人口拐点，会导致中国经济超美失败吗？

长期预测显示，中国经济增长放缓的程度将超过普遍预期，中国极有可能由于生产率增长放缓和劳动力萎缩而永远无法超越美国。按市场汇率计算，2050年中国可能仍将是世界第二大经济体。即使中国有可能在2030年左右“超车”，但之后也将随着人口下行趋势增强而再次被美国超越。

同时，中国GDP相对于美国的比值也不会随着时间的推移而稳步上升。根据预测，2030年中国GDP相对于美国的规模将从目前的71%上升到87%，到达峰值。但到了2050年，这一数字将回落至81%（见图1），中美差距再次被拉大。

关键原因是中国将面临越来越大的人口拖累。中国劳动力规模在2017年达到顶峰，之后略有收缩，但下降速度将加快。到2030 年，中国劳动力规模将以每年超过0.5%的速度下降。而美国相较中国有更高的生育率，再加上移民带来的支持，使美国的劳动力规模将在未来30年内不断扩大（见图2）。

虽然中美经济差距的缩小速度取决于生产率、通胀和汇率变化等因素的综合影响，但这种人口结构的差异意味着，如果中国不能在本世纪30年代中期超过美国，则可能永远也不会超过美国，并且即使真的“超车”，中国也可能很难保住第一名的位置。换言之，中国超越美国与其说是一个新时代的曙光，不如说中国可能更像是曾经的意大利——曾在上世纪80年代末超越英国，却之后又被反超。

在2020年的转折之前，中国人口的年增长是较为稳定的。数据显示，中国的人口在2018年和2019年都分别增加了500万。曾有观点认为，疫情会导致出生率下降。但基于目前的人类妊娠周期而言，疫情应该不会对2020年的出生率数据产生太大影响。

中国十年一次的人口普查，导致了对过去几年人口数据的重新评估。正如人口学家长期以来一直强调，独生子女政策可能导致人口少报，而地方政府的财政激励可能导致人口多报，因此政府可能也并不知道中国的实际人口数量。无论是存在多报还是少报，可以肯定的是普查数据显示的人口下降是因为出生人数低于预期。

中国政府官员曾认为结束独生子女政策对这一情况产生转变。自2014年以来，中国大部分地区开始逐步实施“二孩”政策，导致“二胎”数量骤增，在2017年和2018年出生的人中，超过一半的人是“二胎”。虽然“二孩”政策略有成效，但出生人数整体上还是有所下降（见图3）。

独生子女政策显然不是中国低生育率的关键限制。与许多其他亚洲新兴市场的模式相同，中国生育率的大幅下降在独生子女政策出台之前早已出现（见图4）。

中国如今的低出生率是一系列根深蒂固的人口和社会因素的结果。联合国根据人口普查前数据得出的结果显示，与十年前相比，目前中国20-29岁的女性减少了26%，并且由于晚婚或不婚，其结婚率已经降到了15年来的最低点。与此同时，这个年龄段的就业率极高，而托儿服务和带有儿童卧室的住房都很昂贵，这一成本可能进一步抑制了出生率的降低。

同时，研究表明，理想的家庭规模会受到一个人成长的家庭规模的影响。而如今中国新婚夫妻几乎都是在小家庭中长大的，这可能会影响其生育意愿。同样的情况也出现在了亚洲其他地区（如韩国），使其鼓励生育的政策收效甚微（见图2）。

虽然中国人口达到峰值可能不会对近十年的前景有太大影响，但人口的老龄化和加速下降的劳动年龄人口将给资金不足的养老金体系带来额外的压力，这可能会在将来产生重大的经济影响。

根据人口普查前的数据进行的预测已经表明，到2030年，劳动力数量将以每年0.5%的速度下降，拖累GDP同样以每年0.5%的速度下降。经济增长放缓将可能对中国的全球地位产生无形的影响。正如英国《金融时报》所指出，数据表明，印度可能很快就会取代中国，成为世界上人口最多的国家。同样，经济增长放缓也会加大中国在经济上追赶美国的难度。

中国是否领先重要吗？“超车英国”是意大利引以为豪的事业，但在经济上并没有起到什么作用。对生计至关重要的因素是个人收入。尽管人口结构的拖累将抑制中国GDP的增长，但根据预测，2030年后中国人均产出的增长速度仍将快于美国，人均收入也将继续追赶。到2050年，中国的人均收入将略高于美国的五分之一，大致相当于波兰和匈牙利目前相对于美国的水平。以购买力平价（PPP）而不是市场汇率衡量，中国经济已经位居第一。对中国保持乐观的预测认为到2050年中美间的经济差距将缩至目前的一半。

按市场汇率计算的GDP与一国在全球投射实力和价值的能力有关，包括通过为国际经济和金融关系设定规范。在这方面，中国的经济规模比美国大10%还是小10%可能并不重要，值得注意的是中美间经济差距是否会进一步扩大。