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手握46亿现金,这家国资物企派息很豪横

范慧茹 物业K线 2024-03-02

文/乐居财经 范慧茹  

国资物企越秀服务(06626.HK),向来是提交成绩单的积极分子。  

8月22日下午,越秀服务发布了2023年中期业绩报告,不到半个小时,业绩发布会便紧随而来。  

发布会开始之前,管理层像往期一样,站在业绩发布会背景板前合影留念。统一的黑色西服着装,香槟色帷幔装饰的主席台,沿袭了往期庄重而又典雅的风格。  

出席此次中期业绩发布会的管理层依旧是熟悉的面孔。非执行董事兼董事会主席林峰站在中间,他的两侧,依旧是执行董事兼行政总裁张建国和执行董事兼常务副总裁毛良敏。  

业绩发布会上,管理层对越秀服务上半年的业绩表现做了汇报和总结。截至2023年6月30日,越秀服务总收入为15.12亿元,同比增长38.7%。股东应占盈利为2.48亿元,同比增长17.5%。  

期内,越秀服务合约面积取得7750万平方米,在管面积取得5880万平方米,较去年年底分别增长了9.8%和13.7%。  

就规模问题,林峰在业绩会中再次提及,上市三年力争1亿平方米的面积目标没有改变。眼下,距离约定的时间还有一年,“一年我们还可以去努力。”林峰给自己打气道。  

除了规模和营收稳步增长外,让管理层引以为傲的还有其手中的现金流。46.2亿元现金在握,越秀服务不忘回馈股东们,其首次宣派中期股息每股0.089港元,派息率高达50%。  

亮眼的成绩单挑动着资本市场敏感的神经。业绩发布会次日,越秀服务股价一度领涨物业股,截至8月23日收盘,其股价报3.04港元/股,涨幅达8.19%,总市值约46.27亿港元。  

增值服务狂飙  

物管行业竞争加剧,面对当前普遍存在的物业费提价难题,有着高毛利之称的增值服务被寄予厚望。如何开辟第二战场,挖掘社区增量空间,考验着物企的运营能力。  

越秀服务深谙其道,着重发力增值服务业务。今年上半年,其来自非商业物业管理及增值服务的收入为12.11亿元,较去年同期8.11亿元,增长49.4%。  

细分其中业务板块,增值服务收入涨幅最高,且收入占比与物业管理服务的收入占比差距逐渐缩小。其中,非业主增值服务的收入由去年同期的1.72亿元增加至本期间的3.52亿元,涨幅达105.1%;社区增值服务的收入由去年同期的2.44亿元增加至本期间的4亿元,涨幅达64.2%。  

非业主增值服务和社区增值服务收入合计约7.53亿元,较去年同期的4.16亿元,增长了约81%。  

对于非业主增值服务,毛良敏在业绩会中表示,越秀服务坚持的一个原则就是能做就做,“因为它是稳定的,越秀地产目前的状况还是比较良好的,我们也不担心它有坏账等一些风险。”同时,他强调,要按照市场化原则去做,价格一定是公允的。  

非业主增值服务营收极速扩张之下,毛利率的下滑也是管理层不可回避的问题。上半年,越秀服务非业主增值服务毛利率取得32.5%,较去年同期46.7%,下降14.2个百分点。  

业绩发布会上,管理层直面毛利率下滑问题,毛良敏坦言,整个地产行业经营承压,越秀地产也在对标整个行业的情况,随行就市。基于此,在他看来,现阶段非业主增值服务毛利率的下降是行业正常现象。  

而在社区增值服务方面,林峰则表达了对该业务的期待和看好:“围绕业主的服务,未来还有很多可以努力的空间,还可以拓展新的一些赛道。”  

据管理层介绍,在增值服务方面,越秀服务实现了五大平台多轮驱动,分别是新零售平台、美居平台、经纪平台、社商平台、智能化平台。  

手握46亿现金  

盈利能力的持续稳定输出,使得越秀服务手中的现金水涨船高。截至2023年上半年,越秀服务的现金及现金等价物为46.196亿元,较2022年底43.608亿元,增加了2.59亿元,增加额甚至还高于期内盈利2.56亿元。  

越秀服务在中报中解释称,现金的增加主要是由于经营活动所得带来的增加。  

家底日益丰裕,越秀服务不忘回馈股东和投资人。2023年中报,其首次宣派中期股息每股0.089港元,相当于每股人民币0.081元,派息率高达50%。对比中海物业25%的派息率,高出一倍。  

手握大量现金,如何进行现金管理,是业绩发布会中媒体关注的焦点之一。针对该问题,林峰坦言,公司持有的现金的确位于行业前列,但不会为了收并购而收并购,“我们接触的标的实际上也不少,自上市以来有一些标的是因为估值的问题,因为跟我们管理区域的重叠度不高,方方面面的一些原因,最后放弃了。”  

林峰总结道:收并购是积极的,但评判标的是审慎的。“我们要评估标的的估值,收购价格的合理性,包括收购标的有没有增加管理的浓度和密度,未来增值经营的潜力,还有这些标的的可持续性。”  

他颇为清醒地指出,因不良收并购而导致的商誉减值对企业的盈利会造成很大的影响。基于审慎的收并购原则,越秀服务上半年暂没有并购项目的补充。不过,凭借内生动力以及关联方的面积协同,越秀服务在管规模依旧取得了稳步的增长。  

截至上半年,越秀服务合约项目共416个,总合约面积7750万平方米,较去年底7060万平方米,增长了9.8%;在管项目346个,总在管面积达5880万平方米,较去年底5170万平方米,增长了13.7%。  

在第三方的拓展规划方面,林峰透露:“第三方的拓展一年要到1,000万平方,目前上半年大概400多万平方,全年我们的目标大概1,000万平方,慢慢第三方的拓展面积会超过我公司交付的面积。”  

在现金管理方面,除了关注收并购外,林峰表示,也会通过银行把资金进行集中管理,如银行的定期存款、协定存款等,保本的进行资金的安排。  

得益于对资金的有效管理和利用,越秀服务上半年财务收入取得了4920万元,较去年同期2970万元,增长65.6%。中报称,财务收入净额主要包括来自银行存款的利息收入,以及租赁负债的利息开支。  



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