中金 | ETF与指数产品：资金大幅流入科创创业板产品
Abstract
摘要
全球：全球债券型ETF资金流边际走强，资金大幅流入工业行业
各类型产品：全球股票型ETF资金维持高位。上周，全球权益类ETF资金流维持高位，具体，资金净流入由此前239亿美元降至160亿美元。债券类ETF资金净流大幅上升，上周资金净流入由此前38亿美元升至79亿美元。货币ETF产品资金大幅净流出8亿美元。
主要市场：发达和新兴市场债券ETF资金流边际走强。上周，发达市场股票ETF资金保持较高水平，净流入121亿美元升至185亿美元，新兴市场股票ETF资金净流入边际收窄，由54亿美元小幅收缩至39亿美元，目前发达和新兴市场股票ETF整体资金流入均仍处于近一年高位。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金净流入扩张，由35亿美元升至73亿美元，处于近一年高位，新兴市场债券ETF资金大幅流入6.4亿美元。
风格及行业：资金大幅流入工业行业。1）风格：上周，大小盘风格方面，大盘风格ETF资金净流入127亿美元，中盘风格ETF净流出2亿美元，小盘风格ETF净流出入47亿美元。综合产品历史资金流情况，小盘风格产品资金流入相对明显。成长价值风格方面，成长风格ETF资金净流入11亿美元，平衡风格ETF净流入174亿美元，平衡风格ETF净流出12亿美元。综合产品历史资金流情况，平衡风格产品资金流出相对明显。2）行业：上周上游行业资金流出相对明显。其中中游公用事业和上游能源行业资金流出领先，资金流出分别占规模比例1.89%和0.79，中游工业行业资金流入突出，资金流入占规模比例1.67%。
产品流向：Russell 2000和MSCI USA Extended Climate Action指数ETF资金净流入居前，MSCI USA Extended ESG Leaders指数ETF资金净流出居前。
国内：资金大幅流入科创创业板产品
市场规模：1）存量：截至2023年6月9日，国内股票型ETF规模合计13,072亿元，其中宽基类产品规模为6,094亿元，行业主题产品规模为6,598亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为3,241亿元、2,075亿元和1,253亿元，规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。
市场概况：上周国内非货币ETF资金大幅流入，流入金额239亿元，其中股票型ETF资金流入明显，流入金额为226亿元，跨境和债券型ETF分别净流入14.7亿元和0.9亿元。股票型ETF中，各类产品资金流入均较为明显，其中宽基和行业主题ETF分别净流入132亿元和84亿元，SmartBeta ETF资金净流入10.1亿元；行业主题型ETF中，金融地产、医药和消费主题ETF资金大幅流入，分别净流入26亿元、21亿元和20亿元，TMT主题ETF资金净流入6亿元。在产品资金流向上，科创50、创业板指和沪深300指数ETF资金净流入居前，中证1000指数ETF资金净流出居前。
产品动态：上周有4只ETF产品上市，本周将有4只ETF产品登记上市。
Text
正文
全球市场：全球债券型ETF资金流边际走强，资金大幅流入工业行业
产品及市场
各类型产品：全球股票型ETF资金维持高位。上周，全球权益类ETF资金流维持高位，具体，资金净流入由此前239亿美元降至160亿美元。债券类ETF资金净流大幅上升，上周资金净流入由此前38亿美元升至79亿美元。货币ETF产品资金大幅净流出8亿美元。
主要市场：发达和新兴市场债券ETF资金流边际走强。上周，发达市场股票ETF资金保持较高水平，净流入121亿美元升至185亿美元，新兴市场股票ETF资金净流入边际收窄，由54亿美元小幅收缩至39亿美元，目前发达和新兴市场股票ETF整体资金流入均仍处于近一年高位。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金净流入扩张，由35亿美元升至73亿美元，处于近一年高位，新兴市场债券ETF资金大幅流入6.4亿美元。
图表1：过去半年每周全球各类ETF资金流入
注：数据截至2023.6.7
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表2：过去半年每周全球各类ETF资金净流入
注：数据截至2023.6.7
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表3：发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产
注：数据截至2023.6.7
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表4：发达市场/新兴市场债券ETF资金流入/净资产
注：数据截至2023.6.7
资料来源：EPFR，中金公司研究部
风格及行业
风格及行业：资金大幅流入工业行业。1）风格：上周，大小盘风格方面，大盘风格ETF资金净流入127亿美元，中盘风格ETF净流出2亿美元，小盘风格ETF净流出入47亿美元。综合产品历史资金流情况，小盘风格产品资金流入相对明显。成长价值风格方面，成长风格ETF资金净流入11亿美元，平衡风格ETF净流入174亿美元，平衡风格ETF净流出12亿美元。综合产品历史资金流情况，平衡风格产品资金流出相对明显。2）行业：上周上游行业资金流出相对明显。其中中游公用事业和上游能源行业资金流出领先，资金流出分别占规模比例1.89%和0.79，中游工业行业资金流入突出，资金流入占规模比例1.67%。
图表5：全球大盘风格股票ETF资金流入情况
注：数据截至2023.6.7
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表6：全球价值风格股票ETF资金流入情况
注：数据截至2023.6.7
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表7：全球中盘风格股票ETF资金流入情况
注：数据截至2023.6.7
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表8：全球平衡风格股票ETF资金流入情况
注：数据截至2023.6.7
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表9：全球小盘风格股票ETF资金流入情况
注：数据截至2023.6.7
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表10：全球成长风格股票ETF资金流入情况
注：数据截至2023.6.7
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表11：上周行业ETF资金流入/净资产（%, 全球）
注：数据截至2023.6.7
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表12：全球上游行业股票ETF资金流入情况
注：数据截至2023.6.7
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表13：全球中游行业股票ETF资金流入情况
注：数据截至2023.6.7
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表14：全球下游行业股票ETF资金流入情况
注：数据截至2023.6.7
资料来源：EPFR，中金公司研究部
图表15：上周美国股票ETF资金净流入（出）前十
资料来源：Morningstar，中金公司研究部
机构情况
图表16：全球权益类ETF管理规模前二十的基金公司
注：数据截至2023.6.7
资料来源：EPFR，中金公司研究部
国内市场：资金大幅流入科创创业板产品
各类型产品
市场规模：1）存量：截至2023年6月9日，国内股票型ETF规模合计13,072亿元，其中宽基类产品规模为6,094亿元，行业主题产品规模为6,598亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为3,241亿元、2,075亿元和1,253亿元，规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。
图表17：国内股票ETF规模变化（按指数类别）
注：数据截至2023.6.9
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表18：国内非权益ETF规模变化（按资产类别）
注：数据截至2023.6.9
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表19：2022年以来每周新成立指数基金数量&规模
注：数据截至2023.6.9
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表20：国内ETF管理规模前二十的基金公司
注：数据截至2023.6.9
资料来源：Wind，中金公司研究部
资金流向
市场概况：上周国内非货币ETF资金大幅流入，流入金额239亿元，其中股票型ETF资金流入明显，流入金额为226亿元，跨境和债券型ETF分别净流入14.7亿元和0.9亿元。股票型ETF中，各类产品资金流入均较为明显，其中宽基和行业主题ETF分别净流入132亿元和84亿元，SmartBeta ETF资金净流入10.1亿元；行业主题型ETF中，金融地产、医药和消费主题ETF资金大幅流入，分别净流入26亿元、21亿元和20亿元，TMT主题ETF资金净流入6亿元。在产品资金流向上，科创50、创业板指和沪深300指数ETF资金净流入居前，中证1000指数ETF资金净流出居前。
图表21：国内ETF资金净流向与沪深300指数走势
注：数据截至2023.6.9
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表22：国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)
注：数据截至2023.6.9
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表23：国内股票ETF资金净流量(按指数类别)
注：数据截至2023.6.9
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表24：国内行业主题ETF资金净流量(按细分类别)
注：数据截至2023.6.9
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表25：上周国内非货币ETF资金净流入（出）前十
注：数据截至2023.6.9
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表26：上周国内非货币ETF跟踪指数资金净流入（出）前十
注：数据截至2023.6.9
资料来源：Wind，中金公司研究部
产品动态：上周有4只ETF产品上市，本周将有4只ETF产品登记上市。
图表27：上周、本周上市产品明细（ETF & LOF & 场外指数基金）
注：数据截至2023.6.9
资料来源：Wind，中金公司研究部
风险提示
1）ETF在基金管理运作过程中，可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险，从而影响基金的整体收益水平。2）基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3）本报告不涉及证券投资基金评价业务。
Source
文章来源
本文摘自：2023年6月12日已经发布的《ETF与指数产品周报（118）：资金大幅流入科创创业板产品》
胡骥聪 分析员 SAC 执业证书编号：S0080521010007 SFC CE Ref：BRF083
朱垠光 分析员 SAC 执业证书编号：S0080523060001
刘均伟 分析员 SAC 执业证书编号：S0080520120002 SFC CE Ref：BQR365
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