你想要它发钱,它想要你花钱
最近各方斗法啊。
美国经济那边,各种“不衰退+软着陆”的分析频出,搞得美股有脱离地心引力(流动性)的味道,美房也有回暖的迹象——
韩国那边呢,又号称搞出了室温超导,一批人说要进入最伟大的一次工业革命。
日本在巴菲特的庇佑下,也想逐步抬高自己的收益率,让资本回流有点盼头。
印度、越南显然受到了产业链重置的红利,资本纷纷进入——
就连纽村这个小岛,中行的一年期存款利率都超过了6%。
搞得本币资产压力很大,尤其上半年是股、房之前一长段时间跌跌不休——
意味着,在名义利率上,虽然美联储及跟随央行不停在加息,但资产对应的实际利率上(利率-回报率),国内显然更高。
我一个老客户(出口行业)表示现在要借款,只有两个用途,要么找点股息套利,要么去海外套利。
根据日经的报道,今年高净值出境投资的人很多,香港保险又成香饽饽——
所以最近一系列的政策出台,都可以看作是管理层想要做高一点“利润率”来防守的意图。(不论是拉汇率还是稳房价、稳外资、鼓励民营、振兴资本市场)
只是这一口气可以持续多久,得看后续有多少资金被“感动”。
以前大部分人呢,只是需要一个“被感动的理由”,就往里冲,政策的敏感度很足;现在有点疲乏了,主要还是因为债务率维持在高位——
美联储是足足加了525bp,把下一次QE的空间给加出来了;
至于为什么衰退还没有来,一个是因为过去美好的刺激,时滞在人们的心里;另一个是连续快速的加息产生的时滞又还么有完全挥发出来。所以在交错期内,两个时滞有了对冲。
美股对应的美债利率(短期见FRR),有可预期的利润空间;
中房对应的是居民债务收入比(长期见20-45岁人口),现在没有想象空间,因为经济的转型还是没有完成,居民收入连消费都托不了,怎么托房价?
所以现在大家的目光集中在一线城市,希望一线城市的精英们,能够先把场子热起来,当然也是为了前面所说的防守(留住资产)。
毕竟靠一手房打新,已经很难锁住资金。同时二手房挂牌量一直在增加,套现的力量不容小觑。
这么(限定)操作还有一个好处是不会使得债务收入比像2015-2018年那样飙升,要知道现在已经在地雷区了——
要不触及地雷,只有把加杠杆的任务,扔给金字塔中上方。
只是这个规模,很难撑起“房价-人口”的逻辑。
所以现在房地产股的驿动,更多都是“预期被夸大”导致,与之后的现实会有较大出入。
对于宏观来说,主要是吹起一点利润率,哪怕是夸大的也行。
斗法么,其他经济体给出的利润预期不也正被夸大。
再聊聊“消费”。
从数据看,消费一直没有恢复到基准线上——
反弹论已经被证伪了。
原因么,就是这两年居民收入被影响的很深。
所以我问CHAT该如何拉动消费,它说——
首先聚焦的是需求侧。
然而最近那20条,基本都在消费的供给侧。
这就形成了错位——
你想的是它会定向发钱,它想的是你没地方花钱。
AI都比它懂啊。
所以如果把政策目标,侧重放在“提高居民收入”上面,就得想,怎么增加工资水平,怎么提高社保支出——
做好了需求侧,大家没有后顾之忧,才会更好的消费。
最后贴一篇以前在知乎发的老帖吧——
从前,有一个小村庄。
住着100户人家。
其中有王钱孙李4大家族,其他都是平民。
4大家族负责生活,其他负责生存。
大家不知道,自己每赚的10块钱里,就有5块钱流入四大家族。
然后四大家族再从中花点钱雇佣人+消点小费,标榜自己拉动了经济。
收成好的几年,大家不觉得什么。
一旦收成小年,大家的生活质量明显下降了,也都不愿意外出消费。
没有10块钱,就没有那5块钱,这样四大家族的收益也变少了。
于是他们找来村长商量对策。
商量了半天,一团浆糊。
只好把看门的刘大爷请进会议室。
“老刘,你说说,大家怎么都不消费?”
“没钱呗”。老刘答得很干脆。
“老刘,你再说说大家怎么才肯消费?”
“发钱呗”。老刘说完就又被请出了会议室。
四大家族面面相觑:“再想想办法”。
王说:我看发消费券,1块面值,每家承担20%,商户承担20%,怎么样?这样他们消费10块,我们就有5块进账。虽然赚少了,但总比没有强。
钱说:我看在房子上再动动脑筋。还有那么多人租着房呢,我们试一试吓唬他们房价要上涨,逼他们现在就把钱花出来。
孙说:你们啊,没认真听老刘说话。他如果说的是真的,那么现在大部分的钱,都在我们四大家族手里。我觉得要再直接从其他人口袋里把钱掏出来,太难了。我还是建议村长啊,直接印钱。你把能搞的工程项目再往前布置一下,我们几个人把它们都盘下来。这样再雇一些村民。这样我们又赚到钱,他们也有活干,至少有基本的保障。
李说:这个主意好。我们就用债务来印钞。然后把这些债务再卖给村民,给他们一个高收益率,他们肯定要抢破头。这样就不只5块钱了。但大家记住,搂钱的公司一定要能和自己撇清关系。万一出事了,我们至少能推得一干二净。
钱说:你当村民们傻啊?
村长说:不还有我嘛。只要他们没有证据,我就让他们讲F治啊。
大家哈哈大笑。
老刘在门外听到笑声,但不知道他们到底说了什么。只顾心里暗自高兴:看来我的话有作用了。他们肯定无奈达成了一致,我得赶紧给媳妇发消息告诉她——要发钱啦!
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