专题推介｜优化资金配置防范财务风险

Original 《财务与会计》财务与会计 2023-03-12

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【编者按】

当前，金融脱实向虚、金融服务实体经济质量不高、实体企业融资难、融资贵、高杠杆及金融化等问题已引起社会广泛关注。从资金运动的角度来看，这些问题都是不同层次、不同形式的资金错配的表现，其根源在于缺乏科学的企业资金配置概念框架的指导和传统的财务分析体系存在严重缺陷所致。事实上，现代企业的资金流与物流已不再是同步运动，资金、资本与资产的差距越来越大，将资产等同于资金、资本可能造成严重的信息扭曲后果。同时，传统经营至上的营业观念也需要更新，在产品经营和资本经营之间的配置方向选择成为企业战略性的资金配置决策，与之相对应，需要建立战略性资金错配的判别标准。因此，重建企业资金配置的概念框架，建立企业战略性资金错配的判别标准，矫正传统财务分析体系对资金效率和财务风险信息的扭曲，是解决问题的治本之策。本期专题从理论到方法再到实践应用，力图为企业资金配置优化提供全方位的支持。

企业资金配置优化的概念框架

王竹泉|中国海洋大学管理学院教授，博士生导师，中国企业营运资金管理研究中心主任

【摘要】企业资金配置是企业资金运动的中心环节，也是企业财务管理的核心内容。本文在澄清资金、资本与资产概念混淆并重新界定资金概念的基础上，按资金运动性质将其划分为运用资金性质的资金运动（或营业活动，涵盖经营活动和投资活动）和筹措资金性质的资金运动（或筹资活动），并进一步将企业资金配置划分为战略层面资金配置和战术层面资金配置，开拓了企业资金配置的视野。与之同时，揭示了企业资金配置的内在逻辑以及传统财务分析体系的信息扭曲导致的资金错配，重建了与现代企业资金配置相适应的资金效率和财务风险分析体系。

企业战略性资金错配判别标准构建

王苑琢|中国海洋大学管理学院/中国企业营运资金管理研究中心

王竹泉|中国海洋大学管理学院教授，博士生导师，中国企业营运资金管理研究中心主任，通讯作者

【摘要】传统的经济活动分类将全部经济活动划分为经营活动与理财活动（涵盖投资活动和筹资活动），经营活动被视为企业最主要的经济活动，因而在资金配置上处于优先地位。这从根本上扼杀了企业战略性资金配置的选择机会。在将全部经济活动分类为营业活动（含经营活动和投资活动）和筹资活动的基础上，在经营活动与投资活动之间的资金配置成为企业资金配置战略性的决策，战略性资金错配判别标准将为这一战略决策提供方法指导。

短期偿债能力评价方法优化研究

宋晓缤|中国海洋大学管理学院/中国企业营运资金管理研究中心

王竹泉|中国海洋大学管理学院教授，博士生导师，中国企业营运资金管理研究中心主任，通讯作者

【摘要】本文立足于金融性债权人角度，对传统财务分析体系中流动比率指标存在的缺陷进行分析，并运用改进后的短期金融性负债流动比率还原实体经济真实的短期偿债能力，揭示传统财务分析体系的扭曲效应。纠正传统财务分析体系造成的扭曲势在必行，财务分析体系优化应成为金融服务实体的“智囊”，进而为结构性去杠杆的落实、金融服务实体进程的推进提供科学指导。