城投债审核跟踪 | 1月公司债通过数量同比大增

一、城投公司债项目终止审查情况

2023年1月城投公司债项目共计终止审查6个，同比减少6个，终止规模合计79.60亿元，占当月城投公司债项目合计规模的0.46%，同比下降59.47%。

分行政层级来看，2023年1月区县级城投公司债终止审查规模最大，合计达69.60亿元。区县级城投公司债终止审查占比最高，占其项目合计规模的0.93%，其次是地市级，占其项目合计规模的0.18%。

分省份来看，2023年1月城投公司债出现终止审查的省份共四个，分别为江苏、天津、重庆和山东，其中，终止审查规模位居前三位的省份为江苏、天津和重庆，分别为35.00亿元、30.00亿元和10.00亿元。2022年以来终止审查规模位居前三位的省份为江苏、四川和浙江，分别为285.60亿元、234.50亿元和200.00亿元，终止审查占比位居前三位的省份为内蒙古、甘肃和云南，分别为6.67%、5.26%和5.24%。

具体看江浙两省，2023年1月，江苏省地市级和区县级城投公司债终止审查金额共计35.00亿元，同比下降28.57%，其中区县级城投终止审查金额合计25.00亿元，同比下降48.98%；浙江省2023年1月无终止审查的城投公司债。

二、城投债项目通过情况

2023年1月城投公司债项目共计通过155个，同比增加55个，合计规模2464.36亿元，占当月公司债项目合计规模的14.26%，通过占比同比上升60.76%，环比上升45.86%。

2023年1月城投银行间项目共计完成注册83个，同比减少23个，合计规模1034.05亿元，完成注册规模占当月银行间项目合计规模的32.60%，完成注册占比同比下降44.10%，环比上升6.02%。

 2023年1月城投企业债项目共计受理23个，同比减少13个，合计规模330.10亿元，占当月企业债项目合计规模的19.98%，受理占比同比下降55.67%，环比下降47.32%。

三、城投公司债项目终止审查原因

2023年1月无城投公司债项目披露终止原因， 2022年以来，共30个城投公司债项目披露了终止原因，其中4个城投公司债项目涉及4类终止原因，15个城投公司债项目涉及3类终止原因，11个城投公司债项目涉及2类及以下的终止原因。从终止原因的发生次数来看，“需补充披露信息”是较多项目终止审查的原因之一，涉及项目数量为30个，其次原因为“政策文件合规性”和“数据待更新”，涉及项目数量分别为24个和20个。终止审查原因为“审慎评估合理性”、“审慎评估发债规模”和“需作重大事项提示”的项目数量较少，分别为3个、3个和1个。 

四、风险提示

风险提示：数据更新不及时及提取失误、数据口径调整等。

证券研究报告：1月公司债通过数量同比大增——城投债审核跟踪

对外发布时间：2023年2月7日

报告发布机构：中泰证券研究所

参与人员信息：

周岳 | SAC编号：S0740520100003 | 邮箱：zhouyue@r.qlzq.com.cn

赖逸儒（研究助理） | 邮箱：laiyr@r.qlzq.com.cn  

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