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新西兰最大银行预测：央行要加息12倍！就在未来15个月！投资人瑟瑟发抖？狼其实还没来！

财哥 天维投资 2022-08-26

本期天维投资，财哥和你聊聊与房价息息相关的利率和加息。

众所周知，去年，新西兰央行走在全球前列两度加息，并放出会采取更严格的测试利率和DTI限制举措等风声。

新西兰最大银行1月19日更是大胆预测，利率要比此前预期的涨得更多，最高会涨到3%这一峰值，因为央行在控制通胀上面临一场硬仗。

下一次央行发布最新的MPS，是今年2月24号。坊间普遍持有加息预期，目前看似乎只是加息25个基点还是50个基点的问题。


当然，主流商业银行利率在去年尾端，已经接二连三涨了一轮。所以，抛开加息力度不谈，利率上升可能也只是早晚的问题。

在CCCFA生效并逐渐发挥“威力”的当下，新西兰房市今年将何去何从？同样在加息预期之下，房子，还能那么值钱吗？说好的DTI和更严测试理论，还会来吗？还是说，现在只是“狼来了”的前奏？


别着急，咱们来慢慢捋一捋。

01OCR猛涨至3%？

周三，ANZ称，现在他们预测，未来15个月，官方现金利率（OCR）的基准会从目前的0.75%涨到3%这一峰值。

3%的峰值，对比此前的0.25%低谷，可是足足翻了12倍。

此前，ANZ预测本轮OCR的峰值为2%。

2020年初，担心新冠疫情重创业业界和消费者信心，从而导致重大衰退，新西兰央行紧随全球其它央行的脚步，大幅下调OCR，创下0.25%的新低，还承诺要给经济注入资金从而维持需求。

NZH/Stephan Stockinger

虽然许多经济体的确遭遇了大衰退，但新西兰的经济跟许多其它国家一样，在解封之后强势反弹，政府的津贴和暴涨的资产价格更是拉动了消费。

强劲的需求，加上供应链的中断和劳动力的短缺，共同促成了通胀的暴增。截至9月30日的三个月里，消费者价格指数（CPI）上涨2.2%。不算GST增长的话，这是自1987年以来最高的季度消费者通胀记录。年度通胀更是高达4.9%。

虽然早前许多经济学家预测通胀可能只是临时现象，但持续发展的供应问题、工人要求涨薪来满足生活成本的诸多迹象，让大家纷纷预测通胀还会持续。

02央行同样预期一路走高

让我们来看看上一次央行加息时，都说了什么。

去年11月，央行称MPC（货币政策委员会）继续减少货币刺激，并将官方现金利率提升至0.75%，加息25个基点。

新西兰央行还再次提及两项房市”大杀器“可能实施，分别是债务收入比（DTI）和设置银行测试利率下限。

央行对于未来的OCR预期是一路走高，一直到约2.5%的水平。

而有经济学家则预期，央行的加息步伐还会持续，幅度可能会更“狠”。

新西兰独立经济学家Tony Alexander将央行的加息行径，描述为“Catch-up game（追赶游戏）”，他直言：“央行甚至可能‘下狠手’，采取更激进的调控手段，这可能会导致新西兰经济出现衰退，但这样的情况短期内不太可能出现。”


新西兰CoreLogic首席房地产经济学家Kelvin Davidson表示，加息几乎是板上钉钉的，唯一的争论是：到底加0.25%还是0.50%。

央行文件披露的峰值是2023年底达到2.5%左右，但Kelvin认为，到达这一峰值的速度可能更快，甚至最终OCR会超过这一峰值，尤其是今天政府宣布边境在2022年上半年重开之后。

我们来划一划重点，无非就是：

引入DTI、更严测试理论、继续加息到2.5%

03通胀数据窥见房市

新年伊始，房市已然开始动荡，看涨、看衰的声音共存，未来走向依然有待观察。

事实上，很快就要发布的通胀数据，也能略微窥见房市走向。

ANZ表示，本月晚些时候要发布的通胀数据，可能显示CPI在2021年底已经涨到接近6%的水平，而且还可能在新的一年里继续上涨。


2021年，新西兰央行成为全球首个提高借贷成本的央行，因为央行希望对冲暴涨的物价。在去年10月和11月，央行分别加息0.25%。

银行预测，今年OCR还会进一步上调，但其实房贷利率已从2020年的低位大幅上涨，给那些希望通过借贷来在房价上涨中牟利的家庭，增加了不少压力。

ANZ首席经济学家Sharon Zoller称，OCR的调整会让人很痛苦，但央行并没什么选择。


Tony甚至直言，如果央行希望进一步收紧货币政策，他们仍然可以在计划的日期之前，提前加息，“但是央行这样做的可能性很小。”

Tony担心，央行最终将不得不大幅提高利率。他们甚至可能不得不让经济陷入衰退（recession），以降低通胀。

“毕竟，他们在2004年到2007年期间就做了这样的举动，导致新西兰在2008年出现经济衰退。我认为他们不必这样做。如果我是央行，我现在会更积极地提高利率。”


04房市或将趋于平稳

1月19日，新西兰独立经济学家Tony Alexander发表评论称，通货膨胀和贷款更严限制的双管齐下，正在悄然改变新西兰房市。


他指出，工资增长不可能与每年的生活成本增长相匹配，更不用说在通胀远远超过2%平均水平的当下。

“家庭预算正面临压力，通胀率和利率的上升，也推高了通胀衡量标准中未包含的抵押贷款服务成本。”

Tony四周前进行的一次调查显示，净75%的顾问报告首次购房者减少，净70%的顾问报告投资者减少。

“信贷紧缩的影响在9月便开始显现，REINZ刚刚发布的12月数据则告诉我们，现在房地产价格正受到影响。”他说，新西兰作为一个小型经济体，月度数据可能会不够稳定，类似下跌情况过去也出现过多次。

“考虑到房价自2020年中以来飙升，以及很多人难以获批房贷，现在这种情况不足为奇。”

Tony认为，现在限制房价上涨因素的权重，很容易超过推动房价上涨因素的权重。2022年可能是均价合理持平的一年，尽管各地区之间可能会存在持续性的巨大差异。

对于央行加息预期，
以及未来房市走向，
你有什么想说的？
欢迎留言和财哥互动！

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