5日火速批准了郭文峰的任职资格。同时批复的还有锦州银行多位高管：两位副行长杨卫华和康军，以及首席财务官余军。

随后，锦州银行进行了新一届的董事会选举。董事长兼党委书记魏学坤，副董事长兼行长郭文峰，副行长康军以及首席财务官余军来自工行，而副行长杨卫，此前曾在中国信达资产沈阳办事处多个部门工作。

同时，锦州银行还在积极自救。

9月3日，锦州银行公告称，将定向增发不超过62亿股新内资股。新股发行后将会占到该行经扩大已发行股本总额的约44.34%，以及内资股的约59.25%。

锦州银行表示，本次定增募集的资金扣除发行费用之后，将全部用于补充核心一级资本，改善银行资本充足率及核心资本充足率以及提升银行持续发展能力。

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