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天价罚款后股价飙涨，阿里对投资人说了啥？

海豚投研 海豚投研 2023-06-09
收录于合集
#阿里巴巴 25 个
#电商 51 个
#投资 39 个
- 这是 海豚投研 的第 72 篇原创文章 -

阿里上午针对周末市场监管总局开出的 182 亿天价罚单，开了一个电话沟通会，前面介绍部分不写了，没有新增信息。

主要看一下面对分析师的提问环节，高管们（张勇、蔡崇信和武卫）的回答，以下是详细内容：

1.非独家后，对平台 GMV 的影响？对商户留存有何影响？

阿里是国内最大的零售平台，有数千万的商户和数亿的用户，单用户购买力九千元，所以商户愿意给我们合作，我们可以帮助商户实现增长和用户连接。

事实上，所有商家都是多平台策略，他们自己会分销，或者直接销售，不觉得这种变化会有实质性影响，后续会继续帮助他们在我们平台上的增长。

2.如何帮助商户降低成本，对公司的财务会有什么影响？

主要办法：降低商户准入门槛，降低他们的运营成本，也包括品牌商家在内，为他们提供了更多的技术和成熟的服务，免费给到商户，关键是给商家更多的工具，让他们的成本降下来。

另外，会投更多在商户培训和收入增长上，提高他们后台工作台效率，这会对平台产生额外支出，但我们认为这是一种长效投入，而不是费用。

财务影响上：这会对我们的收入和利润都会有影响，目前额外投入大约有几十亿人民币。

3.如何确保商户的留存？

对商家而言，降低他们的运营成本固然很重要，但是更重要的是能帮助他们的实现业务增长。所以一方面会投资商户，但另外一方面是投资用户，实现用户留存，目前国内零售 AAC 7.8 亿，用户获取上会继续在底线和农村用户上的投入来获客。

目前，他们在阿里国内零售平台上购买力大约是一年 9000 元，后续会继续提高他们的用户体验和粘性。

7.8 亿用户的背后是一个个家庭，提高他们的购买意愿，通过扩大产品的丰富度和品类丰富度来推动他们来下单。

4. 还会有更多的调查或者更多措施吗？

监管加大了对于并购案例的监管力度；整个行业，包括我们的许多同行在内，都在监管之内。除此之外，我们没有注意到还有其他围绕反垄断的审查。

5.后面到底需要跟监管汇报什么内容，有哪些自查？

我们要在 15 天内上报监管自查，主要包括排查商户独家协议等，后面会与监管公开透明地来沟通，及时定时与监管汇报我们的平台运营与治理情况。

6.这次处罚决定指出，此次案例代表这中国平台经济的新阶段？对于股权投资者而言，这个事件对投资者对待中国平台经济，包括对整个科技板块的投资，有什么样的意义？对股权价值的判断有何影响？

监管要对公众的信号非常明显：他们要治理平台经济这种商业模式，未来是要推动平台更多推动创新方向发展，而平台经济本身要更多让利商户和用户。

当然，这些年大的互联网平台给经济带来很多的益处，这方面是在帮助政府实现目标。

对阿里而言，这次之后，这个事情基本告一段落。但以后，监管会更加紧密关注存在不公平竞争的地方，而我们对监管的理解更加深刻，也建立一些合规等政策来保证合法合规。

7.反垄断问题上阿里告亿段落，数据共享呢？罚款的会计处理？

在数据监管上，监管的关注的是数据隐私，让用户和商户对平台的数据保护有足够信心，全球目前均存在这一趋势。我们要确保用户收集和使用过程是合规合法的。

会计处理上，182 亿行政罚款会在 2021 财年的三月季度中，体现在 GAAP 净利润，在 non-GAAP 净利润中剔掉。



风险提示：此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。


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