宏观数据 ｜ 美国11月制造业PMI创新低，中国出口预期下降

美国11月制造业PMI终值录得 47.7，年内首次跌破荣枯线，创30个月以来新低；欧元区Markit制造业PMI小幅回升0.7个百分点至47.1，仍低于荣枯线。

美国制造业PMI创下新低

美国11月制造业PMI终值为47.7，与上周录的初值（47.6）相差不大，但远低于市场预期50，比上个月大幅下滑了2.7个百分点，为今年内首次跌破荣枯线，更创下2020年5月以来的最低水平。 

具体来看，根据标普报告，导致制造业PMI下降的是产出指数和新订单指数的大幅下降。其中，制造业产出指数初值降至47.2，比上个月下降了3.5个百分点，创30个月以来的新低。新订单指数终值下降幅度为2020年5月以来最大，新出口订单指数终值也已经连续6个月下降。

标普报告中分析师写道：根据调查，企业正在以金融危机以来（不计入新冠疫情封锁期）最大速度减产、削减对原材料的采购。并且，“这种需求下滑越来越多地表现为各种商品从卖方市场向买方市场的转变，供应链的改善证明了这一点，这意味着价格压力正在迅速减弱。”

欧元区制造业PMI仍低于荣枯线

欧元区和欧洲重点国家11月的PMI均较上月有恢复，但仍低于荣枯线，未走出低迷期。

11月欧元区Markit制造业PMI终值由上个月的46.4上升了0.7个百分点至47.1，但低于47.3的市场预期，也比上周录得的初值要低0.2个百分点。

德、法11月数据上涨幅度较大，高于欧元区水平。11月法国制造业PMI为48.3，较上月上涨了1.1个百分点，低于49.1的市场预期；德国制造业PMI由上月的45.1上涨了1.1个百分点至46.2，低于预期46.7。总体上，法、德制造业PMI均低于初值。

11月英国Markit制造业PMI为46.5，较上月高0.3个百分点，高于46.2的市场预期，也高于初值。

但总体来看，欧洲重点国家的制造业仍在收缩。法国制造业PMI已经是连续三个月低于50；德国制造业PMI连续五个月低于50，连续三个月跌破48；英国制造业PMI则是连续四个月低于50。

亚洲国家出口料继续承压

在美联储多次强势加息下，企业和家庭成本抬升；再加上对经济衰退而降低消费预期。这些因素促使欧美制造业PMI持续下降。

欧美制造业PMI的回落，较快在亚洲国家出口数据中反映出来。

譬如，美国10月制造业PMI较上月下滑了1.6个百分点录得50.2；欧元区10月制造业PMI更是创下历史新低，较9月下滑2个百分点录得46.6。10月，中国对美国出口同比下降12.56%，已经连续三月负增长，对欧盟出口同比下降8.95%，年内首现负增长。

今年下半年来，受欧美需求下降的冲击，亚洲几个主要出口国货物出口数据均转弱。

韩国今年出口增速持续下降，10月份较上个月下滑了8.5个百分点至-5.7%，为2020年10月来首次转负。分项来看，韩国8-10月份对欧盟出口增速分别为7.2%、-0.7%、10.3%；对美国出口增速分别为：13.7%、16.1%、6.6%。可以看出，韩国对欧盟出口增速在9月份触底，10月份又反弹；对美国出口下滑则集中在10月份。

越南商品出口额在9月份大幅下滑，环比下降10.6%，10月份略微爬升但是远不及7月、8月份水平。10月份商品出口额达302.7亿美元，较8月份下滑了9.3%。

印度出口增速在三季度大幅放缓。10月份，印度货物出口总值为297.82亿美元，同比下滑16.6%，较8月货物出口额下滑了12%，较6月出口额下滑了26%。

11月欧美制造业需求下降，美国制造业PMI跌破荣枯线，预计中国及亚洲出口继续承压。