经济简报·第47期 | 印度竟可能成为中国整顿校外培训的最大受益者？

Original 南亚通讯研究南亚研究通讯 2021-09-16

印度经济简报

2021年第 14 期 · 总第 47 期

欧亚系统科学研究会 · 南亚问题研究小组

研究撰写团队

施兰茶王凯文彭珅

范衍徐梅影谢禹韬

责任编辑

顾青子杜文睿叶维杰

本期提要

印股受益 | 印股市成功抵御新兴市场股票抛售的连带效应，中国强化监管或促使全球投资者更加青睐印度市场

经济降温 | 疫情封锁导致印经济指标出现自2020年5月以来的首次走弱，印度央行或考虑利率维持在历史低位

反思改革 | 对自由化改革缺乏共识和官僚体系僵化，是阻碍莫迪政府复制“1991年改革奇迹”的主要原因

电动汽车 | 莫迪政府拒绝下调电动汽车进口关税，马斯克称印对待新能源汽车的态度与其承诺的气变目标不符合

中印经贸

【冻虾争端】因产品外包装检出新冠病毒，中国拒收印冻虾，印海产协会政府部门强烈抗议，拟向世贸组织上诉

中印冻虾争端始于2020年11月中国对印虾类产品实施动植物检疫限制，此后双方贸易争端持续升级。2021年7月，中国因产品外包装检出新冠病毒，拒收一批1000集装箱的印度冻虾。随后，印方以病毒在包装材料上难以存活的研究为据发起抗议，并宣称中方指控缺乏“科学依据”。印海产协会称，截至2021年7月31日，中国海关总署以印出口产品包装检出新冠病毒为由，对23家印水产品生产企业无限期暂停进口，并暂停17家水产企业进口申报一周。中国是印海产品第二大进口国，其中超46%是冷冻虾类。2021年以来，印对华的冷冻虾类出口同比下滑34%，已严重影响印渔业和渔民生计。印方认为，中国海关总署并未披露检疫调查细节，其无限期暂停进口的行为也违反了其2020年9月制定的“如果检测出新冠病毒，最长暂停四周进口”的决定。印商工部、外交部、海产协会均计划就该事件向世贸组织提起诉讼，指责中方拒收政治动机强烈。

——摘编自7月31日《印度经济时报》

【印股受益】印股市成功抵御新兴市场股票抛售的连带效应，中国强化监管或促使全球投资者更加青睐印度市场

2020年11月以来，全球央行的宽松货币政策、美国数万亿美元的财政刺激，以及新冠肺炎疫苗普及推升投资者风险偏好，使得新兴市场股票广受追捧。然而，由于中国监管部门对本国互联网科技平台、课外培训机构加强监管而引发市场波动，外国投资者开始撤出新兴市场。2021年7月最后一周，外资从印度流出10.7亿美元，从韩国流出17.7 亿美元，从台湾地区流出13.7亿美元。值得注意的是，虽然7月1日以来，MSCI新兴市场指数下跌超7%，MSCI中国指数下跌13.8%，但MSCI 印度指数却逆势上涨1%。印股市凭借本土投资者注入强势资金，成功抵御国际资本抛售新兴市场股票带来的负面影响。业内人士称，虽然印度市场短期内并未从中国科技股大幅下跌中获益，但长期看，中国股市动荡可能使投资者更青睐印度市场。若中国监管政策不确定加剧，全球资本可能考虑未来进一步转向印股市。中国在MSCI新兴市场指数中的权重是印度的近四倍，因此国际资本对中国市场兴趣的些微下降，就可能大幅推升印度股市。然而，也有分析师表示，当下印股市估值仍偏高，且疫情并未消退。此外，印市场也面临政策和监管不确定性，因此他们建议投资者勿急于买入印度股票。

——摘编自8月3日《印度经济时报》

【印盐受限】中国港口防疫措施加强叠加运费暴涨，导致印对华盐出口量同比下跌至150万吨，仅为2020年三成

中国是印盐的最大进口国，每年进口量近500万吨。然而，据印食盐制造商协会 (ISMA)数据，2020年由于全球疫情防控叠加中美贸易战，印盐对华出口量大幅下降。2021年6月印盐季结束，印盐对华出口总量从2020年同期的500万吨骤降至150万吨，这背后至少有两个主要原因。一是疫情暴发导致中国对印船员和货物实施系列限制。印出口商称，有中国港口完全禁止载有印海员的船只靠岸，而其他港口也设有严格规定。例如，要求印海员或在入港区前21天有涉印旅居史的船员进行核酸检测，且所有船员检测为阴性后才能开始装卸货物。二是盐作为单位价格最低的商品之一，其运费却持续飞涨。ISMA副总裁Shamji Kangad表示，全球运费已从疫前每吨12美元左右增加到如今的每吨近25美元。由于中国对印船只的限制，船舶在中国港口的周转时间大幅增加，导致运费进一步走高。值得注意的是，中国作为世界最大盐生产国，从印大量进口的盐类产品更多用于加工后再出口至美国和欧洲等国。

——摘编自8月3日《印度时报》

战略宏观

【经济前瞻】疫情干扰恐继续发酵，国际货币基金组织将印度2021-22财年经济增长预期从12.5%大幅下调至9.5%

国际货币基金组织（IMF）近期将印度2021-2022财年经济增长预测从4月初的12.5%大幅下调 300个基点至9.5%。IMF同时预计印2022-2023财年GDP将增长8.5%，相较其早先预测高160个基点。此外，世界银行则预计印经济2021-2022、2022-2023财年将分别增长8.3%和7.5%。然而，疫苗供不应求与疫情持续干扰，为印经济前景蒙上阴影。

——摘编自7月27日《商业标准报》

【经济降温】疫情封锁导致印经济指标出现自2020年5月以来的首次走弱，印度央行或考虑将利率维持在历史低位

近期，印经济因疫情封锁措施再次出现转弱迹象。印总体经济活动指标出现自2020年5月以来的首次走弱，制造业及服务业双双陷入萎缩，且有加速下跌之势。工业方面，5 月工业产值同比增长29.3%，远低于4月的135%。基础设施行业产出（占工业生产指数的四成）仅增长16.8%，同样低于4月的61%。出口方面，印6 月出口同比增长 48.3%，低于5月的69.4%。消费方面，6月包括摩托车、两轮车及拖拉机在内的机动车销售量有所回升。6 月印银行信贷业务较2020年同期增长5.8%，与5月增速基本持平。鉴于经济复苏仍然乏力，有分析称印央行或考虑将利率维持在历史低位，以刺激经济增长。印央行数据显示，印银行体系目前整体流动性状况良好。

——摘编自7月28日《彭博新闻》

【出口强劲】印出口增长迅猛，但考虑到出口占GDP比重近年来下降明显，强劲出口或对其经济的拉动作用有限

印出口额实现四季度连续增长。2021-2022财年一季度（4月到6月）印出口额达935亿美元，同比增长86%，相较疫情前的2019年同期也增长17%。2021年上半年印出口额达1852亿美元，相较2019年同期增长11.1%。瑞士信贷发布研报称，连续12个月上涨的印出口额在6月创下历史新高，其中非石油、非黄金出口额增长16%。相较2019年，印出口的十大主要商品中，七种在2021年上半年期间实现出口额提升。其中，占总出口额近两成的工程产品增长15%至497亿美元；占出口额3.6%的电子产品增幅最为显著，达30%；其次是占出口额2.8%的大米，增长25.7%。业内人士表示，工程产品出口2021-2022财年一季度创下历史新高，本财年或将首次突破1000亿美元大关。然而，印进出口银行官员警告称，近年来出口占印GDP的比重仅在10-12%左右，甚至低于2012年的16%。因此，目前印出口虽然强劲，但可能对整体经济的拉动作用有限。

——摘编自7月20日《彭博社论》

政策治理

【税改回顾】商品和服务税（GST）改革进入第五年，但各邦改革补偿金到期和税改实施细则不明仍是重大考验

随着2017年启动的商品及服务税（GST）改革进入第五年，印中央政府向邦政府支付的GST改革补偿金也即将到期，这意味着GST税制改革即将面临下一轮重大考验。GST改革目的在于解决由间接税制所导致的中央与地方税收重叠和低效问题，更好提高中央政府税收比重。然而，在地方政府GST改革补偿金即将到期的背景下，各邦政府已向中央政府提出延长税收补偿金期限的要求，以弥补邦政府部分财政收入的损失。此外，在过去四年GST改革实施过程中，针对数字化税收诉讼出现增长。同时，虽然GST改革中的反暴利条款规定企业应将GST利益转让给消费者，但该机制始终未对实施细则做出具体规定，导致多地税务机关对该类问题做出矛盾性裁定。另外，还有不少涉及GST的案件仍待最高法院裁决。

——摘编自7月22日《彭博社》

【反思改革】对自由化改革缺乏共识和官僚体系僵化，是阻碍莫迪政府复制“1991年改革奇迹”的主要原因

近日，美国乔治梅森大学研究员ShrutiRajagopalan在彭博社发表评论，讨论印当前经济改革为何无法复制1991年改革奇迹。作者指出，过去几年由莫迪政府领导的改革与1991年改革相比的最大不同在于，当前莫迪政府及所属官僚机构并未就本轮自由化改革目标达成共识。1991年改革由印技术官僚发起，其中不少曾在世界银行、国际货币基金组织以及联合国等国际机构任职，并从一开始就在采取以“华盛顿共识”为核心的货币、贸易自由化和经济私有化方案上达成一致。但近年来，一些经济学家建议莫迪政府应将改革重点从通过自由贸易带动经济增长和繁荣，转向扶贫和财富再分配；而另一些学者仍坚持进一步推进经济自由化改革。此外，印官僚体系的运作机制也和此前不同。在莫迪第一任期内，只有四分之一的议会提案提交至专家委员会，远低于前两届政府的71%和60%，而取得跨党派支持的提案更是少之又少。作者指出，莫迪政府若想重复历史上的成功改革，需重建良好政治环境，以使好的想法可以上达至政府高层，并最终得以实施。

——摘编自7月24日《彭博》

【福利新政】莫迪政府拟推出e-RUPI数字支付系统以助力福利计划落实，代金券可以短信形式直达受益民众手机

随着印数字统一支付接口（UPI）交易量创下新高，莫迪政府计划推出针对个人和特定目的的支付系统e-RUPI，以利用数字支付技术助力政府福利计划。e-RUPI 由印国家支付公司 (NPCI) 在 UPI 平台上构建，是一套类似电子代金券的电子支付体系，运用后政府可通过短信或二维码将社会福利计划代金券发放至目标受益人的手机。而受益人无需下载特定移动应用程序、无需通过中间商、无需拥有银行账户、甚至无需连接互联网，便可接收政府发放的福利——凭代金券在特定商店兑换福利。据悉，e-RUPI 可用于接收政府母婴福利、结核病根除计划下的药物和诊断支付，以及化肥补贴内的支持服务等。私营部门企业也可以使用e-RUPI 发放员工福利。

——摘编自8月2日《商业标准报》

重点行业

【汽车工业】疫情封锁和购买成本急剧上升导致印度汽车生产和销售再次下降，印多家汽车制造商被迫减产或停产

印突发第二波疫情导致刚复苏的印汽车生产和销售再次遭遇寒流。一方面，疫情封锁迫使马鲁蒂铃木等汽车制造商或停产，或大幅减产。另一方面，汽车购买成本上升导致消费者压低需求。目前印汽车行业仍面临几大挑战。一是印汽车消费税远远高于世界其他主要国家。二是印政府正在车辆安全、排放和燃油效率等领域实施多项法规，如强制安装防抱死系统和双安全气囊、将车辆尾气排放标准由BharatStage 6提升至BharatStage 4等。从2023财年开始，印政府将采取更严格的企业燃油效率标准，预计这也将进一步推高汽车价格。三是由于半导体短缺和钢铁等金属价格的上涨，汽车制造原材料成本也水涨船高。不过，马鲁蒂公司表示，如果印疫情防控得当，能够避免第三波疫情，该公司销量有望超过2020年。

——摘编自8月2日印度《铸币报》

【保险行业】全印规模最大的的人寿保险公司拟IPO，或成为印政府变卖国有资产，以筹措1.75万财政资金的关键

莫迪政府希望通过出售国企股份募集1.75万亿卢比公共财政资金，印度人寿的上市是达成这一目标的关键。据保守估计，该公司上市后的，市值将达10到15万亿卢比。在莫迪政府对两家国有银行和一家保险公司的私有化进程都迟迟未能推进的背景下，印度人寿公司上市国有资产变卖计划至关重要。印度人寿公司拟于2021年底上市，并进行公司化改革，引进独立董事。作为全印最大人寿保险公司，印度人寿有66%的市占率，29万雇员，以及由227.8万销售员组成的全国销售网络，2020年总资产为37.75万亿卢比，管理规模达6.63万亿卢比的证券资产。印政府表示，投保人可优先以折扣价购买公司10%的上市股份。目前，投资人对于印度人寿公司后续成长保持信心。

——摘编自7月30日《印度快报》

【电动汽车】莫迪政府拒绝下调电动汽车进口关税，马斯克称印对待新能源汽车的态度与其承诺的气变目标不符合

尽管特斯拉此前呼吁印政府削减电动汽车进口关税，但印交通和工业部门最终未同意将税率从目前的60%-100%降至40%，这严重打击了特斯拉在印设厂的计划。特斯拉首席执行官马斯克曾表示，印汽车进口关税全球最高，并且印政府将清洁能源汽车与柴油车、汽油车同等对待的做法与其承诺的气变目标不符。然而，莫迪内阁新上任的电力和重工部长克里尚·古尔贾尔表示，印政府正采取措施，通过降低国内税收和增加充电站促进普及电动汽车。

——摘编自8月3日印度《铸币报》

本期编辑：杜文睿叶维杰

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