BAI赵鹏岚：在墨西哥，等一个世界级风口

文 | 任倩

3月29日，「暗涌Waves」发布了《给中国创始人的全球化指南》，将中国企业全球化的过去、现在及未来以北美、拉美、中东、日本、东南亚、欧洲、非洲等具体地区拆解开来。如果你还没来得及阅读，可以先跳转过去阅读感兴趣的部分。

我们将用一周的时间来呈现身处全球化一线投资人们关于不同地区和赛道的理解。墨西哥究竟是魔幻现实还是黄金之地？如何看待中国企业出海北美的机会与挑战？中国创新药的全球化路径如何规划？以及，中国DNA的跨国企业家需要哪些品质？在接下来的一周时间内，你或许能从中找到些许答案。

BAI资本合伙人赵鹏岚大概是过去两年最频繁飞往墨西哥的投资人了。每次长达25-30个小时的飞行，目的只有一个：他和所在的BAI资本，正等待一个世界级的风口在墨西哥吹起来。

2019年赵鹏岚第一次关注到墨西哥时，就代表BAI资本领投了一家数字银行公司Stori，2021年又投了Trubit。这两家金融公司后来的爆发式增长为赵鹏岚积累了信心。2022年，当很多中国VC还在出海领域首选东南亚时，BAI资本仍在重点关注墨西哥。

那一年，赵鹏岚在墨西哥一周见完9家独角兽、当地巨头后，对那片土地有了更清晰的认知：“从新经济的产业看，类似2014、2015年的中国，2015年之前中国出现的模式在那边大多数已经有了，但是2015年之后中国才出现的东西在那边还没有。”

机会正在酝酿。赵鹏岚认为，墨西哥是现在全世界为数不多的正在快速崛起的制造业国家，与美国出口绑定是一大亮点，而今年投资墨西哥也会慢慢形成共识。

以下为赵鹏岚观点摘要：

1、未来全球经济增长，墨西哥会是一大亮点。很难预测它会变成多大，但是它的增速会很快，在增量的创造过程中会产生很多新经济的机会。

2、墨西哥，或者说整个拉美，接近一半的经济贡献来自于地摊经济（Informal Economy）。如果能用新经济的方式去渗透——电商、移动支付等将它们串联起来，能让落后的生产力得到提升，从而迸发出更大的经济增量。这个已经得到部分验证，比如，那里有叮咚买菜、美菜、兴盛优选的雏形，而且毛利比中国高很多，但绝对量远小于中国。新经济企业在墨西哥没有在东南亚那么“卷”，同样的商业模式在中国可能亏10%，在东南亚可能是0或者是亏5%，在墨西哥就能赚10%-20%。

3、投这样的项目最终可能只是一个二三十亿美金的公司，但成功的概率远比在中国千团大战中找到王兴的概率大。中国团队如果在当地市场做好本土化，加上本身的工程能力以及技术能力和产品视野，很可能就是当地最具竞争力的团队之一。但因为天然的物理距离，愿意去常驻的创始人极少，当地本土创始人也不错，但执行力、运营、产品设计等方面能力还是欠缺。

4、墨西哥是全球第三大金融普惠市场（人均GDP x unbanked人口数量），前两大是中国和美国。墨西哥9个独角兽有6个是Fintech公司。究其原因，第一是比较好落地，无商流、物流；第二是过去墨西哥传统金融集中在一帮外资银行手里，前5家业务量就占80%，但它们只服务最Top的一群人。

5、墨西哥现在整个经济处于过去30年以来最高速的增长期，我认为，至少未来五年都会持续的高增长。2022年大家对此感受还没有那么明显，但2023、2024年已经变成共识了。我从东京飞墨西哥，飞机上2/3是中国人。还有韩国人、日本人也很多，物价、地价都上涨，城市变得拥挤。

6、墨西哥最大的贝塔是近岸外包（Nearshoring）或叫友岸外包，在covid之后尤其旺盛。墨西哥人特别务实，虽然被称作“美国的后花园”，但他们认为制造业重新崛起，中国经验是更值得借鉴的。美国经验对他们的相关性没有中国强，因为它的人均GDP跟中国是一样的，而且墨西哥也有大量的县域人群，存在巨大的underbanked人群，他们觉得中国找到了解法。

7、制造业起来会带来一波新中产，新中产会催生新经济的需求，这些需求是在中国发生过的移动互联网应用类机会，我们想投这些。

8、我们还是会抱着一定的中国视角——要从Chinese founder的角度，要么是创始人很强的，要么是有短板需要我们帮忙补足，也可以是模式。我们认为中国的这些经验是有输出的基础在的，这个是我们最大的一个判断。这个判断成立，我们带着中国的经验去海外做投资才成立。

9、做出海的一定会关注到墨西哥，今年会慢慢形成共识，但落地的难度远高于东南亚。

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