降准靴子终落地。央行行长潘功胜1月24日在国新办新闻发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。
△资料图为海南省琼海市中国农业银行柜员在办理人民币存款业务。（图片由CNSPHOTO提供）降准符合市场预期，业内普遍将本次降准视作“及时雨”。“本次降准时点把握得非常好，因为当前无论是实体经济还是资本市场都非常缺乏流动性，其原因包括两方面：从宏观层面来看，首先，春节前本就是流动性现金需求的旺季；其次，为偿还到期债务，需要提前储备资金。在此背景下降准，是对症下药的举措，能够明显缓解市场的流动性压力。”星图金融研究院副院长薛洪言对中国商报记者表示。东方金诚研报称，本次降准幅度达0.5个百分点，较2022年以来的历次降准幅度增加1倍，意味着货币政策逆周期调节力度显著增大，超出市场预期。此举将推动第一季度信贷保持较快增长，预计第一季度贷款投放将实现同比多增，鼓励商业银行积极参与城投平台债务风险化解，同时也将有效提振市场信心。更为重要的是，本次宣布降准意味着第一季度已进入稳增长关键阶段，宏观政策将在激发有效需求上全面用力。接下来财政政策也将发力，其中政府债券发行进度会明显加快，第一季度基建投资（不含电力）有望保持6%左右的较快增长水平。
降准对资本市场有何影响？薛洪言认为，降准信息公布后，会进一步夯实股市见底的信号。事实上，A股已出现见底的信号。在消息面上，国常会再提加大中长期资金入市，或有2万亿元平准基金流入A股市场。加上1月24日股市继续收红，成交量也较上个交易日明显增加，止跌趋势再次确定。1月24日，监管部门再发声，降准也落地，这些信号集中在一起，对于A股而言，市场反转的概率在变大。“A股之所以在过去一周面临震荡，主因还是市场对经济复苏的力度缺乏足够信心。降准释放的万亿元流动性虽然不会直接流入资本市场，但有助于改善市场预期。”薛洪言表示。此外，1月24日，国务院国资委就提高上市公司质量作出部署——国务院国资委产权管理局负责人谢小兵在国新办新闻发布会上表示，已经推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入上市公司的绩效评价体系中。在此基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，此举将对“中字头”板块形成利好。“前期国务院国资委已经推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入上市公司绩效评价体系中。在此基础上，把市值管理的成效纳入央企负责人的考核，能够使央企负责人更加重视所控股的上市公司的市场表现。通过增持、回购等手段来传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，这样也能够稳定投资者的信心。”杨德龙表示。
除宣布降准外，潘功胜同时表示，1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，从2%下调到1.75%，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。“这其实是释放了降息的信号。1月LPR（贷款市场报价利率）调降预期落空，现在看来2月降息的概率有所增大。”薛洪言表示，当前我国实际利率依然偏高，这会压制实体部门的融资意愿，导致投资力度下降。而降低实际利率有两个办法，或使物价回升（当前我国物价处于负增长），或降低名义利率，而后者是相对快速有效的措施和策略。东方金诚也认为，接下来还有降息可能。当前通过下调政策利率、引导名义贷款利率下行，缓解实际利率上升的迫切性也较高。这是近期降息预期升温，市场利率持续下行，其中10年期国债收益率一度下破2.5%的重要原因。“综合考虑第一季度经济、物价走势，我们判断短期内MLF（中期借贷便利）利率有可能下调，预计降息幅度为0.1至0.2个百分点。这将带动1年期和5年期以上LPR报价同步下调，推动社会综合融资成本稳中有降，从而有效激发消费和投资需求。我们认为， LPR报价下调会给银行带来净息差收窄的压力，下一步还将继续通过下调存款利率的方式加以解决。”东方金诚表示。
作者丨记者 王彤旭
责任编辑丨李沫楠 白雅琦