开盘在即，A股四季度能否绝地反击？
2023年前三季度，A股市场宽幅震荡，主要指数表现分化，行业快速加速，市场整体赚钱效应欠佳。对于已经到来的四季度，市场环境是否将有所改变？影响A股市场的因素有哪些?有哪些重要的时间节点或者⻛险因素需要关注?
记者梳理多家基金公司及基金经理四季度观点时发现，公募四季度A股策略整体偏积极，虽然经济基本面受到国内外诸多因素的影响，但复苏的趋势并没有改变，只是需要更⻓的时间来实现这个复苏过程。航空、酒旅等受到疫情影响较大的行业率先出现了快速的复苏，整体的经济市场开始逐步进入正向循环，后续市场走出反弹行情的概率很大。前海开源基金经理崔宸龙坦言自己非常看好四季度的行情，对于四季度要关注的因素，他表示会首先关注经济基本面的复苏情况，包括各个细分行业的消费数据，用来验证经济的复苏情况;其次是关注出口的变化，他认为可以重点关注出口中具有超额增⻓的行业和方向，还需要关注美债的利率情况和通胀数据。“外部扰动趋缓的信号出现”，创金合信首席经济学家魏凤春分析，外部扰动的直接体现是汇率的波动。近期央行加强了对人民币兑美元波动的管理，四季度汇率的稳定是相对确定的，他预计四季度这一扰动对资产配置将会很小，重蹈覆辙的概率不大。崔宸龙分析，近期伴随着包括减持，再融资，分红等诸多政策的出台，市场情绪边际有所改善，市场信心相对有一定的恢复，但是短期难以逆转诸多不利因素的影响。信心的恢复还需要更⻓的一段时间，我们还需要给予市场更多的耐心。展望四季度，
哪些板块投资机会值得关注?
崔宸龙看好成⻓股的表现。他认为，成⻓股受到高美债利率的压制，整体的下跌幅度是更大的。但很多行业的基本面情况依然良好，行业整体依然在保持快速的增⻓。同时，之前火爆的AI，以及已经下跌很⻓时间的新能源，半导体，军工等传统的成⻓股方向，都具备较好的上涨基础。
“我们看好权益并建议增加沪深300/核心资产的配置权重，债券利率有反弹压力，汇率保持高位震荡。”大成基金预计人民币汇率将以高位震荡为主，受中美货币政策与经济基本面的共同影响；10Y国债利率短期有反弹动力，债券牛市或处于中场休息状态；A股具有较高的性价比。
该公司推荐三条行业配置思路：基于需求-供给预期差、出口带来的积极线索和产业趋势主线，推荐计算机设备、消费电子、工程机械、家用电器、通信设备、钢铁、汽车零部件。
从库存的视角看，魏凤春认为投资者需要关注如下产业链的投资：一是煤炭链，煤价仍处于上涨区间，产业链库存小幅回落，考虑到板块低估值高分红的特点，中长期配置价值较高；二是有色金属链，有色板块整体估值较低，工业金属和能源金属端需求有所分化，其中铜、铝等供需趋势有望逆转。
平安基金认为，国内经济复苏与海外流动性转向预期的阶段性博弈依旧难免，建议均衡轮动配置。第一，顺周期板块：资源品+地产链（非地产）+大金融（银行、保险）；第二，高质量成长板块：数据要素(运营商)、AI（算力、光模块）、华为科技产业链（半导体、智能手机、智能驾驶、云计算）；稳定高股息板块：高股息资产性价比仍处高位，经济实质企稳前阶段性占优。
经济导报综合自财联社
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