2023年航空运输行业研究报告

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一、行情综述：航空机场板块保持稳定 

1.1 A 股市场：航空机场板块保持稳定 

从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（6 月 12 日-6 月 15 日）交运板块整体较为稳定。本周航 空板块上涨 2.23%，机场板块上涨 4.99%。

本周（6 月 12 日-6 月 15 日）中远海能、长久物流、春秋航空分别上涨 11%、7.1%、6.6%，中信海直、皖 通高速分别下跌 8.8%、7.8%。本周航空机场、南方航空、华夏航空分别上涨 6.6%、4.9%、5.3%，中信海直下 跌 8.8%。

1.2 港股及海外市场：美股航空机场保持稳定 

本周（6 月 12 日-6 月 15 日）港股及海外市场上航空机场板块保持稳定。航空客运板块中，勒莫国航、西 南航空分别上涨 12.0%、11.9%。航空货运板块中，嘉里物流和圆通速递国际分别上涨 14%、11%和 3.1%，INFINITY L&T 下跌 10.8%。机场板块中，太平洋航空、墨西哥坎昆国际机场分别上涨 8.5%、 3.9%。

二、行业动态：5 月全民航国内客流量恢复至 2019 年的 103.3% 

2.1 航空客运：5 月全民航国内客流量恢复至 2019 年的 103.3% 

2023 年 5 月份航班管家测算全民航旅客运输量约为 5114 万人次，同比 2019 年下降 6.2%；5 月民航国内运 力是 2019 年同期的 113.8%，本月国内客流量超过 2019 年同期，恢复至 2019 年的 103.3%。 

2023 年 5 月有 24 家航司执飞航班量同比 2021 年是增长的；与 2019 年同期比较，仅两家航司执飞航班量 恢复率低于 2019 年同期的八成，华夏航空、幸福航空恢复率分别为 79.6%、42.6%，19 家航司航班量恢复率高 于 2019 年同期，其中恢复率较高的有龙江航、长龙航、湖南航、联合航等，恢复率分别是 357.9%、147.2%、 141.2%、140.3%，三大航中国航、东航、南航航班量恢复率分别为 115.2%、101.6%、99.6% 2023 年 5 月上市航司执飞航班量环比上月皆增长，其中东航、南航、国航环比分别增长 6.4%、5.3%、 5.0%， 华夏航航班量环比增长幅度最大，达 7.4%；从运力来看，春秋航环比增长幅度最小，只有 2.1%。 

5 月仅 12 家千万级运输机场进出港航班量同比 2021 年是下降的，降幅较大的有银川河东，其航班量同比 下降 20.9%；恢复率方面，21 家千万级机场进出港航班量已超过 2019 年同期，宁波栎社、三亚凤凰、长春龙嘉、 合肥新桥机场的航班量恢复率分别是 125.7%、125.0%、122.1%、116.0%；北京首都、成都双流因转场因素导致 的恢复率较低，另外，上海浦东、银川河东恢复率较低，分别为 72.5%、80.7%。