列国征信志｜为什么说美国是世界上征信最发达的国家？
前言：互联网时代是数据与人工智能的时代。随着技术的不断发展，在中国，个人的信用记录也越来越被人重视，芝麻信用、腾讯征信带来的信用福利越来越被推崇，百行征信的挂牌成立，使得中国的信用社会体系建设愈发的完善。他山之石，可以攻玉，毫无疑问，在这样迅速发展的中国信用体系建设过程中，认真分析、研究和借鉴不同国家的信用保障架构及建设和运行经验，不仅是必要的，也是急需的。列国征信志将带您了解，其他国家尤其是发达国家是如何处理征信这个问题的。
如果说严谨如德国，拥有完善的征信体系是天性使然的话，那么崇尚自由与独立的美国，其征信业的发展，则恰好说明了，自由是以约束为前提的。
市场主导型的征信模式
美国的消费金融业历史悠久，征信体系成熟完善，信用分数和信用记录既是普通民众耳熟能详的基本概念，也是非常看重的无形资产。
美国的征信业起始于1841年，是典型的市场主导型模式。其征信业以商业性征信公司为主体，并由民间资本投资建立和经营。从简单征信服务到比较完善的现代信用体系的建立，美国经历了160多年的历史，它们独立于政府和金融机构之外，是第三方征信机构，并且按照市场经济的法则和运作机制，以盈利为目的，向社会提供有偿的商业征信服务。
美国征信业的发展大体经过了四个阶段——快速发展期、法律完善期、并购整合期及成熟拓展期，现在已经形成了成熟的法律环境和产业链模式。美国个人征信产业链主要由四个环节组成：数据收集—数据标准化—数据处理—形成数据产品—产品应用。其中，数据处理和形成数据产品是产业链里面的关键环节。
在美国，征信机构提供的信用报告是商品，按照商品交换的原则出售给需求者或委托人。他们除直接收集信息外，还从其他独立征信公司购买和整合数据，信息内容也较为全面，不仅征集负面信用信息，也征集正面信息。这些机构面向全社会提供信用信息服务，既相互合作又依靠各自的产品差异形成竞争，共同推动着美国征信行业的不断发展。
美国的征信行业发展领先于欧洲，很大程度上归功于美国为征信行业采用单独立法，并且将重心放在促进征信行业发展方面，从20世纪70年代开始，相关法律达到17部之多。在信息采集方面的限制较少，保障正当理由的信息采集，并在历次相关法律修订中逐渐扩大了信息采集的允许范围。此外，对于个人隐私权的保护也有相关法律来规范，形成了比较完整的征信法律框架体系。在完全市场化的征信行业中，政府只是通过立法、司法和执法活动进行协调，其本身也是征信公司的评级对象，这就保障了征信公司的独立性、中立性和公正性。
个人征信行业三巨头
在美国个人征信行业，Equifax(艾克飞) 、TransUnion(环联)和Experian(益博睿/百利)三家征信公司占据了70%的份额，其余几百家区域性或专业性的机构都是依附于上述机构，或向其提供数据。从下图中可以看出，在这三巨头中，以益百利的营收规模最大，且更加全球化，国内国外的业务平分秋色，而且益百利和环联都已开始涉及中国业务。三者经营方面也各有特色，益百利最擅长的是数据分析，艾克飞产品更加丰富，且能对无信用消费者进行信用评估，而环联在风险管理上存在优势。
▲美国三大征信公司对比
随着美国信贷行业的发展，为了快速处理大量的信贷申请，信用评分的办法开始被提出，在这种背景下，世界上第一家提供信用评分数学模型的专业化公司，信用评分巨头FICO于1956年在美国成立。随着FICO的业务水平和规模不断扩大，越来越多的银行采用了FICO提供的信用评分模型，逐渐巩固了FICO在这一领域的垄断地位。
FICO为三大征信公司提供了三种不同的FICO评分模型，帮助其计算出符合自己要求，又极具标准化的评分。而作为美国首家信用服务聚合机构的Credit Karma，其提供给用户查询的信用评分和信用报告，主要就是来自Equifax和TransUnion的信用报告。
首家信用服务聚合机构Credit Karma
在Kenneth Lin于2007年成立Credit Karma之时，三大征信机构只在监管要求下每年为消费者提供一份信用报告，其他时间要最新报告，是要付费的，价格要十几到几十美元。于征信机构来说，这是暴利的业务。当金融机构向征信机构调用消费者信用记录时，只需要付出一美元甚至更少的批发价。而消费者本人想看自己的报告，却要承担高于批发价很多倍的零售价。
▲Credit Karma联合创始人(从左起)Kenneth Lin，NicholeMustard和RyanGraciano
Credit Karma针对消费者希望随时掌握自己的信用记录的需求，从征信机构用批发价购得信用记录，免费提供给用户。这项服务在当时是独一无二的，彻底颠覆了传统的信用记录业务模式。
有评论认为，Credit Karma对于征信机构和其他提供收费信用查询的公司来说，就像是宣扬“信我即得救赎，不要钱”的马丁路德对于“交钱方得救赎”的罗马教廷，高下立见。到2017年时，Credit Karma已经积累了7000万用户，在美国的中青年人群中，更是达到了不可思议的50%的渗透率。
在成熟的已经饱和甚至有些拥挤的美国消费金融市场，很多公司将三分之一以上的营业额用于市场推广，获客成本极高。
而如今坐拥接近8000万用户的信用服务聚合机构Credit Karma，因为其对用户的信用背景和消费习惯有着最全面深入的了解，当仁不让地成为了最大的金融导流平台。因为可以向用户推荐有针对性的信用卡等金融产品，用户转化率远远高于其他渠道，自然可以收取更多的渠道费，年收入在2016年就突破了5亿美元。而且这5亿美元可不等同于以信贷为业务的其他科技金融公司收取的手续费和利差，是零风险的收入。
2017年1月，Credit Karma宣布其在线纳税申报服务上线，消费者可在Credit Karma平台上免费申报联邦税和州税。此举进一步提高了客户忠诚度，积累海量数据，帮助公司进一步占领消费金融市场，估值超过了40亿美元。2018年初的数据表明，Credit Karma已经占据了全美国消费金融产品销售渠道总流量的百分之二，而作为公司CEO的Kenneth Lin的目标是把这个数字提高到百分之十。
支配全球金融秩序的信用评级机构
目前，美国是世界上征信最发达的国家。
这除了体现在完善的个人征信外，还因为世界上最著名的企业征信机构、个人征信机构、信用评级机构都在美国。尤其是标准普尔(Standard & Poor's)公司、穆迪投资服务公司(Moody's Investors Service)和惠誉国际信用评级有限公司(Fitch Ratings)这公认最具权威的世界三大信用评级机构，其中除了惠誉由欧资控股之外，都是美国本土的公司。
标准普尔侧重于企业评级方面，穆迪侧重于机构融资方面，而惠誉则更侧重于金融机构的评级。这三大机构的评级，尤其对相对安全的债券的评级有高度的正相关性，也因为其权威性，三大机构在资本市场和经济界掌控了一定的话语权。
例如在2016年，由于英国的公投脱欧事件，三大信用机构纷纷下调了英国的信用评级，导致了英国的市场行情与经济发展都不被看好，并且因此导致欧洲经济受到诸多影响，其影响力可见一斑。（注：关于三大信用评级机构的具体内容，限于篇幅我们会在后续的文章中详细介绍，敬请关注。）
难怪有人说，美国可以用武器毁灭一个国家，标普可以用评级毁掉一个国家。
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