随着高温天气的结束以及购置税等促消费政策持续发力，汽车行业呈现企稳上升态势，8月汽车尤其新能源车产销继续保持较高增速，出口再创新高。此外，随着施工的推进，本周建材成交、螺纹钢、动力煤等相关领域景气度继续上行，中游制造领域光伏高景气度延续，生猪养殖景气度继续改善。推荐关注施工链驱动的相关领域以及中游制造和消费边际改善机会。

核心观点

【本周关注】随着高温天气的结束以及购置税等促消费政策持续发力，汽车行业呈现企稳上升态势。价格方面，沪牌交易价格上升说明汽车消费刺激政策初见成效，轮胎价格筑底上行预示生产端预期转好；产销方面，8月汽车产销继续同比高速增长，总体上产销缺口下降，其中新能源汽车产量、销量同比增长超过1倍，是8月汽车高景气的主要贡献者；库存方面，静态来看，汽车库存预警指数离高景气仍有距离，但动态来看，汽车产销回暖以及下半年国庆及春节重要节日的到来将刺激汽车消费，当前汽车库存整体处于安全水平；进出口方面，1-8月中国汽车进出口在拉美、欧洲地区成绩斐然，呈现出量价齐升，低端高端同时展开的状态，当前人民币的贬值将进一步刺激出口，抬升中国汽车在世界的整体地位，推荐关注产业链相关机会。

【信息技术】4GB 1600MHz DRAM存储器、64GB NAND flash存储器、32GB NAND flash存储器周环比均下跌；7月全球半导体销售额同比增幅缩窄，欧洲地区销量同比增幅有所扩大，美洲、日本、中国和亚太地区销量同比增幅均有所缩窄；7月份智能手机出货量当月同比转负；8月部分台股IC制造、硅片、封装、镜头等营收同比上行。

【中游制造】本周DMC、三六氟磷酸锂价格维持不变，电解镍、氢氧化锂和多数钴产品产品价格上行，多数锂材料价格不变。本周光伏行业综合价格指数上行，电池片价格指数上行，组件、硅片、多晶硅价格指数保持不变；本周光伏产业链中硅料价格上行，组件、硅片价格下行。1-8月充电桩数量累计同比维持较高增速。8月汽车产销同比继续保持较快增长，乘用车受政策促进效用明显，新能源车产销创单月新高。BDI，CCBFI、BDTI上行，CCFI下行。

【消费需求】本周生鲜乳价格上行。本周仔猪价格下行，生猪、猪肉价格上行；自繁自养生猪养殖盈利扩大，外购仔猪的养殖盈利缩小。肉鸡苗价格上行，鸡肉价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价上行，棉花期货结算价下行。本周电影票房收入、观影人数上行，电影上映场次下行。

【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。铁矿石价格、钢坯价格、螺纹钢价格上行；主要钢材品种库存下行，国内港口铁矿石库存下行，唐山钢坯库存下行；唐山钢厂高炉开工率上行，唐山钢厂产能利用率下行。动力煤期货结算价上行，焦煤期货结算价上行，焦炭期货结算价上行。秦皇岛港煤炭库存上行，京唐港炼焦煤库存上行，天津港焦炭库存下行。水泥价格指数下行，华东地区水泥价格指数上行，长江、西南、中南地区水泥价格指数下行。Brent国际原油价格下行；无机化工品期货价格多数下跌；有机化工品期货价格多数上涨，其中甲醇、PTA、苯乙烯、辛醇等涨幅较大，甲苯、二乙二醇跌幅较大。本周工业金属价格涨跌互现，铜、铝、锌、镍价格上涨，锡、钴等价格下跌；库存多数下行，铝、锡库存上行，铜、锌、铅、镍库存下降。

【金融地产】货币市场投放与回笼持平，隔夜SHIBOR利率较上周上行。A股换手率下行、日成交额下行。本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积下行；

【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下行

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。

目录

01

本周行业景气度核心变化总览

1、本周关注：汽车产销保持较快增速，出口再创历史新高

随着高温天气的结束以及购置税等促消费政策持续发力，汽车行业呈现企稳上升态势。汽车拥有长且复杂的产业链，涉及电子、钢铁、能源、机械等多个制造业核心环节，因此汽车产业的回暖也将对整个制造业带来一定拉动。根据2022年8月公布的数据看，汽车产销同比保持较快增长势头，库存保持在预警线下，出口同比再创历史新高，其中新能源汽车更是表现亮眼，在2022整体萎靡的经济环境中为中国的科技和经济增长前景注入一剂强心针。

⚑ 价格：

私车牌照价格侧面反映了汽车需求端热度稳定。据新华网统计，上海私车牌照拍卖均价在5、6、7月出现连续3个月的下跌。来到8月后，上海私车牌照拍卖中标价约为9.2万元，趋势上终止了沪牌均价的下跌势头。8月沪牌拍卖均价的维稳不仅由于上海消费端的提振，同时也是给5、6、7月份国家频繁推出各项汽车利好政策，诸如下调LPR、购置税减免等做出了积极的回应。可期待后续更多相关优惠政策刺激汽车行业。

部分汽车用品价格也开始逐渐回暖。8月轿车汽车轮胎价格指数65.29，环比7月增加3.45%，同比去年增加9.11%；卡客车轮胎价格指数55.83，环比7月基本保持稳定，同比增加3.43%，从走势上看反弹效果明显。汽车轮胎价格可以反应出汽车的预期生产目标，而汽车轮胎价格的上升可以反映出汽车生产端的乐观预期。

⚑ 产销

8月虽然受南方限电、疫情多发等不利因素影响，但汽车总体产销仍然延续快速增长势头。根据中汽协数据，8月汽车总产量239.50万辆，同比增长38.30%，汽车总销量238.30万辆，同比增长32.10%。当前产销缺口1.2万辆，环比7月3.5万辆的产销缺口下降2.3万辆，汽车库存压力减小。1-8月汽车产销分别完成1696.7万辆和1686万辆，同比分别增长4.8%和1.7%，是二季度以来首次产销双增长。

其中，新能源汽车的产销继续高速增长，月度产销再创历史新高，为汽车总体的景气做出较大贡献。根据中汽协数据，8月新能源汽车总产量69.10万辆，同比增长1.24倍，总销量66.6万辆，同比增长1.07倍。1-8月新能源车产销分别完成397万辆和386万辆，同比分别增长1.2倍和1.1倍。

⚑  库存

汽车库存预警指数略有回升。8月汽车库存预警指数54.70%，环比7月增加0.30%。虽然静态来看汽车库存预警指数水平较高，但是考虑到7、8月份的产销增速逆转以及货币宽松性上升，本次的汽车库存预警指数提升属于正常现象。结合之前的汽车产销平衡以及增速动态来看，各车企去化库存的能力有保障，至少今年不会出现库存大量积压的情况。

通过将汽车库存和短期汽车销量绘图后可以看出，汽车库存在同时间内与汽车销量呈现负相关，与未来短期内(1至3个月不等)的汽车销量具有正相关关系。目前汽车库存的上升，意味着当前经销商备货充足，可以随时应对消费需求。随着国庆、春节等重大节日的到来，汽车消费或迎来一波上行趋势，而产能、备货充足的车企或可利用这波机会实现扩张。

⚑  出口

8月汽车出口再创历史新高。8月汽车企业出口30.8万辆，连续创历史新高，实现出口历史上首次超过30万辆。本月出口环比增长6.2%，同比增长65%。其中新能源车出口8.3万辆，环比增长53.6%，同比增长82.3%，呈现高速增长势头。1-8月汽车企业出口181.7万辆，同比增长52.8%。其中新能源车出口34万辆，同比增长97.4%。

根据乘联会数据显示，中国汽车出口的主力地区集中在欧洲及拉美国家，足迹遍布中东，美洲、大洋洲等主要消费产出地区，其中比利时、墨西哥、以及菲律宾在2022年上半年出口数量同比增速最高，分别为56%、67%以及79%，其中比利时出口汽车均价在7万美元以上，显示中国汽车在高端市场有了一席之地。各项出口数据表明，中国的汽车出口呈现出量价齐升，高端低端同时铺开的状态。汽车的出口或将成为中国制造业高端化转型的重要抓手，当前人民币兑美元处于持续贬值状态，将进一步利好汽车出口，推动中国汽车制造高端化进程。

总结来看，当前汽车在中观景气上表现较好，具体来说：价格方面，沪牌交易价格上升说明汽车消费刺激政策初见成效，轮胎价格筑底上行预示生产端预期转好；产销方面，8月汽车产销继续同比高速增长，总体上产销缺口下降，其中新能源汽车产量、销量同比增长超过1倍，是8月汽车高景气的主要贡献者；库存方面，静态来看，汽车库存预警指数离高景气仍有距离，但动态来看，汽车产销回暖以及下半年国庆及春节重要节日的到来将刺激汽车消费，当前汽车库存整体处于安全水平；进出口来看，1-8月中国汽车进出口在拉美、欧洲地区成绩斐然，呈现出量价齐升，低端高端同时展开的状态，当前人民币的贬值将进一步刺激出口，抬升中国汽车在世界的整体地位。

2、行业景气度核心变化总览

02

信息技术产业

1、存储器价格多数下跌

4GB 1600MHz DRAM存储器、64GB NAND flash存储器、32GB NAND flash存储器周环比均下跌。截至9月13日，4GB 1600MHz DRAM价格周环比下行2.73%至1.75美元；32GB NAND flash价格周环比下行0.05%至2.15美元；64GB NAND flash价格周环比下行0.13%至3.95美元。

2、 7月半导体销售额同比增幅缩窄

7月全球半导体销售额同比增幅缩窄，欧洲地区销量同比增幅有所扩大，美洲、日本、中国和亚太地区销量同比增幅均有所缩窄。根据美国半导体产业协会统计数据，7月全球半导体当月销售额为490.1亿美元，同比上行7.3%，较上月份涨幅缩窄6个百分点。从细分地区来看，美洲半导体销售额为118.5亿美元，同比增长20.9%，较上月涨幅缩窄8.1个百分点；欧洲地区半导体销售额为44.6亿美元，同比增长15.2%，涨幅较上月扩大2.8个百分点；日本半导体销售额为41.1亿美元，同比增长13.1%，涨幅较上月缩窄3个百分点；中国地区半导体销售额为156.7亿美元，同比降低1.8%，涨幅较上月缩窄6.5个百分点；亚太地区半导体销售额为285.8亿美元，同比增长0.8%，涨幅较上月缩窄4.8个百分点。

3、7月智能手机出货量当月同比转负

7月份智能手机出货量当月同比转负。根据国家统计局数据，7月我国智能手机出货量当月值为0.19亿台，月同比下行31.2%，较前值9.1%，降幅明显扩大。

1-7月智能手机出货量累计值为1.53亿部，累计同比下降23%，较前值+21.7%，降幅明显扩大。

4、8月部分台股IC制造、硅片、封装、镜头等营收同比上行

近日台股电子公布8月营收情况，多数IC设计、IC制造、硅片、PCB、被动元件、部分镜头厂商营收同比上行，部分存储器、面板、LED以及少数IC设计、IC制造和镜头厂商营收同比下降。IC设计领域厂商营收涨跌不一，联发科8月份营收当月同比增长4.42%，增幅较上月扩大了3.11个百分点；联咏8月份营收当月同比下行49.46%，降幅较上月扩大了4.39个百分点；IC制造领域台积电、联电、世界8月份营收当月同比分别增长58.73%、34.89%、23.41%，其中台积电增幅扩大8.59个百分点，联电增幅缩窄0.29个百分点，世界增幅缩窄3.37个百分点，稳懋8月份营收当月同比下降38.48%，降幅较上月扩大0.8个百分点；存储器厂商南科营收同比跌幅扩大了13.65个百分点至58.35%，华邦电同比跌幅缩窄2.66个百分点至16.03%，旺宏营收同比跌幅扩大9.77个百分点至25.62%；硅片厂商台胜科当月营收同比涨幅扩大1.67个百分点至30.76%，封装厂商日月光当月营收同比增长26.48%，增幅较上月扩大了1.33个百分点；PCB厂商景硕电子营收同比增长17.32%，增幅较上月收窄3.36个百分点；被动元件厂商国巨7月份营收当月同比增长3.78%，镜头厂商大立光营收同比增长10.81%，玉晶光当月营收同比增长24.23%，亚洲光学营收同比下跌8.57%；面板、LED厂商中，群创、友达同比降幅扩大，晶电、亿光同比降幅收窄。

03

中游制造业

1、本周DMC、六氟磷酸锂价格维持不变，电解镍、氢氧化锂和多数钴产品价格上行

本周DMC、三六氟磷酸锂价格维持不变，电解镍、氢氧化锂和多数钴产品产品价格上行，多数锂材料价格不变。在电解液方面，截至9月14日，电解液溶剂DMC价格6500.00元/吨，与上周持平；六氟磷酸锂价格维持在27.25万元/吨。在正极材料方面，截至9月14日，电解镍Ni9996现货平均价周环比上行8.04%至197450元/吨；电解锰市场平均价格维持16600元/吨不变。在锂原材料方面，截至9月14日，氢氧化锂价格周环比上行0.62%至485500元/吨；电解液锰酸锂价格维持在5万元/吨；电解液磷酸铁锂价格维持在6.25万元/吨；三元材料价格维持325.3元/千克不变；钴产品中，截至9月7日，钴粉价格维持在360.0元/千克；氧化钴价格周环比上升0.85%至238.0元/千克；四氧化三钴价格周环比上行0.84%至241.0元/千克；电解钴价格周环比上行1.16%至348000元/吨。

2、光伏行业综合价格指数上行

本周光伏行业综合价格指数上行，电池片价格指数上行，组件、硅片、多晶硅价格指数保持不变。截至9月13日，光伏行业综合价格指数为61.39，较上周上升0.11%；电池片价格指数维持在31.95，较上周上升0.5%；组件价格指数维持在39.86；硅片价格指数维持在58.69；多晶硅价格指数为190.09。

本周光伏产业链中硅料价格上行，组件、硅片价格下行。在硅料方面，截至9月13日，国产多晶硅料价格为44.54美元/千克，较上周上行0.1%；进口多晶硅料价格为44.54美元/千克，较上周上行0.1%。在组件方面，截止9月7日，晶硅光伏组件的价格为0.22美元/瓦，较上周下降0.92%；薄膜光伏组件的价格为0.24美元/瓦，较上周下降0.42%。在硅片方面，截止9月7日，多晶硅片价格为0.35元/片，较上周下降0.85%。

3、8月汽车产销保持较快增长，新能源汽车同比涨幅翻倍

8月汽车产销同比继续保持较快增长，购置税优惠等促销政策持续发力。根据中汽协发布的数据，8月汽车产销分别达到239.5万辆和238.3万辆，环比分别下降2.43%和1.53%，同比分别增长38.3%和32.1%。1-8月，汽车产销分别完成1696.7万辆和1686万辆，产量同比上行4.8%，销量同比上行1.7%，是二季度以来首次实现产销双增长。

8月乘用车受政策促进效应依然明显。8月乘用车产销分别完成215.7万辆和212.5万辆，环比分别下降2.4%和2.3%，同比分别增长43.7%和36.5%。1-8月，乘用车产销分别完成1480.3万辆和1465.5万辆，同比分别增长14.7%和11.7%。

8月国内新能源汽车产销继续维持高速增长。8月我国新能源汽车当月产销量分别完69.1万辆和66.6万辆，月度产销再创新高，同比分别增长1.2倍和1倍。1-8月，新能源汽车产销分别达到397万辆和386万辆，同比分别增长1.2倍和1.1倍。

4、1-8月充电桩数量累计同比维持较高增速

1-8月充电桩数量累计同比维持较高增速。1-8月充电桩累计数量达到162.3万个，累计同比增加64.83%，增幅较前值缩小0.88个百分点，继续维持较高增速。

5、CCFI下行，CCBFI、BDI、BDTI上行

本周中国出口集装箱运价指数CCFI下行、中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行。在国内航运方面，截至9月9日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行3.79%至2722.77点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行1.93%至1098.70点。本周波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI上行。在国际航运方面，截至9月13日，波罗的海干散货指数BDI为1408.0点，较上周上行26.39%；原油运输指数BDTI为1455.0点，较上周上行1.11%。

04

消费需求景气观察

1、主产区生鲜乳价格上行

主产区生鲜乳价格上行。截至9月13日，主产区生鲜乳价格报4.14元/公斤，周环比上行0.49%，较去年同期下降4.61%。截至7月31日，乳制品当月产量249.20万吨，月环比下行9.41%，较去年同期下行1.66%。

2、猪肉价格上行，蔬菜价格指数下行

本周仔猪价格下行，生猪、猪肉价格上行。截止9月12日，仔猪平均价47.32元/千克，周环比下行1.87%；生猪平均价23.23元/千克，周环比上行0.69%；猪肉平均价30.79元/千克，周环比上行0.65%。在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖盈利扩大，外购仔猪养殖盈利缩小。截至9月9日，自繁自养生猪养殖利润为710.16元/头，较上周上行41.00元/头；外购仔猪养殖利润为796.97元/头，较上周收窄3.90元/头。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行，鸡肉价格上行。截至9月9日，主产区肉鸡苗平均价格为2.94元/羽，周环比上行10.53%；截至9月9日，36个城市平均鸡肉零售价格为13.13元/500克，周环比上行0.23%。

蔬菜价格指数周环比下行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行。截至9月14日，中国寿光蔬菜价格指数为169.31，周环比下行11.13%；截至9月14日，棉花期货结算价格为102.32美分/磅，周环比下行1.19%；玉米期货结算价格为692.75美分/蒲式耳，周环比上行2.48%。

3、电影票房收入上行

本周电影票房收入、观影人数上行，电影上映场次下行。截至9月13日，本周电影票房收入4.22亿元，周环比上行29.19%；观影人数1054万人，周环比上行24.73%；电影上映199.47万场，周环比下行4.67%。

05

资源品高频跟踪

1、钢材成交量上行，铁矿石价格上行

建筑钢材成交量十日均值周环比上行。9月13日主流贸易商全国建筑钢材成交量为18.58万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为16.42万吨，周环比上行9.51%。

本周铁矿石、钢坯价格上行，螺纹钢价格上行；主要钢材品种库存、国内港口铁矿石库存、唐山钢坯库存下行；唐山钢厂高炉开工率上行，唐山钢厂产能利用率下行。产量方面，截至8月31日，重点企业粗钢日均产量为203.19万吨/天，旬环比上行1.78%，全国粗钢预估日均产量为279.01万吨/天，旬环比上行1.83%。价格方面，截至9月13日，螺纹钢价格为4144.00元/吨，周环比上行0.63%；截至9月13日，钢坯价格3748.00元/吨，周环比上行0.94%；截至9月13日，铁矿石价格指数为380.54，周环比上行4.57%。库存方面，截至9月8日，国内港口铁矿石库存量为13690.00万吨，周环比下行2.47%；截至9月8日，唐山钢坯库存量为49.16万吨，周环比下行9.78%；截至9月9日，主要钢材品种库存周环比下行2.05%至1087.93万吨。产能方面，截止9月9日，唐山钢厂高炉开工率56.35%，较上周上行0.79个百分点；唐山钢厂产能利用率73.87%，较上周下行0.27个百分点。

2、动力煤、焦煤、焦炭期货价上行

价格方面，秦皇岛港动力煤报价上行、京唐港山西主焦煤库提价上行与上周持平；动力煤期货结算价上行，焦炭、焦煤期货结算价上行。截至9月12日，秦皇岛港动力煤报价1326.00元/吨，周环比上行5.04%；截至9月13日，京唐港山西主焦煤库提价2550.00元/吨，与上周持平。截至9月13日，焦炭期货结算价收于2584.50元/吨，周环比上行4.42%；焦煤期货结算价收于1944.50元/吨，周环比上行4.51%；动力煤期货结算价1084.80元/吨，周环比上行30.70%。截至9月8日，沿海主要电厂日耗221.8万吨，旬环比上行1.74%。

库存方面，本周秦皇岛港煤炭库存上行，京唐港炼焦煤库存上行，天津港焦炭库存下行。截至9月14日，秦皇岛港煤炭库存报453.00万吨，周环比上行0.44%；截至9月9日，京唐港炼焦煤库存报116.40万吨，周环比上行0.26%；天津港焦炭库存报41.00万吨，周环比下行6.82%。

3、全国水泥价格指数下行，多地区水泥价格指数下行

水泥价格方面，本周全国水泥价格指数下行，华东地区水泥价格指数上行，东北、华北、西北地区水泥价格指数持平，长江、西南、中南地区水泥价格指数下行。截至9月14日，全国水泥价格指数为145.46点，周环比下行0.21%；长江地区水泥价格指数周环比下行0.50%至141.74点；东北地区水泥价格指数为151.98点，与上周持平；华北地区水泥价格指数为154.09点，与上周持平；华东地区水泥价格指数为142.89点，周环比上行0.02%；西北地区水泥价格指数为147.10点，与上周持平；西南地区水泥价格指数周环比下行2.30%至152.03点；中南地区水泥价格指数为138.92点，周环比下行0.06%。截至9月10日，浮法玻璃市场价为1716.00元/吨，旬环比下行1.83%。

4、Brent国际原油价格下行，有机化工品价格多数上涨

Brent国际原油价格下行。截至2022年9月13日，Brent原油现货价格周环比下行0.73%至91.70美元/桶，WTI原油价格上行0.49%至87.31美元/桶。在供给方面，截至2022年9月9日，美国钻机数量当周值为759部，较上周减少0.13%；截至2022年9月2日，全美商业原油库存量周环比上行2.11%至4.27亿桶。

无机化工品期货价格多数下跌。截至9月14日，钛白粉市场均价较上周下行2.07%至15600.0元/吨。截至9月13日，纯碱期货结算价较上周上行0.76%至2652.00元/吨。截至9月11日，醋酸市场均价较上周上行0.87%至3180.00元/吨；截至9月10日，全国硫酸价格周环比下行15.69%至248.70元/吨。

有机化工品期货价格多少上涨，其中甲醇、PTA、苯乙烯、辛醇等涨幅较大。截至9月14日，甲醇结算价为2737.0元/吨，较上周上行2.13%；PTA结算价为5734.00元/吨，较上周上行2.76%；纯苯结算价为7747.22元/吨，较上周持平；甲苯结算价为7775.00元/吨，较上周下行0.46%；二甲苯结算价为8300.00元/吨，较上周上行1.93%；苯酐期货结算价上行1.47%至9233.33元/吨；苯乙烯结算价为9683.00元/吨，较上周上行2.42%；乙醇结算价为6850.00元/吨，较上周上行0.55%；辛醇结算价为9108.33元/吨，较上周上行2.63%。

5、工业金属价格涨跌互现，库存多数下行

本周工业金属价格涨跌互现，铜、铝、锌、镍价格上涨，锡、钴等价格下跌；库存多数下行，铝、锡库存上行，铜、锌、铅、镍库存下降。截至9月14日，锡价格较上周下行1.37%为179500.0元/吨；钴价格较上周下行0.28%为350000.0元/吨；铅价格15075.0元/吨，周环比持平；铝价格周环比上行1.25%至18620.0元/吨；铜价格63330元/吨，周环比上行2.15%；长江有色市场锌价格为25510.0元/吨，周环比上行2.82%；长江有色金属镍价格周环比上行7.32%至195100.0元/吨。

库存方面，铝、锡库存上行，铜、锌、镍库存下行。截至9月13日，LME锡库存周环比上行3.80%至4785.0吨；LME铅库存较上周下行3.07%至36275.0吨；LME铜库存较上周下行2.22%至103650.0吨；LME铝库存较上周上行7.95%至332900.0吨；LME锌库存本周下行1.26%至76425.0吨；LME镍库存53400.0吨，较上周下行1.73%。

本周黄金现货价格上涨、白银现货价格上涨。截至9月13日，伦敦黄金现货价格为1704.85美元/盎司，周环比上行0.13%；伦敦白银现货价格收于19.93美元/盎司，较上周上行8.32%；COMEX黄金期货收盘价报1712.20美元/盎司，较上周下行1.0%；COMEX白银期货收盘价上行5.01%至19.30美元/盎司。

06

1、货币市场投放与回笼持平，隔夜SHIBOR利率较上周上行

本周货币市场投放与回笼持平，隔夜SHIBOR利率较上周上行。截至9月14日，隔夜SHIBOR较上周上行6bp至1.17%，1周SHIBOR较上周上行3bps至1.56%，2周SHIBOR较上周上行5bp至1.45%。截至9月13日，1天银行间同业拆借利率较上周上行10bp至1.26%，7天银行间同业拆借利率较上周上行4bp至1.74%，14天银行间同业拆借利率下行6bp至1.54%。在货币市场方面，截至9月9日，上周货币市场投放100亿元，货币市场回笼100亿元，货币市场投放与回笼持平。在汇率方面，截至9月14日，美元兑人民币中间价报6.9116，较上周持平。

1个月理财产品收益率较上周持平，6个月理财产品收益率较上周下行。截至9月11日，1个月理财产品预期收益率较上周持平为1.88%。6个月理财产品预期收益率为2.00%，较上8月底下行99bp。

2、A股换手率下行、日成交额下行

A股换手率下行、日成交额下行。截至9月13日，上证A股换手率为0.70%，较上周下行0.0857个百分点；沪深两市日总成交额下行，两市日成交总额为7307.57亿元人民币，较上周下行11.06%

在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率较上周上行。截至9月13日，6个月国债到期收益率较上周上行2bp至1.66%；1年国债到期收益率较上周上行5bp为1.76%，3年期国债到期收益率较上周上行2bp为2.19%。5年期债券期限利差较上周下行1bp至0.66%；10年期债券期限利差较上周下行3bp至0.87%；1年期AAA债券信用利差较上周下行9bp至0.25%；10年期AAA级债券信用利差较上周下行6bp至0.78%。

3、本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积下行

本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积当周值下行。截至9月11日，100大中城市土地成交溢价率为4.51%，较上周上行2.88个百分点；截至9月11日，30大中城市商品房成交面积当周值为199.23万平方米，较上周下行32.21%。

07

1、 我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格下行

我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下行。截至9月13日，我国天然气出厂价报6837.00元/吨，较上周上行0.19%；截止9月13日，英国天然气期货结算价收于471.60便士/色姆，较上周下行15.58%。

从供应端来看，截至9月2日，美国48州可用天然气库存26940亿立方英尺，较上周上行2.05%。截至9月9日，美国钻机数量为166部，与上周相比上行4部。

-  END  -

相 关 报 告

【招商策略】行业景气观察0907——建筑钢材成交量上行，欧洲能源危机持续发酵

【招商策略】行业景气观察0831——油运景气上行，部分工程机械销量改善

【招商策略】行业景气观察0824——基建产业链景气上行，7月移动通信基站产量同比增幅扩大

【招商策略】行业景气观察0817——限电带来部分工业品价格上涨，7月新能源车产销持续高增

【招商策略】行业景气观察0810——工程机械销量边际改善，水泥价格指数上行

【招商策略】行业景气观察（0727）——6月工业企业盈利继续改善，建筑钢材成交量周环比上行

【招商策略】行业景气观察0720——6月工业机器人产量同比转正，光伏装机保持较高增速

【招商策略】行业景气观察0713——6月新能源车产销高景气延续，生猪价格继续上涨

【招商策略】行业景气观察0706——猪肉价格涨幅明显，5月多数工程机械销量降幅收窄

【招商策略】行业景气观察0629——建筑钢材成交量继续上行，酒店餐饮等景气度改善

【招商策略】行业景气观察0622——商品房成交回暖，移动通信基站产量同比增幅扩大

【招商策略】行业景气观察0615——5月消费数据回暖，新能源车产销保持较高增速

分 析 师 承 诺

重 要 声 明

特别提示

本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。

招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。

本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。

一般声明

本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券发布的完整报告。

本公众号所载资料较之招商证券正式发布的报告存在延时转发的情况，并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。

本公众号所载资料涉及的证券或金融工具的价格走势可能受各种因素影响，过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，招商证券可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。招商证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论或交易观点。

本公众号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本公众号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。