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密集发布AI应用后,微软2023财报传递了什么信号|TE解读

Koko TE智库 2023-10-03


第四财季是微软有史以来最大的商业预定季,

Azure和Microsoft 365业务上千万美元合同数量超过历史。

      

作者 | Koko
北京时间7月26日,微软发布2023财年第四季度及全年财报。

微软第四财季营收562亿美元,同比增长8%,高于市场预期的554.9亿美元,净利润201亿美元,同比增长20%;2023财年营收2119亿美元,同比增长7%,净利润724亿美元,同比下降0.4%。

单位:亿美元

注:生产力和业务流程收入693亿美元;智能云收入879亿美元;更多个人计算业务收入547亿美元

制图 :亿欧TE智库 高佳欣
对于投资人关注的AI相关增值业务,在财报电话会上,微软CEO纳德拉首先回应了Azure在2023财年1100亿美元的云销售中,占比首次超过50%。

在微软的Azure OpenAI服务中,第四财季每天都有近100名新增客户,包括沃尔沃集团、苏黎世保险、Moodys(美国三大信贷评级机构之一)、梅赛德斯奔驰、壳牌等客户。其中,毕马威会计师事务所承诺对微软云和AI服务进行数十亿美元的采购。

财报发布后,微软股价收盘350.98美元,涨幅1.7%。

这并不是今年以来市场第一次以高涨的热情回应微软。事实上,微软的股价在今年已屡创新高。

就在不到10天前,微软在其全球合作伙伴大会上宣布了Microsoft 365 Copilot定价、推出Bing Chat Enterprise AI聊天机器人、和Meta联合宣布将Llama 2开源大模型引入Azure云和Windows。当时微软股价收涨3.98%,每股报359.49美元,创了收盘的历史新高。

而本次财报发布,或许是微软多年后最重要的一次。

自从OpenAI发布ChatGPT引爆本轮AI的大模型热潮,微软作为OpenAI投资方亦颇受市场瞩目。而与上一轮以视觉识别为主的AI不同,本轮“大模型”AI一出道就是靠落地应用吸引目光。

不论是ChatGPT的会员订阅服务、面向企业的API接口服务,还是OpenAI将大模型能力注入微软的搜索、办公、云等业务,都能给企业带来及时的商业回报。

然而,大模型对企业业务的价值究竟有多大?企业对大模型的投资回本周期要多久?更是逐利市场关注的焦点。

据亿欧TE智库(TEinstitute)梳理,微软从2019年开始投资OpenAI,截止今年4月已陆续投入130亿美元。而免费的Azure云服务则是微软对OpenAI投资的重要组成部分,据相关报道,OpenAI将云服务从谷歌云迁移到微软Azure后,每年节省了高达7000万美元的模型训练成本。

本期微软财报正好囊括了其将OpenAI的技术能力密集接入业务的时间段,可以让我们一窥大模型真实的商业价值。

AI是撬动云市场的杠杆
第四财季是微软有史以来最大的商业预定季。在Azure和Microsoft 365的业务上,上千万美元合同的数量超过历史记录。

微软CFO Amy Hood在财报电话会中透露,现在商业剩余履约达到2240亿美元,约45%的金额将在未来12个月内确认为收入,同比增长13%左右。

“这是由客户对创新云解决方案,以及对人工智能潜在机会的兴趣所推动。”

微软第四财季营收562亿美元,较去年同期增长43亿美元。

微软解释,增长主要来自“智能云(包括服务器产品、Azure和其他云服务)”和“生产力和业务流程(包括Office产品、Microsoft 365、Dynamics 365、LinkedIn等业务)”2个板块。其中, Azure和其他云服务、Office 365商业版分别是两者主要的增长动力。

今年初,微软宣布Azure OpenAI服务在全球Azure平台发布。该服务旨在为开发人员提供对大型语言模型的便捷访问,这些模型可以跨其他Azure产品无缝集成,以协助企业开发和部署对话式AI服务和解决方案。

Azure OpenAI服务汇集了ChatGPT和GPT-4等先进大模型,该产品上线时,曾被看作微软人工智能大众化以及与OpenAI持续合作的新里程碑。

微软CEO纳德拉在财报电话会上称,第四财季Azure OpenAI服务每天都有近100名新客户增加,客户包括沃尔沃集团、苏黎世保险、Moodys(美国三大信贷评级机构之一)、梅赛德斯奔驰、壳牌等。

截至6月底,Azure OpenAI拥有1.1万用户,和5月末的0.45万相比出现大幅增长。

此外,微软在3月中旬对外宣布Microsoft 365 Copilo接入ChatGPT-4,曾引发大模型赋能办公软件的讨论。国内飞书、钉钉、WPS在4月相继宣布相关跟进动作。

在Microsoft 365应用程序中嵌入生成式AI的能力,用户可以抛开过去厚厚的《Office从入门到精通》书籍,通过自然语言的提示,在包括Word、Excel、PowerPoint、Outlook、Teams等应用上实现相关功能。

而生成式AI的文生文、文生图能力,更可以在相关工作中解放人类生产力,根据提示词生成符合用户需求的内容。

目前,相关功能虽然还没有对外正式商用,但已有超过600家企业客户,包括毕马威会计师事务所、阿联酋国家开发银行等开始试用,并获得超过100家客户为1000个订阅账户支付10万美元的年费(100美元/年/账号)。

值得注意的是,不论是Azure OpenAI服务,还是Office 365 Copilot都在微软云的基础之上。

另外,微软第四财季报告中提及的多项主要业务亮点,均与云业务存在勾连:

  • Office 365的商业收入增长15%,推动Office商业产品和云服务收入增长12%;

  • Dynamics 365收入增长26%,推动 Dynamics产品和云服务收入增长19%;

  • 服务器产品和云服务收入增长 17%,推动Azure和其他云服务收入增长26%;

……

制图 :亿欧TE智库 高佳欣
在多款产品的加持下,微软云的毛利率出现上升趋势。

微软CFO Amy Hood在财报电话会中提到,排除使用寿命会计估计变化的影响,微软云毛利率百分比略有上升,而增长主力就是Office 365 Copilot相关业务。

Synergy Research Group调研,微软云在近年市场份额占比不断攀升,和行业龙头AWS的差距在不断缩小。

曾几何时,

微软错过了移动化的浪潮,在云和AI上的表现也平平。
亚马逊在2006年开始开展云业务,国内的阿里云创立于2009年,而微软云从2010年才正式推出。

在2014年现任CEO纳德拉给微软定下“移动为先,云为先”的主旨之前,云业务在微软的权重排在Windows和Office之后。

而微软在AI领域的影响力也十分有限。2015年,微软推出Tay聊天机器人,因为很快被用户训练成为满口脏话的民族主义者,上线24小时后就匆匆下线。而Cortana就是另一个人工智障的故事了。

然而,在新冠疫情加速全球数字化转型浪潮的推动下,微软云基于微软大型机、小型机、个人电脑时代服务各行各业的优势,在切入非互联网的传统行业具有明显优势,在云市场的后劲十足。

不过新冠疫情后, 受全球经济下行、企业降本增效的影响,不少企业削减了上云的预算,这也是全球云厂商增速开始减缓的共同原因。

在这个背景下,微软通过投资OpenAI,将自己的云业务与先进的AI能力结合,形成企业数智化转型的新兴动力。

Bernstein分析师莫德勒(Mark Moerdler)指出,AI涉及的产品将占微软收入的42%以上,AI最终可能占Azure收入的25%,“在AI的推动下,我们完全不惊讶Azure的收入会在某个时刻超过AWS。”

对微软短期营收的刺激仍不达预期
微软CFO Amy  Hood在财报电话会上指出,Azure和其他云服务收入按固定汇率计算分别增长了26%和27%,其中包括来自AI服务的大约一个百分点,这与微软在第三财季电话会上释放的预期相当。

生成式AI对微软业务有提升作用,但从实际看,当下仍处于AI 2.0应用非常早期的阶段,其效力还未被释放。同时,其带来的基础建设资本投入也不容小觑。

Amy Hood在提及微软云毛利率出现略微上升的同时,也提到部分毛利率被Azure利润率下降,以及扩展AI基础架构以满足不断增长的需求所拖累。

为了满足企业客户对涵盖大模型和生成式AI云服务的需求,微软正在增加对数据中心、CPU芯片、GPU芯片和网络设备的投资。

对此,微软预计2024财年的成本增长率将高于2023财年,预计资本开支将在2024财年逐个季度增长,同时运营开支将保持“低速”增长。

在成本不断增加的前提下,微软面临毛利率下降或产品涨价的现实。

此前,微软发布Microsoft 365 Copilot的定价为30美元/月时,被指责定价过高,而这实则是为了摊薄背后的成本。

微软规定只有订阅了Microsoft 365 E3、E5、商业标准版和商业高级版的客户才可以开通Copilot,当前,Microsoft 365商业标准版和商业高级版用户月费分别为12.5和22美元,E3和E5则分别为36和57美元。对商业标准版用户来说,费用几乎增加了两倍。

不过,以微软为代表的巨头向市场明确增加AI基础投入的信号,对于英伟达、博通、阿里斯塔网络(Arista Networks)等AI相关设备供应商来说利好。

一方面,是微软等服务商要持续进行AI能力的投入,另一方面,企业也需要加速数字化转型,才能赶上这波智能化的浪潮。

本次微软财报电话会上的最后一个问题,是投资人提问纳德拉,企业的数据治理水平与AI应用的关联。

纳德拉回应,“经过处理的数据是在云中应用AI推理能力的关键。”这就对企业的数据能力提出了新要求。

当前,AI 2.0的服务商和企业都需要进行相应业务的部署和投入。尽管ChatGPT引爆大模型、让人们聚焦生成式AI已经过去半年,但新奇的技术转化为能产生实际价值的应用,需要一个循序渐进的过程。这对服务商和企业来说都是一样。

心急想要看到立竿见影效果的观众,可能这次就要失望了。

微软2023第四财季调整后每股收益和营收均超出华尔街分析师预期,股价收盘前上涨1.7%,但由于对2024财年第一财季营收作出的展望则未能达到预期,其盘后交易股价大幅下跌13.18美元,至337.80美元,跌幅为3.76%。

而心急人的离场,或许也将出清一些市场泡沫。

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