做空欧元对一切货币！市场已经一边倒了

文琳资讯 2024-04-11

尽管欧元兑美元一度跌至平价，目前持续徘徊在1美元关口的历史低点附近，但许多投资者仍没有放弃继续做空欧元。

根据纽约梅隆银行的数据，由于担心欧洲不断恶化的经济形势和不断增加的地缘政治风险，投资者对欧元的看跌情绪目前已经超过了2020年10月的水平，当时新冠疫情的影响正在世界各地造成严重破坏。

该行表示，虽然做空欧元的倾向已不是什么新闻，但做空的程度却达到了一个新的水平。该行根据自己数据库中远期和互换头寸的汇总，对整体头寸和汇率盈利能力进行了建模，策略师Daniel Tenengauzer在周五的一份报告中写道，其评分显示，投资者目前持有欧元兑美元、英镑和瑞郎等所有货币的空头头寸。

本周欧元兑美元跌幅超过2%，许多投资者预计该汇率会进一步下跌。商品期货交易仓位数据显示，杠杆基金一直在忙着建立欧元空头仓位，在截至8月16日的一周变得更加看空。

投资者持续看空欧元，体现了美联储货币政策调整给欧洲带来的负面溢出效应：美联储今年四次激进加息，帮助提振了美元兑几乎所有货币的汇率，其他主流央行货币政策紧缩步伐远落后于美联储，导致更多国际资本流向美国，日元和英镑等一些货币的表现甚至逊于欧元。

但更关键的是受俄乌危机的影响，欧洲经济相比其他国家面临更大的滞涨风险。诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家保罗·克鲁格曼日前发表文章说，欧元汇率大跌的核心原因是，投资者大幅下调对欧洲竞争力和欧元长期价值的预期。

机构投资者认为欧元反弹空间有限

目前，机构投资者担心，9月意大利选举后，欧元区将面临重大风险。

在该国前总理德拉吉辞职后，高盛下调了对意大利的增长预期，标准普尔和穆迪则相继下调了对意大利的评级展望。分析师指出，意大利信用状况的风险最近有所增加。

此外，欧洲第一大经济体德国的通胀和经济前景也给欧元汇率反弹蒙上了阴影。德国宏观经济和商业周期研究所此前发布研究报告表示，由于购买力下降、供应链问题、地缘政治不确定性，德国经济衰退的危险仍然很高。8月，该研究机构的预警模型得出的结论继续预示着未来几个月德国有经济衰退的严重风险。

而对经济增长的担忧，可能会抑制欧洲央行像全球其他央行一样快速加息的能力，进而抑制投资者对该地区资产的兴趣。

由于德国经济衰退风险很高、意大利政府更迭给欧元稳定带来更多不确定性、美欧利差可能进一步扩大等因素，机构投资者认为欧元反弹空间有限。

欧元和欧洲经济往往成为牺牲品

值得一提的是，据此前新华社报道，此轮欧元汇率持续下跌，再次印证一个事实——美国在欧洲地区挑动对抗、制造动荡，欧元和欧洲经济往往都会成为牺牲品。

新华社文章写道：

欧元已不是第一次由于美国在欧洲生乱而受到伤害。
1999年，欧元正式发行后不到3个月，美国主导的北约就发起科索沃战争。曾任德国波茨坦大学欧洲国际经济关系研究所所长的保罗·维尔芬斯指出，这场战争不仅在南联盟造成人道灾难，也导致欧元刚呱呱落地就持续贬值，动摇了国际资本对欧元的信心。
维尔芬斯指出，欧元的诞生被外界视为欧洲市场通过去美元化对美元霸权形成重要挑战。美国主导燃起科索沃战火，对欧元的打压效应清晰可见。
2009年10月希腊政府曝出债务问题后不久，美国三大国际评级机构穆迪、标普和惠誉应声而动，下调了希腊的主权信用评级，危机率先在希腊爆发。此后，夸大危机、唱衰欧元的声音在美国此起彼伏。时任欧盟委员会主席巴罗佐表示，一个国家的主权信用评级这样敏感的事项，只掌握在三个机构手中，而且这三个机构都来自同一国家，这不合理。
德国联邦经济和气候保护部国务秘书斯文·吉戈尔德指出，美国推波助澜的欧债危机令欧元元气大伤，欧元的国际使用程度至今仍未能恢复到2008年国际金融危机前的水平。
历史是最好的镜鉴，现实是最好的课本。透过历史和现实，可以看清欧元暴跌背后的美国算计，有利于让世人看穿美国的真实面目——为维系全球霸权，连盟友利益都会牺牲。

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