甲小姐：作为一个老牌VC掌舵者，什么经验是新基金不易理解的？陈维广：自律。好的时候别太贪婪，坏的时候也别太纠结。我们投的很多优秀公司都差点死掉。赶集当时和58同城打得厉害，也为了控制现金流裁了些人。甲小姐：你当时陪杨浩涌熬了一夜。陈维广：当时要判断，赶集有没有一些需求要比58做得更好？如果你的答案是有，就该再给多点资金支持，并且帮创始人把思路理清。甲小姐：所以赶集没钱时你们加投了。陈维广：投资股东都加注了。甲小姐：VIP陪练也是，他们快没钱了，你们还带着他。什么样的项目你们会救一把，什么时候你们会止损？陈维广：我强烈推荐你读《对赌》。一个女士扑克玩得厉害，为什么每次她都赢？她不以结果判断，每次都复盘输钱为什么，赢钱为什么，是因为运气还是玩得好。投资人总倾向于以结果为判断，这不对。如果结果不好，我们要了解因子，是不是时间点的因素，外部的因素或者团队的因素？如果团队还在持续成长，而需求还是对的，我就应该支持他；如果是创始人的性格或能力的因素，那就需要理性决策——当我们说投资要有信念甚至信仰，信念是和你的认知有关的，是要有认知支撑的。甲小姐：你每次投资时是高度自信的，还是偶尔让上帝掷个色子？陈维广：我如果决定投，一定有逻辑，一定回到基本面；如果有赌的成分，唯一要犹豫的是价格会不会略高，能有五倍还是十倍回报。不会担心失败而不投，因为VC项目都是有高概率会失败的。甲小姐：基本面有几个维度？陈维广：需求，团队的使命感和能力。甲小姐：你们的研究驱动型风格，会因为市场分散而变得更难吗？陈维广：所以只能聚焦。甲小姐：研究一个领域，你的团队会像扫描一样，和不同人聊？陈维广：核心是问“好的问题”。就像你采访是抽取核心思路，我们见创始人也这样，不同方法，抽取本质。甲小姐：很多投资人是劳模，每天八个会，忙到半夜。那不是真正的研究？陈维广：我比较相信“精”。如果把复杂东西简单化，你离目标就更近，反之就是无用之功。我常跟团队交流，你把问题想清楚，就不用做太多事，如果什么都想做就把自己累坏了，可能反而达不到目的。当然，把本质因子想出来，这真的很难。马云说，要想清楚一个企业的使命并抽取出来简单化是很难的。不是每个人都愿意花这个时间去想。甲小姐：人很难天生自律，年轻投资者一定会经历眼红心跳。陈维广：我也曾年轻过，也投过不好的项目，交过学费。甲小姐：热力学告诉我们，封闭系统总会“熵增”（有序向无序发展），“熵减”需要“做功”。市场每天都出现干扰，你的自律，是否需要持续努力，还是已经成为自然状态？陈维广：投资也是这样。如果你不努力独立思考，很容易随波逐流，如果你没找到足够刚的需求，不可能找到独角兽——了解了这个规律，就知道专注在哪。甲小姐：之前有报道说，蓝驰没有另辟蹊径，只是把相似的部分做得好一些。你当时说，“不起眼的毫厘之间，结果也可能千差万别”。举个例子？陈维广：比如一些 to C项目，都是细节，你得花足够时间去了解。甲小姐：很多错误可能只是懒了？陈维广：懒是一方面，另一方面是跟风易犯错。我们也犯过，我们不完美。甲小姐：以上你说的所有能力，所有境界，都需要深入行业摸爬滚打很多年，还是可以通过别的办法获得？陈维广：得花足够时间。这个不是太难，只要保持自律，花足够时间。人都比较浮躁，想打遍天下，可你不可能把全部答案在很短时间想出来，可能50%有数据，30%、40%是你的推测，这就是投资有趣的地方。